عائد السند
مقياس لعائد سند محسوب وفق اصطلاح محدد. عائد الاستحقاق YTM هو معدل الخصم الذي يساوي السعر بالقيمة الحالية للتدفقات المجدولة حتى الاستحقاق. ويختلف عن القسيمة والعائد الجاري. وتعتمد نتيجة المستثمر أيضًا على توقيت البيع وإعادة الاستثمار والتعثر والتكاليف وأي تحويل عملة.
مثال. يدفع سند افتراضي بلا قسيمة 100 بعد سنة. عند عائد سنوي 4%، سعره 100/1.04 ≈ 96.1538. وعند 4.25%، يكون 100/1.0425 ≈ 95.9233. زيادة العائد تخفض السعر في هذا النموذج.
كيف يعمل
حدد مقياس العائد والاستحقاق والاصطلاح. تصف القسيمة الدفعات التعاقدية؛ ويقارن العائد الجاري القسيمة السنوية بالسعر مع إغفال آثار مثل تغير القيمة نحو الاسترداد. ويستخدم YTM جدول الدفعات في نموذج خصم.
خطأ شائع
لا تعتبر YTM عائدًا مضمونًا بعملة حسابك. قد تغير مخاطر الائتمان وسعر البيع المبكر وإعادة استثمار القسائم النتيجة. وفرق عائد بلدين ليس إشارة عملات مستقلة أيضًا.
للتعلم
في الدورة: 7.3 الفوركس وسوق السندات: منحنى العائد وفروقه. المصادر: Investor.gov: السندات.
العملة والأفق
قارن آجالًا ومخاطر ائتمانية واصطلاحات عوائد مماثلة. ولحيازات أجنبية العملة، تؤثر أسعار الصرف وتكلفة التحوط في النتائج. والفرق الاسمي ليس عائد احتفاظ مضمونًا لكل استراتيجية عملات.
الأسئلة الشائعة
لماذا يتحرك السعر والعائد في اتجاهين متعاكسين؟
عند ثبات التدفقات المتوقعة، ينتج معدل خصم أعلى قيمة حالية أقل. وتحتاج تغيرات التدفقات تقييمًا مستقلًا.
هل تعني قسيمة 5% عائد استحقاق 5% عند أي سعر؟
لا. يستخدم YTM السعر والجدول النقدي الكامل وقد يختلف عن القسيمة.
