خطة إدارة المخاطر – نموذج للتعبئة وقائمة فحص قبل الصفقة

تناولت الدروس السابقة كلًّا من المخاطرة لكل صفقة والحدود, بطلان الفرضية, الحجم, التراجع والتوقفات, التعرّض المترابط، و الأحداث وحدود VaR. ستنقل الآن النتائج إلى وثيقة واحدة تتضمن مساحة لأرقامك. يحدد كل حقل الدرس الذي يستند إليه وشرط إعادة حسابه. سنجمع أحد عشر قرارًا في سبع مجموعات عمل مع الاحتفاظ بجميع التعريفات والنطاقات. تتحقق الحسابات المشتركة من تحويل النسب إلى مبالغ ومن توافق مجموع الخسائر مع حدود الفترات؛ وتدعم البطاقات الفحص قبل الدخول والمراجعات وتغيير الإصدارات. كتابة الخطة مسبقًا لا تحسّن جودة القرار بحد ذاتها. إنها تحدد المعايير قبل الخسارة وتتيح التحقق لاحقًا من الالتزام بها.

1. لماذا نكتب القواعد إذا كانت معروفة أصلًا

نادرًا ما تصمد عبارة «لديّ قواعد» أمام طلب التفاصيل. ما النسبة لكل مركز؟ «نحو 1–2%». محسوبة على أي أساس؟ على الرصيد المسوّى أم على حقوق الملكية؟ متى تتوقف عن التداول خلال اليوم؟ «عندما أخسر كثيرًا». كم تعني «كثيرًا» بالعملة، ومن أي نقطة تُقاس؟ كل فراغ من هذه الفراغات يؤجل القرار إلى وقت يلزم فيه اتخاذه سريعًا وتحت الضغط.

التدوين لا يحسّن جودة القاعدة. إنه يفعل أمرًا أضيق وقابلًا للتحقق: ينقل لحظة القرار من وقت الخسارة إلى وقت هادئ، ويترك أثرًا يمكن من خلاله معرفة ما إذا كانت القاعدة قد اتُّبعت فعلًا. وظيفة هذه الوثيقة إثباتية وليست تحفيزية.

لماذا تُخرق القواعد رغم كتابتها، وما الذي يحدث للقرار المتخذ أثناء التراجع، موضوع يتناوله قسم علم نفس التداول. أما هذا المقال فيختص بمحتوى السجل وحده.

ثلاثة أمور تفتقر إليها القاعدة غير المكتوبة

1. نقطة مرجعية. يوم الاثنين تقول القاعدة «مخاطرة 1%». ويوم الخميس، بعد مركزين رابحين، تصبح «2% في هذه الصفقة، لأن إعداد التداول واضح». من دون وثيقة لا يوجد ما تقارن به. لن تمنع الوثيقة الانحراف؛ إنها تثبت فقط أنه انحراف، وليس قراءة أفضل للسوق.
2. سجل تنفيذ. القاعدة المحفوظة في الذاكرة لا تملك عدّاد مخالفات. يتيح السجل المكتوب إحصاء مرات تجاوز العتبة والظروف المصاحبة. أما كيفية حفظ هذه السجلات وصيغتها ومقاييسها فتخص القسم 15 من الدورة.
3. قابلية الاختبار. «أغلق عندما تكبر الخسارة» ليست قاعدة، لأنك لا تستطيع التحقق من اتباعها. أما «أغلق عندما تبلغ خسارة اليوم، المقاسة من حقوق الملكية عند افتتاح الجلسة، 1,200 PLN» فيمكنك التحقق منها.

2. بنية الخطة — أحد عشر حقلًا في سبع مجموعات

يجب أن تكون الخطة قصيرة بما يكفي لقراءتها تحت الضغط، وواضحة بحيث لا يمكن الالتفاف عليها بعبارة «هذه المرة فقط». بعد التعبئة، تتسع الحقول الواردة في هذا المقال في صفحتين أو ثلاث صفحات مطبوعة. قاعدة الصياغة بسيطة: عندما يتحدد الخطر، تضع رقمًا؛ وعندما يتوقف الرقم على شروط، تكتب الشرط الذي يتغير عنده. عبارة «1–2%» ليست قاعدة، بل مجالًا للتفاوض مع نفسك.

تغطي الخطة أحد عشر حقلًا ناتجة عن قرارات هذا القسم؛ ويحدد الجدول التالي المقال المسؤول عن كل منها. وللاستخدام اليومي، تُجمع لاحقًا في سبع مجموعات تشغيلية. أرقام المجموعات ليست أرقام الدروس: فالمجموعة 1 مثلًا تستخدم ميزانية 9.3 وحجم 9.5. يبقي هذا وثيقة العمل قصيرة دون فقدان افتراضات النموذج أو التكاليف أو قواعد التحديث.

لا تحصل إحدى القواعد على حقل مستقل، لأنها تدخل في حقلين معًا: تغيير التعرّض أثناء عمر المركز — النقل إلى التعادل وتتبع مستوى الخروج والإغلاق الجزئي — يُسجل في الحقلين 3 و5 بجوار العمليات المعنية. تغير كل عملية من هذه العمليات توزيع نتائج المركز، لذا يجب كتابتها قبل الدخول لا اختيارها أثناء التنفيذ؛ ويَرِد اتجاه التغيرات والحساب المقارن في 9.7.

3. الحقل 1: أساس المخاطرة، والمخاطرة لكل مركز، وحجم المركز

يُحسم هذا الحقل أولاً، لأن جميع المبالغ في الخطة تعتمد عليه. لكن الأساس هنا ليس خياراً: فقد حُسم لهذا القسم بأكمله في المقال 9.3 – الأساس هو حقوق الملكية، وتُقرأ قبل فتح المركز، وعند بداية الفترة بالنسبة إلى الحدود الدورية. لذلك تسجل أمرين: لحظة القراءة والنسبة المئوية. ويوضح مثال مضاد لماذا لا يُعد ذلك تفصيلاً تحريرياً: فقاعدة «1%» نفسها، إذا حُسبت من الرصيد المسوّى مع وجود خسارة غير محققة في مركز مفتوح، تعطي مبلغاً أكبر مما تعطيه عند حسابها من حقوق الملكية. ويتسع الفرق تحديداً حين يكون الحساب تحت الضغط بالفعل؛ أي إن الأساس الأقل تحفظاً يسمح بمركز أكبر في أسوأ توقيت ممكن.

مثال محلول، وما لا يمكن استنتاجه منه

مثال مضاد ينبغي اكتشافه قبل الدخول. حقوق الملكية 40,000 PLN؛ والميزانية الكلية 1%، أي 400 PLN. مركز شراء EUR/USD؛ وD=45 نقطة بين السعرين المتوسطين، لذلك لا تشمل D تكلفة التسعير عند سبريد ثابت قدره 1 نقطة. ويعطي سعر USD/PLN=4.00 التوضيحي قيمة w=40 PLN لكل نقطة لكل لوت. والحساب الاسمي 400/(45·40)، بخطوة 0.01، يعطي 0.22 لوت وخسارة من حركة السعر قدرها 396 PLN. وتؤدي إضافة السبريد، وانزلاق مفترض قدره 3 نقاط، وعمولة دورة كاملة قدرها 7 USD لكل لوت، و3 وحدات تكلفة احتفاظ بسعر 10 PLN لكل لوت، إلى 443.96 PLN. وهذا يتجاوز الميزانية الكلية البالغة 400 PLN بمقدار 43.96 PLN. فلا يمكن إرسال الأمر مع الالتزام بقاعدة 1%.

في هذا المثال، تغير التكاليف النتيجة الاسمية بمقدار 47.96 PLN، أي 12.11%. وهذه ليست زيادة عامة تصلح لكل الحالات: فقد تبقى تعرفة العمولة ثابتة، بينما يعتمد السبريد والتنفيذ على الظروف، وتعتمد تكلفة الاحتفاظ على جداول استحقاق الرسوم وإشارة المعدل. ولا تعني ثلاثة أيام تقويمية دائماً ثلاث وحدات تبييت. سجل عدد الرسوم المفترض وفترة السيناريو وفق بيانات مزود الخدمة. وتشمل الميزانية الكاملة تلك التكلفة، بدلاً من الاكتفاء بعبارة عامة مثل «نحو 20%».

4. الحقل 2: حدود الخسارة وعتبة الإيقاف

تشير المخاطرة لكل مركز إلى مركز واحد، بينما تتعلق الحدود بفترة زمنية. أما اشتقاق العتبات، وتحديد أساس كل منها، وحسم الأولوية عند تعارضها، فتُشرح في 9.3 – وهنا تسجل النتائج وتربط كل عتبة بإجراء واحد.

العتبات بمبالغ نقدية

بالنسبة إلى الأساس التوضيحي البالغ 40,000 PLN، تعطي النسب 3/6/10/15% مبالغ 1,200/2,400/4,000/6,000 PLN، بشرط أن يساوي كل أساس معني هذه القيمة تماماً في ذلك اليوم. وللحدود اليومية والأسبوعية والشهرية أوقات قياس منفصلة، بينما يستخدم التراجع القمة. وتمثل 6% هنا عتبة أسبوعية محددة، لا الخسارة المركبة الدقيقة ليومين خاسرين بنسبة 3% لكل منهما؛ فتلك تساوي 1−0.97²=5.91%. ويُشرح اشتقاق العتبات في 9.3.

ليومين كاملين بنسبة 3%، ومن دون تغييرات أخرى في حقوق الملكية، يكون الحد الأول 1,200 PLN والثاني 1,164 PLN. ويبلغ مجموعهما 2,364 PLN، فيتبقى 36 PLN من الحد الأسبوعي البالغ 2,400 PLN. ولا يحصل اليوم الثالث تلقائياً على ميزانية جديدة كاملة؛ إذ تقيده أيضاً تلك الـ36 PLN. ويتوقف إمكان فتح أي مركز على الحد الأدنى للحجم وجميع التكاليف. واشتراط استيعاب كل عتبة أعلى لفترتين أدنى كاملتين أمر اختياري. فأسبوع ثانٍ كامل بخسارة 6% سيتجاوز حد الشهر البالغ 10% لأن 1−0.94²=11.64%؛ وعندئذ تكون ميزانية الشهر المتبقية هي القيد الملزم.

5. الحقل 3: نقطة بطلان الفرضية وقواعد الخروج الوقائي

يحدد بطلان الفرضية ما الذي يدحضها ومتى: تجاوز سعري، أو إغلاق شمعة، أو انقضاء مدة. وللأمر الوقائي شرط تفعيل منفصل وجانب مناسب من السعر المعروض. ولا يلزم هامش تشغيلي إضافي لكل فرضية؛ وإذا استُخدم، فسجل نقطة المرجع والمسافة. ثم يُحسب الحجم من سعر الدخول ونموذج الخروج والميزانية. ويُشرح هذا التمييز في 9.4؛ أما أدوات البنية السعرية ففي القسم 5.

للهامش بين مستوى بطلان الفرضية والأمر مبرر حسابي، لا جمالي: فقد يُفعّل أمر موضوع عند مستوى البطلان تماماً بحركة لا تبطل الفرضية بعد. وتُشرح طريقة تحديد المستوى ذاته وعرض الهامش في 9.4. والنتيجة العملية للخطة واحدة: تسجل الهامش رقماً، لا مبدأ عاماً.

6. الحقل 4: التعرّض المترابط

أربعة مراكز بمخاطرة 1% لكل منها لا تعادل أربعة رهانات مستقلة. فمراكز شراء EUR/USD وGBP/USD وAUD/USD تحمل ثلاثة رموز مختلفة وتعرّضاً مشتركاً واحداً: بيع الدولار. وتُشرح طريقة قياس الارتباط وتفكيك المراكز إلى عملاتها المكونة وحساب التعرّض المجمع في 9.9. وتسجل في الخطة الحدود الناتجة عن ذلك الحساب.

حسابات الحقل: من المجموع البسيط إلى الرقم الذي تبني عليه الخطة

أولاً، سيناريو مبسط منفصل: يعني R₀=400 PLN حركة السعر فقط، وتمثل الزيادة المحددة g=20% كامل الخسارة الإضافية لكل وحدة. تعطي أربعة مراكز 1,600 PLN اسمياً و1,920 PLN بعد الزيادة؛ وتعطي ثمانية مراكز 3,200 PLN و3,840 PLN. هذا نموذج تناسبي تعليمي، لا بيانات تنفيذ. ولا تُطبق الزيادة مجدداً على الميزانية الكاملة البالغة 400 PLN في مثال التكاليف بالجزء 15، حيث توجد لكل مركز خسارة متحقق منها قدرها 383.42 PLN.

عند أساس 40,000 PLN، يبلغ الحد اليومي بنسبة 3% مبلغ 1,200 PLN. وفي هذا النموذج المبسط، تعادل أربع خسائر كاملة 133.3% من الحد اسمياً أو 160% بعد الزيادة؛ وتعادل ثماني خسائر 266.7% أو 320%. العدد الأقصى للخسائر الكاملة المتزامنة=floor(1,200/480)=2. يتحقق ذلك من اتساق المعلمات، ولا يستنتج الاعتماد لمجرد تزامن التنفيذ. ويمكن جمع الميزانيات الكاملة كسيناريو محدد، بينما قد تكون الخسارة الفعلية عند الفجوة أكبر. ويحسب الجزء 15 التكاليف مباشرة بدلاً من استخدام معامل مضاعفة.

قد تتغير الارتباطات تحت الضغط، لكن ليس بالضرورة أن يتحرك كل زوج في الاتجاه نفسه. فلاتجاهات المراكز والعامل المشترك أهمية. استكمل قياسات الفترات الهادئة بسيناريو ضغط منفصل وتعرّض العملات بالقيمة الاسمية. ومن دون تلك البيانات لا يمكنك الجزم بزوال التنويع أو باستمرار أثره السابق حتماً — 9.9.

7. الحقل 5: التعامل مع الأحداث

تتطلب الإصدارات الاقتصادية وعطلة نهاية الأسبوع ووقت التبييت سيناريو تنفيذ منفصلاً. فقد تختلف فروق الأسعار والانزلاق وتوافر الأسعار عن الظروف الهادئة؛ وليس كل إصدار يزيد بالضرورة كل تكلفة. وتُشرح التقاويم وتفسير الإصدارات في القسم 6، وآليات الفجوات وحساب الخسارة في 9.10. وتسجل الخطة الإجراء الذي ستتخذه فقط.

8. الحقل 6: شرط الإيقاف وشرط الاستئناف

هذا هو الحقل الوحيد في الخطة الذي يُكتب في ظروف تختلف عن ظروف استخدامه. لذلك يجب تفصيله خطوة بخطوة من دون مجال للتأويل، ووضع شرط العودة بجوار شرط الإيقاف. فالقاعدة التي توقف التداول من دون قاعدة للعودة تؤجل قرار العودة إلى أسوأ لحظة ممكنة. ويُشرح قياس التراجع بتعريفين وبناء الإجراء نفسه في 9.8.

لماذا تكون العودة بتعرّض مخفض

بعد التراجع، تمثل 400 PLN نسبة 400/34,000=1.176% من الأساس الجديد، بدلاً من 1% من 40,000 PLN. وتحتاج النسبة الثابتة إلى مبلغ جديد، وإلى حجم أصغر مع ثبات المدخلات الأخرى. أما خفض النسبة أكثر بعد الاستئناف فقرار تشغيلي منفصل. وتعطي DD/(1−DD) العائد اللازم لاستعادة القمة، لا زمن التعافي. فتقدير الزمن يحتاج إلى نموذج للنتائج وحجم الرهان والحاجز؛ والمتوسط وحده لا يحدد موعداً نهائياً.

9. قائمة التحقق وآلية التحديث

للخطة طريقتان للاستخدام. الأولى قصيرة ويومية: قائمة تحقق قبل دخول المركز تفحص فيها معلمات المخاطرة فقط. والثانية أقل تواتراً وحسابية: إعادة حساب معلمات الخطة في مواعيد محددة وبعد أحداث تبطلها.

قائمة التحقق قبل دخول المركز

تضم البطاقة ثمانية بنود ومعلمات المخاطرة فقط. ولا تتضمن تقييماً لنمط الدخول، لأن ذلك ليس وظيفتها، ولا أسئلة عن الاستعداد للتداول — فهذه تخص قسم علم نفس التداول.

قائمة التحقق هنا أداة للتأكد من اكتمال البيانات: فهي تتضمن ما يلزم لمقارنة المركز بالخطة. ولا ننسب إليها أثراً مئوياً في النتائج، ولا ننقل آثار إجراءات الطب أو الطيران إلى التداول الفردي. ويمكن التحقق من قيمتها بطريقة أبسط: لكل حقل مطلوب قيمة ومصدر، أو إشارة صريحة إلى أنه «مفقود» توقف اتخاذ القرار.

آلية التحديث — المعلمة، والجدول، والحدث

تتقادم معلمات الخطة بسرعات مختلفة. وتتغير المبالغ مع كل تغير للأساس، وعتبات الارتباط مع نظام السوق، وافتراضات التكاليف مع مواصفات الحساب. ويمثل الجدول التالي محتوى الحقل 7: فهو يحدد لكل معلمة لحظة إعادة حساب المبلغ تبعاً لتعريف أساسه، وموعد مراجعة الوثيقة، والحدث الذي يفرض مراجعة خارج الجدول. ومواعيد المراجعة مثال توضيحي لا معيار؛ فأنت تحدد التواتر المناسب بحسب عدد الصفقات واستقرار المعلمة ووتيرة تغير مواصفات حسابك.

نطاق هذه القائمة. قائمة الأحداث ليست حصرية. فهي تشمل ما أمكن توقعه عند كتابة الخطة؛ وبعد كل حدث يكشف غياب قاعدة، تضيفه كسطر جديد مع المعلمة التي يخصها.

ينظم الجدول مبدأ واحد: بعد سلسلة خسائر، لا يلزم أن تتغير النسبة المئوية بينما تُعاد حساب المبالغ، كلٌّ عند وقت قراءة أساسه. وتتغير مخاطرة المركز عند الدخول التالي لأن الأساس يُقرأ قبل الفتح؛ وتتغير مبالغ حدود الفترات عند بداية اليوم والأسبوع والشهر التاليين، بينما تظل مبالغ بداية الفترة الحالية سارية حتى ذلك الحين. وتبقى عتبة الإيقاف مرتبطة بالقمة السابقة حتى تتشكل قمة جديدة. وتغيير النسبة قرار مراجعة منفصل في الحقل 6، وليس تحديثاً روتينياً. أما السجلات التي توفر هذه المدخلات وتنسيقها ومقاييسها ففي القسم 15 من الدورة.

10. التعارض بين الحقول — أي عتبة تصبح ملزمة أولاً

افحص المجموعات السبع معاً. وتستخدم المقارنات الست التالية مجموعة مبسطة منفصلة: أساس 40,000 PLN، وR₀ اسمي قدره 400 PLN، وزيادة تناسبية g=20%، مما يعطي خسارة كاملة قدرها 480 PLN لكل مركز. ولعتبات 3/6/10/15% أسسها ومواقيتها الخاصة. ويعني R في صيغ هذا الجزء قيمة R₀ قبل الزيادة. ويستخدم الجزء 15 ميزانية كاملة مع حساب التكاليف مباشرة، فلا يضيف 20% أخرى.

المخاطرة لكل مركز مقابل الحد اليومي. تُسجل المخاطرة لكل مركز، والحد لكل يوم، ولا يربط بينهما إلا حساب لا تتضمنه الخطة عادة. وعدد المراكز التي يمكن أن تبقى مفتوحة معاً من دون تجاوز الحد اليومي هو n = Ld / (R × (1 + g))، حيث Ld هو الحد اليومي بعملة الحساب، و g هي الزيادة المفترضة بسبب التنفيذ. بالتعويض: 1,200 / (400 × 1.20) = 2.5، وبالتقريب إلى الأسفل مركزان. وعند مخاطرة 0.5% لكل مركز، يعطي الحساب نفسه 1,200 / (200 × 1.20) = 5. قاعدة الأولوية: الحد اليومي هو الملزم، لأنه عتبة أعلى مرتبة وتجاوزه يوقف مواصلة التداول؛ فالمخاطرة لكل مركز ليست إذناً بفتح مركز آخر.

بعد اليومين الكاملين في الجزء 4، يتبقى 36 PLN في الميزانية الأسبوعية. ولا يجيز ذلك حداً يومياً جديداً كاملاً، لكنه لا يحظر تلقائياً كل مركز أيضاً: قارن الخسارة الكاملة والحد الأدنى للحجم بتلك الـ36 PLN. العداد الأسبوعي مستقل؛ واليوم الجديد لا يمحو الخسارة الأسبوعية المستخدمة.

الحد الشهري مقابل عتبة الإيقاف. يتعارض هذا الزوج بطريقة تختلف عن الأزواج السابقة، لأن الرقمين يقومان على أساسين مختلفين: يُحسب الحد الشهري من رأس المال عند بداية الشهر، وعتبة الإيقاف من قمة منحنى حقوق الملكية. يبدأ الشهر الأول عند قمة 40,000 PLN، فيصبح الحد الشهري البالغ 4,000 PLN ملزماً قبل عتبة الإيقاف البالغة 6,000 PLN، ويُغلق الشهر برأس مال 36,000 PLN. ويبدأ الشهر الثاني بأساس 36,000 PLN، فيصبح حده 36,000 × 0.10 = 3,600 PLN، أي أرضية قدرها 32,400 PLN. لكن القمة لم تتغير، فتظل عتبة الإيقاف عند 34,000 PLN؛ أي إنها تُخترق بعد خسارة 36,000 − 34,000 = 2,000 PLN، أي بعد استخدام 2,000 / 3,600 = 55.6% من حد الشهر الثاني. وللتحقق من الجانب الآخر، فإن شهرين عند الحد الكامل يعنيان 1 − 0.902 = 19% من التراجع، بينما تقع عتبة الإيقاف عند 15%. القاعدة: لا يمكن تثبيت الأولوية بين عتبة محسوبة من فترة وعتبة محسوبة من القمة مرة واحدة وإلى الأبد؛ إذ تتوقف على بُعد بداية الفترة عن القمة. والقاعدة الثابتة الوحيدة هي فحص العدادين قبل كل مركز، لا عند نهاية الفترة.

حد المجموعة مقابل الحد الأقصى لعدد المراكز. يفترض النموذج المنفصل في هذا الجزء R₀ اسميّاً قدره 400 PLN وزيادة 20%، فتبلغ الخسارة الكاملة 480 PLN لكل مركز. وإذا حددت الاتجاهات والتكوين مجموعة واحدة بميزانية كاملة قدرها 800 PLN، فإن floor(800/480)=1 مركز هو ما تسمح به الميزانية؛ ويحتاج مركزان إلى 960 PLN. ويسمح الحد اليومي البالغ 1,200 PLN بمركزين، لكن النتيجة الأصغر لهذه المجموعة — مركز واحد — هي الملزمة. والحساب الاسمي 800/400=2 يهمل التكاليف ولا يفحص الحد الكامل. وليست 800 PLN ولا عتبة هذه المجموعة معيارين منقولين من 9.9. وتحتاج القيم الاسمية للعملات والاعتماد إلى حسابات مستقلة؛ ولا تحل ميزانية السيناريو محلها.

التعامل مع الأحداث مقابل المركز المفتوح. يجب أن تشمل القاعدة التعرّض القائم أيضاً. لنأخذ مثالاً اسمياً منفصلاً لتخفيض 0.22→0.11 لوت، مع D=45 نقطة وw=40 PLN لكل نقطة لكل لوت. تنخفض الخسارة المتبقية من حركة السعر من 396 PLN إلى 198 PLN. ومع سبريد ثابت قدره 1 نقطة، وعمولة 3.50 USD لكل لوت لكل جانب، وسعر USD/PLN=4.00، ومن دون رسم أمر أو حد أدنى للعمولة، لا يزيد تقسيم الخروج إجمالي حجم التداول المنفذ. السبريد: دخول بـ4.40 PLN وخروجان بـ2.20 PLN لكل منهما، فيكون المجموع 8.80 PLN. العمولة: ‏3.08+1.54+1.54=6.16 PLN. والزيادة في هاتين التكلفتين تساوي صفراً في هذا النموذج. وقد يغير اتساع السبريد أو رسم ثابت أو انزلاق آخر أو جدول الاحتفاظ هذه النتيجة. وإعادة فتح 0.11 لوت تنشئ تداولاً إضافياً بتكلفة 4.40+3.08=7.48 PLN قبل التكاليف الأخرى. كما يفوت الجزء المغلق التحركات اللاحقة؛ وليس ضرورياً أن يرفع الخروج الجزئي دائماً معدل النجاح ويخفض متوسط العائد إلى المخاطرة — 9.7 يقارن المسارات المشتركة. وهذا المثال لا يبرر حجم 0.22 لوت ضمن الميزانية الكاملة البالغة 400 PLN: فالحجم الصحيح لها هو 0.19.

التعرّض بعد الاستئناف مقابل عدد المراكز. في النموذج المبسط، بعد انخفاض حقوق الملكية إلى 34,000 PLN، يصبح R₀ الاسمي 340 PLN، والخسارة الكاملة 408 PLN، والحد اليومي الجديد 1,020 PLN. ويستخدم مركزان 816 PLN، أي 80% من الحد. وعند نصف المخاطرة، تصبح الخسارة الكاملة 204 PLN، وتستخدم خمسة مراكز كامل مبلغ 1,020 PLN. وهذا استخدام يزيد 25% على 816 PLN، و6.25% على مبلغ 960 PLN لمركزين قبل انخفاض الأساس. وتحدث الزيادة هنا لأن عدد المراكز يرتفع أيضاً؛ ولا يفرضها تخفيض الحجم وحده. ضع حداً للمعلمتين إذا كان المقصود من الاستئناف خفض التعرّض الكلي.

ينطبق الجدول على هذه المجموعة. يصف عمود «أيها يصبح ملزماً أولاً» المجموعة التوضيحية في هذا الجزء، لا خاصية عامة لهذه الأزواج. وقد تنعكس الأولوية عند اختلاف زيادة التنفيذ أو مسافة الخروج أو النسب بين العتبات. لذلك لا يقدم هذا الجزء قائمة أولويات تُنسخ، بل ستة حسابات تجريها باستخدام أرقامك الخاصة.

11. ستة اختبارات لاتساق خطتك

تفحص الاختبارات اتساق الحقول، لا قيماً صحيحة عالمياً. ويمكن أن يكون حد شهري أصغر من أسبوعين كاملين متسقاً: فالمتبقي من الشهر يقيد الأسبوع التالي ببساطة. وإذا كانت الخطة تهدف أيضاً إلى تحمل فترتين كاملتين، فافحص ذلك الهدف منفصلاً. وجميع الأرقام التالية توضيحية ولا تحل محل عتباتك الشخصية.

الاختبار 1 — تسلسل الحدود

هدف «يتسع الأسبوع ليومين كاملين»: ‏1−0.97²=5.91% مقابل 6% — متحقق مع غياب تغييرات أخرى. وهدف «يتسع الشهر لأسبوعين كاملين»: ‏1−0.94²=11.64% مقابل 10% — غير متحقق. وهذا لا يجعل الخطة متناقضة؛ فقد يفعّل حد الشهر الإجراء قبل اكتمال الأسبوع الثاني. سجل القاعدتين وقارن المبالغ المتبقية. ويُشرح تحديد الأهداف واشتقاق العتبات في 9.3.

الاختبار 2 — ميزانية اليوم مقابل عدد المراكز

nmax = Ld / (R × (1 + g))، بالتقريب إلى الأسفل. بالتعويض: 1,200 / (400 × 1.20) = 2.5 → 2. المعيار: nmax يجب ألا يقل عن الحد الأقصى لعدد المراكز المتزامنة المعلن في الحقل 4. وإذا كانت الخطة تتطلب أربعة مراكز بخسارة كاملة قدرها 480 PLN لكل مركز بينما يسمح اليوم بمركزين، فذلك المتطلب غير قابل للتنفيذ — ويتحول الأمر إلى مشكلة عملية حين يتحرك السوق في اتجاه واحد. عند الإخفاق، اخفض عدد المراكز إلى النتيجة المحسوبة أو خفض المخاطرة لكل مركز. كما يحقق رفع الحد اليومي نجاح الاختبار، لكنه يتطلب إعادة حساب الحد الأسبوعي لتجنب الإخفاق في الاختبار 1.

الاختبار 3 — التركّز على عملة واحدة

ngroup=floor(حد الخسارة الكاملة للمجموعة / [R₀×(1+g)]). هنا floor(800/480)=1، بينما يسمح اليوم بمركزين. طبق القيد الأصغر للمبلغ المتبقي والعدد؛ فيكون مركز واحد هو الحد الملزم لهذه المجموعة. ولا يعد سماح أحد الاختبارات بنتيجة أعلى تناقضاً بحد ذاته؛ فقد يقيده اختبار آخر. وإذا تطلبت الخطة مركزين كهذين، فاخفض الخسارة الكاملة أو العدد؛ أما تغيير ميزانية المجموعة فيحتاج إلى تبرير وفحوص مقابل سائر الحدود. وفي نموذج الجزء 15، تسمح خسارة كاملة قدرها 383.42 PLN بمركزين ضمن 800 PLN؛ ولا تُضاف زيادة 20% مجدداً.

الاختبار 4 — قابلية تنفيذ الحجم

قارن 9.5 النتيجة مع الحد الأدنى للحجم بعد جميع التكاليف وخطوة الحجم. تبلغ الخسارة لكل لوت هنا 2,018 PLN: فميزانية 400 PLN تعطي 0.19 لوت وخسارة 383.42 PLN بعد تطبيق الخطوة. ومع حد أدنى 0.01 ونسبة 1%، تبلغ حقوق الملكية اللازمة لتغطية الحد الأدنى للحجم 2,018 PLN، من دون رسم ثابت إضافي. والمبلغ الاسمي 1,800 PLN يستبعد التكاليف ولا يستوفي الميزانية الكاملة. ودون الحد الصحيح، تكون النتيجة «لا يوجد أمر متوافق».

الاختبار 5 — عتبتك مقابل العتبة المفروضة

تحقق من شروط الهامش الحالية للخدمة وعتبتك الخاصة، بدلاً من مقارنة تراجع DD قدره 15% بعبارة عامة مثل «التراجع عند التصفية=50%». احسب، لسيناريو معين، حقوق الملكية المتوقعة والهامش المطلوب بعد الخسارة، ثم مستوى الهامش. وإذا فُعّل إجراؤك الشخصي أبكر، فإنه يظل خاضعاً للخطة في ذلك السيناريو. وقد تغير المتطلبات وأسعار الصرف والتدفقات والشروط التعاقدية ترتيب الأحداث. ويصف البند 1b من KNF المعلمة،^[3] لا حاجزاً مضموناً لكل خدمة.

الاختبار 6 — إمكان استيفاء شرط الاستئناف

عند استهداف 20 صفقة تجريبية ملتزمة بمعدل صفقتين في الجلسة، فإن 20/2=10 جلسات تمثل الزمن وفق افتراض متحقق باستمرار، لا حداً أدنى مضموناً أو موعد عودة. ويطيل غياب الإشارات الانتظار. وإذا اشترطت الخطة أيضاً 10 جلسات توقف على الأقل، فيجب استيفاء الشرطين وإتمام المراجعة. ولا تلغ المراجعة لمجرد أن عداداً آخر يستغرق عادة وقتاً أطول؛ فوظيفتاهما مختلفتان. ولا تُنفذ الاختبارات بتداول حقيقي خلال الحظر.

12. الخطة على حساب صغير — عتبة قابلية التنفيذ لكل معلمة

تتصرف قاعدة النسبة نفسها بصورة مختلفة على حسابي 2,000 PLN و40,000 PLN؛ ويتعلق ذلك بقابلية التنفيذ، لا بالتناسب. فعند انخفاض حقوق الملكية، تصبح ثلاث معلمات للخطة غير قابلة للتنفيذ تباعاً، ولكل منها عتبة قابلة للحساب. وتستخدم الحسابات الثلاثة التالية مدخلات المقال: مسافة خروج 45 نقطة، وقيمة نقطة 40 PLN لكل لوت، وخطوة وحد أدنى 0.01، وتكلفة لكل لوت (45+1+3)×40+28+30=2,018 PLN. ولا يُستخدم معامل 1.20 منفصل. والحد الأدنى والخطوة معلمتان من مواصفات الحساب، لا ثابتان للسوق — خذهما من وثائق حسابك. وتُشرح آليات النقطة واللوت والهامش في القسم 2، وتسلسل حساب الحجم الكامل في 9.5. وهي مدخلات هنا؛ فنحسب العلاقات بين حقول الخطة: أي معلمة تتعذر عند أي مستوى لحقوق الملكية.

العتبة الأولى: انخفاض الحجم الناتج عن الصيغة دون الحد الأدنى

في هذا السيناريو، يحتاج الحد الأدنى 0.01 لوت إلى ميزانية خسارة كاملة قدرها 20.18 PLN. وعند نسبة 1%، يتطلب ذلك حقوق ملكية لا تقل عن 2,018 PLN؛ بينما تتطلب حركة السعر وحدها 1,800 PLN. استخدم الحد المطابق لتعريف R المسجل. ويُشرح الاشتقاق وأثر الرسوم الثابتة والحد الأدنى والخطوة في 9.5. ورفع النسبة لمجرد فتح الحجم الأدنى يغير السياسة، ولا يصحح التقريب.

العتبة الثانية: التقريب يلتهم الدقة

يوضح المثال الاسمي المستبعد للتكاليف أثر تدرج الحجم: عند 40,000 PLN وR₀=400 PLN، يُقرب 0.2222 إلى 0.22، فتبلغ مخاطرة حركة السعر 396 PLN. وعند 2,000 PLN وR₀=20 PLN، يُقرب 0.0111 إلى 0.01 وتبلغ 18 PLN. لكن سيناريو التكاليف الكامل للحد الأدنى يبلغ 20.18 PLN، فيتجاوز بالفعل ميزانية كلية بنسبة 1% من 2,000 PLN. ولا يجوز جمع التعريفين لإصدار حكم إيجابي بقابلية التنفيذ.

تعطي خطوة اسمية قدرها 0.01 لوت عند D=45 وw=40 حركة سعر قيمتها 18 PLN. وتبلغ الخطوة الكاملة في مثال التكاليف هذا 20.18 PLN. وعند أساس 2,000 PLN، يكلف الحجم الأدنى 1.009%، متجاوزاً الحد الكامل البالغ 1%؛ وستكلف الخطوة التالية 2.018%. ولا يكفي تقريب النسبة المكتوبة. وتحتوي البطاقة المبلغ الكامل والحجم؛ أما النسبة فتفحص اتساق الميزانية. ويعتمد تدرج الحجم أيضاً على مكونات التكلفة والحد الأدنى للأداة.

العتبة الثالثة: الحد اليومي أصغر من مخاطرة مركز واحد

تبلغ الخسارة الكاملة للحجم الأدنى 20.18 PLN. ويغطيها حد يومي أولي قدره 3% بدءاً من حقوق ملكية 20.18/0.03=672.67 PLN. لكن حد المركز البالغ 1% يحتاج إلى 2,018 PLN، فيصبح ملزماً أولاً. أما مبلغ 720 PLN السابق فيخص زيادة منفصلة بنسبة 20% على مبلغ اسمي قدره 18 PLN. استخدم نموذج تكلفة واحداً لتقييم الأمر؛ ولا تنقل النتائج بين النماذج. وخلال اليوم، استخدم الميزانية المتبقية، لا الأولية وحدها.

ما لا يملكه الحساب الصغير: عتبة مفروضة تصبح ملزمة قبل عتبتك

مع ثبات الهامش المطلوب M، وعدم وجود تدفقات أو عتبات خدمة أبكر، قد لا يتحقق شرط حقوق الملكية<0.5M إلا بعد خسارة كبيرة. وإذا كانت البداية تحقق M≤حقوق الملكية≤القمة H، فإن 0.5M≤0.5H. وهذه متباينة مشروطة، لا وعد بأن «كل عتبة تراجع DD دون 50% تعمل أولاً» على حساب حقيقي. فإلى جانب سوء التنفيذ، قد يتغير M وتحدث تدفقات وتسري شروط أخرى للاتفاقية. راقب حقوق الملكية/M بصورة منفصلة.

للحد الأدنى التوضيحي EUR/USD البالغ 0.01 لوت، تبلغ القيمة الاسمية 1,000 EUR. وعند EUR/PLN=4.28 ونسبة محددة تماماً قدرها 30:1، يكون هامش النموذج=4,280/30=142.67 PLN. أما الحد التنظيمي الحرفي البالغ 3.33% فيعطي 142.52 PLN، وهو كسر دقيق مختلف. وعند حقوق ملكية 2,000 PLN، يبلغ مستوى هامش النموذج نحو 1,402%؛ وعند 1,700 PLN نحو 1,192%. هذه حسابات لمثال واحد، لا مقارنات لـ«المسافة» عن عتبة مضمونة. واستيفاء الهامش وحده لا يجيز المركز: فالخسارة الكاملة للحجم الأدنى البالغة 20.18 PLN تتجاوز 1% من 2,000 PLN.

أعد حساب شروط الهامش بعد تغير القيمة الاسمية أو أسعار الصرف أو المتطلبات. وأدرج التدفقات والعتبات التعاقدية أيضاً؛ فالأحداث المعنية لا تقتصر على زيادة المتطلبات وتحركات العملات. ولا تحدد معلمة KNF طريقة القراءة أو ترتيب الإغلاق لدى خدمة بعينها. ويجب أن يحدد شرط إجرائك وقت القياس والاستجابة حتى عندما تكون حقوق الملكية الحالية بعيدة عن العتبة.

المدخلات التي تقوم عليها هذه العتبات. يستخدم الجدول D=45 نقطة، وw=40 PLN لكل نقطة لكل لوت، وحداً أدنى وخطوة 0.01، والتكاليف المذكورة. ويتطلب تغير البيانات إعادة الحساب؛ ولا يغير تغير الخطوة وحده الحد الأدنى بالضرورة. وتعطي D=90، مع ثبات المكونات الأخرى، 3,818 PLN لكل لوت وعتبة حقوق ملكية قدرها 3,818 PLN عند 1%، بدلاً من 2,018 PLN. وهذا ليس ضعف المبلغ لأن بعض التكاليف لا ترتفع مع D. وهذه حدود نموذجية لا تكفي وحدها لاتخاذ قرار تداول. 9.5 يعيد فحص الحجم والهامش والحدود المتبقية.

13. عندما تختلف الخطة عن السجلات

الخطة المكتوبة والخطة المنفذة أمران مختلفان، ولا يظهر الفرق إلا في السجلات. وتتكرر ثلاثة اختلافات بما يكفي لتبرير شرط رقمي ومعالجة منفصلة لكل منها؛ لأنها تصيب ثلاثة حقول مختلفة، والخلط بينها يؤدي إلى تعديل معلمة كانت تعمل على نحو صحيح. ويُشرح تنسيق السجلات ومقاييسها وكيفية حفظها في القسم 15 من الدورة؛ وينصب الاهتمام هنا فقط على ما تعنيه القراءة للخطة.

الاختلاف الأول: المخاطرة المتحققة أعلى من المقصودة

افصل في السجلات بين تغير التكاليف وسوء التنفيذ وتغيير القواعد. وقد يُظهر وسيط الخسارة الكاملة مقسومة على R₀ الاسمي فرقاً معتاداً، لكنه لا يقيس خسارة الذيل أو الضغط. فتوضيحياً، تعني نسبة 1.35 عند R₀=400 PLN خسارة كاملة 540 PLN. وهذا أكبر من R₀ بنسبة 35%، بينما يقل R₀ عن الخسارة الكاملة بنسبة 25.93%. ولا تثبت النسبة وحدها أن الفرق كله انزلاق. ولا تضف التكاليف مجدداً إذا كان المقام هو الميزانية الكاملة R بالفعل.

صحح السبب المحدد بدلاً من اعتبار كل فرق انزلاقاً تلقائياً. حدث مكون التكلفة المناسب وأعد حساب الحجم والسيناريوهات. وفي نموذج مبسط منفصل مع R₀=400 PLN ومعامل 1.35، يتسع حد 1,200 PLN لمركزين لأن 1,200/540=2.22. وعند R₀=200 PLN، يتسع لأربعة بدلاً من خمسة لأن 1,200/270=4.44. وهذا يفحص أثر افتراض جديد، ولا يقدر أسوأ تنفيذ.

الاختلاف الثاني: تراجع أعمق مما تفسره المعلمات

قد يفعّل التراجع العميق عتبة الميزانية حتى إذا سمح النموذج بذلك المسار. وهو لا يثبت تلقائياً فشل النموذج. وتفصل مراجعة 9.8 بين الالتزام والتكاليف الحالية والتغيرات المحتملة في التوزيع. وتسجل الإجراءات وشروط الاستئناف؛ أما تقييم الاستراتيجية فيتطلب منهج القسم 8.

يمكن إعادة إنتاج 150 و300 بقسمة العجز البالغ 6,000 PLN على متوسط ربح نموذجي قدره 40 PLN أو 20 PLN مع ثبات مبالغ المخاطرة. وليسا زمنين متوقعين للعودة الأولى. ومع نسبة ثابتة ونتائج مستقلة لم تتغير، يحقق متوسط حقوق الملكية E[Cₙ]=C₀(1+rE[X])ⁿ. وبدءاً من 34,000 PLN، مع E[X]=0.10 وr=1%، يصل متوسط حقوق الملكية إلى 40,000 PLN بعد ln(1/0.85)/ln(1.001)=162.60، أي 163 صفقة كاملة على الأقل. وعند r=0.5%، يحتاج إلى 325.12، أي 326 صفقة كاملة. وهذا أفق متوسط حقوق الملكية، لا موعد تعافٍ فعلي أو وسيط زمن بلوغ الحاجز. 9.2 يفصل بين الحواجز والآفاق الزمنية.^[1] العائد المطلوب البالغ 17.65% حساب منفصل في 9.2.

الاختلاف الثالث: لم يصبح الحد اليومي ملزماً ولو مرة

غياب التجاوزات المسجلة لا يثبت جودة القاعدة. فمركزان متزامنان بمبلغ اسمي 400 PLN ومعامل توضيحي 1.20 يعطيان سيناريو 960 PLN مقابل حد 1,200 PLN. ولا يبلغ ذلك السيناريو العتبة، لكن قد تبلغها مراكز لاحقة أو خسارة سابقة أو فجوة أو تنفيذ خارج النموذج. لا تسمِّ 960 PLN أقصى خسارة لليوم. فقد يكون الحد احتياطياً مقصوداً؛ ولا يلزم تفعيله بانتظام كي يكون مفيداً.

المعالجة اختيار، لا خطوة بديهية. يمكنك خفض الحد اليومي إلى المستوى الذي يبدأ عنده بالإلزام — وهو بهذه المعلمات 960 PLN، أي 2.4% من الأساس — فيستعيد دوره كعتبة لليوم، لكن يجب إعادة حساب التسلسل، لأن الاختبار 1 يعطي عندئذ 2,400 / 960 = 2.5 ويظل ناجحاً. ويمكنك أيضاً إبقاء الحد كما هو، والتصريح بأنه احتياطي ليوم تتوالى فيه الخسائر، لا قاعدة يومية معتادة. وما لا يجوز هو تركه بلا وصف واعتبار عداد مخالفات يساوي صفراً نتيجة بحد ذاته.

14. إصدارات الخطة — ما يُسجل مع كل تغيير

يحدد جدول الحقل 7 متى تعيد حساب المعلمات، لكنه لا يحدد ما يبقى مسجلاً بعد إعادة الحساب. ومن دون ذلك السجل، قد تبدو نتائج ما قبل التغيير وما بعده قابلة للمقارنة على نحو غير صحيح. وتسد بطاقة الإصدارات هذه الفجوة، وليست حقلاً ثامناً للخطة: فهي سجل لما ينتجه الحقل 7، كما تسجل قائمة التحقق متطلبات الحقول من الأول إلى السادس.

يقارن R النتائج بالمخاطرة الأولية لكل صفقة، حتى مع اختلاف المبالغ. لكنه لا ينشئ معامل PLN موحداً. فعند R₀ ثابت قدره 400 PLN، تعني +5R ربح +2,000 PLN؛ وعند R₀ ثابت قدره 170 PLN، تعني +5R ربح +850 PLN. وبجمعهما تكون النتيجة +10R و+2,850 PLN، لا +10 أضعاف مبلغ مختار اعتباطياً. وإذا تغير R بين الصفقات، فالربح والخسارة النقديان يساويان ΣxᵢR₀ᵢ. وتحدد الإصدارات تغيرات التكاليف أو السياسة، ولا تجعل النتائج غير قابلة للمقارنة تلقائياً.

أما القرار الثاني فيخص المراكز المفتوحة لحظة التغيير، ويُسجل كمدخل الحقل 7 في جدول الجزء 2 – مما يُبقي بطاقة الإصدارات سجلاً خالصاً، لا مصدراً لقاعدة جديدة. يسري الإصدار الجديد على المراكز المفتوحة بعد بدء نفاذه؛ وتظل المراكز المفتوحة بالفعل خاضعة للإصدار الذي فُتحت بموجبه. وإلا تغيرت المخاطرة المقصودة لذلك المركز بأثر رجعي، وتوقف الحساب الذي برر حجمه عن الصلاحية أثناء سريانه — وهي الآلية نفسها التي يبطل بها إبعاد الخروج الوقائي حساب حجم المركز (9.4). والاستثناء هو تغيير يفرضه الحقل 5 أو الحقل 6: فإجراء الإيقاف وقاعدة الحدث ينطبقان على جميع المراكز المفتوحة، لأن هذه غايتهما.

تصعّب التغييرات المتكررة مقارنة الفترات ذات السياسة الثابتة، لكن فترة أسبوعين وحدها لا تثبت خطأ الخطة. وقد يتطلب تغير المواصفات تحديثاً فورياً. ميز بين تحديث البيانات وتغيير القرارات، وسجل السبب وأثره في المراكز المفتوحة. يتيح ذلك تقييماً لاحقاً بدلاً من الحكم بعدد الإصدارات وحده.

15. مثال كامل — مجموعة أرقام واحدة عبر سبعة حقول

عُرضت جميع حسابات هذا المقال حتى الآن منفصلة. وفيما يلي مجموعة واحدة تمر عبر الحقول السبعة بالترتيب، لتبين كيف يقيد كل حقل ما يليه، وتنتهي باختبارات الاتساق الستة. هذا ليس نموذجاً لنسخه – فالقيم توضيحية، وتنجح في الاختبارات لأنها اختيرت لذلك؛ أما قيمك فتنتج من رأس مالك ومسافة خروجك وقياساتك الخاصة للتكاليف. وتكمن قيمة المثال في بيان أن الحقول ليست مستقلة، وأن تعبئتها تباعاً من دون مراجعة السابق تعطي مجموعة متناقضة.

الحقل 1 — الأساس والمخاطرة

حقوق الملكية 40,000 PLN؛ وميزانية الخسارة الكاملة في السيناريو R=400 PLN. نموذج نسبة ثابتة، وحد أدنى وخطوة 0.01 لوت، وسقف اسمي للأداة 0.50 لوت. المدخلات التوضيحية: سبريد 1 نقطة غير مدرج في D، وعمولة دورة كاملة 7 USD لكل لوت عند USD/PLN=4.00، وانزلاق 3 نقاط، وتكلفة احتفاظ 30 PLN لكل لوت وفق الجدول المحدد. هذه افتراضات تمرين، لا قراءات حساب حقيقي. لا تضف معامل 1.20 آخر إلى R، لأن الميزانية تشمل جميع التكاليف بالفعل. والضغط الإضافي سيناريو منفصل قد يستلزم خفض الحجم.

الحقل 3 — بطلان الفرضية، ومنه فقط يُحدد الحجم

تبعد نقطة بطلان الفرضية التوضيحية 40 نقطة عن الدخول بحسب السعر المتوسط؛ ويعطي هامش إضافي قدره 5 نقاط مسافة D=45. ومع التكاليف، تبلغ الخسارة لكل لوت 2,018 PLN. ونتيجة 9.5 هي 400/2,018=0.1982 لوت، وتصبح 0.19 بعد الخطوة. تبلغ الخسارة الكاملة 383.42 PLN، أي 0.95855% من الأساس، بينما تبلغ حركة السعر الاسمية 342 PLN. وحجم 0.20 لوت يعطي 403.60 PLN ويتجاوز الحد. وهنا تكون R₀ لحركة السعر 342 PLN؛ وتستخدم محفزات تعديل المركز هذه الوحدة مع تكاليف محددة — 9.7.

الحقل 2 — الحدود التي ستقيد الحقل 4

تعطي العتبات التوضيحية 3/6/10/15% مبالغ 1,200/2,400/4,000/6,000 PLN من الأسس المحددة: بداية اليوم والأسبوع والشهر والقمة. وعتبة شخصية لمستوى الهامش قدرها 150% قرار منفصل، من دون أولوية مضمونة عند فجوة أو تغير المتطلبات. قبل الدخول، تحقق من كل ميزانية متبقية وشرط تعاقدي؛ فلا يختفي حظر الفترة الأعلى مع اليوم الجديد — 9.3.^[2]

الحقل 4 — حيث يخفض الحقل 2 العدد المعلن

أُعلن أولاً عن أربعة مراكز. يتسع الحد اليومي لثلاث خسائر كاملة قدرها 383.42 PLN، لكن حد المجموعة المشتركة البالغ 800 PLN يتسع لمركزين. اخفض العدد المعلن إلى مركزين؛ وسيناريوهما الكامل 766.84 PLN. كما أن 800 PLN معلمة توضيحية. وتحدد الاتجاهات والتكوين المجموعة؛ وميزانيتها ليست التعرّض الاسمي للعملات. وقد تسمح الخسارة اليومية المستخدمة بعدد أقل من المراكز. ويتطلب قياس الاعتماد الإضافي بيانات فعلية أو نموذجاً اصطناعياً معلناً صراحة من 9.9 — ولا تُعرض 90 جلسة بوصفها تحليلاً أُجري بالفعل.

بعد مركزين متوافقين، تبلغ الخسارة الكاملة المخططة 766.84 PLN، أي 1.9171% من الأساس الأولي. ومع حد يومي غير مستخدم قدره 1,200 PLN، يتبقى 433.16 PLN. وهذا مجموع خسائر مخططة، لا سيغما ولا مبلغ مضمون. وقبل قرار آخر، اقرأ الميزانية المستخدمة وخسارة التعرّض المتبقي انطلاقاً من حقوق الملكية الحالية؛ ولا تحتسب مجدداً الانخفاض من الدخول إلى الآن المدرج بالفعل في حقوق الملكية. R=400 PLN هو الحد؛ و383.42 PLN هي النتيجة المتحقق منها بعد تطبيق الخطوة.

الحقل 5 — الأحداث التي تغير الرقمين السابقين

قاعدة حدث توضيحية: لا مراكز جديدة خلال الساعات الأربع السابقة للحدث المختار، وتُغلق المراكز اليومية ويُخفض التعرّض المحتفظ به. وعند 0.19 لوت وخطوة 0.01، يستحيل إغلاق النصف تماماً: أغلق 0.10 واترك 0.09 لوت، بعد إعادة فحص الحد الأدنى والتكاليف. سجل شرط الانقطاع والتوقيت منفصلين؛ ففترة وقت الخادم 23:00–00:30 مثال، وليست نافذة تبييت عامة. وقبل عطلة نهاية الأسبوع، حدد الخسارة الكاملة في سيناريو الضغط، لا R₀ الاسمي وحده.

الحقل 6 — الإيقاف وما يسري بعد العودة

إيقاف توضيحي: تراجع 15% من القمة، أو عتبة شخصية لمستوى الهامش قدرها 150%، مع الاستجابة لأول شرط يتحقق. وتمثل 10 جلسات توقف على الأقل، والمراجعة، و20 صفقة تجريبية ملتزمة، وإصداراً جديداً للخطة، معلمات تشغيلية صريحة. ويطيل تنفيذ أقل من صفقتين تجريبيتين في الجلسة مدة جمعها. وتتطلب العودة عند 0.5% وبحد أقصى مركزين حساب تكاليف جديداً. ويحفز بلوغ 37,000 PLN، أي استرداد نصف الخسارة الأصلية، مراجعة أخرى بدلاً من استعادة النسبة الكاملة تلقائياً. ويعتمد الاستئناف على الإجراء الكامل والميزانيات الحالية — 9.8.

الحقل 7 — المواعيد وبطاقة الإصدارات

تؤخذ مواعيد المراجعة والأحداث التي تفرض إعادة الحساب مباشرة من جدول الجزء 9. وتُضاف إليها بطاقة الإصدارات من الجزء 14، فتُملأ مع كل تغيير في معلمة — بما في ذلك التغيير الذي حدث للتو في الحقل 4، لأن خفض عدد المراكز من أربعة إلى اثنين تغيير في معلمة وله سطر خاص.

يعطي تغيير المسافة إلى 90 نقطة مع ثبات التكاليف خسارة لكل لوت (90+1+3)·40+28+30=3,818 PLN. وتعطي ميزانية 400 PLN حجماً قدره 0.10477 لوت، يصبح 0.10 بعد الخطوة بخسارة كاملة 381.80 PLN. ويحتاج الحجم الأدنى إلى حقوق ملكية 3,818 PLN عند 1%. وهذا ليس ضعف 2,018 PLN تماماً، لأن بعض التكاليف لا تزيد مع D. ويتطلب الاستنتاج الاسمي «دائماً نصف الحجم وضعف العتبة» إهمال تلك التكاليف. افحص جميع القيود النشطة بعد تغيير المدخلات.

تحتاج المراكز الأربعة المعلنة أولاً إلى 4×383.42=1,533.68 PLN، بما يتجاوز الحد اليومي غير المستخدم البالغ 1,200 PLN. ويسمح اليوم بثلاثة مراكز، لكن مجموعة 800 PLN تسمح بمركزين فقط. ولذلك تسمح الفحوص المشتركة بمركزين متوافقين على الأكثر. وتحتاج الخطة إلى مرورين: جمع المدخلات، ثم فحص الاتساق. وصحة حسابات المراكز منفردة لا تحسم حالة الحساب بأكمله.

16. تمرين للتحقق الذاتي

يتكون اختبار هذا المقال من جزأين. الأول عرض ببيانات توضيحية تختلف عن البيانات المستخدمة في النص، مع حل نموذجي للتحقق الذاتي. والثاني هو الاختبار الفعلي لهذا المقال: الخطوات نفسها بأرقامك الخاصة، من دون معلمات جاهزة أو حل نموذجي.

17. ختام القسم — الخطوة التالية

توفر مقالات هذا القسم التعريفات والنماذج والنتائج للحقول الأحد عشر في الخطة. ويربطها هذا المقال تشغيلياً: فيكشف التعارض بين الحدود والتكاليف وأوقات القياس والإصدارات. وهذه وظيفة مستقلة للوثيقة. وقد تعطي الحسابات الفردية الصحيحة مجموعة غير متسقة إذا استخدم كل منها ميزانية مختلفة أو احتسب تكلفة مجدداً.

تتضمن الخطة المكتملة رقماً أو شرط تغيير في كل من الحقول السبعة. وهذا يكفي لتجنب اتخاذ قرارات حُسمت بالفعل في هذا القسم أثناء لحظة الخسارة. لكنه لا يحدد ما إذا كانت قواعدك ذات توقع رياضي موجب، ولا يضمن تنفيذ القاعدة المكتوبة.

الخطوة التالية — القسم 10 من الدورة

تخص الفجوة الأولى القسم 8، والثانية القسم 10. فالفرق بين القاعدة المكتوبة والقاعدة المنفذة موضوع مستقل لا تحسمه وثيقة. ويبدأ القسم 10 حيث ينتهي هذا المقال: ما الذي يحدث يوم الجمعة عند 16:30 بعد خسارتين، والخطة الواضحة موضوعة على المكتب.