План управления рисками — шаблон для заполнения и проверка перед сделкой
Предыдущие уроки отдельно рассматривали риск на сделку и лимиты, аннулирование гипотезы, объём, просадку и остановку торговли, коррелированную экспозицию, а также события и ограничения VaR. Теперь вы перенесёте результаты в один документ с местом для собственных чисел. В каждом поле указаны исходный урок и условие пересчёта. Мы объединим одиннадцать решений в семь рабочих групп, сохранив все определения и границы применения. Общие расчёты проверят перевод процентов в денежные суммы и соответствие суммарных убытков лимитам периодов; карточки помогут проверять входы, проводить пересмотр и менять версии. Заблаговременно записанный план сам по себе не повышает качество решений. Он устанавливает критерии до убытка и позволяет впоследствии проверить их соблюдение.
- План переносит результаты, а не повторяет их вывод. Каждое поле шаблона содержит номер статьи с методом определения соответствующей величины. Если поле пусто, не хватает не плана, а расчёта; тогда нужно вернуться к соответствующей статье, а не вписывать где-то услышанное значение.
- Риск, записанный в плане, является запланированным, а не реализованным. Между числом в поле и суммой, списанной со счёта, стоят спред, комиссия, проскальзывание, своп-пункты и гэп. План задаёт полный убыток при предполагаемых ценах и издержках, а после закрытия фиксирует фактический результат. Разница требует анализа исполнения, издержек и валютного курса; её направление заранее не определено.
- Ваш порог остановки и маржинальные условия сервиса — отдельные ограничения. Для подпадающих под действие решения розничных CFD польская KNF требует закрыть как минимум одну позицию при падении средств ниже половины совокупной требуемой начальной маржи.[3] Это не просадка в 50% от пика и не гарантия отсутствия более раннего ограничения в договоре. План проверяет и допустимый убыток собственного капитала, и маржинальные условия, учитывая изменения курсов, требований, пополнения и снятия согласно их определениям.
- План не создаёт преимущества. В фиксированной модели чистых результатов и пропорциональных издержек снижение ставки уменьшает ожидаемый денежный убыток, не меняя его знака. Для вывода о разорении дополнительно нужны определение барьера, политика размера ставки и горизонт — 9.2. Качество правил входа и выхода оценивается в разделе 8 курса.
1. Зачем записывать уже известные правила
Ответ «у меня есть правила» редко выдерживает просьбу об уточнении. Какой процент на позицию — «примерно 1–2%». Относительно чего? Расчётного баланса или собственного капитала? Когда вы прекращаете торговлю на день — «когда слишком много потеряю». Сколько именно, в деньгах и относительно какой величины? Каждый такой пробел откладывает решение до момента, когда принимать его придётся быстро и под нагрузкой.
Запись не улучшает качество правила. Она делает нечто более узкое и проверяемое: переносит решение с момента убытка на спокойный момент и оставляет след, по которому можно установить, соблюдалось ли правило. Назначение документа — фиксация свидетельств, а не мотивация.
Почему записанные правила всё равно нарушаются и что происходит с решением, принятым во время просадки, рассматривает раздел психологии торговли. Здесь нас интересует только содержание записи.
Чего нет у незаписанного правила: три пункта
- Точка отсчёта. В понедельник правило звучит как «риск 1%». В четверг после двух прибыльных позиций — «здесь 2%, потому что сетап ясный». Без документа сравнивать не с чем. Документ не предотвратит отклонение; он лишь позволит установить, что это было именно отклонение, а не более точное прочтение рынка.
- История исполнения. У правила, которое хранится в памяти, нет счётчика нарушений. Письменная запись позволяет подсчитать, сколько раз и при каких обстоятельствах пересекался порог. Формат таких записей, их ведение и показатели рассматриваются в разделе 15 курса.
- Проверяемость. «Закрываю, когда убыток слишком большой» — не правило: невозможно проверить его соблюдение. А формулировку «закрываю, когда дневной убыток, измеренный от собственного капитала на открытии сессии, достигает 1 200 PLN» проверить можно.
2. Структура плана — одиннадцать полей в семи группах
План должен быть достаточно коротким, чтобы читать его под давлением, и достаточно однозначным, чтобы его нельзя было обойти словами «только в этот раз». После заполнения перечисленные в статье поля помещаются на двух-трёх печатных страницах. Принцип простой: там, где решается вопрос риска, вписывается число; там, где число зависит от условий, — условие его изменения. Запись «1–2%» является не правилом, а диапазоном для переговоров с самим собой.
План охватывает одиннадцать полей, вытекающих из решений этого раздела; таблица ниже указывает ответственный за каждое поле урок. Для ежедневной работы они объединены в семь рабочих групп. Номера групп не совпадают с номерами уроков: например, группа 1 использует бюджет из 9.3 и объём из 9.5. Это сокращает рабочий документ, сохраняя предпосылки моделей, издержки и правила обновления.
Диаграмму можно прокрутить по горизонтали или открыть в полном размере.
| Поле плана | На какой вопрос отвечает | Когда используется | Исходная статья |
|---|---|---|---|
| 1. База риска и риск на позицию | От какой величины я беру процент и каков он? | Для каждой позиции | 9.3, 9.5 |
| 2. Лимиты убытка и порог остановки | Сколько я могу потерять за день, неделю и месяц? | Ежедневно | 9.3 |
| 3. Аннулирование гипотезы и защитный выход | Где гипотеза перестаёт действовать и как далеко находится выход? | Для каждой позиции | 9.4 |
| 4. Коррелированная экспозиция | Каков риск, сосредоточенный на одной валюте? | Перед каждой новой позицией | 9.9 |
| 5. Действия при событиях | Что я делаю перед публикацией данных и перерывом в котировании? | Перед событием и выходными | 9.10 |
| 6. Остановка и возобновление | Что я делаю после пересечения порога просадки и когда возвращаюсь? | При пересечении порога | 9.8 |
| 7. Порядок обновления плана | Когда я пересчитываю параметры, что требует внепланового пересчёта и с какого момента действует новая версия плана? | Периодически и после события | Эта статья |
У одного правила нет отдельного поля, поскольку оно входит сразу в два: изменение экспозиции в течение жизни позиции — перенос в безубыток, сопровождение выхода и частичные закрытия — записывается в полях 3 и 5 рядом с соответствующими действиями. Каждая операция меняет распределение результатов позиции, поэтому её нужно определить до входа, а не выбирать по ходу торговли; направление изменений и сравнительный расчёт приведены в 9.7.
Одиннадцать решений, которые должен сохранить план
| Поле | Что записывать | Ответственный урок |
|---|---|---|
| 1. Значение риска | чистый бюджет, R₀ движения цены и измеренная DD — отдельно | 9.1 |
| 2. Выживание | допустимый убыток, сценарий серии потерь и барьер | 9.2 |
| 3. Лимиты | база, время измерения, остаток суммы и действие | 9.3 |
| 4. Аннулирование гипотезы | ценовое или временное условие; сторона котировки для активации | 9.4 |
| 5. Объём | результат с издержками, минимум, шаг и обратная проверка | 9.5 |
| 6. Модель результатов | чистые p, RR и E с предпосылками или источником данных | 9.6 |
| 7. Открытая позиция | допустимые изменения, время замера и оставшийся убыток | 9.7 |
| 8. Просадка | определение, порог, остановка и возобновление | 9.8 |
| 9. Портфель | номинальные валютные компоненты со знаками и лимит сценария группы | 9.9 |
| 10. События | полный стрессовый убыток и действие перед перерывом | 9.10 |
| 11. Обновления | дата, условие изменения, версия и охват позиций | 9.11 |
Метод каждого поля закреплён за отдельным уроком. В ежедневном документе можно объединять результаты, сохраняя определение бюджета, предпосылки модели и условие обновления. Поле 6 содержит результат модели, а не процедуру тестирования стратегии. Поле 11 определяет применимость политики, а не формат торгового журнала.
3. Поле 1: база риска, риск на позицию и размер позиции
Это поле определяется первым, поскольку от него зависят все суммы плана. Но база здесь не является предметом выбора: для всего раздела она установлена в статье 9.3 — базой служит собственный капитал, измеренный перед открытием позиции, а для периодических лимитов — на начало периода. Поэтому вы записываете две вещи: момент измерения и величину процента. Почему это не редакционная мелочь, показывает контрпример: одно и то же правило «1%», рассчитанное от расчётного баланса при открытом нереализованном убытке, даёт большую сумму, чем при расчёте от собственного капитала. Разница растёт именно тогда, когда счёт уже испытывает нагрузку: менее осторожная база позволяет большую позицию в самый неподходящий момент.
- База риска: собственный капитал — установлена для раздела и не выбирается произвольно (9.3). Для риска на позицию замер выполняется перед открытием; для периодических лимитов — на начало периода. Момент измерения, записанный в моём плане: ___ (например, фиксированное время до сессии)
- Значение базы сегодня: ___ PLN
- Риск на позицию: ___% от явно указанной базы как полный бюджет убытка при предполагаемом сценарии издержек. Своё значение выводите из допустимой просадки и сценария серии потерь — 9.3. Значения примеров не являются рекомендациями.
- Сумма риска R = база × процент: ___ PLN
- Модель определения размера позиции: ___; предпосылки и ограничения: ___. 9.5 сравнивает фиксированную сумму, фиксированный процент, масштабирование по волатильности и модели роста. При использовании Келли также запишите неопределённость совместной оценки p и RR, ограничения убытка и используемую долю результата модели. Одно название метода не обосновывает объём.
- Результат из 9.5: объём до применения шага ___ лота; после шага ___ лота; полный сценарный убыток ___ PLN. Номинальная формула V=R₀/(D·w) не учитывает издержки. Вариант с издержками включает и фиксированный сбор F: V=(R−F)/[((D+S+G)·w)+c+h], где h — стоимость удержания на лот за предполагаемый горизонт. Добавляйте спред и проскальзывание только если они отсутствуют в расстоянии между фактическими ценами. R должно превышать F; после округления повторно проверьте полный убыток и минимальный объём. Здесь подытожены проверки результата, а не повторён вывод метода.
- Шаг объёма на моём счёте: ___ лота. Округляю результат формулы вниз и пересчитываю риск после округления
- Минимальное расстояние выхода, ниже которого не открываю позицию: ___ пунктов
- Максимальный объём по одному инструменту независимо от результата формулы: ___ лота
- Составляющие издержек, добавляемые к планируемому риску: спред ___ пунктов, комиссия ___ PLN за обе стороны (укажите, дана ли ставка брокера за полный оборот или за одну сторону), предполагаемое проскальзывание ___ пунктов, своп-пункты ___ PLN в день. Значения берутся из спецификации вашего счёта, а не из рекламы; ни одна из этих составляющих не постоянна во времени
Укажите, что включает R: прибыль или убыток при заданных ценах исполнения с включёнными в бюджет издержками. Фактический будущий убыток неизвестен. Он может превысить R, если исполнение, курсы или издержки выйдут за рамки сценария. Механика гэпов и стресс рассматриваются в 9.10.
Разобранный пример и чего из него не следует
Контрпример, который нужно обнаружить до входа. Собственный капитал 40 000 PLN; общий бюджет 1%, то есть 400 PLN. Покупка EUR/USD; D=45 пунктов между средними ценами, поэтому при фиксированном спреде 1 пункт стоимость котирования не входит в D. Учебный курс USD/PLN=4,00 даёт w=40 PLN/пункт/лот. Номинальный расчёт 400/(45·40) при шаге 0,01 даёт 0,22 лота и 396 PLN движения цены. Добавление спреда, предполагаемого проскальзывания 3 пункта, комиссии за полный оборот 7 USD/лот и 3 единиц платы за удержание по 10 PLN/лот даёт 443,96 PLN. Это превышает общий бюджет 400 PLN на 43,96 PLN. Отправка такого ордера несовместима с правилом 1%.
Диаграмму можно прокрутить по горизонтали или открыть в полном размере.
В этом примере издержки меняют номинальный результат на 47,96 PLN, или 12,11%. Это не универсальная надбавка: ставки комиссии могут оставаться фиксированными, спред и исполнение зависят от условий, а удержание — от графика начислений и знака ставки. Три календарных дня не всегда равны трём единицам свопа. Записывайте предполагаемое число начислений и период сценария по данным сервиса. Полный бюджет включает эту стоимость, а не общее заявление о «примерно 20%».
Правильный результат: 0,19 лота вместо 0,22
Для исходных данных предыдущей части убыток на лот равен (45+1+3)·40+7·4+30=2 018 PLN. Бюджет 400 PLN даёт 0,1982 лота, или 0,19 после шага 0,01. Обратная проверка: 342,00+7,60+22,80+5,32+5,70=383,42 PLN, или 0,95855% базы. Следующий шаг, 0,20, стоил бы 403,60 PLN и отклоняется.
Именно этот 9.5 результат записывается в план. Обновление курса пересчёта, тарифа или числа начислений требует повторить проверку. Записи о том, что стоимость «примерно помещается в надбавку», недостаточно.
4. Поле 2: лимиты убытка и порог остановки
Риск на позицию относится к одной позиции. Лимиты — к периоду. Вывод порогов, определение базы каждого и установление приоритета при конфликте рассматриваются в 9.3 — здесь вы записываете результаты и назначаете каждому порогу одно действие.
- Дневной лимит: ___% = ___ PLN. База заранее установлена в 9.3: собственный капитал на начало торгового дня. Действие при пересечении: ___
- Недельный лимит: ___% = ___ PLN. База: собственный капитал на начало недели. Действие: ___
- Месячный лимит: ___% = ___ PLN. База: собственный капитал на начало месяца. Действие: ___
- Порог остановки торговли: ___% = ___ PLN от пика кривой собственного капитала — по определению просадки, выбранному в 9.8 и неизменному в течение периода. Действие: процедура из поля 6
- Маржинальное условие, определённое отдельно от DD: собственный капитал / требуемая маржа ×100% ниже ___%. Укажите определение и действие согласно условиям сервиса. Для подпадающих под действие решения розничных CFD KNF использует условие ниже половины совокупной требуемой начальной маржи,[3][4] но договор может вводить более ранние ограничения. Записанный более высокий процент не гарантирует времени для реакции при гэпе. Контролируйте порог убытка и маржу отдельно.
- Приоритет при конфликте порогов: ___ (установленный для раздела в 9.3: действует порог, достигнутый первым, а достижение порога более высокого уровня отменяет нижние до его возобновления — запишите это либо собственное более строгое правило)
Граница этого поля: пороги описывают накапливающиеся убытки. Они не описывают отдельное событие, в котором цена сразу перескакивает несколько уровней: дневной результат может мгновенно пересечь все четыре порога, и ни один не успеет сработать как фильтр. Такой сценарий рассчитывается в 9.10, а не в этом документе.
Пороги в денежных суммах
Для учебной базы 40 000 PLN значения 3/6/10/15% дают 1 200/2 400/4 000/6 000 PLN только если каждая соответствующая база в этот день равна именно этой сумме. У дневного, недельного и месячного лимитов отдельные моменты замера, а просадка использует пик. Здесь 6% — заданный недельный порог, а не точный сложный убыток двух дней по 3%: тот равен 1−0,97²=5,91%. Вывод порогов рассматривается в 9.3.
За два полных дня по 3% без других изменений собственного капитала первый лимит равен 1 200 PLN, второй — 1 164 PLN. Их сумма 2 364 PLN оставляет 36 PLN от недельного лимита 2 400 PLN. Третий день не получает автоматически новый полный бюджет: его также ограничивают эти 36 PLN. Поместится ли какая-либо позиция, зависит от минимального объёма и полных издержек. Требование, чтобы два полных нижних периода помещались в каждый верхний порог, необязательно. Вторая полная неделя с убытком 6% превысит месячные 10%, поскольку 1−0,94²=11,64%; тогда действует оставшийся бюджет месяца.
Диаграмму можно прокрутить по горизонтали или открыть в полном размере.
5. Поле 3: точка аннулирования гипотезы и правила защитного выхода
Аннулирование описывает, что и когда опровергает гипотезу: пересечение цены, закрытие свечи или истечение времени. У защитного ордера отдельное условие активации и соответствующая сторона котировки. Рабочий буфер не обязателен для любой гипотезы; если он используется, запишите точку отсчёта и расстояние. Объём затем рассчитывается по цене входа, модели выхода и бюджету. Это различие рассматривается в 9.4; инструменты ценовой структуры — в разделе 5.
- Метод определения точки аннулирования: ___ (например, закрытие H4 ниже последнего структурного минимума). Метод рассматривается в 9.4; здесь вы записываете выбранный вариант
- Рабочий буфер, если используется: ___ пунктов от ___. Сторона котировки и условие гипотезы: ___. Обоснование расстояния и границы применимости: ___. Учитывайте спред один раз; буфер не покрывает автоматически проскальзывание после активации
- Типичное расстояние для моего стиля: ___ пунктов. Минимум, ниже которого не вхожу: ___. Максимум, выше которого позиция слишком дорога: ___
- Временной выход: закрываю позицию через ___, если условие ___ не выполнено
- Перенос в безубыток: условие активации ___; начальная единица R₀ ___ PLN; издержки и сторона выхода учитываются согласно ___. 9.7 показывает изменения распределения результатов. Операция может уменьшить запланированный убыток по остатку позиции, но её влияние на частоту выигрышей и среднюю прибыль неодинаково для разных траекторий.
- Сопровождаемый выход: условие активации ___, параметр ___, источник и время замера ___, частота обновления ___, допустимое направление изменения ___, лимит полного убытка ___. Параметр на основе волатильности можно рассчитать при входе или обновлять по письменному правилу. Оба подхода воспроизводимы при заданных данных и моменте измерения; 9.7 сравнивает эти варианты.
Правило этого плана и границы его исполнения. Никогда не отодвигаю защитный выход от входа. Никогда не удаляю его. Никогда не открываю позицию без выхода. Оговорка относится к тому же правилу: оно регулирует мои действия, а не цену исполнения. В выбранном варианте рыночного стопа стоп-лосс направлен на рыночное исполнение после активации. Цена может отличаться от уровня ордера, поэтому бюджет — сценарий, а не гарантия максимального убытка. Другой тип ордера требует отдельных условий. Правило ограничивает контролируемые расстояние и время, а не зависящее от ликвидности исполнение; 9.10 рассчитывает гэп.
Буфер между уровнем аннулирования и ордером имеет арифметическое, а не эстетическое основание: ордер ровно на уровне аннулирования иногда активирует движение, ещё не опровергающее гипотезу. Как определить сам уровень и ширину буфера, описывает 9.4. Следствие для плана одно: буфер записывается числом, а не общим принципом.
6. Поле 4: коррелированная экспозиция
Четыре позиции с риском 1% каждая не равны четырём независимым ставкам. Покупки EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD — три разных символа и одна общая экспозиция: продажа доллара. Измерение корреляции, разложение позиций на валютные компоненты и расчёт совокупной экспозиции рассматриваются в 9.9. В плане вы записываете лимиты, следующие из этого расчёта.
- Максимальное число одновременно открытых позиций: ___
- Лимит концентрации общей направленной экспозиции: ___ PLN=___% явно указанной базы. Чистый номинал каждой валюты записывайте отдельно от сценария убытка позиций группы. Сумма бюджетов не становится номинальной экспозицией или стандартным отклонением портфеля. Метод рассматривается в 9.9. Учебный лимит группы в этой статье равен 800 PLN; это не норматив из урока 9.9.
- Порог зависимости, требующий дополнительной проверки группы: ___; он относится к результатам позиций со знаками, а не только к уровням цен. Он не заменяет ни номинальных лимитов, ни суммы убытков. Две зависимые позиции остаются двумя ордерами со своими объёмами и исполнением.
- Карточка измерения корреляции: период ___, частота ___, преобразование ___ (доходности, а не уровни цен), число наблюдений ___, дата измерения ___
- Сумма риска при одновременной активации всех выходов: ___ PLN = ___% базы
- Сценарий при худшем исполнении и изменении курсов: ___ PLN=___% базы. Сравните его с остатком бюджета каждого действующего лимита. Отметьте издержки, уже включённые в риск позиции, чтобы не прибавить их дважды.
- Максимально допустимая величина указанной суммы: ___% базы
Суммарные убытки на всех выходах образуют сценарий с заданными ценами и издержками. Для него не требуется ρ=1, он не задаёт вероятности и не является σ портфеля. Точное исполнение по сценарию даёт указанную величину; гэп, изменение курса или издержек могут её превысить. Стрессовый сценарий также не является математическим максимумом убытка.
Арифметика поля: от простой суммы к числу для планирования
Сначала отдельный упрощённый сценарий: R₀=400 PLN означает только движение цены, а заданная надбавка g=20% — полный дополнительный убыток на единицу. Четыре позиции дают номинально 1 600 PLN и 1 920 PLN после надбавки; восемь — 3 200 PLN и 3 840 PLN. Это учебная пропорциональная модель, а не данные исполнения. Её не применяют повторно к полному бюджету 400 PLN в примере издержек части 15, где для каждой позиции уже проверен убыток 383,42 PLN.
При базе 40 000 PLN дневной лимит 3% равен 1 200 PLN. В этой упрощённой модели четыре полных убытка составляют 133,3% лимита номинально или 160% после надбавки; восемь — 266,7% или 320%. Максимальное число одновременных полных убытков=floor(1 200/480)=2. Это проверка согласованности параметров, а не вывод о зависимости из одного лишь одновременного исполнения. Полные бюджеты можно суммировать в заданном сценарии, но фактический убыток при гэпе может быть больше. В части 15 издержки рассчитываются прямо, без множителя.
Корреляции могут меняться при стрессе, но не каждая пара обязана двигаться в одну сторону. Важны направления позиций и общий фактор. Дополняйте измерения спокойного периода отдельным стрессовым сценарием и номинальной валютной экспозицией. Без этих данных нельзя утверждать ни исчезновение диверсификации, ни гарантированное сохранение её прежнего эффекта — 9.9.
7. Поле 5: действия при событиях
Публикации, выходные и ролловер требуют отдельного сценария исполнения. Спред, проскальзывание и доступность котировок могут отличаться от спокойных условий; не каждая публикация обязательно повышает все издержки. Календари и интерпретация публикаций рассматриваются в разделе 6, механика гэпов и расчёт убытка — в 9.10. План фиксирует только ваше действие.
- Перед публикацией высшего приоритета:
- Не открываю новые позиции за ___ часов до неё
- Закрываю внутридневные позиции: ДА / НЕТ
- Сокращаю экспозицию долгосрочных позиций на ___%
- Переношу в безубыток, если прибыль позиции ≥ ___R — в той же единице, что в поле 3, согласно 9.7. Операция снижает планируемый убыток, но не защищает от гэпа: цена исполнения не обязана совпасть с уровнем ордера
- Перед выходными:
- Закрываю внутридневные позиции: ВСЕГДА / ___
- Позиции на время перерыва: допустимы суммарно до ___% базы
- Обоснование суммы: убыток при гэпе включает объём × стоимость пункта × фактическое расстояние от входа до выхода плюс издержки и пересчёт в валюту счёта. Фактическое расстояние отличается от D на отклонение исполнения; уровень ордера не гарантирует цену
- Окно ролловера: Не открываю новые позиции с ___ до ___. Для позиций на ночь считаю защитные выходы ближе ___ пунктов подверженными активации одним лишь расширением спреда
- Режимы спреда по моим инструментам (собственное измерение, а не рекламная цифра): спокойная сессия ___, окно ролловера ___, окно публикации ___, экстремальные условия ___. Значения берутся из собственных измерений или спецификации счёта и записываются с датой. В этом поле нет значения по умолчанию: спред не является постоянной характеристикой инструмента
- Параметры счёта могут меняться в окне события: повышение маржинальных требований или приостановка котирования предусмотрены условиями и применяются именно при росте волатильности. Позиция, соответствовавшая требованиям, может перестать им соответствовать. Я фиксирую это как параметр, а не неисправность
Правило события может уменьшить экспозицию перед перерывом, но обычный защитный ордер не гарантирует цену закрытия. Полное закрытие до события устраняет для этой позиции риск последующих движений; сокращение лишь уменьшает масштаб эффекта. Поэтому план различает закрытые, частично закрытые и удерживаемые на перерыве позиции. Время и лимиты — параметры вашего сценария; расчёты гэпов рассматриваются в 9.10.
Диаграмму можно прокрутить по горизонтали или открыть в полном размере.
8. Поле 6: условия остановки и возобновления
Это единственное поле плана, записываемое не в тех условиях, в которых его будут применять. Поэтому оно должно быть расписано по шагам без места для толкования, а условие возврата должно стоять рядом с условием остановки. Правило, прерывающее торговлю без правила возврата, переносит решение о возврате на самый неподходящий момент. Измерение просадки по двум определениям и построение самой процедуры рассматриваются в 9.8.
- Условие запуска: просадка ___% от пика кривой собственного капитала — то же определение и база, что для порога остановки в поле 2, выбранные в 9.8 и неизменные в течение периода — или уровень маржи ниже ___% (значение из поля 2). Запуск происходит по условию, выполненному первым
- Охват: Закрываю позиции и платформу; записываю в журнал дату, значение базы, размер просадки и ход событий
- Продолжительность перерыва: ___ сессий после закрытия последней позиции. Рабочий пример в 9.8 использует 10 сессий; это не нормативный минимум для любой политики. Запишите счётчик сессий и момент его запуска.
- Проверка перед возвратом: сопоставьте предпосылки, фактическое исполнение и соблюдение плана. Отсутствие нарушений не доказывает актуальность параметров. Проверьте величину экспозиции, издержки и изменения модели результатов; само правило входа оценивайте по процедуре раздела 8. Запишите рабочее решение и основания в новой версии плана.
- Условие возобновления — этап первый, разрешение вернуться (все одновременно, каждое проверяется отдельно): Прошло ___ сессий перерыва; завершена указанная выше проверка; выполнено ___ тестовых сделок по плану — одно отклонение обнуляет счётчик (9.8); новая версия плана занесена в карточку версий из части 14. Тестовые сделки выполняются во время перерыва, поэтому условие выполнимо без позиций на реальном счёте. Условие, требующее реальной торговли в период запрета, невыполнимо и не должно вписываться сюда
- Этап второй: возврат с ___% обычного бюджета и максимум ___ позициями; условие следующей проверки ___; критерии восстановления полной доли ___. Восстановление части собственного капитала может быть рабочим условием, но не доказывает возвращения стабильных параметров. Пересчитайте полный бюджет по текущей базе, издержкам, остаткам лимитов и выводам проверки.
- Повторение: Если в течение ___ сессий после возврата просадка снова превысит ___% порога остановки, возвращаюсь к проверке
Оговорка внутри поля: Критерий остановки ошибается в обе стороны: прерывает случайную серию и пропускает реальное изменение рынка. Вы записываете его не потому, что он безошибочно решает вопрос, а потому, что решает его заранее и проверяемо.
Почему возврат происходит с уменьшенной экспозицией
После просадки 400 PLN составляют 400/34 000=1,176% новой базы, а не 1% от 40 000 PLN. Фиксированный процент требует новой суммы и, при прочих равных, меньшего объёма. Дополнительное снижение доли после возобновления — отдельное рабочее решение. DD/(1−DD) даёт доходность для возврата к пику, а не время восстановления. Для времени нужны модель результатов, ставки и барьера; одно среднее не задаёт срока.
9. Проверочный список и порядок обновления
У плана два режима использования. Первый — короткий и ежедневный: список перед входом, проверяющий только параметры риска. Второй — редкий и арифметический: пересчёт параметров в заданные даты и после событий, делающих их неактуальными.
Проверочный список перед входом в позицию
В карточке восемь пунктов и только параметры риска. В ней нет оценки сетапа, поскольку это не её задача, и нет вопросов о готовности торговать — они относятся к разделу психологии торговли.
- ☐ 1. База риска измерена сегодня: ___ PLN. Сумма риска на позицию: ___ PLN
- ☐ 2. Точка аннулирования определена до объёма; расстояние D = ___ пунктов
- ☐ 3. Объём по формуле округлён вниз до шага; риск после округления пересчитан: ___ PLN
- ☐ 4. Дневной лимит на сегодня: ___ PLN. Уже использовано: ___ PLN. Осталось: ___ PLN
- ☐ 5. Полный сценарный убыток группы с общей направленной экспозицией после этого входа (номиналы валют записаны отдельно): ___ PLN = ___% базы — соответствует лимиту поля 4? ДА / НЕТ
- ☐ 6. Дополнительный полный убыток существующих позиций от текущего собственного капитала плюс убыток предлагаемого ордера: ___ PLN. Помещается в каждый оставшийся бюджет? ДА / НЕТ. Учитывайте проскальзывание и прочие издержки один раз согласно модели.
- ☐ 7. Уровень маржи после предполагаемого входа: ___% — выше моего порога из поля 2? ДА / НЕТ
- ☐ 8. Есть ли событие из поля 5 в течение жизни позиции (публикация, выходные, окно ролловера)? ДА / НЕТ — если ДА, действует правило поля 5
Оговорка в карточке: Восемь проверок показывают, что позиция помещается в записанные вами лимиты. Они не показывают, что позиция хороша или что убыток не превысит сумму пункта 3: это планируемый убыток при исполнении на уровне ордера.
Здесь список — инструмент полноты: он содержит данные для сравнения позиции с планом. Мы не приписываем ему процентного влияния на результаты и не переносим эффекты медицинских или авиационных процедур на индивидуальную торговлю. Его ценность проверяется проще: у каждого обязательного поля есть значение и источник либо явная отметка «нет данных», приостанавливающая решение.
Режим обновления — параметр, график, событие
Параметры плана устаревают с разной скоростью. Суммы меняются вместе с базой, пороги корреляции — с рыночным режимом, предпосылки издержек — со спецификацией счёта. Таблица ниже составляет содержание поля 7: для каждого параметра она указывает момент пересчёта суммы из определения базы, дату проверки документа и событие, требующее внепланового пересмотра. Даты — учебный пример, а не норматив. Свою частоту вы выбираете по числу сделок, устойчивости параметра и темпу изменения спецификации счёта.
| Параметр плана | Момент пересчёта суммы / дата проверки (учебный пример) | Событие, требующее внеплановой проверки |
|---|---|---|
| Сумма риска на позицию (база × процент) | Пересчитывается перед каждой позицией: база измеряется перед открытием (поле 1); проверка письменного правила — ежемесячно | Пополнение или снятие; изменение процента после проверки из поля 6 |
| Суммы лимитов: дневного, недельного, месячного | Пересчитываются на начало своего периода — от базы начала дня, недели и месяца (поле 2); внутри периода сумма неизменна | Изменение процента после проверки из поля 6; пополнение или снятие — запишите своё правило: меняется база текущего периода или только следующего |
| Процент риска на позицию | Ежеквартально | Пересечение порога остановки; изменение стиля торговли |
| Типичное расстояние и буфер защитного выхода | Ежеквартально | Устойчивое изменение волатильности инструмента; смена инструмента |
| Режимы спреда и предполагаемое проскальзывание | Ежеквартально | Изменение спецификации счёта; серия исполнений хуже ожидаемых |
| Лимит экспозиции на валюту и порог корреляции | Ежемесячно | Добавление инструмента в набор; период резких движений |
| Порог просадки и условие возобновления | Ежеквартально; база порога, то есть пик кривой собственного капитала, меняется только при новом пике | Запуск процедуры из поля 6 |
| Регуляторные параметры счёта (плечо, порог маржинального закрытия) | Каждые полгода | Уведомление брокера об изменении условий; изменение правовой ситуации |
Охват этого списка. Перечень событий не исчерпывающий. Он охватывает предусмотренные при составлении плана случаи; каждое событие, обнаружившее отсутствие правила, добавляйте новой строкой с указанием соответствующего параметра.
Таблицу организует один принцип: после серии потерь процент не обязательно менять, тогда как суммы пересчитываются каждая в свой момент замера базы. Риск позиции меняется при следующем входе, поскольку база измеряется перед открытием; суммы периодических лимитов — на начало следующего дня, недели и месяца, а до того действуют суммы открытия текущих периодов. Порог остановки остаётся привязанным к прежнему пику до появления нового. Изменение процента — отдельное решение проверки в поле 6, а не обычное обновление. Записи, поставляющие исходные данные, их формат и показатели рассматриваются в разделе 15 курса.
Резервируйте бюджет для уже открытых позиций
Отдельный пример состояния счёта: остаток дневного бюджета 600 PLN, недельного 900 PLN, запас до порога просадки 750 PLN. Действует дневной лимит. Если оставшийся сценарный убыток существующих позиций от текущего собственного капитала равен 420 PLN, на новое обязательство остаётся лишь 180 PLN. Предлагаемый полный убыток 200 PLN не помещается, даже если его собственный процент соответствует лимиту сделки.
Не прибавляйте к 420 PLN убыток от входа до текущего момента, уже уменьшивший собственный капитал и остатки бюджетов. Нужна дополнительная потеря от текущего состояния до сценария выхода. Если инструмент использует другое определение, преобразуйте его числа перед внесением в карточку.
10. Конфликты между полями — какой порог срабатывает первым
Проверяйте все семь групп вместе. Следующие шесть сравнений используют отдельный упрощённый набор: база 40 000 PLN, номинальный R₀=400 PLN и пропорциональная надбавка g=20%, дающая полный убыток 480 PLN на позицию. Пороги 3/6/10/15% имеют собственные базы и моменты измерения. R в формулах этой части означает R₀ до надбавки. Часть 15 использует полный бюджет с прямым расчётом издержек и не добавляет ещё 20%.
Риск на позицию против дневного лимита. Риск записывается на позицию, лимит — на день, и связывает их только расчёт, которого обычно нет в плане. Число позиций, способных оставаться открытыми одновременно без превышения дневного лимита, равно n = Ld / (R × (1 + g)), где Ld — дневной лимит в валюте счёта, а g — предполагаемая надбавка исполнения. Подстановка: 1 200 / (400 × 1,20) = 2,5, после округления вниз две позиции. При риске 0,5% на позицию тот же расчёт даёт 1 200 / (200 × 1,20) = 5. Правило приоритета: действует дневной лимит, поскольку это порог более высокого уровня и его пересечение запрещает дальнейшую торговлю; риск на позицию не является разрешением открыть следующую.
После двух полных дней из части 4 в недельном бюджете остаётся 36 PLN. Это не разрешает новый полный дневной лимит, но и не запрещает любую позицию по определению: сравните полный убыток и минимальный объём с этими 36 PLN. Недельный счётчик независим; новый день не стирает использованный недельный убыток.
Месячный лимит против порога остановки. Эта пара конфликтует иначе: у чисел разные базы. Месячный лимит рассчитывается от капитала на начало месяца, порог остановки — от пика кривой собственного капитала. Первый месяц начинается на пике 40 000 PLN, поэтому месячный лимит 4 000 PLN срабатывает раньше порога остановки 6 000 PLN и завершает месяц при капитале 36 000 PLN. Второй месяц начинается с базы 36 000 PLN, и его лимит теперь равен 36 000 × 0,10 = 3 600 PLN, то есть нижняя граница — 32 400 PLN. Однако пик не изменился, поэтому порог остановки по-прежнему находится на 34 000 PLN и достигается после убытка 36 000 − 34 000 = 2 000 PLN, то есть после использования 2 000 / 3 600 = 55,6% лимита второго месяца. Обратная проверка: два месяца на полном лимите дают 1 − 0,902 = 19% просадки при пороге остановки 15%. Правило: приоритет между порогом от периода и порогом от пика нельзя установить раз и навсегда, поскольку он зависит от расстояния начала периода до пика. Единственное постоянное правило: проверять оба счётчика перед каждой позицией, а не в конце периода.
Лимит группы против максимального числа позиций. В отдельной модели этой части номинальный R₀=400 PLN и надбавка 20% дают полный убыток 480 PLN на позицию. Если направления и состав образуют одну группу с полным бюджетом 800 PLN, помещается floor(800/480)=1 позиция; двум нужны 960 PLN. Дневной лимит 1 200 PLN разрешает две, но действует меньший результат группы — одна. Номинальный расчёт 800/400=2 не учитывает издержки и не проверяет полный лимит. Сумма 800 PLN и этот порог группы — не нормативы, скопированные из 9.9. Номиналы валют и зависимость требуют собственных расчётов; сценарный бюджет их не заменяет.
Действия при событиях против открытой позиции. Правило должно охватывать существующую экспозицию. Рассмотрим отдельный номинальный пример 0,22→0,11 лота с D=45 пунктов и w=40 PLN/пункт/лот. Остаточный убыток движения цены падает с 396 PLN до 198 PLN. При фиксированном спреде 1 пункт, комиссии 3,50 USD/лот/сторону, USD/PLN=4,00 и без платы за ордер или минимальной комиссии разделение выхода не увеличивает общий оборот. Спред: вход 4,40 PLN и два выхода по 2,20 PLN дают 8,80 PLN. Комиссия: 3,08+1,54+1,54=6,16 PLN. Прирост этих двух издержек в модели нулевой. Более широкий спред, фиксированная плата, иное проскальзывание или график удержания способны изменить вывод. Повторное открытие 0,11 лота создаёт дополнительный оборот: 4,40+3,08=7,48 PLN до прочих издержек. Закрытая часть также пропускает последующее движение; частичный выход не обязан всегда повышать частоту выигрышей и снижать среднее отношение прибыли к риску — 9.7 сравнивает общие траектории. Этот пример не обосновывает 0,22 лота при полном бюджете 400 PLN: правильный объём для него — 0,19.
Экспозиция после возобновления против числа позиций. В упрощённой модели после падения собственного капитала до 34 000 PLN номинальный R₀=340 PLN, полный убыток 408 PLN и новый дневной лимит 1 020 PLN. Две позиции используют 816 PLN, или 80% лимита. При половинной ставке полный убыток равен 204 PLN, и пять позиций занимают все 1 020 PLN. Это на 25% больше, чем 816 PLN, и на 6,25% больше, чем 960 PLN двух позиций до снижения базы. Рост возникает из-за одновременного увеличения числа позиций; одно сокращение объёма его не требует. Ограничивайте оба параметра, если возобновление должно уменьшить общую экспозицию.
| Конфликтующие поля | Что срабатывает первым | Расчёт на учебном наборе | Что записать в плане |
|---|---|---|---|
| Риск на позицию (1) ↔ дневной лимит (2) | Дневной лимит, если надбавка исполнения не меняется | 1 200 / (400 × 1,20) = 2,5 → 2 позиции | Максимальное число одновременных позиций числом, а не «здравым смыслом» |
| Дневной ↔ недельный лимит (2) | Счётчик, исчерпанный первым | 1 200+1 164=2 364 PLN; после двух полных дней на неделю остаётся 36 PLN | Фразу о том, что исчерпание дневного лимита не обнуляет недельный |
| Месячный лимит ↔ порог остановки (2) | Зависит от расстояния до пика — нельзя решить заранее | Месяц 2: порог срабатывает после 2 000 из 3 600 PLN, то есть 55,6% лимита | Обязанность проверять оба счётчика перед позицией |
| Лимит числа позиций ↔ концентрация риска (4) | Концентрация риска — ограничение числа позиций грубее | floor(800/480)=1 позиция в группе; двум потребуются 960 PLN | Оба лимита отдельно; число позиций не заменяет расчёт |
| Действия при событиях (5) ↔ открытая позиция (1, 3) | Поле 5, если оно явно охватывает открытые позиции | 0,22 → 0,11 лота; риск 396 → 198 PLN; дополнительные издержки оборота 0,00 PLN | Расширение поля 5 на уже открытые позиции |
| Экспозиция после возврата (6) ↔ дневной лимит (2) | Дневной лимит — он пропускает больше, а не меньше | 2 × 408 = 816 PLN против 5 × 204 = 1 020 PLN, то есть 80% → 100% дневного лимита | Меньший объём и неизменное число позиций |
Таблица справедлива для этого набора. Столбец «что срабатывает первым» описывает учебный набор этой части, а не общее свойство пар. При другой надбавке исполнения, расстоянии выхода или соотношении порогов порядок способен поменяться. Поэтому результат части — не список приоритетов для копирования, а шесть расчётов на собственных числах.
Два допустимых ордера вместе могут нарушить план
Пусть свободный бюджет равен 300 PLN. Две подготовленные позиции требуют по 200 PLN и отдельно проходят проверку. Если оценить обе по одному и тому же ещё не уменьшенному состоянию, вместе они резервируют 400 PLN — на 100 PLN больше допустимого. После принятия первой остаётся лишь 100 PLN, поэтому для второй нужен новый замер или отказ.
Укажите, когда бюджет считается занятым: при отложенном ордере или только при открытой позиции. Если два ордера могут исполниться одновременно, лимит не должен предполагать только один вход, если сервис не гарантирует такое условие.
11. Шесть проверок согласованности вашего плана
Проверки оценивают согласованность полей, а не универсально правильные значения. Месячный лимит меньше двух полных недель может быть согласованным: остаток месяца просто ограничивает следующую неделю. Если план также должен выдерживать два полных периода, проверьте эту цель отдельно. Все дальнейшие числа учебные и не заменяют личных порогов.
Проверка 1 — каскад лимитов
Цель «два полных дня помещаются в неделю»: 1−0,97²=5,91% против 6% — выполняется без других изменений. Цель «две полные недели помещаются в месяц»: 1−0,94²=11,64% против 10% — не выполняется. Это не делает план противоречивым: месячный лимит может потребовать действия до конца второй полной недели. Запишите оба правила и сравнивайте остатки сумм. Постановка целей и вывод порогов рассматриваются в 9.3.
Проверка 2 — бюджет дня против числа позиций
nmax = Ld / (R × (1 + g)), округляя вниз. Подстановка: 1 200 / (400 × 1,20) = 2,5 → 2. Критерий: nmax должно быть не меньше максимального числа одновременных позиций из поля 4. Если план требует четыре позиции с полным убытком 480 PLN каждая, а день позволяет две, требование невыполнимо. Практической проблемой это становится при однонаправленном движении рынка. При провале снизьте число позиций до расчётного или уменьшите риск на позицию. Повышение дневного лимита также закрывает проверку, но требует пересчёта недельного, чтобы не нарушить проверку 1.
Проверка 3 — концентрация на одной валюте
ngroup=floor(лимит полной потери для группы / [R₀×(1+g)]). Здесь floor(800/480)=1, тогда как день разрешает две. Применяйте меньший остаток суммы и ограничение числа; для группы действует одна позиция. Более высокий разрешённый результат одной проверки сам по себе не противоречив: его может ограничить другая. Если план требует две такие позиции, уменьшите полный убыток или число; изменение бюджета группы нуждается в обосновании и проверке других лимитов. В модели части 15 полный убыток 383,42 PLN допускает две позиции в пределах 800 PLN; ещё 20% не добавляются.
Проверка 4 — выполнимость объёма
Сравните 9.5 результат с минимальным объёмом после полных издержек и шага. Здесь убыток на лот равен 2 018 PLN: бюджет 400 PLN даёт 0,19 лота и 383,42 PLN после шага. При минимуме 0,01 и доле 1% для покрытия минимального объёма нужен собственный капитал 2 018 PLN без дополнительного фиксированного сбора. Номинальные 1 800 PLN исключают издержки и не соответствуют полному бюджету. Ниже правильной границы результат — «допустимого ордера нет».
Проверка 5 — собственный порог против установленного сервисом
Проверяйте текущие маржинальные условия сервиса и свой порог, а не сравнивайте DD 15% с универсальным «DD стоп-аута=50%». Для конкретного сценария рассчитайте собственный капитал и требуемую маржу после убытка, затем уровень маржи. Если личное действие срабатывает раньше, в этом сценарии оно остаётся в рамках плана. Требования, курсы, потоки и договор способны изменить порядок. Пункт 1b KNF описывает параметр,[3] а не гарантированный барьер для любого сервиса.
Проверка 6 — достижимость условия возобновления
При цели 20 тестовых сделок по плану и двух за сессию 20/2=10 сессий — время при равномерно выполняющемся допущении, а не гарантированный минимум или дата возврата. Отсутствие сигналов продлевает ожидание. Если также требуются хотя бы 10 сессий перерыва, должны выполняться оба условия и проверка. Не убирайте проверку лишь потому, что другой счётчик обычно требует больше времени: функции различаются. Тестирование не ведётся реальной торговлей во время запрета.
- ☐ 1. Цель выдержать два полных периода, если принята: ___% против ___%; остатки бюджетов ограничивают каждый новый ордер
- ☐ 2. Бюджет дня: ___ / (___ × 1.__) = ___ позиций · поле 4 заявляет ___ · согласовано: ДА / НЕТ
- ☐ 3. Группа: полный остаток бюджета ___ / полный убыток позиции ___ = ___ позиций · общий максимум после всех ограничений: ___
- ☐ 4. Полный убыток на минимальном объёме ___ PLN против моего бюджета ___ PLN; результат по шагу ___ лота; мой порог выполнимости ___ PLN
- ☐ 5. Сценарный уровень маржи ___% против договорного ___% и личного ___% порогов; действие ___
- ☐ 6. Возобновление: ___ тестовых сделок / ___ в день = ___ сессий · действующее условие: по времени / по числу сделок
Оговорка в карточке: Шесть пройденных проверок говорят лишь о том, что параметры плана не исключают друг друга. Они не говорят об осторожности параметров или их расчётном обосновании. Внутренне согласованный набор может быть слишком агрессивным, если сам процент риска принят без вывода из допустимой просадки и длины серии потерь (9.3). Проверки оценивают согласованность, а не правильность.
Пополнение не возмещает убыток, а полночь не отменяет остановку
После дневного убытка 600 PLN пополнение на 1 000 PLN увеличивает собственный капитал, но не является торговой прибылью. План должен определить, как поток меняет базу и остаток лимита, не стирая использованный убыток. Иначе пополнение может выглядеть как восстановление бюджета. 9.8 разделяет денежные потоки и результаты.
Тот же конфликт возникает при смене дня. Новый дневной лимит не снимает недельную блокировку или остановку по просадке. Укажите часовой пояс, момент смены периода и сохраняющиеся условия. Если текущее состояние определить нельзя, одна новая дата не разрешает вход.
12. План на небольшом счёте — порог выполнимости каждого параметра
Одно процентное правило ведёт себя по-разному на счетах 2 000 PLN и 40 000 PLN; вопрос в выполнимости, а не пропорциях. При небольшом собственном капитале три параметра плана последовательно становятся невыполнимыми, каждый со своим расчётным порогом. Следующие три расчёта используют данные статьи: расстояние выхода 45 пунктов, стоимость пункта 40 PLN на лот, шаг и минимум 0,01, полные издержки на лот (45+1+3)×40+28+30=2 018 PLN. Отдельный множитель 1,20 не применяется. Минимум и шаг — параметры спецификации счёта, а не константы рынка; возьмите свои из документов счёта. Механика пункта, лота и маржи относится к разделу 2, полная цепочка расчёта объёма — к 9.5. Здесь это исходные данные; мы рассчитываем отношения между полями плана: какой параметр становится невыполнимым при каком собственном капитале.
Порог первый: объём по формуле ниже минимума
В этом сценарии минимум 0,01 лота требует полного бюджета убытка 20,18 PLN. При 1% нужен собственный капитал не менее 2 018 PLN; одно движение цены потребовало бы 1 800 PLN. Используйте границу, соответствующую записанному определению R. Вывод, фиксированные сборы, влияние минимума и шага рассматриваются в 9.5. Повышение процента лишь ради открытия минимального объёма меняет политику, а не исправляет округление.
Порог второй: округление съедает точность
Номинальный пример без издержек показывает дискретность: при 40 000 PLN и R₀=400 PLN объём 0,2222 округляется до 0,22, а риск движения цены — до 396 PLN. При 2 000 PLN и R₀=20 PLN объём 0,0111 округляется до 0,01 и 18 PLN. Но полный сценарий издержек минимума равен 20,18 PLN и уже не проходит общий бюджет 1% от 2 000 PLN. Нельзя объединять эти определения для положительного заключения о выполнимости.
Номинальный шаг 0,01 лота при D=45 и w=40 даёт 18 PLN движения цены. Полный шаг в этом примере стоит 20,18 PLN. При базе 2 000 PLN минимум стоит 1,009%, превышая полный лимит 1%; следующий шаг стоил бы 2,018%. Округлить записанный процент недостаточно. Карточка содержит полную сумму и объём; процент проверяет согласованность бюджета. Дискретность также зависит от составляющих издержек и минимума инструмента.
Порог третий: дневной лимит меньше риска одной позиции
Полный убыток минимума равен 20,18 PLN. Начальный дневной лимит 3% покрывает его от собственного капитала 20,18/0,03=672,67 PLN. Однако лимит позиции 1% требует 2 018 PLN, поэтому ограничивает раньше. Ранее приведённые 720 PLN относятся к отдельной надбавке 20% на номинальные 18 PLN. Оценивайте ордер по одной модели издержек, не перенося результаты между моделями. В течение дня используйте оставшийся, а не только начальный бюджет.
Чего нет у небольшого счёта: установленного сервисом порога, действующего раньше вашего
При постоянной требуемой марже M, отсутствии потоков и более ранних порогов сервиса условие собственный капитал<0,5M может наступить лишь после значительного убытка. Если изначально M≤собственный капитал≤пик H, то 0,5M≤0,5H. Это условное неравенство, а не обещание, что на реальном счёте «любой порог DD ниже 50% сработает раньше». Наряду с худшим исполнением возможны изменения M, потоки и другие условия договора. Контролируйте собственный капитал/M отдельно.
Для учебного минимума EUR/USD 0,01 лота номинал равен 1 000 EUR. При EUR/PLN=4,28 и точно заданном отношении 30:1 модельная маржа=4 280/30=142,67 PLN. Буквальный нормативный минимум 3,33% даёт 142,52 PLN — другую точную долю. При собственном капитале 2 000 PLN модельный уровень маржи около 1 402%; при 1 700 PLN — около 1 192%. Это расчёты одной иллюстрации, а не сравнения «расстояния» до гарантированного порога. Одно соблюдение маржи не разрешает позицию: полный минимальный убыток 20,18 PLN превышает 1% от 2 000 PLN.
Пересчитывайте маржинальные условия при изменении номинала, курсов или требований. Учитывайте также потоки и договорные пороги: значимые события не ограничиваются повышением требований и валютными движениями. Параметр KNF не определяет метод замера или порядок закрытия у конкретного сервиса. Условие вашего действия должно задавать время измерения и реакцию, даже если текущий собственный капитал далёк от порога.
| Собственный капитал (PLN) | Общий лимит 1% | Объём с учётом издержек и шага | Полный сценарный убыток | Вывод |
| 2000 | 20 PLN | ниже минимума | 20,18 PLN при 0,01 | Не помещается в лимит 1% |
| 2018 | 20,18 PLN | 0,01 лота | 20,18 PLN (1%) | Граница этого сценария |
| 1500 | 15 PLN | ниже минимума | — | Допустимого ордера нет |
| 700 | 7 PLN | ниже минимума | — | Действует лимит позиции; одного дневного лимита 21 PLN недостаточно для входа |
Исходные данные этих порогов. Таблица использует D=45 пунктов, w=40 PLN/пункт/лот, минимум и шаг 0,01 и указанные издержки. Изменение данных требует пересчёта; изменение одного шага не обязано менять минимум. D=90 при прочих неизменных составляющих даёт 3 818 PLN/лот и порог собственного капитала 3 818 PLN при 1% вместо 2 018 PLN. Это не удвоение, поскольку часть издержек не растёт с D. Эти модельные границы сами по себе недостаточны для торгового решения. 9.5 повторно проверяет объём, маржу и остатки лимитов.
13. Когда план расходится с записями
Записанный и исполненный планы — разные вещи, и различие видно только в записях. Три расхождения встречаются достаточно часто, чтобы каждому задать численное условие и отдельное исправление: они затрагивают три разных поля, а смешение приводит к изменению параметра, который работал правильно. Формат записей, их показатели и ведение относятся к разделу 15 курса; здесь нас интересуют только выводы замера для плана.
Расхождение первое: реализованный риск выше планируемого
Разделяйте в записях изменение издержек, худшее исполнение и изменение правил. Медиана полного убытка, делённого на номинальный R₀, может показать типичное различие, но не измеряет хвостовой или стрессовый убыток. Например, 1,35 при R₀=400 PLN означает полный убыток 540 PLN. Это на 35% больше R₀, тогда как R₀ на 25,93% меньше полного убытка. Само отношение не доказывает, что вся разница — проскальзывание. Не добавляйте издержки снова, если знаменатель уже был полным бюджетом R.
Исправляйте установленную причину, а не автоматически объявляйте каждую разницу проскальзыванием. Обновите соответствующую составляющую издержек и пересчитайте объём и сценарии. В отдельной упрощённой модели с R₀=400 PLN и множителем 1,35 лимит 1 200 PLN допускает две позиции, поскольку 1 200/540=2,22. При R₀=200 PLN он допускает четыре вместо пяти, поскольку 1 200/270=4,44. Это проверка влияния нового предположения, а не оценка худшего исполнения.
Расхождение второе: просадка глубже, чем объясняют параметры
Глубокая просадка способна пересечь бюджетный порог, даже если модель допускает такую траекторию. Она не доказывает автоматически неработоспособность. Проверка из 9.8 разделяет соблюдение плана, текущие издержки и возможное изменение распределения. Она фиксирует действия и условия возобновления; оценка стратегии требует процедуры раздела 8.
Числа 150 и 300 воспроизводятся делением недостающих 6 000 PLN на модельную среднюю прибыль 40 PLN или 20 PLN при фиксированных ставках. Это не ожидаемое время первого возврата. При фиксированном проценте и независимых неизменных результатах средний собственный капитал удовлетворяет E[Cₙ]=C₀(1+rE[X])ⁿ. От 34 000 PLN при E[X]=0,10 и r=1% средний собственный капитал достигает 40 000 PLN после ln(1/0,85)/ln(1,001)=162,60, то есть как минимум 163 целых сделок. При r=0,5% потребуется 325,12, или 326 целых сделок. Это горизонт среднего капитала, а не срок реального восстановления или медианное время достижения барьера. 9.2 разделяет барьеры и горизонты.[1] Необходимая доходность 17,65% — отдельный расчёт 9.2.
Расхождение третье: дневной лимит ни разу не сработал
Ноль зафиксированных нарушений не доказывает качества правила. Две одновременные позиции с номинальными 400 PLN и учебным множителем 1,20 дают сценарий 960 PLN против лимита 1 200 PLN. Он не достигает порога, но его могут достигнуть последующие позиции, прежний убыток, гэп или исполнение вне модели. Не называйте 960 PLN максимальным дневным убытком. Лимит может быть намеренным резервом; для полезности ему не обязательно срабатывать регулярно.
Исправление — выбор, а не очевидный шаг. Можно снизить дневной лимит до уровня, где он начинает ограничивать: при этих параметрах до 960 PLN, то есть 2,4% базы. Тогда он вновь действует как порог дня, но каскад нужно пересчитать, поскольку проверка 1 даёт 2 400 / 960 = 2,5 и остаётся пройденной. Можно оставить лимит неизменным и прямо указать, что это резерв для дня с серией убытков, а не повседневное правило. Нельзя оставлять его без описания и считать нулевой счётчик нарушений результатом.
Один отсутствующий показатель должен приводить к явному решению
Карточка содержит бюджет 400 PLN и объём 0,19 лота, но не содержит курса пересчёта, числа начислений за удержание и отметки, включает ли D спред. Результат пока невоспроизводим. План не требует догадок: отсутствие влияющего на бюджет показателя приостанавливает отправку до проверки.
Это относится и к несогласованному времени замеров. Собственный капитал часовой давности, текущая цена и издержки до изменения спецификации не образуют автоматически единую актуальную карточку. Время замера — часть данных, а не украшение.
14. Версии плана — что записывать при каждом изменении
Таблица поля 7 указывает, когда пересчитывать параметры. Она не указывает, какая запись остаётся после пересчёта; без неё результаты до и после изменения могут выглядеть сопоставимыми ошибочно. Карточка версий закрывает пробел и не является восьмым полем: это запись результата поля 7, как проверочный список фиксирует требования полей с первого по шестое.
R сравнивает результат с начальным риском каждой сделки, даже при разных суммах. Это не создаёт единого множителя в PLN. При фиксированном R₀=400 PLN результат +5R означает +2 000 PLN; при фиксированном R₀=170 PLN те же +5R означают +850 PLN. Вместе это +10R и +2 850 PLN, а не +10 произвольно выбранных сумм. Если R меняется между сделками, денежный результат равен ΣxᵢR₀ᵢ. Версии отмечают изменения издержек или политики, а не делают результаты автоматически несопоставимыми.
Второе решение касается позиций, открытых в момент изменения, и записывается как содержание поля 7 в таблице части 2 — так карточка версий остаётся записью, а не источником нового правила. Новая версия применяется к позициям, открытым после её вступления в силу; существующие позиции учитываются по версии, при которой открывались. Иначе планируемый риск менялся бы задним числом, а расчёт, обосновывавший объём, переставал действовать по ходу позиции — тот же механизм, которым отодвигание защитного выхода нарушает расчёт размера позиции (9.4). Исключение — изменение по требованию поля 5 или поля 6: процедура остановки и правило события действуют на всё открытое, поскольку для этого и предназначены.
- Номер версии: ___ · дата вступления в силу: ___ · поле плана: ___
- Изменённый параметр: ___ · значение до: ___ · после: ___
- База в день изменения: ___ PLN · сумма риска до: ___ PLN · после: ___ PLN
- Причина изменения (отметить одну): дата проверки поля 7 / требующее пересчёта событие поля 7 / результат проверки поля 6 / изменение условий счёта
- Пересчитанные при этом параметры: ___. У каждой суммы своя база и момент обновления; изменение собственного капитала не обновляет автоматически все лимиты.
- Повторённые проверки согласованности: 1 ☐ 2 ☐ 3 ☐ 4 ☐ 5 ☐ 6 ☐ · результат: ___
- Позиции, открытые в момент изменения: ___ — учитываются по версии ___
Карточка версий разделяет изменения политики, данных и исполнения. Сравнивайте результаты и в PLN, и в индивидуальном начальном R₀ каждой сделки. Не делите все старые сделки на текущую сумму без явного обозначения новой нормализации. Записанная версия не доказывает необходимости или пользы изменения.
Частые изменения осложняют сравнение периодов с фиксированной политикой, но сам двухнедельный интервал не доказывает ошибочности плана. Изменение спецификации может потребовать немедленного обновления. Различайте обновлённые данные и изменённые решения, фиксируйте причину и влияние на открытые позиции. Это позволяет оценить изменения впоследствии, а не судить только по числу версий.
Что новая версия меняет для открытой позиции
Новая доля 0,5% не меняет задним числом начальный R₀ позиции, открытой при 1%. Её история по-прежнему измеряется исходной единицей. При этом общий лимит счёта и процедура остановки могут действовать на неё немедленно. Определите оба охвата: версию расчёта входа и текущие правила действий для всей экспозиции.
После вынужденного изменения спецификации сначала проверяйте текущую выполнимость, даже если до планового пересмотра месяц. Новая версия фиксирует дату и причину; обычное обновление собственного капитала не означает изменения всей политики.
15. Полный пример — один набор чисел через семь полей
До сих пор расчёты статьи стояли отдельно. Ниже один набор последовательно проходит семь полей и показывает, как каждое ограничивает следующее; в конце выполнены шесть проверок согласованности. Это не образец для копирования — значения учебные и проходят проверки, поскольку так подобраны. Ваши будут определяться капиталом, расстоянием выхода и собственными измерениями издержек. Ценность примера в другом: показать, что поля не независимы, а их последовательное заполнение без возврата к предыдущим даёт противоречивый набор.
Поле 1 — база и риск
Собственный капитал 40 000 PLN; бюджет полного сценарного убытка R=400 PLN. Модель фиксированного процента, минимум и шаг 0,01 лота, номинальный предел инструмента 0,50 лота. Учебные данные: спред 1 пункт не включён в D, комиссия за полный оборот 7 USD/лот при USD/PLN=4,00, проскальзывание 3 пункта и удержание 30 PLN/лот по заданному графику. Это предпосылки упражнения, а не замеры реального счёта. Не добавляйте к R ещё множитель 1,20: все издержки уже входят в бюджет. Дополнительный стресс — отдельный сценарий, который может требовать сокращения объёма.
Поле 3 — аннулирование гипотезы, и только из него объём
Учебная точка аннулирования находится в 40 пунктах от входа по средней цене; буфер 5 пунктов даёт D=45. С издержками убыток на лот равен 2 018 PLN. Результат 9.5: 400/2 018=0,1982 лота, по шагу — 0,19. Полный убыток 383,42 PLN, или 0,95855% базы, а номинальное движение цены — 342 PLN. Объём 0,20 лота дал бы 403,60 PLN и превысил лимит. Здесь R₀ движения цены равен 342 PLN; условия изменения позиции используют эту единицу с определёнными издержками — 9.7.
Поле 2 — лимиты, ограничивающие поле 4
Учебные пороги 3/6/10/15% дают 1 200/2 400/4 000/6 000 PLN от соответствующих баз начала дня, недели, месяца и пика. Личный порог уровня маржи 150% — отдельное решение без гарантированного приоритета при гэпе или изменении требований. До входа проверяйте каждый оставшийся бюджет и договорное условие; блокировка старшего периода не исчезает с новым днём — 9.3.[2]
Поле 4 — место, где поле 2 сокращает заявку
Изначально заявлены четыре позиции. Дневной лимит допускает три полных убытка по 383,42 PLN, но общий лимит группы 800 PLN — две. Сократите заявленное число до двух; их полный сценарий равен 766,84 PLN. Сумма 800 PLN также является параметром примера. Направления и состав определяют группу; её бюджет не равен номинальной валютной экспозиции. Использованный дневной убыток может допустить меньше позиций. Дополнительное измерение зависимости требует реальных данных либо явно синтетической 9.9 модели — 90 сессий не выдаются за реально выполненный анализ.
После двух допустимых позиций запланированный полный убыток равен 766,84 PLN, или 1,9171% исходной базы. При неиспользованном дневном лимите 1 200 PLN остаётся 433,16 PLN. Это сумма плановых убытков, а не сигма и не гарантированная сумма. Перед следующим решением измерьте использованный бюджет и остаточный убыток экспозиции от текущего собственного капитала; не учитывайте повторно уже отражённое в нём падение от входа. R=400 PLN — лимит; 383,42 PLN — проверенный результат после шага.
Поле 5 — события, меняющие два предыдущих числа
Учебное правило события: не открывать новые позиции за четыре часа до выбранного события, закрыть внутридневные, сократить сохраняемую экспозицию. При 0,19 лота и шаге 0,01 закрыть ровно половину невозможно: закройте 0,10 и оставьте 0,09 лота после проверки минимума и издержек. Запишите условие перерыва и время отдельно; серверные 23:00–00:30 — пример, а не универсальное окно ролловера. Перед выходными ограничивайте полный стрессовый сценарий, а не только номинальный R₀.
Поле 6 — остановка и правила после возврата
Учебная остановка: просадка 15% от пика или личный уровень маржи 150%, с реакцией на первое выполненное условие. Как минимум 10 сессий перерыва, проверка, 20 тестовых сделок по плану и новая версия — явно заданные рабочие параметры. Меньше двух тестов за сессию продлевают сбор. Возобновление с 0,5% и максимум двумя позициями требует нового расчёта издержек. Уровень 37 000 PLN, восстанавливающий половину исходного убытка, запускает ещё одну проверку, а не автоматически возвращает полную долю. Возобновление зависит от всей процедуры и текущих бюджетов — 9.8.
Поле 7 — даты и карточка версий
Даты проверок и события для пересчёта берутся непосредственно из таблицы части 9. К ним добавляется карточка версий части 14, заполняемая при каждом изменении параметра, включая только что сделанное в поле 4: сокращение числа позиций с четырёх до двух — изменение параметра со своей строкой.
| Проверка | Расчёт на этом наборе | Результат | Следствие |
|---|---|---|---|
| 1. Каскад | 5,91% против 6%; 11,64% против 10% | Первая цель двух периодов выполнена; вторая — нет | Месячный лимит может ограничить вторую неделю; план остаётся согласованным |
| 2. Бюджет дня | floor(1 200/383,42)=3 | Три таких полных убытка помещаются в неиспользованный дневной лимит | Сам дневной лимит отвергает четыре; лимит группы разрешает две |
| 3. Бюджет общей группы | floor(800/383,42)=2 | Две позиции в этом сценарии | Группа ограничивает раньше дня; номинальные компоненты считайте отдельно |
| 4. Объём | 400/2 018 → 0,19; полный убыток 383,42 PLN | Пройдено | Минимум 0,01 требует собственного капитала 2 018 PLN при доле 1% |
| 5. Маржа | сценарный уровень против личного и договорного порогов | Нужны текущие M и собственный капитал | DD 15% не доказывает соблюдения маржи у любого сервиса |
| 6. Возобновление | 20/2 = 10 сессий при ровно двух тестовых сделках за сессию | Оба условия могут выполниться в один день | Более редкие тестовые сделки продлевают период; нужны также проверка и текущие лимиты |
Изменение расстояния на 90 пунктов при прежних издержках даёт убыток на лот (90+1+3)·40+28+30=3 818 PLN. Бюджет 400 PLN даёт 0,10477 лота, по шагу — 0,10 с полным убытком 381,80 PLN. Для минимального объёма нужен собственный капитал 3 818 PLN при 1%. Это не ровно вдвое больше 2 018 PLN, поскольку часть издержек не растёт с D. Номинальный вывод «всегда половина объёма и двойной порог» требует исключить эти издержки. При изменении данных проверяйте каждое действующее ограничение.
Изначально заявленные четыре позиции потребовали бы 4×383,42=1 533,68 PLN, что выше неиспользованного дневного лимита 1 200 PLN. День допускает три, но группа 800 PLN — только две. Поэтому совместные проверки разрешают максимум две допустимые позиции. План заполняется в два прохода: собрать данные, затем проверить согласованность. Верные расчёты отдельных позиций не определяют состояние всего счёта.
16. Упражнение для самопроверки
Упражнение состоит из двух частей. Первая — демонстрация на учебных данных, отличных от данных текста, с образцом решения для самопроверки. Вторая — настоящий тест этой статьи: те же шаги на собственных числах, без готовых параметров и образца решения.
База риска — собственный капитал на открытии сессии, 25 000 PLN. Риск позиции: 0,8% базы. Дневной лимит: 2,5%. Недельный лимит: 5%. Порог остановки: 10% от пика собственного капитала. Предполагаемая надбавка исполнения: 20%, здесь заданная как полное расстояние от входа до исполнения на 20% больше D, а не измеренное среднее. Части 6 и 10 используют отдельное денежное упрощение R₀×1,20. Часть 15 считает издержки без этого множителя. В упражнении 200 PLN — номинальное движение цены, а 240 PLN — полный убыток после надбавки. Все значения учебные.
- Заполните суммы в полях 1 и 2: риск на позицию, дневной лимит, недельный лимит, порог остановки.
- Одновременно открыты три позиции с риском 0,8% каждая. Рассчитайте сумму риска при одновременной активации всех трёх выходов и ту же сумму с надбавкой исполнения. Выразите обе в процентах базы.
- Определите, помещается ли вторая сумма в дневной лимит, и рассчитайте число позиций с таким риском, допускаемое дневным лимитом при принятой надбавке.
- После серии потерь база падает на 10%. Укажите, какие суммы меняются и когда каждая: перед следующим входом, на начало периода или при новом пике. Пересчитайте их и объясните, почему проценты не нужно менять одновременно.
1. Суммы. Риск на позицию R = 25 000 × 0,008 = 200 PLN. Дневной лимит = 25 000 × 0,025 = 625 PLN. Недельный лимит = 25 000 × 0,05 = 1 250 PLN. Порог остановки = 25 000 × 0,10 = 2 500 PLN, измеренный от пика кривой собственного капитала. Пока база равна пику, обе величины совпадают сегодня, но после первой прибыли перестанут совпадать.
2. Три позиции одновременно. Сумма риска: 3 × 200 = 600 PLN, то есть 600 / 25 000 = 2,4% базы. Это сумма номинальных убытков в заданном сценарии всех выходов независимо от корреляции. Это не σ и не оценка вероятности. С надбавкой исполнения: 600 × 1,20 = 720 PLN, то есть 2,88% базы. Вторая сумма служит основой планирования, но и она не худший случай: при гэпе этот расчёт не устанавливает верхнюю границу цены исполнения.
3. Конфликт с дневным лимитом. 720 PLN > 625 PLN, поэтому одновременное срабатывание трёх выходов превышает дневной лимит на 95 PLN — набор параметров внутренне противоречив. Число позиций в пределах лимита: 625 / (200 × 1,20) = 625 / 240 = 2,60, то есть после округления вниз две позиции. Проверка: две позиции с надбавкой дают 480 PLN (1,92% базы) и помещаются в лимит; три — нет. Вывод для поля 4: при этих порогах максимум таких позиций в сценарии полного выхода — две. Иначе нужно снизить риск на позицию либо повысить дневной лимит и вместе с ним пересчитать недельный.
После убытка 10% собственный капитал равен 22 500 PLN. Доля 0,8% составила бы 180 PLN перед следующим разрешённым входом; однако сегодня уже достигнут порог остановки 2 500 PLN от пика 25 000 PLN, поэтому обычный новый вход заблокирован. При неизменном капитале следующий день получил бы лимит 562,50 PLN, а следующая неделя — 1 125 PLN; календарное обновление не отменяет процедуру остановки. Проценты упражнения заданы, а не выведены из неуказанной длины серии. Изменение обосновывает проверка, а не один пересчёт сумм.
Проверка решения: 0,8% от 25 000 PLN — 200 PLN; три полных убытка с множителем 1,20 дают 720 PLN, больше дневных 625 PLN. После падения капитала периодические лимиты меняются в свои моменты измерения, а порог от пика остаётся 2 500 PLN. Это не проверка сигмы или «коррелированного риска». Согласованность денежных сумм и решений важнее одного равномерного снижения базы.
Повторите шаги 1–4 на своих данных и внесите результаты в план: база ___ PLN (момент измерения: ___), риск на позицию ___% = ___ PLN, дневной лимит ___% = ___ PLN, недельный ___% = ___ PLN, порог остановки ___% от пика = ___ PLN, надбавка исполнения ___ — из собственных измерений или как открыто принятый запас. Рассчитайте число позиций с вашим риском, помещающееся в ваш дневной лимит при вашей надбавке, и сравните с заявленным в поле 4. Рядом с каждой суммой отметьте момент её пересчёта: перед входом, на начало периода или при новом пике. Наконец, назовите один параметр, который серия потерь не меняет автоматически, и запишите, какой результат проверки поля 6 обосновал бы его изменение. У этой части по определению нет образца решения: правильность проверяется тестами согласованности части 11 на вписанных вами числах.
17. Завершение раздела — что дальше
Статьи раздела дают определения, модели и результаты для одиннадцати полей плана. Эта статья связывает их на рабочем уровне: выявляет конфликты лимитов, издержек, моментов замера и версий. Это отдельная функция документа. Правильные индивидуальные расчёты могут образовать несогласованный набор, если используют разные бюджеты или повторно учитывают издержки.
В заполненном плане каждое из семи полей содержит число или условие изменения. Этого достаточно, чтобы в момент убытка не принимать уже решённые в разделе решения. План не делает двух вещей: не определяет положительное математическое ожидание ваших правил и не обеспечивает исполнение записанного правила.
Что дальше — раздел 10 курса
Первый пробел относится к разделу 8, второй — к разделу 10. Разница между записанным и исполненным правилом — самостоятельная тема, которую документ не разрешает. Раздел 10 начинается там, где заканчивается статья: что происходит в пятницу в 16:30 после двух убытков, когда на столе лежит понятный план.
Частые вопросы
Сколько полей должен охватывать план?
Что проверять перед отправкой ордера?
Всегда ли 1% означает весь возможный убыток?
Когда обновлять суммы и версии?
Разрешает ли новый день вернуться после остановки?
Заменяет ли мой порог маржинальные условия?
Источники и ссылки
- Расчёты плана — явно заданные учебные сценарии без данных реального счёта. В тексте приведены полный убыток с издержками 2 018 PLN/лот, проверки 0,19 и 0,20 лота и шаг сокращения.
- Где рассматриваются методы: 9.5 — объём, 9.3 — бюджеты и 9.8 — остановка и возобновление. Статья не приписывает проверочному списку статистического влияния на результативность.
- KNF, решение DAS.456.2.2019, пункты 1–7 и 15; объявлено 1 августа, действует с 2 августа 2019 года. Нормативные условия проверены 5 октября 2026 года. Параметры сервиса требуют отдельного изучения договора.
- KNF, интервенции в отношении продуктов. Охват включает деятельность в Польше, в том числе из другой страны; прочитано 5 октября 2026 года. Исторический расчёт гэпа рассматривается в 9.10.
