Тренд, пробой и возврат к среднему: три семейства логики входа

Цена пересекает уровень, затем свеча закрывается выше него, и лишь позднее цена возвращается. Это пробой, продолжение или сигнал возврата? Ответ зависит от правила, записанного до события. Две полные последовательности Bid показывают, как четыре определения пробоя меняют момент доступности информации и результат после затрат. Затем мы сравниваем два гипотетических профиля с близкими ожидаемыми средними результатами и рассматриваем, какие выводы позволяет их объединение.

1. Три семейства логики и границы их разграничения

Следование тренду ищет продолжение движения. Пробой определяет событие на заданном уровне. Возврат к среднему ищет сокращение отклонения от выбранного ориентира. Эти названия помогают упорядочить правила, но не создают три взаимоисключающих множества: вход после пробоя может реализовывать гипотезу продолжения.

Противоречие относится к одной ситуации и одному горизонту

После подъёма выше уровня одно правило может ожидать дальнейшего роста в следующие четыре часа, а другое — падения обратно к уровню за тот же период. Эти условные ожидания направления противоположны. Противоречия нет, если одно касается возврата за пять минут, а другое — продолжения на протяжении недели. Большую вероятность роста также нельзя приравнивать к положительному среднему изменению: редкое крупное падение может перевесить более частые небольшие подъёмы.

Семейство — не система и не сетап входа

«Пробой максимума» можно использовать для входа по тренду, наблюдения за его исчерпанием или определения выхода. Только полная спецификация связывает сигнал с действием. 8.1 различает стиль, систему и сетап; здесь мы изучаем последствия логики входа и выхода.

Семейство не задаёт форму результата

Далёкая цель и близкий защитный выход часто дают много небольших убытков и меньше крупных прибылей. Близкая цель с далёким выходом может создавать обратный профиль. Однако форма зависит от полного правила выхода, ценового процесса и затрат, а не названия семейства. Выход по времени, частичное закрытие или движущийся ориентир меняют распределение. Статья не приписывает ни одному семейству процент успешности.

Что охватывает эта карта

Это карта избранных направленных гипотез, полезная для сравнения простых правил FX/CFD. Она не охватывает все стратегии: арбитраж, относительная стоимость и календарные стратегии требуют других разграничений. Кэрри предполагает отдельный учёт начислений и изменений курса. Автоматизация любого семейства сама по себе не создаёт преимущества; 8.9 объясняет, как его проверять.

Что именно утверждает гипотеза входа

Гипотеза касается распределения будущего изменения после заданного условия и на заданном горизонте. «Покупаю после роста» недостаточно: нужны мера роста, период её измерения, время наблюдения и событие, результат которого будет оцениваться. Будущее изменение может иметь положительное среднее при менее чем половине положительных наблюдений, если немногочисленные выигрыши достаточно велики. Поэтому гипотеза о среднем, о частоте знака и о достижении цели раньше защитного уровня — разные утверждения. Доля прибыльных сделок после применения правил выхода не становится автоматически оценкой вероятности роста цены на фиксированном горизонте.

Продолжение обусловливает решение предыдущим движением. Пробой — пересечением уровня. Возврат — отклонением от ориентира. Эти условия могут возникать одновременно. После нескольких часов роста цена может превысить максимум сессии и одновременно находиться далеко выше средней. Это не создаёт логического противоречия между тремя семействами. Возникает ситуация, где три разных определения могут указывать на разные решения; необходимо установить точное событие, горизонт и переменную каждого из них.

Противоречили бы друг другу только два точных утверждения об одном условном распределении: что его конечное матожидание положительно и что оно отрицательно. Но «цена будет снижаться большую часть следующих нескольких часов» совместимо с положительным средним изменением, если редкие подъёмы преобладают по величине. Аналогично продолжение в течение недель и возврат за часы могут сосуществовать. Без этих деталей спор «тренд или возврат к среднему» не имеет единственного проверяемого ответа.

Семейство, стиль и инструмент — три разных описания

Стиль описывает срок удержания и организацию работы. Семейство — предположение, лежащее в основе решения. Инструмент даёт измерение. Скользящая средняя может служить фильтром направления, уровнем подтверждения пробоя или ориентиром отклонения. Поэтому использование средней не определяет семейство правила. Его определяет утверждение о том, что должно отличаться в будущем распределении после наблюдаемого условия.

Конкретный сетап входа относится к измерительному слою: пересечение двух средних, закрытие выше уровня, заданная фигура или отклонение осциллятора. Раздел 5 объясняет определение трендов, уровней и отклонений. Здесь нас интересует, как спецификация влияет на множество допустимых сделок и их распределение. Два правила с одним индикатором могут иметь разные направления входа, выходы и совершенно разные результаты после затрат.

Одно семейство также может работать в разных стилях. Гипотеза продолжения, оцениваемая на минутном закрытии, и гипотеза на месячном закрытии требуют разных данных и затрат. Их доли прибыльных сделок и дисперсии не переносятся только из-за общего названия. Зависимость наблюдений и скорость накопления выборки нужно установить для конкретных правил, инструмента, торговых часов и отбора событий.

Отмена позиции и оценка гипотезы

Операционное условие выхода — не то же самое, что свидетельство против статистической гипотезы. Достижение защитного уровня означает завершение одной сделки по заданному правилу. Это не означает, что всё условное распределение утратило положительное среднее. Для такого вывода нужны данные и метод оценки, а не одно наблюдение. Спецификация должна различать причину закрытия позиции и критерий, запускающий пересмотр всей системы.

«Тренд закончился» — ещё не воспроизводимое условие выхода. «Закрываю после первого завершённого закрытия ниже минимального Bid предыдущих трёх завершённых интервалов» задаёт конкретное наблюдение. Дискреционное правило тоже может оставлять запись, если фиксирует доступные данные и причину решения, хотя одинаковые сравнения между исполнителями затрудняются. 8.1 описывает проверку однозначности и границы усмотрения.

Пробой не обязан быть отдельной противоположностью тренда. Правило пробоя в направлении движения последних недель сочетает оба условия. Правило пробоя против такого движения может относиться к разворотной стратегии. Продолжение возможно и без пересечения какого-либо уровня, выделенного системой. Эти различия помогают не оценивать сигнал по критерию, которого его спецификация никогда не требовала.

Границы классификации

Три семейства упорядочивают многие гипотезы о направлении цены, но не классифицируют все стратегии. Правило относительной стоимости может предполагать возврат в соотношении двух инструментов, продолжение изменения этого соотношения или иную зависимость. Его предмет — спред, отношение или выход модели, а не обязательно отдельная цена. Предположение о схождении к ориентиру не передаёт ему всё распределение результатов другого правила возврата.

Кэрри, премии за риск, события и календарные эффекты могут требовать других гипотез. Вход в фиксированное время может содержать проверяемое утверждение о распределении последующих изменений; отсутствие условия о движении цены не лишает его гипотезы автоматически. Арбитраж, в свою очередь, требует различать одновременные цены, затраты и риск исполнения. Текст не оценивает его реализуемость для каждого участника или набора условий. Раздел 3 рассматривает структуру рынка, а условия конкретной услуги изучаются в разделе 11.

Название семейства не задаёт инструмент, защитную дистанцию или число сигналов. Тем более оно не указывает на положительное матожидание. Для конкретной системы нужны спецификация, данные и полные затраты, рассмотренные в 8.2. Только определённая конструкция выхода позволяет описать, ограничены ли результаты целью, содержат ли редкие крупные прибыли или широкую категорию выходов по времени.

2. Пробой: определение до принятия решения

Единого для всего рынка определения пробоя нет. Разработчик должен определить уровень или зону, сторону котировки, условие пересечения, момент известности сигнала и правило реакции. Само название «пробой» не определяет, что следовало сделать.

Четыре варианта на одном уровне

Все четыре варианта однозначно проверяемы. Ни один не получает преимущества одним своим определением. Сравнение рассматривает одну попытку входа на вариант в каждом эпизоде, без повторного входа. Полная система также должна определить конец эпизода и момент, когда сигнал можно повторить.

Те же свечи, разное время реакции

A переживает падение 13:00–14:00, поскольку Low 1,10455 выше её уровня 1,10440, и достигает цели на последней свече. Защитные уровни B, C и D выше этого Low, и сделки заканчиваются убытками. При выходе модельный Bid на 0,4 пипса хуже уровня; затем из разности фактических Ask и Bid вычитается только комиссия 0,3. Расчёты +20−1,7 = +18,3 и −6−1,7 = −7,7 учитывают ту же операцию через опорные цены. C не вычитается из фактических цен исполнения повторно.

Второй эпизод: ранний вход может проиграть

A открывается по Ask 1,10510 с предполагаемым проскальзыванием, затем достигает защитного Bid 1,10440: чистый результат −7,7 пипса. У B, C и D в показанном эпизоде сигнала нет. Две последовательности иллюстрируют компромисс времени реакции, а не частоту успеха какого-либо варианта.

OHLC не устанавливает порядок событий

Если бы свеча C содержала и порог входа 1,10530, и Low 1,10462 ниже защитного уровня 1,10470, были бы возможны разные пути. O1,10488 → L1,10462 → H1,10538 → C1,10528 допускает вход после раннего минимума и сохранение позиции до конца свечи. O → H → L → C даёт вход до стопа и убыток. Это два примера путей, согласующихся с OHLC, а не единственно возможные пути. Сам порядок экстремумов не исключает повторного посещения цены. Без хронологических данных отмечайте неоднозначность или принимайте консервативное правило тестирования, а не выбирайте благоприятный исход задним числом.

Гэп меняет цену реакции

При последнем Bid 1,10480 и следующей котировке 1,10620 правила A и C могут узнать о пересечении одновременно. При тех же спреде и проскальзывании покупка происходит по Ask 1,10630, а не по пропущенному уровню. Старый защитный Bid A 1,10440 находится в 19 пипсах от фактического Ask входа, а уровень C 1,10470 — в 16 пипсах. B и D всё ещё нужны более поздние закрытия; без них их входы неизвестны. Уровень сигнала и достижимая цена реакции не взаимозаменяемы.

В этом задании A и C следят за Bid. Это не означает автоматически, что платформенный Buy Stop на том же числе запустил бы идентичное событие. Документация MT5 описывает графики Bid и, для соответствующих символов, Last^[1]; сторона цены должна быть свойством данных теста. Механика ордеров рассматривается в уроке об ордерах и исполнении.

Спецификация по обе стороны уровня

Для пробоя вниз явно разверните неравенства и укажите Ask как цену закрытия короткой позиции. Недостаточно поменять знак результата на графике Bid. Запас ATR должен быть известен до решения, а зона и необходимое число закрытий — зафиксированы до изучения результатов.^[2]

Как воспроизвести четыре решения основной таблицы

Вариант A наблюдает текущий Bid и реагирует в течение 10:00–11:00 при появлении 1,10500. Максимум свечи подтверждает достижение порога, но не определяет минуту исполнения. Вариант B не реагирует на этот максимум: он ждёт окончания интервала. Первое закрытие выше уровня даёт свеча 11:00–12:00, поэтому решение становится доступным только после 12:00. В модели следующий Bid открытия равен 1,10528. Нельзя использовать его для исполнения в 11:00, когда закрытие ещё не было известно.

Вариант C достигает порога 1,10530 внутри 11:00–12:00. Поэтому здесь он раньше B, хотя требует большего превышения уровня. Варианту D нужны две завершённые свечи; он становится доступным после 13:00, а опорная цена следующего открытия — 1,10575. У подтверждения временем и подтверждения расстоянием нет универсального порядка. Изменение запаса C или ценового пути может поменять их местами.

Защитные уровни примера привязаны к опорному Bid входа и не сдвигаются автоматически вслед за фактическим Ask исполнения. Поэтому у A уровень 1,10440, у B 1,10468, у C 1,10470, у D 1,10515. Цель A 1,10700 достигается в течение 15:00–16:00. Остальные позиции заканчиваются раньше, в 13:00–14:00. Условные отклонения исполнения и комиссия превращают +20/−6 в +18,3/−7,7 пипса. Расчёт по фактическим сторонам котировки не вычитает спред повторно.

Это не рекомендация варианта A. Один намеренно предполагаемый путь показывает механизм: более поздняя опорная цена сдвигает весь набор уровней, если расстояния отсчитываются от неё. Стоп от раннего уровня, от фактического исполнения и от текущего диапазона — три разные конструкции. Сравнения должны использовать правильную версию и сохранять её на неблагоприятных с виду путях.

Противоположный путь: поздние определения не открывают позиции

Вторая последовательность тоже предполагается только для иллюстрации, без реальных рыночных котировок. Сохраняем EUR/USD, часовые свечи Bid, уровень 1,10500, запас C 3 пипса, опорную цель 20 пипсов и защитный уровень 6 пипсов. Затраты C =1,7 пипса и модель исполнения те же, что в первом расчёте. Предполагаем непрерывное достижение порога и отсутствие ролловера.

A достигает порога на первой свече и открывается с защитным Bid 1,10440 и целью 1,10700. Минимум первой свечи 1,10466 выше защитного уровня, поэтому порядок её экстремумов не меняет вывода. Во второй свече минимум 1,10412 достигает защиты, а максимум далеко от цели. Опорный результат −6 пипсов; после полных C чистый результат −7,7.

У B нет сигнала, потому что оба закрытия ниже уровня. У C нет сигнала, потому что максимальный Bid 1,10508 не достигает 1,10530. У D нет ни первого, ни второго закрытия выше уровня. Мы не записываем этим трём вариантам прибыль от «предотвращённого убытка». В их журнале нет сделки. Лишь полный набор событий позволяет сравнивать пропущенные движения, затраты повторных входов и частоту всех путей.

Две иллюстрации показывают обмен между выгодами и издержками подтверждения. Более строгое условие может отсеять краткое пересечение, но также пропустить движение или дать менее выгодную цену. Оно не обязано входить по худшей цене на каждом пути: во время ожидания цена может отступить, не нарушив требуемого условия. Баланс измеряется результатами конкретного определения, а не выводится из слова «подтверждение».

Как учитывать неизвестный порядок событий внутри свечи

Измените только минимум свечи 11:00–12:00 основной последовательности на 1,10462, сохранив всё остальное. C достигает в ней порога 1,10530 и имеет защитный уровень 1,10470. OHLC не говорит, случился минимум до или после входа. Путь открытие → минимум → максимум → закрытие допускает вход после низкого Bid и сохранение позиции до конца свечи. Открытие → максимум → минимум → закрытие допускает ранний вход и закрытие на защитном уровне в течение этого часа.

У этих двух путей одинаковый OHLC. Даже знание «минимум был раньше максимума» не всегда устанавливает все пересечения порога, ведь цена может пересекать его многократно. Поэтому порядок двух экстремумов не заменяет хронологические данные. В двух простых показанных путях итог C остаётся −7,7, но время закрытия различается. Если разрешён повторный вход, могут измениться число сделок и результат всего эпизода.

Можно дополнить данные более высоким разрешением, рассчитать явно благоприятный и неблагоприятный сценарии либо отметить диапазон возможных исходов. Данные высокого разрешения тоже нужно проверять: если небольшая свеча всё ещё содержит конкурирующие события, проблема не решена. Исключение неоднозначных наблюдений меняет выборку; отчёт должен показывать их число и возможное влияние. Выбор удобного пути после просмотра результата ослабляет оценку.

Гэп не устраняет различия между всеми определениями

Рассмотрим отдельный условный эпизод: последний Bid 1,10480, первый после перерыва 1,10620, модельный спред неизменно 0,8 пипса. Скачок равен 14 пипсам. Пороги A1,10500 и C1,10530 пропущены. Если спецификации и типы ордеров допускают активацию через гэп, оба варианта могут получить первый доступный опорный Bid 1,10620 и Ask 1,10628 до отклонения исполнения. Это не гарантирует исполнение у конкретного поставщика услуги.

Сохранение старых защитных уровней A1,10440 и C1,10470 даёт расстояния Bid–Bid от нового ориентира 18 и 15 пипсов соответственно, а не 6. Расстояние от Ask больше на спред; денежный результат также зависит от исполнения выхода. Если система сдвигает уровни с фактической ценой входа, это другое правило, которое должно указать сторону котировки для этих расчётов.

B по-прежнему ждёт окончания свечи, D — двух завершённых интервалов. Первая цена после гэпа сама по себе не устанавливает эти условия и не приравнивает их цены к A/C. Система также может запрещать новый вход после превышения максимально допустимой дистанции от уровня. Тогда отсутствие исполнения — допустимый результат правила, а не пропущенная сделка, которую нужно добавить. Допуск определяет спецификация стратегии; детали ордеров и инфраструктуры относятся к разделу 12.

Запас, время и сброс эпизода — параметры

Запас по ATR требует данных, доступных до решения. ATR =12 пипсов в примере — предполагаемый вход модели, а не величина, рассчитанная по шести показанным свечам. Реальная спецификация задаёт период, формулу и использование только завершённых интервалов либо иных данных. Пересчёт порога по меняющемуся ATR текущей свечи может двигать его внутри свечи. Такой вариант допустим лишь при спецификации и хронологических данных, позволяющих его воспроизвести.

Два последовательных закрытия по одну сторону уровня и тридцать непрерывных минут на этой стороне — разные условия. Первое не исключает возврата между закрытиями. Второе требует информации о всём периоде и решения, приостанавливает ли разрыв данных часы, сбрасывает условие или отменяет эпизод. Подсчёт свечей не даёт автоматической устойчивости к выходным, пропускам интервалов и разным сеткам серверного времени.

Наконец, определите сброс: разрешён ли повторный вход после защитного выхода, является ли новое пересечение в той же сессии новым сигналом, сколько попыток допустимо и когда эпизод заканчивается. Без сброса сводки «один пробой, одна сделка» и «один пробой, три попытки» могут казаться оценкой одного правила. Это разные правила. Записи должны указывать эпизод и версию определения.

Закрытие, запас и время можно сочетать. Возникает другая гипотеза, параметры и отброшенные варианты которой нужно учитывать. Перебор множества сочетаний на одних данных ослабляет интерпретацию выбранного результата, но не устанавливает, что он полностью случаен. Алгоритмическое или однозначное определение позволяет сравнение; 8.9 рассматривает оценку после выбора правил и вне данных отбора. ^[2][3]

3. Почему «ложный пробой» — не правило

Обычно выражение выглядит так: цена пересекла уровень и вернулась под него, значит, пробой был ложным. Предложение грамматически правильно и операционно пусто: подтверждающая его информация — возврат цены — появляется после принятия решения. Присвоенная тогда метка не описывает условие, проверяемое до входа. Она описывает исход.

Дело не только в терминологии. Правило на такой метке говорит «вхожу в настоящие пробои и пропускаю ложные» и не может быть выполнено: в момент решения оба класса выглядят одинаково. Тем не менее его тестирование на истории, где будущее уже известно, явно использует недоступную тогда информацию: сигналы классифицируются по тому, что случилось позднее. Такой тест может дать прекрасные и бесполезные результаты.

Что превращает метку в условие

Преобразование возможно и требует одного: заранее точно указать, что отменяет открытую позицию. Отмена — третий выход наряду с целью и защитным выходом. Она отличается тем, что относится к событию, противоречащему исходной гипотезе правила, а не к расстоянию от цены входа. Первая форма такого условия прямо относится к цене.

Ценовое условие. Позиция закрывается при возврате цены в зону до пересечения — например, если следующий интервал вновь закрывается ниже уровня. Спецификация должна указать число наблюдаемых интервалов; иначе условие действует бесконечно и начинает конфликтовать с целью.

Временное условие. Позиция закрывается, если цена за заданное число интервалов не прошла заданное расстояние в направлении пробоя. Этот вариант не относится к самому уровню и может быть удобнее при определении уровней с допуском.

Структурное условие. Позиция закрывается при выявлении события из заданного списка — например, возврата волатильности к уровню до пересечения, пересечения противоположного уровня или появления заданного сетапа. Этот вариант наиболее подвержен неоднозначности и требует той же дисциплины спецификации, что и условие входа.

У всех трёх форм одно общее свойство: их можно проверить до входа в том смысле, что событие, которое закроет позицию, точно известно заранее. У метки «ложный пробой» такого свойства нет, и никакое количество прилагательных его не добавит.

Противоположный вход — отдельное правило, а не то же правило наоборот

Правило, использующее возврат цены ниже уровня, вполне выполнимо, если задано самостоятельно, а не как фильтр пробойного правила. Его условие: цена пересекла уровень, затем вернулась ниже по заданному определению, поэтому открывается позиция в направлении возврата. Условие проверяемо в момент решения, поскольку возврат уже произошёл; будущая информация не привлекается.

Возврат под уровень может запустить отдельное правило противоположного направления, если всё его условие известно до собственного входа. Его можно назвать гипотезой возврата после неудачного пересечения, но название не определяет распределение. Цель, защитный уровень, время и затраты требуют собственных определений и тестов. Раздел 6 развивает асимметрию одной конкретной конструкции.

Этому правилу также нужно собственное определение возврата, что возвращает все четыре варианта из раздела 2, теперь применённые к возврату. Возврат — касание уровня сверху, закрытие ниже, падение с запасом или пребывание ниже два интервала? Четыре ответа, четыре множества сигналов, та же проблема.

Ретроспективный подсчёт ложных пробоев

Сводка может утверждать: «шестьдесят процентов пробоев этого инструмента в прошлом году были ложными». Такой показатель требует двух определений, обычно не приводимых: пробоя и его неудачи. Без первого неизвестен знаменатель — раздел 2 показывает, как четыре варианта дают четыре разных числа событий из одинаковых данных. Без второго неизвестен числитель: «ложный» может означать возврат за один интервал, возврат когда-либо позже или недостижение намеченной цели.

Определения после изучения данных всё равно дают измерение в выбранной выборке, но отбор влияет на интерпретацию. Четыре определения пробоя и три определения неудачи создают двенадцать возможных процентов. Нужно раскрывать число сравнений и выбор опубликованного варианта. ^[2] Без определений, выборки, дат и инструмента нельзя оценить совокупность, к которой относится процент.

Практическое следствие при чтении чужих материалов простое. Увидев процент ложных пробоев, сначала спросите об определении пробоя, определении неудачи и числе изученных вариантов. Если какого-либо ответа нет, оценка на этом останавливается. Статья 8.2 собирает вопросы для оценки чужого результата; статья 8.9 добавляет вопросы о самой процедуре тестирования: источник данных, сторона котировки, разрешение, порядок внутрисвечных событий и обработка пропусков.

4. Откуда берётся форма распределения результатов

Не каждому трендовому правилу можно приписать низкую долю выигрышей и крупные прибыли, а каждому возвратному — обратный профиль. Конкретные выходы могут создавать такие профили даже в модели без предсказуемости. Следующий расчёт выводит две конструкции из геометрии фиксированных барьеров; он не устанавливает, что названия семейств задают барьеры.

Модель без какой-либо предсказуемости

Предположим самое простое описание: цена движется равными шагами, вверх и вниз с равной вероятностью, независимо от всех предыдущих шагов. В этом процессе нет ни тренда, ни возврата к среднему, ни чего-либо, что правило могло бы использовать. Позиция, открытая в любой момент и закрытая при первом достижении одного из двух уровней — цели на расстоянии W или защиты на расстоянии L, — имеет вероятность прибыли по классической формуле разорения игрока:

p = L / (W + L)

Читатели раздела уже знают эту формулу под другим названием. Беззатратная безубыточная доля выигрышей, при которой матожидание ровно нулевое, — p* = L / (W + L) в статье 8.2. Это то же число. В процессе без предсказуемости достигаемая правилом доля выигрышей точно равна безубыточной, поэтому сама доля ничего не говорит о правиле.

Где в расчёте находится преимущество

В симметричном блуждании с двумя фиксированными барьерами беззатратная доля выигрышей p₀ = L/(W+L). При любом модельном p и той же геометрии E = (p−p₀)(W+L). После фиксированных затрат порог p* = (L+C)/(W+L), и чистое E = (p−p*)(W+L). Знак определяет запас над порогом; его величину нужно умножить на W+L в той же единице. Для затрат, зависящих от ветви исхода, используйте соответствующий условный порог из 8.2.

E = (p − p₀) × (W + L)

Проверка занимает строку: E = p × W − (1 − p) × L, а подстановка p = p₀ = L / (W + L) даёт ноль. Значит, матожидание линейно зависит от отклонения p от p₀ с коэффициентом, равным производной W + L.

Поэтому доля выигрышей неинформативна без W и L. Доля 70% прекрасна при отношении прибыли к убытку 1,00 и отрицательна при 0,33. Сравнивать правила только по проценту попаданий — значит сравнивать числа с разными и неизвестными знаменателями.

В двухточечной модели с фиксированными W, L и C производная E по p равна W+L. При W =3 R и L =1 R один процентный пункт p меняет E на 0,040 R; при W =0,71 R и L =1 R — на 0,0171 R. Отношение 4/1,71 =2,3392 описывает разницу этой чувствительности. Оно не измеряет ни нагрузку, ни лёгкость улучшения правила, ни время накопления сделок.

Сколько предсказуемости нужно для сдвига доли выигрышей?

Тождество E = (p − p₀) × (W + L) подсказывает вопрос до выбора объёма выборки: какому отклонению от модели без предсказуемости соответствует сдвиг доли выигрышей на несколько процентных пунктов? Модель можно простейшим образом расширить, допустив разные вероятности шагов вверх и вниз.

Чего эта модель не говорит

Симметричное блуждание показывает долю выигрышей при отсутствии предсказуемости и ничего не говорит о её существовании. Это не утверждение о рынке, и читать его так не следует. Его роль — задать ориентир. Доля 25% для правила с отношением прибыли к убытку три ни хороша, ни плоха: именно её следует ожидать, когда в данных нет ничего пригодного к использованию. Доля 30% при той же геометрии информативна, поскольку отличается от ориентира на пять процентных пунктов.

Модель также исключает затраты, введённые в расчёт лишь для показа сдвига ориентира вверх на C / (W + L), то есть 2,5 процентного пункта при C =1,0 пипса и сумме 40 пипсов. Она исключает закрытие ни на одном барьере из-за временного условия или отмены. Тогда есть три категории закрытия, выходы по времени могут давать много разных результатов, и p = L / (W + L) уже не действует.

Наконец, она исключает явление реальных ценовых рядов, которое одно блуждание не воспроизводит: группирование крупных изменений во времени. Волатильность непостоянна, поэтому W и L в пипсах представляют разные расстояния в единицах волатильности в разные периоды. Это объясняет популярность запасов на основе ATR, упомянутых в разделе 2.

У следящего выхода нет фиксированного положительного W, поэтому формулы первого достижения двух фиксированных барьеров напрямую неприменимы. Долю и средний размер выигрышей нужно выводить из полной модели путей либо рассчитывать по записям. Для произвольного изменения следящего выхода не существует универсального направления изменения p.

5. Две стратегии, одно матожидание

Предыдущая часть показала роль геометрии в конкретной модели первого достижения. Теперь сравниваем два независимо заданных двухточечных распределения. Близкие E не означают близкой дисперсии или одинаковой потребности в информации для оценки; одной доли выигрышей недостаточно.

Расчёт использует R-множители — кратные расстояния до защитного выхода. Статья 8.2 определяет эту единицу; здесь достаточно того, что −1 R означает убыток, равный защите правила, а +3 R — втрое большую прибыль. Её достоинство здесь — возможность сравнить два правила с совершенно разными расстояниями в пипсах.

Девять чисел для тех же двух правил

Собрав результаты раздела, легко увидеть пропускаемое при последовательном чтении расчётов: из девяти величин двух правил одна практически одинакова, остальные восемь различаются вплоть до порядка величины. Все числа получены в этом разделе и относятся к условным значениям, заданным в его начале.

Строка E показывает близкие модельные валовые средние. Другие строки описывают частоту и масштаб результатов, разброс и условную точность. Эта информация тоже нужна для оценки правила. Ни одно число не заменяет совместное сравнение чистых результатов, неопределённости, экспозиции и реализуемости.

Шестая строка описывает чувствительность E к одному процентному пункту p при неизменных остальных величинах. Восьмая — число независимых наблюдений для SE ≤ E/2 в заданной модели. Чувствительность и дисперсия не определяют рабочие часы или частоту поступления сигналов. Для отдельного расчёта срока накопления выборки нужны их частота и правила занятости позицией.

Та же разница через серии убытков

Разброс отдельной сделки выражается в том, что видно намного раньше доверительного интервала: длине серий отрицательных исходов. Расчёт прост и заслуживает отдельного выполнения для обоих правил, поскольку разница очень велика.

Зависимость результатов нужно изучать для конкретного правила. Кластеризация убытков может увеличить неопределённость, отрицательная зависимость — уменьшить; название семейства не определяет ни одно направление. В общем случае дисперсия среднего содержит сумму дисперсий плюс удвоенную сумму ковариаций, делённую на N². 8.2 даёт простой пример кластеров и последствия положительной ковариации, а 8.9 описывает методы проверки.

Третья ось сравнения: накопление выборки

До сих пор правила сравнивались посделочно. На практике различается и скорость накопления записей. Она зависит от длительности отдельной позиции и частоты возникновения входного условия; модель из раздела 4 описывает только первый компонент.

В отдельной симметричной модели с шагами в 1 пипс барьеры W =8, L =24 дают 192 шага, а W =30, L =10 — 300. Отношение 1,5625 сравнивает эти геометрии, а не T и M из таблицы: у M W/L =0,71, а не 8/24. Шагу не приписывается календарная длительность.

Частота входов — иной тип величины. Она зависит от порога входного условия: какое отклонение от ориентира считается сигналом или какое движение считается продолжением. Эти пороги — свободные параметры разработки, поэтому возвратное правило с высоким порогом сигналит реже продолжения с низким, и наоборот. Модель ничего из этого не разрешает; ни одно число раздела не даёт сигналов на единицу времени.

T и M требуют соответственно 336 и 64 наблюдения для валового SE ≤ E/2. Эту разницу нельзя умножать на сравнение 300/192 шагов из других геометрий. Для сравнения срока накопления нужны общий ценовой процесс, моменты сигналов, ограничения одновременных позиций и правила входа/выхода.

При одинаковой частоте поступления допустимых независимых сделок более крупная требуемая выборка означает более долгое накопление. Это условный вывод о T и M, а не о всех семействах. Частота поступления и длительность экспозиции требуют отдельных данных; 8.5 развивает эффекты горизонта.

Большая требуемая выборка не устанавливает худшего среднего, а меньшая не гарантирует стабильной оценки. Выводы относятся к конкретным распределениям и предположению независимости. Далее рассмотрим модель с частыми малыми прибылями и редким большим убытком, не приписывая её каждому возвратному правилу.

6. Возврат к среднему и асимметрия без условия отмены

Правило возврата к среднему может включать защитный уровень, временной лимит или условие отмены модели. Оно не обязано предполагать, что большая дистанция всегда означает большую вероятность возврата; гипотеза может касаться условного возврата в авторегрессионной модели. Проблема возникает в версии, удерживающей позицию без окончательного выхода, потому что «когда-нибудь вернётся». Следующий анализ относится к этой версии, а не к определению всего семейства.

Почему правило без выхода почти всегда выглядит выигрышным

Вернёмся к блужданию из раздела 4 и удалим нижний барьер. Остаётся правило с целью на расстоянии W и без защиты. В неограниченном симметричном случайном блуждании позиция достигает цели с вероятностью единица: процесс возвратен и в конце концов посещает каждое значение. Кажется, такое правило не может проиграть.

Первое возражение — бесконечное ожидаемое время достижения цели. W × L, конечное при двух барьерах, расходится после удаления одного. Значит, у правила нет горизонта, а позиция без горизонта — состояние, а не позиция.

Второе свойство модели — отсутствие границы неблагоприятного отклонения до цели. Не существует величины, ниже которой процесс «не упадёт»: отсутствие нижнего барьера как раз означает, что такая величина не определена.

Неудобный вывод стоит произнести прямо: близкая к единице вероятность выигрыша куплена неограниченным временем и промежуточным неблагоприятным отклонением без предела. На практике что-то всё же закрывает позицию — конец дня, отказ продолжать, маржинальные требования или исчерпанное терпение. Это «что-то» и есть отсутствующее условие отмены. Поскольку оно не задано, его нельзя рассчитать или повторить, а его величина каждый раз иная.

Что означает эта асимметрия и чего не означает

Этот профиль — регулярные небольшие прибыли и редкий намного больший убыток — иногда сравнивают с продажей волатильности, и сравнение может подходить по форме выплат. Но нужно указать три обстоятельства за рамками сравнения.

Не у каждого возвратного правила малые прибыли и редкие крупные убытки. В идеальной модели двух фиксированных барьеров исходы двухточечны; при реальном исполнении заданная защита не гарантирует цену, а временной или переменный выход может дать множество исходов. Профиль нужно описывать для конкретной конструкции.

Во-вторых, различайте отсутствие барьера в абстрактном процессе, убытки конкретного инструмента и правила баланса счёта. В неограниченном симметричном блуждании максимальное неблагоприятное отклонение до цели не имеет конечного заранее заданного предела. В реальной позиции ограничения зависят от договора, направления и условий счёта; закрытие по марже само по себе не гарантирует цену. Текст не выводит предел убытка только из механики маржи.

В-третьих, аналогия с продажей волатильности касается формы выплат, а не механизма. Опцион явно оценивает волатильность, а продавец получает известную премию за её принятие. Правило возврата не получает премии; его «доход» — сумма небольших прибылей, размер которых зависит от выбранной цели. Чтобы считать это одним экономическим явлением, нужно показать оплату за принятие того же риска, чего статья не показывает и не предполагает. Раздел 7 отдельно рассматривает оценку волатильности.

Три способа ограничить асимметрию и их издержки

Асимметрию можно ограничить, а правило закрытия сделать однозначным, причём у каждого метода своя цена. Её полезно измерять, поскольку обсуждения защиты в возвратных правилах обычно спрашивают, «стоит ли она того», хотя вопрос арифметический.

Защитный выход на заданном расстоянии. Модель из раздела 4 прямо показывает влияние на долю выигрышей. При цели 8,0 пипса и защитном выходе L доля равна L / (8 + L): при L =8 пипсов —50,0%; L =16 —66,7%; L =24 —75,0%; L =40 —83,3%; L =80 —90,9%. Валовое матожидание во всех вариантах остаётся нулевым и становится −1,00 пипса после затрат 1,0 пипса. В идеальной модели один барьер не создаёт положительного E. В реальном правиле изменение выхода может изменить среднее и всё распределение; защитный уровень не гарантирует максимального убытка. Выбор расстояния выбирает, как часто и на сколько правило проигрывает.

Выход по временному лимиту. Закрытие через заданное число интервалов не определяет размер убытка, но определяет горизонт, возвращая конечную ожидаемую длительность удержания там, где у версии без выхода она была бесконечной. Цена — исходы больше не двухточечны: появляется третья категория, закрытие ни на цели, ни на защите, с результатами, распределёнными между ними. Формулы для двух фиксированных исходов напрямую не действуют; формула среднего через доли и условные положительные, отрицательные и нулевые средние работает, если величины рассчитаны по записям. Это требование к спецификации и учёту, а не недостаток, как объясняет статья 8.1.

Условие отмены модели. Можно задать выход, когда исчезает условие допуска сделки — например, оценённая скорость движения ориентира превышает фиксированный порог. Скользящая средняя меняется по определению; её движение к цене само по себе не опровергает гипотезу возврата. Привяжите событие и порог к конкретной модели, задайте их до решения и оценивайте как часть системы.

Ни один способ не лучше по своей природе; все три можно сочетать с одним легко забываемым условием: правило с тремя выходами должно установить приоритет, если они происходят в одном интервале. Иначе два читателя рассчитают разные результаты одной сделки, а тест OHLC встретит ту же проблему порядка, что описана в разделе 2.

7. Следование тренду: предпосылка, выход и границы доказательств

Гипотеза продолжения касается связи прежнего и будущего движения на заданном горизонте. Её можно реализовать фиксированной целью, следящим или временным выходом. Без фиксированной цели положительные результаты могут различаться по масштабу; следующий пример показывает эффекты предполагаемой асимметрии. Мы не предполагаем такого распределения у каждого трендового правила.

Следящий выход и его влияние на арифметику

У правила следования движению может быть фиксированная цель, отсекающая участие в поздней части движения и создающая собственное распределение. Версия со следящим выходом позволяет держать дольше, но требует полной спецификации переноса уровня. Размер выигрыша меняется; у убытка тоже нет заранее заданной гарантированной цены исполнения.

Последствия для возможных расчётов серьёзнее, чем кажутся сначала. Формулы из раздела 4 предполагали два уровня на фиксированных расстояниях; здесь один исчез. Безубыточную долю p₀ = L / (W + L) можно рассчитать лишь заменив W записанным средним, которое само неопределённо — причём сильнее обычного, потому что у распределения длинный хвост с одной стороны.

Практическое следствие стоит назвать прямо: в семействе продолжения серия без крупного выигрыша выглядит точно как правило, переставшее работать. Различить эти случаи структурно трудно, и это не связано с личными качествами оператора: решающая информация находится в нескольких ещё отсутствующих наблюдениях. Поэтому критерий отказа нужно задать заранее, принимая ошибки в обе стороны; статья 8.9 объясняет его формулировку. Психологические реакции на серии убытков относятся к разделу 10.

Что отменяет гипотезу продолжения

В этом семействе условие отмены может быть труднее всего задать, поскольку гипотеза касается статистической зависимости, а не ценового уровня. Практические спецификации различаются предметом обращения.

Первая относится к цене: противоположное движение сверх заданного порога отменяет позицию. Это простейшая спецификация, ближайшая к обычной защите; отличие в том, что порог взят из меры движения, а не дистанции от входа.

Вторая относится к мере, выражающей гипотезу: если входное условие больше не выполняется, позиция закрывается. Это логически последовательно, но неудобно: входы по пересечениям тогда создают частые выходы и почти мгновенно новые сигналы, поэтому затраты, умноженные на число сделок, могут определить реализуемость. Статья 8.3 выполняет такой расчёт.

Третья относится ко времени: непрохождение заданной дистанции за заданное число интервалов завершает позицию. Эта версия ничего не предполагает о направлении и может быть ближе всего к гипотезе, поскольку исчезновение зависимости проявляется отсутствием продолжения, а не противоположным движением.

Для выбора нужны данные; статья не выбирает. Она решает более ранний вопрос: у правила продолжения без какой-либо из трёх спецификаций нет условия прекращения применения, а гипотеза без условия опровержения — не гипотеза о рынке.

Что документирует литература и чего не документирует

Работа о временном моментуме описывает зависимость будущей доходности от собственной предыдущей доходности инструмента и портфель по сигналу за предыдущие двенадцать месяцев. Охвачены 58 ликвидных фьючерсных и форвардных контрактов разных классов активов, включая валюты, за 1985–2009 годы. ^[4] Она не оценивает точность направления розничного пробоя. Исследование валютного моментума касается отдельной поперечной валютной стратегии и подчёркивает транзакционные издержки и пределы арбитража. ^[5] Эти результаты не заменяют тестирования отдельной пары CFD.

Ограничения обоих результатов так же важны, как сами результаты. Оба касаются портфелей из десятков инструментов с ежемесячной перебалансировкой, биржевых или оптовых инструментов. Ни один не устанавливает утверждения об отдельном правиле на одной валютной паре, пробое уровня или любом из четырёх определений в разделе 2. Перенос результата на розничное правило требует показать тот же механизм и сопоставимую структуру затрат, чего цитируемые источники для этого правила не устанавливают и статья не предполагает.

Обзор доходности технических правил, охватывающий десятки новых работ, приходит к ещё более осторожному выводу: результаты неоднозначны, а многие выводы о прибыльности страдают от выбора правил и параметров после изучения данных, трудностей контроля множественных тестов и исключения части затрат.^[6] Это тот же механизм, который описан в разделе 3, применённый к литературе в целом.

Поэтому статья не приписывает процент ни одному семейству. Утверждения вроде «у следования тренду доля выигрышей около сорока процентов» не являются данными без операционного определения правила, объёма выборки, периода, инструмента и модели затрат. Всё, что без данных можно сказать о форме распределения этого семейства, выведено из геометрии выходов в разделе 4; это граница утверждений текста.

Как семейство зависит от условий рынка

Каждое семейство предполагает определённый характер движения цены, а в другой среде даёт сигналы, не описанные его гипотезой. Правило продолжения в период без ясного направления создаёт входы с закрытием по защите; возвратное правило при одностороннем движении создаёт входы против него. Это прямое наблюдение, не источник трудности.

Трудность в том, что характер среды известен лишь после событий, как неудача пробоя. «Это был трендовый рынок», сказанное после конца движения, описывает, но не определяет условие. Чтобы сделать это условием, нужна мера по доступной до решения информации и порог смены классификации среды. Вместе они становятся другим правилом со своими параметрами, запаздыванием и точностью. Проблема поднимается уровнем выше, а не исчезает; это стоит признать до такого шага.

Инструменты измерения характера движения относятся к разделу 5, межрыночные фильтры — к разделу 7, распределение активности по дням и неделям — к разделу 4. Для раздела 8 важен один момент: фильтр среды — часть системы, подлежащая той же проверке однозначности, что и вход, и ещё один параметр перебора вариантов.

8. Две логики в одном наборе правил

Объединение двух семейств создаёт новую систему, нуждающуюся в полной спецификации. Само по себе это не ошибка. Проблема возникает, когда входное условие постоянно, а причина удержания или закрытия меняется лишь в ответ на неблагоприятный результат.

Гипотеза входа и способ фиксации прибыли

Вход после пробоя с ожиданием продолжения может использовать фиксированную цель, временной выход или закрытие при возврате под уровень. Всё допустимо, если задано до решения и проверено целиком. Цель фиксации прибыли не обязана описывать тот же прогноз, который вызвал вход. Однако цель по другую сторону входа для длинной позиции означает ценовой убыток, а не прибыль; название «возврат» этого не меняет.

Смесь результатов — допустимое распределение

Общее среднее остаётся правильным и при разных E компонентов. Но оно скрывает источник результата. Рассчитывайте правила, их доли и общий исход отдельно. Общую долю выигрышей нужно взвешивать по долям сделок, средний выигрыш — ещё и по долям выигрышных сделок; прямое усреднение двух W неверно. Изменение долей меняет совокупность, описываемую сводной статистикой.

Одновременные сигналы и общие выходы

Общая схема выхода не устраняет отдельную идентичность двух правил, если каждый вход определён. Однако одновременные или противоположные сигналы требуют решения: разрешить оба, задать приоритет или пропустить. Это часть системы, влияющая на выборку; последствия для совокупной экспозиции относятся к разделу 9.

Правилу переключения среды нужна своя оценка

Условие выбора тренда или возврата должно использовать только известные в момент выбора данные. Оценивайте условные результаты компонентов после применения правила переключения, затраты и случаи, когда ничего не выбрано. Убыточный классификатор сам по себе не означает автоматически убыточную систему; у классификатора может вовсе не быть отдельной торговой выплаты. Решают тест всей системы и сравнение с системой без переключения. Если фильтр допускает половину сигналов, накопление заданного числа сделок может занять дольше, но без предположения постоянного поступления не обязано занимать ровно вдвое больше времени.

Что описывает сводная статистика и чего не описывает

В условной смеси наполовину T, наполовину M масса +3 R равна 0,15, +0,71 R —0,35, −1 R —0,50. Положительные валовые исходы составляют 50%, условный средний выигрыш (0,15×3+0,35×0,71)/0,50 =1,397 R. Это правильное среднее всей смеси, хотя ни один отдельный выигрыш не имеет такого размера. Среднее не обязано быть точкой распределения. Объединённая выборка описывает работающий набор правил, если заданы участие, затраты и разрешение конфликтов.

При затратах C =0,05 R порог всей смеси равен 1,05/2,397, примерно 43,8048%, а чистое E равно 0,1485 R. Но у T и M свои пороги и разбросы. Поэтому общий порог не оценивает ни одну часть. В то же время E смеси всегда является взвешенным средним E компонентов с правильными весами и согласованными затратами; его корректность не зависит от близости средних в этом примере.

При доле T 30% доля положительных исходов растёт до 58%, средний выигрыш падает до 1,0653448 R, чистое E равно 0,1479 R. Эти показатели могут меняться без изменения отдельного правила: мог измениться состав портфеля сигналов. Это не устанавливает ни обязательного изменения пропорций, ни того, что общая выборка ничего не оценивает. Если план поддерживает доли и условия, общее распределение может быть подходящим объектом оценки.

Поэтому журналу нужны два уровня: результаты набора правил и отдельные результаты T/M. Поля «правило», «версия», «эпизод» и «причина исключения» отделяют изменение долей от изменения условных средних. Сравнение общего результата с результатом при фиксированных опорных весах выявляет эффект состава. Это описание данных; одно добавление колонок не обещает улучшения результатов.

Вход и выход не обязаны называться одинаково

Пробой с близкой целью может быть согласованным. Цель реализует план или ограничивает экспозицию и сама не подразумевает гипотезы возврата к среднему. Аналогично вход по движению и выход через заданное время не противоречат друг другу по природе. Вопрос в том, какая переменная должна иметь положительное среднее после сочетания всех правил, а не в совпадении названий семейств.

Противоречие потребовало бы конкретных противоположных утверждений об одной переменной при одном условии и горизонте. Если они записаны, их нужно исправить. Если выход лишь фиксирует прибыль или ограничивает убыток, оценивайте всю конструкцию. Заимствование другого выхода создаёт новую версию системы; ни доля выигрышей, ни E не переносятся из прежней.

Конфликты и переключение — разные решения

Если оба правила сигналят одновременно, нужно определить допуск. Можно задать приоритет, разрешить обе стороны в пределах возможностей счёта или пропустить событие. Каждый выбор меняет множество сделок. Нельзя просто сложить два неограниченных ряда и считать их результатом системы, реально разрешающей одну позицию. Выборка должна следовать фактическому правилу разрешения конфликтов.

Переключение по среде добавляет гипотезу об информации фильтра. У него есть время доступности, параметры и возможные ошибки. Нельзя выбирать семейство по рыночной метке, присвоенной только после последующего движения. Положительные результаты компонентов без фильтра не гарантируют положительных после отбора, но слабый фильтр также не заставляет общую систему быть отрицательной. Совместная проверка допуска и результатов допущенных событий даёт подходящий ответ.

Разбиение выборки может уменьшить число наблюдений в каждой части, но не переводится автоматически в календарное время. Половина дней не обязана содержать половину сигналов; частота и зависимость могут меняться. Прежние 336 и 674 описывают заданные разбросы и средние, а не стандарты семейств. Если фильтр меняет распределение, требования нужно пересчитать, а не просто удвоить срок сбора.

9. Чего эти расчёты не говорят

Все расчёты статьи используют предполагаемые величины и упрощённые модели. Следующие ограничения — не мелкий шрифт: каждое меняет возможные выводы, а некоторые исключают наиболее соблазнительные первые заключения.

Модель блуждания — ориентир, а не описание рынка

Симметричная модель определяет долю выигрышей только для заданных барьеров, размера шага, независимости и отсутствия временного лимита. Она не описывает валюты и не проверяет их предсказуемость. Изменение процесса, волатильности, сетки, выходов или времени может изменить долю выигрышей, длительность и распределение. Модельную связь нельзя безусловно применять ко всему рынку.

Две свечные последовательности — не выборка

Расчёты из раздела 2 показывают на двух путях разные результаты четырёх определений пробоя. Они демонстрируют только механизм. Они не устанавливают определение с лучшим средним результатом: это нельзя вывести из двух свечных последовательностей или двадцати. Обе построены вокруг иллюстрируемого тезиса: одна делает самый ранний вариант прибыльным, другая — убыточным. Это явная особенность, а не недостаток, пока не делаются выводы о частоте.

Двух- и трёхточечные распределения — упрощения

В двух- и трёхточечных моделях исходы заданы заранее. Реальные записи могут включать выходы по времени, переменные выходы, частичные закрытия и разные цены исполнения. Доли категорий и условные средние нужно рассчитывать согласованно. Направление отклонений от плановых уровней не гарантируется; оно определяется данными и правилами исполнения.

Независимость предполагается, но может нарушаться

SE = σ/√N относится к независимой модели. Положительные ковариации исходов могут увеличить ошибку среднего, отрицательные — уменьшить. Семейство входа автоматически не определяет знак зависимости. Числа 336 и 64 описывают заданную i.i.d. модель, а не универсальные нижние границы. 8.2 объясняет учёт зависимости.

Затраты входят в расчёты лишь выборочно

C =1,0 пипса и C_R =0,05 R показывают направление сдвига порога, а не полный расчёт затрат. Для короткой цели статья 8.3 разделяет спред, комиссию и отклонение исполнения, связывает затраты с целью и валовым матожиданием и рассматривает чувствительность к часу суток; статья 8.2 делает это для самого матожидания. В показанных расчётах C — фиксированная предпосылка модели; постоянство реальных исполнений без данных не предполагается.

Определения пробоя могут менять число сделок и затраты периода. В одном эпизоде с единственным допустимым входом подтверждение отбрасывает часть событий; в полной системе результат зависит также от повторных входов, пауз и занятости позицией. Безусловного ранжирования A–D по числу сигналов нет. Поздний вход может дать лучшую или худшую цену. Полные затраты нужно рассчитывать по фактически допущенным сделкам.

Защитный выход не гарантирует цену

Модели первого достижения барьеров предполагают точные опорные уровни. Примеры OHLC используют отдельно заданное условное проскальзывание 0,4 пипса, а задание GBP/USD различает Bid сигнала и Ask закрытия. Эти две конвенции нельзя смешивать. Защитный уровень не гарантирует фактической цены исполнения; 8.5 описывает разрывы котирования и гэпы.

Семейство не определяет преимущество

Это ограничение важнее всего и проще всего упускается, поскольку вся статья о различиях семейств. Ни один расчёт не показывает положительного матожидания после затрат для какого-либо семейства. Все условны: такая доля выигрышей и геометрия выхода дают такой результат. Доля выигрышей входит как предположение, а не измерение.

Говорить о преимуществе можно лишь после оценки положительного матожидания за вычетом полных затрат на явной выборке с неопределённостью и подтверждения вне данных построения правила. Первые два требования — принятое в курсе определение, а не вывод исследования: никому не требовалось доказывать неполноту результата без затрат или неопределённости. Третье отличается и поддерживается литературой: результат на данных отбора правил не доказывает преимущество, а перебор большего числа вариантов ослабляет значимость лучшего выбранного результата.^[2]

Статья 8.2 даёт операционное определение преимущества, а 8.9 — процедуру его тестирования. Выбор семейства логики предшествует обоим шагам и не заменяет ни один.

Всё выше — в пипсах и R-множителях

Расчёты остаются в пипсах или R. При линейном пересчёте и неизменных удельных затратах и исполнении объём меняет денежные суммы, но не p* и не модельное σ в R. Изменение удельных затрат, ограничений или цен исполнения требует пересчёта. Размер позиции относится к разделу 9.

Большая доля выигрышей не доказывает большую безопасность, а длинные серии убытков сами по себе не оценивают риск. Защитная дистанция и размер позиции задают плановый масштаб, но фактическое распределение убытков зависит также от исполнения, гэпов, длительности экспозиции и затрат. Название семейства не заменяет эти данные; полная оценка риска относится к разделу 9.

10. Задание для самопроверки и следующий шаг

1. Укажите, когда становится известен каждый сигнал A–D. Для реакции после закрытия предположите, что следующий Bid равен Close.
2. Дайте защитные уровни и фактические цены открытия/закрытия короткой позиции по модели затрат.
3. Отделите реализованные результаты от оценочной ликвидации позиций, ещё открытых в 12:00.

Ответ. A: внутри 08:00–09:00 по Bid 1,29400; B: после Close в 10:00, Bid 1,29368; C: внутри 10:00–11:00 по Bid 1,29320; D: после второго Close в 11:00, Bid 1,29330. Защитные пороги Bid:1,29500;1,29468;1,29420;1,29430. Фактические Bid входа в шорт после проскальзывания 0,2:1,29398;1,29366;1,29318;1,29328. C и D достигают защиты на последней свече. Закрытие по Ask =порог Bid +спред 0,8 +проскальзывание 0,4:1,29432 и 1,29442. Каждый ценовой убыток —11,4 пипса, или −11,7 после комиссии.

A и B остаются открытыми. Опорные результаты при последнем Bid 1,29432 равны −3,2 и −6,4 пипса; оценочная ликвидация по Ask с предполагаемыми проскальзыванием и комиссией дала бы −4,9 и −8,1. Это не зафиксированные результаты. OHLC не устанавливает точную минуту входа A/C или стопа C/D. На этом пути ни минимум входной свечи C, ни её максимум перед закрытием не запускают стоп в той свече; оба стопа происходят лишь в следующей.

8.2 развивает расчёты матожидания и неопределённости; 8.9 проверяет полную систему.

Решение задания: хронология и стороны котировки

1. Порог до свечей. Запас C равен 0,4×20 =8 пипсов. Для пробоя вниз вычтите его из 1,29400 и получите 1,29320. ATR =20 — предполагаемый вход задания, а не расчёт по четырём свечам. Условие не должно использовать более поздний ATR лишь потому, что он даёт удобнее порог.

2. Четыре момента решения. A достигает 1,29400 внутри 08:00–09:00. B ждёт первого завершённого закрытия ниже уровня:1,29368 известно после 10:00, а не в начале свечи 09:00. C достигает 1,29320 внутри 10:00–11:00. У D два завершённых закрытия есть только после 11:00, поэтому он использует следующий Bid открытия 1,29330. Здесь C может войти раньше D; названия вариантов не задают постоянного порядка.

3. Короткая позиция закрывается по Ask. Опорные Bid входа A/B/C/D равны 1,29400;1,29368;1,29320;1,29330. После условного отклонения входа −0,2 пипса фактические Bid продажи на 0,00002 ниже. Модель задаёт защиту по Bid на 10 пипсов выше ориентира:1,29500;1,29468;1,29420;1,29430. Правило следит за Bid и при достижении уровня закрывает по рыночному Ask. Это не обязательно штатный механизм запуска стопа любой платформы.

4. Две закрытые позиции и две открытые. Максимальный Bid последней свечи 1,29438 выше защитных уровней C/D. При спреде 0,8 и неблагоприятном выходном отклонении 0,4 пипса их Ask закрытия равны 1,29432 и 1,29442 соответственно. Продажа C по 1,29318 и выкуп по 1,29432 теряют 11,4 пипса по ценам, или 11,7 после комиссии 0,3. D даёт то же:1,29328−1,29442 =−0,00114. Это равно −10−1,7 без повторного вычитания спреда.

A и B не достигают ни защиты, ни цели в этом окне. Их опорные Bid–Bid результаты при последнем Close 1,29432 равны −3,2 и −6,4 пипса. Задание не закрывает их автоматически в 12:00. Отдельное гипотетическое рыночное закрытие в конце окна с той же моделью затрат дало бы −4,9 и −8,1 чистыми. Это сценарии ликвидации, а не реализованные результаты заданного правила.

5. Внутрисвечная проверка. Максимум входной свечи A 1,29462 не достигает защитного Bid 1,29500; минимум 1,29382 далёк от цели 1,29150. Максимум входной свечи C 1,29374 ниже 1,29420, минимум 1,29310 не достигает цели 1,29070. B и D входят на следующем открытии, поэтому ранние экстремумы сигнальной свечи не могут закрыть ещё не существующие позиции. Минимум последней свечи 1,29326 не достигает ни одной цели. При предполагаемых непрерывности и запуске порядок экстремумов не меняет эти исходы.

6. Отдельная модель E — не результат четырёх вариантов. При p =45%, W =2 R и L =1 R:0,45×2−0,55×1 =0,35 R валовыми и 0,27 R чистыми после C =0,08 R. Беззатратный порог 1/3, с затратами 1,08/3 =36%. Неокруглённая проверка: (2+1)×(0,45−0,36) =0,27 R. Формула относится к фиксированным затратам и согласованной единице R; без подходящего пересчёта она не объединяется с ценами GBP/USD.

Вероятность заданного блока четырёх убытков при независимых знаках и фиксированном p равна 0,55⁴ =0,09150625, или 9,150625%. Это не вероятность найти такую серию где-либо в длинной выборке и не частота, установленная четырьмя свечами задания. Различайте статусы данных до выводов о системе.

7. Что проверить в своей спецификации. Укажите гипотезу, наблюдение входа, доступность данных, сторону котировки, привязку уровня, сброс эпизода и затраты. Воспроизведите один благоприятный, один неблагоприятный и один неоднозначный путь. Это проверяет полноту правила, а не подтверждает преимущество. 8.9 развивает сравнения на данных и после отбора параметров, а 8.10 рассматривает ограничения доступного вам времени.