Управление открытой позицией: безубыток, следящий выход и изменение объёма по частям

Открытую позицию можно оставить без изменений, перенести её выход, закрыть часть или увеличить объём. Каждое изменение может повлиять на частоту прибыльных сделок, среднюю прибыль, средний убыток и просадку. Название операции не определяет направление эффекта. Мы сравниваем четыре варианта на одной полной последовательности из двенадцати сделок, используя ту же исходную единицу риска и те же издержки. Перенос стопа уменьшает итог в одном варианте и увеличивает в другом; расчёт выявляет сделки, отвечающие за каждое различие. Общая база также позволяет отличить меньшую просадку от большего математического ожидания и сравнить реализованную и оставшуюся экспозицию на всём торговом цикле.

1. Как вмешательство меняет распределение результатов

Вход уже позади. Защитный выход находится в точке опровержения гипотезы, объём определяется капиталом, процентом риска и расстоянием до выхода. С этого момента вы не влияете на поведение цены; вы влияете ровно на три вещи: где стоит защитный приказ, какая часть позиции ещё открыта и когда позиция перестаёт существовать. Любое изменение любого из них затрагивает не только эту сделку: оно сдвигает распределение результатов всей системы правил.

Изменение всегда проходит через те же три величины, определённые в 9.6: долю сделок, закрытых с убытком, среднюю прибыль и средний убыток. Математическое ожидание в единицах риска непосредственно следует из них:

E / R₀ = p × (Z / R₀) − (1 − p) × (S / R₀)

R₀ — исходная единица риска; Z — средний положительный результат после издержек; S — модуль среднего убытка после издержек; p — доля прибыльных сделок среди всех наблюдений. Формула предполагает отсутствие нулевых результатов после издержек; иначе долю убытков запишите отдельно как p₋. Всегда верная проверка для выборки — E/R₀ = sum(net_outcome_i/R₀)/N. Формула p×RR−(1−p) при RR=Z/S даёт E/S. Управление может сделать средний убыток отличным от R₀, поэтому эти единицы не взаимозаменяемы. 9.6 раскрывает определения математического ожидания.

Шесть операций и границы выводов

Таблица отделяет построенную последовательность части 6 от утверждений, требующих данных. Прибыли, убытки и нули классифицируются после издержек. Направление этой выборки не переносится на другие инструменты или траектории. Указанные алгебраические условия применимы только к исходным конечным результатам −1R₀ и +3R₀ при равных издержках обоих вариантов.

Высокое RR может сочетаться с малым средним

A1 после издержек: p=2/12, Z=2,95R₀, S=0,55R₀, RR=5,363636. Формула E/S даёт (2/12)×5,363636−10/12=0,060606. Умножение на S/R₀=0,55 даёт E/R₀=0,033333, что совпадает с итогом 0,4R₀, делённым на 12. Принять 0,060606 за E/R₀ означало бы завысить среднее. Базовые Z=2,95 и S=1,05R₀ дают E/R₀=0,283333. Ранжирование только по RR не выбирает лучший результат этой последовательности.

Два подхода к управлению позицией

Первый — сохранить исходный защитный приказ и цель. Издержки исполнения и удержания всё равно могут сделать результат отличным от плана. Вторая политика на той же траектории показывает эффект обновлений; неизменные приказы не обеспечивают совпадения реализованных и симулированных результатов.

Второй режим — правила изменений, записанные до входа и выполняемые без оглядки на текущий результат. Есть одно жёсткое условие: выполнение условия должно быть однозначно определимо. «Если открытая прибыль достигнет +2,0R, я перенесу выход к уровню входа с добавлением издержек цикла» — правило. «Если я уверен в направлении, дам рынку больше пространства» — не правило, а описание состояния, которое нельзя проверить постфактум или воспроизвести в тесте.

Разница между режимами измерима; её измеряют так же, как всё остальное в этом разделе: одну серию рассчитывают дважды. Расчёт — в части 6.

2. Перенос выхода к уровню входа

После заданного движения стоп можно переместить к опорному входу. Отличайте эту цену от фактического исполнения Ask, открывающего длинную позицию. Выход по опорному Bid не устраняет издержки: спред один раз отражён в разнице цен сделок, комиссия и своп учитываются отдельно. Здесь полные сценарные издержки 0,05R₀, поэтому геометрический ноль опорной траектории даёт −0,05R₀ после издержек.

Механика и расчёт

Условные предпосылки: текущие средства до первого входа 10 000 USD; номинальный ценовой убыток R₀=100 USD=1% этой базы. Длинная EUR/USD 0,20 лота, контракт 100 000 EUR/лот, стоимость пункта 10 USD/(пункт × лот), то есть 2 USD/пункт для позиции; минимум и шаг — оба 0,01 лота. Валюта котировки USD, поэтому коэффициент пересчёта K=1. Опорный вход Bid 1,0850, SL 1,0800, D=50 пунктов, номинально 100 USD. Опорная цель 1,0950 даёт +200 USD=+2R₀ до издержек; издержки отдельно.

Опорный Bid растёт до 1,0880 (+0,6R₀), SL перемещается на 1,0850. При возврате модель предполагает проскальзывание 1 пункт: исполнение 1,08490 против фактического входа Ask 1,08504. Ценовой убыток 1,4 пункта×2 USD=2,80 USD; комиссия 1,40 USD и своп 0,80 USD дают −5 USD=−0,05R₀. Затем опорная цена растёт до 1,0960; без изменения SL она достигла бы цели. Все цены и издержки сконструированы.

Без переноса та же сделка закрылась бы по цели: +100 пунктов = +200 USD до издержек, то есть +195 USD после издержек цикла. Вариант с переносом дал чистые −5 USD, поэтому разница по этой одной сделке 200 USD, одинаковая до и после издержек: издержки цикла одинаково нагружают оба варианта и сокращаются при вычитании. Это число не аргумент против переноса. Оно показывает место издержек в операции, которую повсеместно описывают как бесплатную. Превысят ли издержки пользу, покажет только расчёт всей серии.

Во что действительно обходится «нулевой» результат

Фраза «выхожу в ноль» описывает геометрию приказа; результат на счёте — отдельная величина. Разбивка полных издержек цикла для позиции из расчёта выше: 0,20 лота EUR/USD, стоимость пункта 2 USD, удержание два дня:

Модель издержек даёт K_t=5 USD=0,05R₀. Чтобы при тех же компонентах намеченный выход дал чистый ноль, Bid SL должен быть 1,08525: на 2,5 пункта×2 USD=5 USD выше опорного входа Bid. Предполагаемое проскальзывание 1 пункт даёт исполнение 1,08515; относительно фактического Ask 1,08504 разница 1,1 пункта×2 USD=2,20 USD точно покрывает комиссию и своп. Это сценарный ноль. Без проскальзывания SL на 1,0850 даёт −3 USD; с проскальзыванием 1 пункт — −5 USD. Изменение спреда, проскальзывания или числа начислений меняет результат.

В какой единице выражать порог

Порог переноса и параметр следящего выхода можно записать двумя способами: в кратных волатильности инструмента или исходного риска. Разница не в обозначениях: две формы ведут себя по-разному.

порог в R = N × ATR ÷ D

где N × ATR — параметр в единицах волатильности, а D — расстояние защитного выхода от цены входа в тех же единицах. Для расчёта этой статьи — D = 50 пипсов, ATR(14) = 65 пипсов, то есть D = 0,77 × ATR(14) — пересчёт выглядит так:

В статье оба параметра выражены в единицах R, а кратное волатильности дано только как пересчёт одного конкретного примера. Причин три, и все практические.

1. R не меняется в течение жизни позиции, ATR меняется. Правило «переношу после 1,5 × ATR(14)» неоднозначно, пока не указан момент считывания ATR: значение двух периодов назад даёт иной порог, чем текущее. Порог в R фиксируется при входе вместе с расстоянием защитного выхода и не двигается.
2. Сравнивайте лимиты на общей денежной базе. У риска на сделку, дневных лимитов и порогов просадки в 9.3 указаны базы периода; часть 6 использует фиксированную R₀. В нужный момент переведите их в одну валюту и сумму; одной метки R недостаточно. В каждом сравнении пересчитывайте множители волатильности: «1,5×ATR» даёт разные пороги R для позиций с разными расстояниями выхода.
3. R переносится между инструментами только при общем определении; множитель волатильности требует пересчёта. Одно число R₀ означает одинаковую сумму только при одинаковом определении единицы, валюте и базе измерения. Одна R как 1% от 10 000 USD — это 100 USD; 1% от 12 000 USD — 120 USD. Множителю ATR также нужны расстояние и объём; сам по себе сумму он не задаёт.

Волатильность не исчезает из расчёта: она входит раньше, при установлении расстояния защитного выхода D, что относится к 9.4. Если параметр следящего выхода должен адаптироваться к волатильности во время жизни позиции, запишите его как множитель ATR, считываемой при закрытии периода, и укажите момент считывания; но исходный порог дайте в R, чтобы сравнить с остальным планом.

Когда операция имеет шанс окупиться

Таблица ниже условна по форме. Каждая строка — гипотеза для проверки на собственных записях: вы считаете, какая доля сделок, вернувшихся к входу, затем достигла бы цели.

Запись правила

Правило исполнимо, когда его условия однозначно определяются по указанным ценам без нового субъективного суждения. Три объективно проверяемых условия:

1. открытая прибыль достигла 2,0R — при расстоянии выхода 50 пунктов и ATR(14) = 65 пунктов это соответствует 1,5 × ATR(14) (условная величина, параметр собственного измерения);
2. или выше входа сформировался подтверждённый новый локальный минимум; тогда выход идёт под него, а не к уровню входа;
3. или перерыв выходного дня либо важная публикация попадает в окно короче 24 часов и вы решаете ограничить предполагаемый убыток.

По правилу статьи вне этих трёх условий стоп остаётся на месте. Временное благоприятное движение не выбирает новую точку опровержения. Приближение стопа может уменьшить номинальный убыток, но меняет выход, поэтому результат всей позиции нужно переоценить. При неизменном объёме отодвигание стопа дальше увеличивает номинальный ценовой убыток при исполнении на новом стопе; оно не определяет будущий реализованный убыток. Правило запрещает расширение. Другому плану нужно заранее задать условие, новый бюджет и проверку объёма.

3. Следящий выход — четыре варианта с параметром

Такой следящий выход (трейлинг-стоп) — защитный приказ, перемещаемый за ценой в сторону прибыли и никогда обратно. Четыре варианта ниже различаются лишь тем, от чего измеряется расстояние и когда перемещается приказ. Оба элемента — параметры правила; их нужно записать до входа, иначе «ведение позиции» на практике означает выбор расстояния под влиянием текущего результата.

3.1. Фиксированное расстояние

Приказ расположен на заданном расстоянии от максимальной цены с момента входа (для длинной позиции). Параметр: расстояние в пунктах. Правило обновления: при каждом новом максимуме. Вариант не реагирует на волатильность: 30 пунктов — большая дистанция при дневном диапазоне 12 пунктов и малая при 70, так что одна формулировка означает два разных правила на двух инструментах.

3.2. Расстояние, рассчитанное по волатильности

Выход = P_max − N × ATR(k)

Pmax — максимальная указанная цена с момента входа; N×ATR(k) — кандидатное расстояние. Здесь N=2 и k=14 — условные, а не оптимальные или рекомендуемые параметры. Рост ATR может понизить кандидатный уровень. Поэтому для длинной позиции обновляйте фактический SL как SL_t=max(SL_(t−1),Pmax_t−N×ATR_t); для короткой используйте минимум. Укажите время наблюдения ATR, здесь после закрытия свечи. Внутрисвечное обновление — другое допустимое правило, если его данные и моменты точны. Документация платформы отдельно описывает работу последнего сохранённого стопа²; раздел 5 раскрывает расчёт ATR.

3.3. Расстояние от последнего экстремума

Приказ перемещается под последовательные повышающиеся локальные минимумы (длинная позиция) или над понижающимися локальными максимумами (короткая), с буфером записанной величины. Параметры: определение экстремума, размер буфера, интервал. Правило обновления: только после подтверждения экстремума. Расстояние здесь не фиксированный параметр: оно следует из расположения последнего экстремума, поэтому на одном движении оказывается ближе к цене, на другом дальше, чем в варианте волатильности. На движении части 4 это 145 пунктов (2,9R) против 130 (2,6R) у варианта волатильности и 195 (3,9R) у Chandelier Exit, который там отдаёт больше всего. Постоянна только направленная зависимость: чем дальше приказ, тем больше открытой прибыли возвращается рынку при развороте и тем реже позиция закрывается посреди движения.

3.4. Выход Chandelier Exit

Формула привязывает расстояние к экстремуму периода, не учитывая последнее закрытие^[1]:

• Длинная позиция: выход = наибольший максимум за k периодов − N × ATR(k)
• Короткая позиция: выход = наименьший минимум за k периодов + N × ATR(k)

Параметры, принимаемые по умолчанию в описаниях индикатора, — k = 22 и N = 3,0^{[4], [5]}. При таком множителе расстояние от максимума велико, поэтому вариант редко закрывает позицию во время движения и соответственно много отдаёт при развороте; сколько именно, показывает таблица части 4.

Что каждый вариант предполагает о рынке

У каждого из четырёх вариантов конкретное правило обновления, и на одной траектории они могут дать разные результаты. Отсутствие ожидаемого продолжения не означает неисправности самого механизма приказа. Таблица указывает предпосылки и способы проверки на собственных данных. Предсказуемость движения цены относится к разделу 8.

У всех четырёх вариантов есть три общих свойства; стоит назвать их прямо, чтобы выбор не выглядел сложнее, чем есть.

Ни один не предполагает направления. Следящий выход реагирует на уже произошедшее движение и ничего не предсказывает. Поэтому его параметр не часть правила входа и не обосновывается «силой движения»; обосновать его можно только распределением откатов, рассчитанным по закрытым сделкам.

Все предполагают цену исполнения вблизи уровня приказа. Это самое слабое звено всех четырёх и единственное, не исправляемое выбором параметра. После срабатывания защитный приказ исполняется по первой доступной цене, а при разрыве между его уровнем и открытием после перерыва нет промежуточной цены. Чем теснее параметр, тем больше доля издержек исполнения в результате одной сделки: при расстоянии 30 пунктов проскальзывание 3 пункта — десятая часть параметра; при 195 — одна шестьдесят пятая (оба расстояния и само проскальзывание здесь условны; отношение — арифметическая тождественность).

На той же траектории и в те же моменты обновления меньшее фиксированное расстояние может закрыть позицию раньше. Это не означает уменьшения средней прибыли или роста доли убытков в каждой выборке: раннее закрытие может предотвратить последующее ухудшение. Средние, частота убытков и просадка требуют расчёта каждого случая с издержками.

При росте ATR принятый стоп остаётся на месте

Длинная позиция: прежний SL=1,0920, максимум=1,1050, N=2. При ATR=65 пунктов кандидат — 1,0920. При ATR=90 он падает до 1,0870, но максимум с прежним уровнем сохраняет фактический SL на 1,0920. Если максимум позже вырастет до 1,1120 при ATR=90, кандидат 1,0940 поднимет SL до 1,0940. Однонаправленный механизм короткой позиции использует минимум. Применяйте его и к максимумам окна Chandelier: выход старого максимума из окна не должен ослаблять фактический стоп.

4. Четыре варианта на одном движении — расчёт

Расчёт ниже показывает механику четырёх вариантов на одном движении, а не измеряет их эффективность. Одно движение ничего не доказывает; ответ даёт серия части 6. База сравнения: один инструмент, одна позиция, одна ценовая траектория, одинаковые издержки.

Предпосылки. Счёт USD; средства перед входом 10 000 USD; фиксированная R₀=100 USD. Длинная EUR/USD 0,20 лота, 2 USD/пункт, опорный вход 1,0850, исходный SL 1,0800. ATR(14)=65 пунктов; только в этой модели предполагаем также ATR(22)=65. Цена растёт до 1,0980, формирует подтверждённый минимум 1,0910, достигает 1,1050, откатывает к 1,0980 и продолжает до 1,1120. Включите все четыре правила только при первом достижении 1,1050, или +4R₀; до этого SL остаётся 1,0800. Буфер под минимумом 5 пунктов; дальнейшие обновления соблюдают односторонний механизм. Общее включение не даёт предыдущему откату закрыть стоп 30 пунктов до начала сравнения.

Проверка арифметики: вариант фиксированного расстояния закрывается на 1,1020, то есть (1,1020 − 1,0850) × 10 000 = 170 пипсов, и 170 × 2 USD = 340 USD = 3,4R. Другие три доходят до 1,1120, то есть 270 пипсов × 2 USD = 540 USD = 5,4R — только это оценка ещё открытой позиции на том уровне, не закрытый результат; его узнаете лишь после срабатывания одного из приказов. Столбец «отданная прибыль» показывает обратную сторону того же числа: чем дальше приказ, тем больше открытой прибыли вернётся рынку, если движение там закончится. Фиксированный вариант отдаёт меньше всего и единственный не участвует в продолжении; выбор параметра сводится к выбору точки этого компромисса.

Запись разницы планируемого и реализованного риска

Разница между уровнем приказа и ценой исполнения измерима; только она переводит издержки исполнения в математическое ожидание. Без такого столбца нельзя определить, проигрывает ли вариант с тесным параметром распределению движения или издержкам. Минимальная запись:

Строки — условные цены, не выписки счёта или измерения услуг. Медиана может описывать типичное исполнение; ожиданию нужны средние денежные издержки в той же единице. У проскальзываний 0,2, 0,2, 0,2 и 8,2 пункта медиана 0,2, среднее 2,2. Замена среднего медианой занижает сумму четырёх исполнений на 8 пунктов. Ни одна статистика не ограничивает отдельный убыток. Разделы 11–13 оценивают услуги исполнения; здесь издержки — входной параметр.

Завершение сравнения ещё открытых вариантов

На 1,1120 три сохранившихся варианта ещё открыты, поэтому 540 USD не реализованы, а 340 USD стопа 30 пунктов реализованы. Для сравнения завершённых циклов явно закройте остальные позиции по опорному Bid 1,1120. При равных полных издержках 5 USD фиксированный стоп даёт чистые 335 USD, каждое другое правило — 535 USD. Иная конечная точка, срок удержания или издержки могут изменить порядок. Траектория иллюстрирует выполнение правила, а не эффективность.

5. Частичные выходы из позиции

Частичный выход закрывает заданную долю объёма, а остаток ведётся по записанному правилу. Например, половина при +1R₀, остаток под следящим стопом. Это меняет пути, достигшие порога, но не определяет долю прибылей, средние групп или ожидание полной выборки. Рассматривайте все части как один цикл относительно исходной R₀.

Расчёт на одной ценовой траектории

Предпосылки. Средства перед входом 10 000 USD, фиксированная R₀=100 USD. Длинная EUR/USD 0,20 лота, 2 USD/пункт, вход 1,0850, исходный SL 1,0800. Закройте половину на +1R₀; остаток сопровождайте на 70 пунктов ниже максимума с односторонним механизмом. В этом отдельном примере цена достигает 1,1050 без предыдущего отката, сработавшего по этому стопу, затем разворачивается через 1,0980. Неразделённое правило использует те же включение и путь, делая конечные результаты сравнимыми.

1. Цена достигает 1,0900, то есть +50 пунктов = +1R. Вы закрываете 0,10 лота. Стоимость пункта этого объёма 1 USD, поэтому реализованная прибыль — 50 × 1 USD = +50 USD = +0,5R.
2. Для оставшихся 0,10 лота правило ведёт выход на 70 пунктов ниже максимума. Цена достигает 1,1050, выход перемещается на 1,0980.
3. Движение разворачивается, вторая часть закрывается около 1,0980: 130 × 1 USD = +130 USD = +1,3R.
4. Всего до издержек +180 USD = +1,8R. После издержек 0,05R (5 USD) чистый результат +175 USD = +1,75R.

Без разделения вся позиция 0,20 лота закрылась бы на том же 1,0980: 130 × 2 USD = +260 USD = +2,6R до издержек, +255 USD после. Разница этого движения 80 USD вызвана одним: половина объёма перестала работать за 80 пунктов до конца движения — (1,0980 − 1,0900) × 10 000 = 80 пипсов, а при 1 USD за пункт для 0,10 лота это ровно 80 USD.

Предположим равные полные издержки цикла 5 USD, пропорциональные закрытому объёму, без минимальной комиссии и разницы финансирования. Это отдельно от двухдневного расчёта части 2: на практике первая половина может получить меньше начислений свопа, а несколько приказов — дополнительные минимальные комиссии. Тогда считайте издержки каждого варианта отдельно.

Зачем это делать, если при тяжёлом правом хвосте итог серии уменьшается

Частичное закрытие обменивает часть правого хвоста распределения на меньшую изменчивость результата. У такого обмена измеримая цена. Он имеет смысл, когда связывающее ограничение — не итог серии, а записанный предел просадки, дневной лимит или порог остановки торговли. Тогда вариант с меньшим ожиданием и более мелкой просадкой иногда единственный, который вы способны действительно довести до конца серии: другой прерывает собственный лимит, прежде чем положительное ожидание успеет проявиться.

Три параметра меняются совместно

Числа взяты из полной последовательности части 6. Доля прибылей, средняя прибыль и средний убыток описывают одно распределение, но не обязаны все меняться одновременно или в противоположных направлениях. Подъём одного отрицательного результата до чистого нуля без изменения положительных увеличивает долю прибылей среди ненулевых исходов, не среднюю прибыль; у доли всех наблюдений отдельный знаменатель. Поэтому таблицы указывают классификацию и общее N. Частичные выходы уменьшают средний положительный результат этой выборки; другие правила могут изменить его иначе.

Стандартное отклонение со знаменателем N=12 описывает эту заданную последовательность, не генеральную совокупность или неопределённость прогноза. При подходящих предпосылках выборки N−1 даёт несмещённую оценку дисперсии; её квадратный корень не становится автоматически несмещённой оценкой стандартного отклонения. Базовые четыре результата +3R₀ и восемь −1R₀ имеют среднее 1/3R₀.

s = √( [4 × (3,000 − 0,333)² + 8 × (−1,000 − 0,333)²] ÷ 12 ) = √(42,667 ÷ 12) = √3,556 = 1,886R

Частичный выход: четыре результата +2,0R, три нуля и пять −1,0R, среднее +0,250R:

s = √( [4 × 1,750² + 3 × 0,250² + 5 × 1,250²] ÷ 12 ) = √(20,250 ÷ 12) = √1,688 = 1,299R

Среднее, делённое на отклонение, описывает только эти двенадцать предполагаемых результатов. Оно не ранжирует правила и не устанавливает значимость разницы 0,177 и 0,192. Мы не приписываем построенной двухточечной последовательности ошибку 21% из нормального приближения: подходящее распределение или независимая выборка не установлены. Меньшее среднее может сочетаться с большим отношением, если разброс падает сильнее; это факт выборки, не доказательство преимущества.

Сокращение просадки не обязательно требует жертвы ожиданием. A2 в следующей части повышает среднее этой выборки и уменьшает просадку против базы; B уменьшает оба показателя. Выберите критерий и проверьте на полном общем расчёте. Название операции не определяет результат.

Расчёт, разрешающий этот обмен, — в следующей части. До него каждое утверждение, что частичное закрытие «защищает прибыль», описывает намерение, пока никто не измерил эффект.

6. Одна серия, рассчитанная четырежды

Этот расчёт разрешает спор, проходящий через всю статью. Берём серию из двенадцати сделок и рассчитываем четырежды: без вмешательства, с переносом выхода к входу, с частичным закрытием и — ниже в той же части — с тем же переносом при повышенном пороге срабатывания. База сравнения общая для всех четырёх расчётов: одна выборка, инструмент, период, одинаковые издержки исполнения и одинаковый исходный объём; правило B уменьшает его в середине жизни позиции — именно это сравнивается и входит в общую базу. Без неё остались бы четыре отдельных числа, которые нельзя поставить рядом. Четвёртый расчёт меняет вывод первых трёх на обратный, поэтому его пропуск меняет смысл всей части.

Предпосылки последовательности. Начальные средства 10 000 USD, фиксированная R₀=100 USD. Это 1% только перед первой сделкой; последующие результаты не меняют R₀ или объём. Исходный выход −1R₀, цель +3R₀. Полные фиксированные издержки каждого цикла K_t=0,05R₀=5 USD. Частичные выходы предполагают линейные тарифы, отсутствие минимальной комиссии и разницы финансирования. A1 переносит SL к опорному входу после +1R₀. B закрывает половину после +1R₀, остаток идёт к цели или исходному стопу. A2 переносит SL к входу только после +2R₀. Последовательность построена, а не наблюдалась; каждый ценовой результат до издержек получает одинаковые предполагаемые издержки.

Наибольшее благоприятное движение до первого возврата к входу определяет включение порога, но не описывает полный путь. Для базового +3R₀ также нужно знать, произошёл ли ещё возврат после последующего достижения +2R₀. Сделки 1 и 10 доходят до цели без возврата; 3, 5 и 7 возвращаются после указанного максимума и затем достигают −1R₀; 9 и 11 сначала возвращаются, затем достигают +3R₀ без нового возврата. Остальные пять достигают −1R₀ без +1R₀. Эти явные детали пути позволяют рассчитать все четыре варианта.

Все результаты таблицы указаны до издержек. Ноль в столбцах правил A и B означает нулевой результат до издержек; после них это −0,05R, поскольку издержки цикла оплачиваются точно как при любом другом выходе (разбивка в части 2).

Откуда берутся результаты отдельных сделок

Правило A. Сделки 3, 5, 7, 9 и 11 достигли +1R, после чего цена вернулась к входу, где уже стоял приказ; все пять заканчиваются нулём до издержек. Три из них (3, 5 и 7) без правила закрылись бы с −1R, поэтому правило добавляет +3R. Две другие (9 и 11) достигли бы цели +3R, поэтому правило отнимает −6R. Баланс: +3 − 6 = −3R, и итог серии падает ровно настолько, с +4,0R до +1,0R.

Правило B. Каждая достигшая +1R сделка закрывает половину объёма с этой прибылью. Завершающиеся на цели сделки дают 0,5 × 1R + 0,5 × 3R = +2,0R вместо +3,0R. Сделки, вернувшиеся после +1R и достигшие защитного выхода, дают 0,5 × 1R + 0,5 × (−1R) = 0 вместо −1,0R. Не коснувшиеся +1R сделки не меняются.

Параметры распределения и результат

Классификация — после издержек, по определению части 1. Нулевой результат до издержек после вычитания K_t = 0,05R становится убытком 0,05R и входит в убыточные сделки; поэтому у правила A их десять, а не пять. Важный побочный эффект: пять малых убытков снижают средний убыток до 0,55R и повышают чистое соотношение до 5,36, максимального в таблице при минимальном итоге серии. Поэтому варианты ранжирует не соотношение прибыли и убытка, а итог серии и ожидание. Строка до издержек остаётся только для сравнения и использует другую классификацию: нулевые выходы исключены, так как до издержек это ни прибыль, ни убыток. Если бы их считали убытками, как в чистых строках, правило A дало бы 3,00 ÷ 0,50 = 6,00 вместо 3,00. Условие a/b > RR использует RR = 3 из параметров приказа — цель +3R против защитного выхода −1R, — поскольку издержки одинаковы в обоих вариантах и сокращаются в разнице. Обе строки просадки описывают последовательность закрытых сделок: они измерены на этом порядке двенадцати результатов. Наблюдение средств внутри тех же сделок может выявить более глубокую просадку. Будущая последовательность может быть мельче или глубже; значения таблицы не её нижняя и не верхняя граница (9.8). Все числа таблицы выведены из серии выше и условны.

Максимальная просадка считается по накопленному итогу от пика до минимума перед следующим пиком. Без вмешательства после первой сделки достигается +3,0R, после восьмой происходит падение к −4,0R: просадка 7,0R. При A тот же участок даёт пик +3,0R и дно −1,0R, то есть 4,0R. При B пик +2,0R, дно −2,0R, также 4,0R. Чистая версия углубляет каждую просадку на издержки сделок внутри снижающейся фазы; их число в вариантах различается. Без вмешательства и при B эта фаза охватывает сделки со второй по восьмую, то есть семь циклов: 7 × 0,05R = 0,35R, отсюда 7,35R и 4,35R. При A минимум наступает лишь после девятой сделки: её нулевой результат до издержек становится ещё одним малым чистым убытком. Снижающаяся фаза охватывает восемь циклов, 8 × 0,05R = 0,40R, поэтому чистая просадка 4,40R = 440 USD. Определения и второй способ измерения просадки — 9.8.

Та же серия при пороге +2,0R

Теперь поднимем порог A с +1R₀ до +2R₀ на той же последовательности. Ни один не рекомендация и не подходящее значение по умолчанию. Разница показывает, почему сам параметр должен входить в сравнение.

При этом пороге условие включения выполняют только три сделки, открытая прибыль которых до возврата к входу достигла 2,0R: номера 1 (3,0R), 7 (2,1R) и 10 (3,0R). Сделки 3 и 5 вообще не достигают порога. 9 и 11 пересекают его только после возврата, по пути к цели, когда перенос уже ничего не меняет. Поэтому все четыре заканчиваются как без вмешательства. Из трёх охваченных правилом только номер 7 возвращается к входу и только он меняет результат с −1,0R на 0.

Обе строки просадки измеряют этот порядок закрытых сделок. Наблюдения внутри тех же позиций могут выявить больший MDD; это не устанавливает границу просадки другой будущей последовательности (9.8). Классификация и оба соотношения рассчитаны точно как в таблице выше: после издержек K_t = 0,05R, с нулём до издержек, отнесённым к убыткам. Все значения условны.

Накопленный итог при пороге +2,0R: 3,0 → 2,0 → 1,0 → 0,0 → −1,0 → −2,0 → −2,0 → −3,0 → 0,0 → 3,0 → 6,0 → 5,0. Пик +3,0R после первой сделки, минимум −3,0R после восьмой, то есть просадка 6,0R; чистая версия углубляет её на издержки семи сделок снижающейся фазы, 7 × 0,05R = 0,35R.

Тот же механизм, та же серия и база сравнения, а результат из худшего, чем без вмешательства, становится лучшим. Их разделяет одно число — порог срабатывания. Поэтому фраза «перенос выхода к входу портит результат» ложна как общее утверждение, равно как и противоположная. Верна лишь зависимость от порога, и её можно выразить формулой.

Парные разности вместо отдельных средних

Разности A1 относительно базы по сделкам 1–12 в R₀: 0; 0; +1; 0; +1; 0; +1; 0; −3; 0; −3; 0. Итог −3, среднее −0,25R₀, совпадающее с 0,033333−0,283333. B: −1; 0; +1; 0; +1; 0; +1; 0; −1; −1; −1; 0; итог −1, среднее −0,083333. A2 меняет только сделку 7 на +1; итог +1, среднее +0,083333. При разных издержках вычитайте разницу издержек каждой пары. Совокупный рост издержек A2 более чем на 1R₀ за двенадцать циклов убрал бы всё преимущество этой выборки.

Численное условие — когда вмешательство улучшает результат

Оба правила разлагаются на два противоположных эффекта: устранение части убытков и обрезание части движений к цели. Баланс зависит только от количества каждого вида. Общие обозначения: RR — соотношение прибыли и убытка в единицах риска (здесь цель +3R против убытка 1R, то есть RR = 3), q — порог включения правила в R, f — закрываемая доля позиции.

Перенос выхода к уровню входа

Берём только сделки, достигшие порога q и затем вернувшиеся ценой к уровню входа. На остальных правило ничего не меняет. Внутри подмножества:

• a — сколько сделок без правила завершилось бы убытком −1R; правило переводит каждую к результату на входе, то есть добавляет +1R;
• b — сколько сделок без правила достигло бы цели; правило обрезает каждую, то есть отнимает RR.

Δ_A = a × 1R − b × RR

Правило улучшает итог серии тогда и только тогда, когда a ÷ b > RR (при b = 0 и a > 0 — всегда; при a = b = 0 ничего не меняет и Δ = 0)

Издержки цикла не входят в условие, потому что каждая сделка платит их одинаково в обоих вариантах; они влияют на уровень результата, не знак разницы. Проверка на обеих сериях статьи:

Частичное закрытие

Здесь подмножество шире: учитываются все сделки, достигшие порога q, независимо от последующего возврата цены. Сделка, которая без правила завершилась бы убытком, теперь даёт f × q + (1 − f) × (−1R) вместо −1R, то есть прибавляет f × (q + 1). Сделка, которая достигла бы цели, даёт f × q + (1 − f) × RR вместо RR, то есть теряет f × (RR − q).

Δ_B = f × [ a × (q + 1) − b × (RR − q) ]

Правило улучшает итог серии тогда и только тогда, когда a ÷ b > (RR − q) ÷ (q + 1)

Закрываемая доля f сокращается в условии; она определяет величину изменения, а знак задаётся самим условием. Закрытие трети вместо половины не изменит направление, а пропорционально уменьшит эффект. Проверка:

Что из этого следует

• Условие переноса строже условия частичного закрытия. При RR = 3 перенос требует, чтобы среди вернувшихся к входу сделок устранённых убытков было более чем втрое больше обрезанных движений к цели. Частичному закрытию при том же RR и пороге q = 1 достаточно лишь перевеса один к одному. Здесь сравниваются сами условия; входящие числа различаются: в условии переноса a и b считаются только по сделкам, вернувшимся к входу после достижения порога; в условии частичного закрытия — по всем достигшим порога. Это два разных подмножества одной выборки; подставляя свои данные, определяйте их отдельно.
• Чем выше соотношение прибыли и убытка, тем труднее оправдать перенос. При RR = 1 достаточно превышения числа устранённых убытков над обрезанными прибылями. При RR = 4 нужно более чем вчетверо больше. Это следует из арифметики самого условия и объясняет, почему одна операция действует противоположно у двух разных людей.
• Повышение порога действует сразу в обе стороны. Более высокий порог уменьшает b, поскольку меньше прибыльных сделок успевает откатить после пересечения, но уменьшает также a, поскольку меньше убыточных вообще достигает порога. Направление зависит от того, какое число падает быстрее; это свойство распределения движения вашего инструмента. В серии части 6 повышение порога с 1,0R до 2,0R снизило b с 2 до 0, а a с 3 до 1; баланс получился положительным.
• При q = RR правило нейтрально. Правая часть условия тогда равна нулю, но a тоже обнуляется: сделка, коснувшаяся порога, равного цели, коснулась цели и закрылась там; поэтому в подмножестве нет ни одной сделки с конечным убытком. Подстановка даёт ΔB = f × [0 × (q + 1) − b × 0] = 0. При q больше RR правило вообще не срабатывает, потому что цель закрывает позицию раньше.
• Когда a = 0, а b положительно, оба правила только отнимают. Если в ваших записях ни одна достигшая порога сделка не заканчивается убытком, любое вмешательство при этом пороге снижает итог серии без исключений и независимо от параметра. Когда a и b оба нулевые, в соответствующем подмножестве нет сделки с изменённым результатом, и правило не меняет итог: Δ = 0.

Чего не говорит этот расчёт

• Он не говорит, какой вариант лучше. Он говорит, сколько каждый стоит на этой конкретной серии. При другом распределении максимального благоприятного движения порядок результатов меняется: в упражнении части 12 правило A при тех же правилах даёт не такой результат, как здесь.
• Он не устанавливает преимущества. Положительный итог следует из предполагаемых данных без исходного измерения. Раздел 8 оценивает наличие у ваших правил преимущества; здесь это входное предположение.
• Он не определяет неопределённость прогноза. Двенадцать сценариев — не случайная выборка из заданного рыночного распределения. Мы не утверждаем ни значимость разницы 3R₀, ни её нахождение внутри рассчитанного интервала ошибки. Раздел 8 оценивает преимущество и неопределённость.
• Он не охватывает события отклонения цены исполнения от уровня приказа. Все четыре расчёта выполнены с предпосылкой исполнения на уровне приказа с добавлением фиксированных издержек. Ценовой разрыв перескакивает каждый приказ и не ограничен номинальным SL — расчёт двух сценариев разрыва находится в 9.10.
• Он не предполагает независимости последовательных результатов. Она здесь не нужна: итоги и просадка рассчитаны на одном конкретном порядке. Влияние порядка на просадку по ходу серии показывает 9.2.

Двойные издержки: одинаковое денежное изменение, разные знаки

При издержках 0,10R₀ вместо 0,05R₀ чистые итоги: база +2,8R₀, A1 −0,2R₀, B +1,8R₀, A2 +3,8R₀. Каждый вариант теряет ровно 12×0,05=0,6R₀. A1 становится отрицательным без большей абсолютной суммы издержек. Минимальные комиссии, зависимое от выхода проскальзывание или разные сроки удержания опровергают предпосылку общих издержек; считайте каждый вариант отдельно.

7. Увеличение и уменьшение экспозиции

Изменение объёма по частям меняет его во время жизни позиции. Несколько частичных выходов могут отличаться от одного, но число порогов само не определяет направление: нужны цены и доли. Равные четверти на +0,5, +1, +1,5 и +3R₀ дают 0,25×(0,5+1+1,5+3)=1,5R₀. Последняя четверть вносит 0,75R₀, а итог равен половине полной позиции, удержанной до +3R₀. Другие пороги дадут другую сумму.

Увеличение экспозиции

Добавление к прибыльной позиции — отдельная сделка и рассчитывается как таковая. Условие жёсткое и следует из правила размера позиции в 9.5: у каждой части своя точка опровержения, своё расстояние выхода и собственный риск, укладывающийся в лимит. Добавление «потому что растёт» без отдельной точки опровержения — увеличение экспозиции без расчёта.

Две части до издержек: средства перед первым входом 10 000 USD, фиксированная R₀=100 USD. Первая часть EUR/USD 0,20 лота, вход 1,0850, SL 1,0800. На 1,0920 нереализованная прибыль 140 USD даёт средства 10 140 USD. Вторая часть 0,20 лота на 1,0920, SL 1,0870, имеет номинальный убыток 100 USD, или 0,9862% текущих средств, а не ровно 1%. Всего 0,40 лота, средний вход 1,0885, 4 USD/пункт. Предполагаются отдельные приказы частей; при неттинге это не автоматически так.

На 1,0870 вторая часть закрывается с −100 USD; первая остаётся открытой с +40 USD. Общее влияние на средства −60 USD=−0,6R₀, но реализованная П/У −100 USD. Проверка общей оценки: (1,0870−1,0885)×10 000×4 USD=−60 USD. Результат первой части может позже измениться; оценке полного цикла нужны её окончательное закрытие и издержки.

Карта частей позиции — что видно лишь после подстановки чисел

У всех трёх частей до своего SL 50 пунктов. Третья входит выше всех, поэтому при одной конечной цене теряет больше при скачке без исполнений на уровнях стопов. Расчёт разделяет реализованные и нереализованные части; таблица показывает расстояния и уровни.

Таблица даёт влияние на средства до издержек после одного скачка примерно от третьего входа 1,1000 к цене заголовка. На 1,0900 срабатывает только SL третьей части: реализовано −200 USD; у первой +100 USD и второй −40 USD не реализованы, всего −140 USD. На 1,0850 срабатывают вторая и третья: реализовано −140−300=−440 USD; первая остаётся открытой в нуле, поскольку её SL 1,0800. Оценка по среднему входу подтверждает те же итоги, но не устанавливает закрытия каждой части. Сумма номинальных стоп-убытков 300 USD при любой зависимости — заданный сценарий, не σ и не гарантия.

При сравнимых конечных ценах плавное снижение к 1,0900 закрывает третью часть на 1,0950 с −100 USD; открытые имеют +100 и −40, всего −40 USD. Плавное снижение к 1,0850 ранее закрывает вторую и третью по −100 USD; первая в нуле, всего −200 USD. Скачок без исполнений на уровнях даёт −140 и −440 USD. Разницы при одинаковых конечных ценах −100 и −240 USD. Постепенное исполнение всех трёх стопов до 1,0800 даёт −300 USD; исполнение всех на 1,0800 даёт −100−240−400=−740 USD. Условные цены, до издержек.

Сохраняет ли платформа отдельные стопы частей позиции?

Пример трёх стопов предполагает отдельные позиции или иной механизм, точно выполняющий все три условия. Неттинг MT5 допускает одну позицию на символ; добавление объёма может заменить прежний SL стопом нового приказа, а нулевое значение — удалить его. При хеджинге отдельные позиции сохраняют свои условия³. Проверьте фактически принятый стоп после добавления, не только три записанные в модели цены. Если у всего объёма один стоп, пересчитайте общий результат на этой цене; таблица трёх стопов его не описывает.

8. Закрытие по времени

Позиция стоит. Защитный приказ не тронут, цель далеко, цена три дня в узком диапазоне. Закрытие по времени — полноценный вид выхода с тем же принципом: условие и порог записаны до входа, определение «нет движения» однозначно проверяемо без субъективной оценки.

Сколько стоит удержание неподвижной позиции

1. Занятый залог. Свободная маржа равна текущим средствам минус использованная маржа. Стоящая на месте позиция сохраняет это требование и ограничивает объём следующих позиций. Раздел 2 объясняет механику маржи.
2. Своп. Финансирование начисляется в заданные для инструмента моменты расчёта; некоторые начисления содержат несколько единиц, обычно тройное списание. Расчёт приведён ниже.
3. Экспозиция к окнам событий. Дольше удерживаемая позиция проходит больше публикаций данных и перерывов котирования; каждый — отдельное событие, когда исполнение может отличаться от уровня приказа.

Условная короткая GBP/JPY 0,20 лота; контракт 100 000 GBP; пункт 0,01 JPY; пересчёт USD/JPY=100. Стоимость пункта лота 1 000 JPY/100=10 USD, то есть 2 USD при 0,20 лота. Дебетовая ставка −18 USD/лот на единицу даёт −3,60 USD. Десять дат начисления, одна тройная, означают 12 единиц и 43,20 USD=0,432R₀ при R₀=100 USD. При D=30 и шаге 0,01 объём 0,33 лота имеет номинальный убыток 99 USD; своп 0,33×18=5,94 USD на единицу, всего 71,28 USD=0,7128R₀, или 72% от 99 USD. Ровно 1/3 лота дало бы 72 USD, но такой шаг здесь недопустим. Постоянные курс пересчёта, ставка финансирования и расписание — предпосылки; фактический расчёт может отличаться.

Временные пороги по горизонту позиции

Все значения ниже условны. Правильный порог следует из распределения времени до разрешения ситуации в ваших записях: берёте последние несколько десятков сделок, разделяете на прошедшие хотя бы половину расстояния к цели за окно X и не прошедшие, затем сравниваете ожидание двух групп.

Выход по времени: сравнивайте добавочный результат с текущего момента

Позиция сейчас в чистых −0,3R₀. Ожидаемый конечный результат продолжения удержания −0,2R₀. Одна отрицательная конечная величина не оправдывает закрытие: относительно закрытия сейчас удержание добавляет +0,1R₀. Если дополнительное финансирование 0,15R₀ ещё не входило в −0,2R₀, разница становится −0,05R₀, делая ранний выход лучше в этой модели. Сравнивайте два исхода из одного текущего состояния с однократным учётом издержек, не знак одной выбранной группы.

9. Горизонт позиции, момент проверки и запись правила

Правилу обновления экспозиции нужны и порог, и момент его проверки. Без последнего ежедневная оценка и оценка каждой котировки выполняют разные правила. Таблица упорядочивает моменты проверки по горизонту удержания; раздел 8 описывает торговые стили, а раздел 5 — выбор таймфрейма.

Все пороги, параметры и временные диапазоны таблицы — условные значения, отправные точки измерений на своих записях; универсальный расчёт их не определяет, и ни одно не рекомендация. Пересчёт в кратные волатильности дан в части 2, проверка каждого числа на своей выборке — в части 6.

Правило изменения экспозиции — шаблон для записи

Шаблон охватывает только управление уже открытой позицией с вашими входными данными. Раздел 15 охватывает полный торговый план и журнал: логику входа, выбор инструмента и расчёт периода. Каждое заполненное условие должно быть однозначно определимо по указанным данным, без новой трактовки после движения цены.

10. Семь ошибок, меняющих расчёт

Ошибка 1: перенос к входу после слишком малого движения

В этой последовательности порог 0,65R₀ захватывает те же пять возвратов, что +1R₀: сделки 3, 5, 7, 9 и 11. Поэтому A спасает +3R₀ на трёх убытках и жертвует −6R₀ на двух целях. Это следует из этих путей. Само отношение 0,5×ATR/D=0,65 не доказывает попадания порога в обычные откаты каждого инструмента.

Ошибка 2: параметр следящего выхода меньше обычного отката

Пятнадцать пунктов против условной ATR=70 дают отношение 0,2143. Арифметика не устанавливает ни частоту срабатывания стопа, ни худшее ожидание. Приведённые 2×ATR=2,6R₀ — один вариант сравнения, не исходное значение по умолчанию. В каждом сравнении сохраняйте общую R₀ и полные издержки.

Ошибка 3: слишком много порогов частичного закрытия

Четыре порога по 25% добавляют операции, не определяя результата. Сделка, достигшая +3R, получает от последней четверти 0,25×3R=0,75R; предыдущие четверти на +0,5, +1 и +1,5R вносят 0,25×(0,5+1+1,5)=0,75R. Итог 1,5R — половина 3R. На одном пути половины на +1R₀ и +3R₀ дают 2R₀ до издержек; половины на +0,5R₀ и +1R₀ — лишь 0,75R₀. Помимо выбора двух или четырёх операций нужны цены, доли, путь и издержки.

Ошибка 4: добавление к убыточной позиции

Расчёт в части 7: убыток 3R вместо 1R на одном откате, а первый шаг — снятие защитного приказа. Это иногда называют масштабированием позиции, хотя фактически отказываются от правила, определившего её размер.

Ошибка 5: правило, установленное после открытия позиции

Правило, записанное после открытия, сформулировано со знанием текущего результата, поэтому описывает его, а не систему правил. Последствие измеримо: такое правило нельзя применить к прежним сделкам, а без этого невозможно рассчитать оба варианта серии части 6.

Ошибка 6: перенос цели в течение жизни позиции

Перенос цели с +2R₀ до +3R₀ при открытой прибыли +1,8R₀ меняет правило выхода и распределение исходов, оставляя ценовую траекторию прежней. При остальных одинаковых условиях достижение дальней цели требует пересечения ближней; частота не может быть больше, хотя может быть равной. Полное сравнение с издержками определяет, компенсирует ли больший выигрыш пропущенные ранние выходы. Частичный выход — другое правило, а не единственно правильная реакция.

Ошибка 7: параметр без учёта временного окна

Стоп в 20 пунктах может сработать, когда нужная сторона котировки действительно достигает уровня. «Спред вырос в несколько раз» не устанавливает движения 20 пунктов. Комиссия и проскальзывание после срабатывания не запускают стопы. Правило может задать разные параметры окна, приостановить обновления или сохранить прежнюю версию. Для оценки срабатывания нужны Bid/Ask и время; для исполнения — также фактические сделки. Одних записей проскальзывания недостаточно.

11. Схема принятия решения

Последовательность вопросов ниже — не рейтинг операций. Сначала проверьте условия событий и ограничения плана, потом параметр выхода. Приближающаяся публикация требует заранее записанного правила; она не делает любой параметр ATR недопустимым автоматически. Данные предыдущего периода могут не описывать диапазон будущего события. Укажите пример окна 24 часа как предположение автора.

1. Все правила записаны до входа? Если нет, позиция идёт до конца с исходным защитным выходом и целью, вообще без вмешательства. Правило, заданное сейчас, описывает текущий результат и неприменимо к прежним сделкам.
2. В ближайшие 24 часа есть важная публикация или перерыв выходного дня? Примените заранее принятое правило события: закрытие, сохранение стопа, приостановка обновлений или явное изменение параметра. Каждому нужен соответствующий расчёт издержек и сценарий исполнения. Наличие публикации не делает любое обновление ошибкой.
3. Сформировался новый подтверждённый экстремум в направлении позиции? Если да, выход идёт под этот экстремум с записанным буфером; обычно он оказывается выше входа и реализует часть прибыли.
4. Достигла ли открытая прибыль порога переноса к входу? Если да и на предыдущий вопрос ответ нет, перенесите к входу с добавлением издержек цикла. Иначе выход остаётся в точке опровержения.
5. Предусматривал ли план частичное закрытие и достигла ли цена записанного порога? Оба ответа должны быть да. Одно да не означает выполнения условия.
6. Записаны ли для этого горизонта вариант следящего выхода и параметр? Если да, приказ перемещается в записанные моменты проверки и только тогда. Иначе позиция идёт к исходной цели.
7. Истёк ли срок без разрешения ситуации? Если да, закройте по рынку или выполните действие правила этого горизонта.
8. Появилось записанное условие добавления и укладывается ли общий риск в лимит? Оба ответа да — добавляйте со своей точкой опровержения. Одно нет — позиция остаётся неизменной.

После нескольких десятков закрытых сделок сравнение становится механическим: рассчитываете одну выборку с вмешательством и без, затем сопоставляете чистый итог, ожидание на сделку и максимальную просадку, как в таблице части 6. Сравните с записанным критерием: больший итог — выгода, меньшая просадка — менее глубокое снижение. При одном N итог и среднее несут одну информацию. Решает число, которое рассчитали вы.

12. Упражнение для самопроверки

Задание. Сначала дополните данные: для сделок 3, 5 и 8 прочитайте на траектории максимальное благоприятное движение до первого возврата к входу и установите, был ли возврат вообще. Лишь затем рассчитайте по порядку: (1) сумму R в PLN; (2) результат каждой из восьми сделок в трёх вариантах: без вмешательства, с A и с B; (3) итог серии до и после издержек в R и PLN для каждого варианта; (4) чистое ожидание на сделку в R; (5) доли прибылей и убытков, среднюю прибыль, средний убыток и их соотношение в каждом варианте, все четыре показателя после издержек, с вычетом издержек цикла по определению части 1, чтобы ноль до издержек считался убытком; (6) максимальную просадку до и после издержек каждой из трёх последовательностей после очередных закрытий, в R и PLN; (7) одним предложением ответьте, какой вариант выбрали бы при связывающем записанном лимите просадки 2,5R и почему.

Запишите свои результаты до чтения решения. Затем повторите весь расчёт на собственных записях. Начните с того, чего вероятнее всего нет: для последних пятидесяти закрытых сделок выпишите максимальное благоприятное движение до первого возврата к входу и сведения о самом возврате. Без двух столбцов нельзя рассчитать ни один вариант. Параметр выбирается только после этого.

Пример решения

1. Сумма риска. R = 25 000 PLN × 0,01 = 250 PLN. Издержки цикла: 0,04 × 250 PLN = 10 PLN.

2. Результаты отдельных сделок. Заполнение столбцов: сделка 3 — максимальное благоприятное движение до возврата +1,4R, возврат к входу да; сделка 5 — +1,2R, возврат да; сделка 8 — +1,8R, возврат да. В сделке 5 путь позднее достигает +2,5R, но лишь после возврата к входу: при A позиция уже закрыта, при B работает половиной объёма, поэтому значение не входит в порог включения. A действует на достигших +1R сделках 1, 3, 5, 7 и 8. 1 и 7 не возвращались к входу и заканчиваются на цели без изменений. 3, 5 и 8 возвращались и закрываются на входе; сделка 5 при этом теряет движение к цели. B действует на тех же пяти сделках, но закрывает половину вместо всей позиции.

Подстановка для B: сделка с выходом по цели даёт 0,5 × 1R + 0,5 × 2,5R = +1,75R; достигшая защитного выхода после +1R даёт 0,5 × 1R + 0,5 × (−1R) = 0.

3–5. Итоги серии, ожидание и параметры распределения. Полные издержки: 8 × 0,04R = 0,32R = 80 PLN в каждом варианте, поскольку издержки пропорциональны объёму и разделение позиции в B их не увеличивает.

Строки до издержек исключают нулевые выходы, поскольку это ни прибыль, ни убыток; чистые строки считают их убытками по определению части 1. Поэтому два соотношения ведут себя по-разному и сравнимы лишь внутри одного подхода.

Проверка формулы базы. E_R=0,375×2,50−0,625=0,9375−0,6250=+0,3125R до издержек; вычитание 0,04R даёт +0,2725R, как в таблице. Итог последовательности: 8×0,3125R=2,50R, тоже совпадает.

6. Накопленные результаты и просадка. Накопленный итог без вмешательства: 2,50 → 1,50 → 0,50 → −0,50 → 2,00 → 1,00 → 3,50 → 2,50. Пик +2,50R после первой сделки, минимум −0,50R после четвёртой: 3,00R. A: 2,50 → 1,50 → 1,50 → 0,50 → 0,50 → −0,50 → 2,00 → 2,00. Тот же пик, минимум −0,50R после шестой: 3,00R. B: 1,75 → 0,75 → 0,75 → −0,25 → 1,50 → 0,50 → 2,25 → 2,25. Пик +1,75R, минимум −0,25R: 2,00R.

7. Выбор при лимите 2,5R₀. Полные последовательности закрытий имеют чистые просадки: база 3,12R₀, A 3,20R₀, B 2,12R₀. Только B отвечает критерию и завершает последовательность, несмотря на меньший чистый итог против базы. Если остановка реально применяется, сравните усечённые последовательности отдельно: база останавливается после четвёртой сделки на −0,66R₀, A после шестой на −0,74R₀, B заканчивает на +1,93R₀. Это не полные итоги таблицы. Внутрисделочная просадка неизвестна; измерены только средства после очередных закрытий.

Расчёт части 6 и упражнение отвечают на один вопрос на двух выборках и дают два ответа. Противоречия нет: оба числа — результаты. В следующей статье измерим просадку по двум определениям, установим, когда величина ещё соответствует предполагаемым параметрам и когда указывает на сбой, и запишем процедуру остановки с условием возобновления.