Piano di gestione del rischio: modello da compilare e checklist preoperativa
Le lezioni precedenti hanno trattato separatamente il rischio per operazione e i limiti, l'invalidazione, il volume, il drawdown e le sospensioni, l'esposizione correlata e gli eventi e i limiti del VaR. Ora trasferirà i risultati in un documento con spazio per le proprie cifre. Ogni campo identifica la lezione di origine e la condizione di ricalcolo. Riuniremo undici decisioni in sette gruppi di lavoro, mantenendo ogni definizione e ambito di applicazione. I calcoli comuni controlleranno le conversioni percentuale-valuta e se le perdite sommate rientrano nei limiti di periodo; le schede supportano controlli all'ingresso, revisioni e cambi di versione. Un piano scritto in anticipo non migliora di per sé la qualità delle decisioni. Stabilisce criteri prima di una perdita e consente di verificare in seguito se siano stati rispettati.
- Il piano trasferisce i risultati; non ne ripete le derivazioni. Ogni campo del modello riporta il numero dell'articolo che fornisce il metodo per determinare la cifra. Se un campo è vuoto, non manca il piano ma il calcolo: bisogna quindi tornare al numero pertinente, invece di inserire un valore sentito da qualche parte.
- Il rischio scritto nel piano è quello previsto, non quello realizzato. Tra la cifra di un campo e l'importo che esce dal conto si interpongono lo spread, la commissione, lo slippage, i punti swap e un gap. Il piano specifica la perdita completa ai prezzi e costi ipotizzati, quindi registra il risultato effettivo dopo la chiusura. La differenza richiede un'analisi di esecuzione, costi e tassi di cambio; la sua direzione non è predeterminata.
- La soglia personale di sospensione e le condizioni di margine del servizio sono vincoli distinti. Per i CFD retail inclusi nell'ambito, la decisione della KNF polacca impone la chiusura di almeno una posizione quando il valore netto del conto scende sotto metà del margine iniziale complessivo richiesto.[3] Non si tratta né di un drawdown del 50% dal massimo né della garanzia che il contratto non preveda restrizioni precedenti. Il piano verifica sia la perdita ammessa del valore netto sia le condizioni di margine, trattando variazioni di tassi, requisiti, versamenti o prelievi secondo le rispettive definizioni.
- Un piano non crea un vantaggio. In un modello fisso di risultati netti e costi proporzionali, ridurre la posta abbassa la perdita monetaria attesa senza cambiarne il segno. Una conclusione sulla rovina richiede anche definizione della barriera, politica delle poste e orizzonte: 9.2. La qualità delle regole di ingresso e uscita si valuta nella sezione 8 del corso.
1. Perché scriverlo se le regole sono già note
La risposta «ho delle regole» raramente resiste a una richiesta di dettagli. Quale percentuale per posizione? «Circa l'1–2%». Misurata su che cosa? Sul saldo regolato o sul valore netto del conto? Quando smette di operare per quel giorno? «Quando perdo troppo». Quanto è «troppo», in valuta e misurato da quale punto? Ogni lacuna rinvia una decisione al momento in cui dovrà essere presa rapidamente e sotto pressione.
Metterlo per iscritto non migliora la qualità della regola. Fa qualcosa di più circoscritto e verificabile: sposta la decisione dal momento della perdita a uno di calma e lascia una traccia per vedere se la regola sia stata effettivamente rispettata. La funzione del documento è probatoria, non motivazionale.
Perché si violano le regole pur avendole scritte e che cosa accade a una decisione presa nel pieno di un drawdown sono temi della sezione di psicologia del trading. Questo articolo riguarda soltanto il contenuto della registrazione.
Tre cose che una regola non scritta non ha
- Un punto di riferimento. Lunedì la regola dice «rischiare l'1%». Giovedì, dopo due posizioni vincenti, dice «il 2% su questa, perché la configurazione è chiara». Senza un documento non c'è nulla con cui confrontarla. Il documento non impedirà la deviazione: fornisce soltanto la prova che era una deviazione e non una migliore lettura del mercato.
- Uno storico di esecuzione. Una regola tenuta a mente non ha un contatore delle violazioni. Una registrazione scritta permette di contare quante volte la soglia sia stata superata e in quali circostanze. Tenuta dei registri, formato e metriche appartengono alla sezione 15 del corso.
- Verificabilità. «Chiudo quando la perdita è troppo grande» non è una regola, perché non è verificabile se sia stata rispettata. «Chiudo quando la perdita giornaliera, misurata dal valore netto del conto all'apertura della sessione, raggiunge 1.200 PLN» è invece verificabile.
2. Struttura del piano: undici campi in sette gruppi
Il piano deve essere abbastanza breve da essere letto sotto pressione e abbastanza univoco da non poter essere aggirato con «solo questa volta». Una volta compilati, i campi di questo articolo occupano due o tre pagine stampate. La regola redazionale è semplice: dove si decide il rischio si inserisce un numero; dove il numero dipende dalle condizioni, si inserisce la condizione che lo modifica. «1–2%» non è una regola, ma un intervallo per negoziare con se stessi.
Il piano copre undici campi derivanti dalle decisioni della sezione; la tabella seguente ne identifica i responsabili. Per l'uso quotidiano vengono riuniti in sette gruppi operativi. I numeri dei gruppi non sono quelli delle lezioni: il gruppo 1 usa, per esempio, il budget di 9.3 e il volume di 9.5. Così il documento resta breve senza perdere ipotesi di modello, costi o regole di aggiornamento.
Può scorrere il diagramma orizzontalmente o aprirlo a dimensione intera.
| Campo del piano | Domanda a cui risponde | Quando si usa | Articolo di origine |
|---|---|---|---|
| 1. Base di rischio e rischio per posizione | Di quale grandezza prendo la percentuale e quanto vale? | Ogni posizione | 9.3, 9.5 |
| 2. Limiti di perdita e soglia di sospensione | Quanto posso perdere in un giorno, una settimana e un mese? | Ogni giorno | 9.3 |
| 3. Invalidazione e uscita difensiva | Dove smette di valere l'ipotesi e quanto dista l'uscita? | Ogni posizione | 9.4 |
| 4. Esposizione correlata | Quanto rischio si concentra su una sola valuta? | Prima di ogni nuova posizione | 9.9 |
| 5. Gestione degli eventi | Che cosa faccio prima di una pubblicazione di dati e di una pausa delle quotazioni? | Prima di un evento e del fine settimana | 9.10 |
| 6. Sospensione e ripresa | Che cosa faccio quando si supera la soglia di drawdown e quando torno? | Al superamento di una soglia | 9.8 |
| 7. Modalità di aggiornamento del piano | Quando ricalcolo i parametri, che cosa impone un ricalcolo fuori calendario e da quando si applica la nuova versione del piano? | Periodicamente e dopo un evento | Questo articolo |
Una regola non ha un campo proprio perché entra in due contemporaneamente: le modifiche dell'esposizione durante la vita della posizione —passaggio a pareggio, spostamento dell'uscita e chiusure parziali— si registrano nei campi 3 e 5, accanto alle operazioni interessate. Ognuna modifica la distribuzione dei risultati della posizione, quindi va scritta prima dell'ingresso e non scelta lungo il percorso; la direzione delle modifiche e il calcolo comparativo sono forniti in 9.7.
Undici decisioni che il piano deve conservare
| Campo | Che cosa registra | Responsabile |
|---|---|---|
| 1. Significato del rischio | budget netto, R₀ del movimento di prezzo e DD misurato, separatamente | 9.1 |
| 2. Sopravvivenza | perdita ammessa, scenario di sequenza e barriera | 9.2 |
| 3. Limiti | base, momento di misurazione, importo residuo e azione | 9.3 |
| 4. Invalidazione | condizione di prezzo o tempo; lato di attivazione | 9.4 |
| 5. Volume | risultato corretto per i costi, minimo, passo e verifica inversa | 9.5 |
| 6. Modello dei risultati | p, RR ed E netti, con ipotesi o fonte dei dati | 9.6 |
| 7. Posizione aperta | modifiche ammesse, momento di lettura e perdita residua | 9.7 |
| 8. Drawdown | definizione, soglia, sospensione e ripresa | 9.8 |
| 9. Portafoglio | componenti nominali con segno e limite dello scenario di gruppo | 9.9 |
| 10. Eventi | perdita completa di stress e azione prima di una pausa | 9.10 |
| 11. Aggiornamenti | data, evento di modifica, versione e ambito delle posizioni | 9.11 |
Il metodo di ogni campo appartiene a una lezione. Il documento quotidiano può raggruppare i risultati, ma dovrebbe mantenere definizione del budget, ipotesi del modello e condizione di aggiornamento. Il campo 6 contiene un risultato di modello, non una procedura di verifica delle strategie. Il campo 11 definisce l'applicabilità della politica, non il formato del diario di trading.
3. Campo 1: base di rischio, rischio per posizione e dimensione della posizione
Si risolve prima questo campo perché da esso dipende ogni importo del piano. La base, però, qui non è una scelta: per tutta la sezione è stata stabilita nell'articolo 9.3: la base è il valore netto del conto, letto prima di aprire la posizione e, per i limiti periodici, all'inizio del periodo. Si inseriscono quindi due cose: momento di lettura e percentuale. Un controesempio mostra perché non è un dettaglio redazionale: la stessa regola dell'«1%» calcolata sul saldo regolato dà, in presenza di una perdita aperta non realizzata, un importo maggiore che calcolandola sul valore netto; la differenza cresce proprio quando il conto è già sotto pressione. La base meno prudente permette così una posizione maggiore esattamente nel momento peggiore.
- Base di rischio: valore netto del conto: stabilita per la sezione, non oggetto di scelta (9.3). Lettura per il rischio per posizione: prima dell'apertura; per i limiti periodici: all'inizio del periodo. Momento di lettura registrato nel mio piano: ___ (per esempio, un orario fisso prima della sessione)
- Valore della base oggi: ___ PLN
- Rischio per posizione: ___% di una base esplicita, come budget completo di perdita nello scenario di costi ipotizzato. Ricavi il proprio valore da un drawdown ammissibile e da uno scenario di sequenza: 9.3. I valori di esempio non sono raccomandazioni.
- Importo di rischio R = base × percentuale: ___ PLN
- Modello di dimensionamento: ___; ipotesi e limiti: ___. 9.5 confronta importo fisso, percentuale fissa, scalatura per volatilità e modelli di crescita. Se usa Kelly, registri anche l'incertezza della stima congiunta di p e RR, i vincoli di perdita e la frazione utilizzata del risultato del modello. Il solo nome del metodo non giustifica il volume.
- Risultato di 9.5: volume prima del passo ___ lotti; dopo il passo ___ lotti; perdita completa di scenario ___ PLN. Il nominale V=R₀/(D·w) omette i costi. La variante corretta per i costi comprende anche la commissione fissa F: V=(R−F)/[((D+S+G)·w)+c+h], dove h è il costo di mantenimento per lotto nell'orizzonte ipotizzato. Aggiunga spread e slippage solo se assenti dalla distanza fra i prezzi effettivi. R deve superare F; dopo l'arrotondamento ricontrolli perdita completa e volume minimo. È un riepilogo dei controlli del risultato, non una nuova derivazione del metodo.
- Passo del volume sul mio conto: ___ lotti. Arrotondo per difetto il risultato della formula e ricalcolo il rischio dopo l'arrotondamento
- Distanza minima di uscita sotto la quale non apro una posizione: ___ pip
- Volume massimo su un singolo strumento, indipendentemente dal risultato della formula: ___ lotti
- Componenti di costo aggiunte al rischio previsto: spread ___ pip, commissione ___ PLN per entrambi i lati (registrare se la tariffa del broker è per andata e ritorno o per lato), slippage ipotizzato ___ pip, punti swap ___ PLN al giorno. Valori delle specifiche del proprio conto, non di una pubblicità; nessuna componente è costante nel tempo
Specifichi che cosa comprende R: risultato a prezzi di esecuzione definiti con costi inclusi nel budget. La perdita futura effettiva è ignota. Può superare R se esecuzione, cambi o costi escono dallo scenario. Meccanica dei gap e stress sono trattati in 9.10.
Un esempio svolto e che cosa non se ne deduce
Un controesempio da individuare prima dell'ingresso. Valore netto di 40.000 PLN; budget totale dell'1%, cioè 400 PLN. Posizione lunga EUR/USD; D=45 pip fra prezzi medi, quindi con spread fisso di 1 pip il costo di quotazione non è in D. Un USD/PLN illustrativo di 4,00 dà w=40 PLN/pip/lotto. Il nominale 400/(45·40), con passo 0,01, dà 0,22 lotti e 396 PLN di movimento di prezzo. Aggiungendo spread, slippage ipotizzato di 3 pip, commissione di andata e ritorno di 7 USD/lotto e 3 unità di addebito di mantenimento da 10 PLN/lotto, si ottengono 443,96 PLN. Si supera il budget totale di 400 PLN di 43,96 PLN. L'ordine non può essere inviato coerentemente con la regola dell'1%.
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In questo esempio i costi modificano il risultato nominale di 47,96 PLN, ossia del 12,11%. Non è un incremento universale: le tariffe di commissione possono restare fisse, spread ed esecuzione dipendono dalle condizioni e il mantenimento dipende dal calendario degli addebiti e dal segno del tasso. Tre giorni di calendario non equivalgono sempre a tre unità swap. Registri numero di addebiti ipotizzato e periodo dello scenario secondo i dati del servizio. Il budget completo comprende quel costo, non una dichiarazione generica di «circa il 20%».
Il risultato corretto: 0,19 lotti anziché 0,22
Con gli input del paragrafo precedente, la perdita per lotto è (45+1+3)·40+7·4+30=2.018 PLN. Un budget di 400 PLN dà 0,1982 lotti, cioè 0,19 dopo il passo di 0,01. Verifica inversa: 342,00+7,60+22,80+5,32+5,70=383,42 PLN, ossia lo 0,95855% della base. Il passo successivo, 0,20, costerebbe 403,60 PLN e viene respinto.
Questo è il 9.5 risultato inserito nel piano. Aggiornare cambio di conversione, tariffa o numero degli addebiti richiede di ripetere il test. Scrivere che il costo «rientra più o meno nell'incremento» non basta.
4. Campo 2: limiti di perdita e soglia di sospensione
Il rischio per posizione si riferisce a una posizione. I limiti si riferiscono a un periodo. Derivazione delle soglie, identificazione della base di ciascuna e priorità nelle collisioni appartengono a 9.3; qui inserisce i risultati e assegna un'azione a ogni soglia.
- Limite giornaliero: ___% = ___ PLN. Base fissata in anticipo da 9.3: valore netto del conto all'apertura della giornata di negoziazione. Azione al superamento: ___
- Limite settimanale: ___% = ___ PLN. Base: valore netto all'apertura della settimana. Azione: ___
- Limite mensile: ___% = ___ PLN. Base: valore netto all'apertura del mese. Azione: ___
- Soglia di sospensione delle negoziazioni: ___% = ___ PLN, misurata dal massimo della curva del valore netto: la definizione di drawdown scelta in 9.8 e non modificata durante il periodo. Azione: procedura del campo 6
- Condizione di margine distinta dal DD: valore netto / margine richiesto ×100% inferiore a ___%. Inserisca definizione e azione coerenti con il servizio. Per i CFD retail interessati, la KNF usa una condizione inferiore a metà del margine iniziale complessivo richiesto,[3][4] ma il contratto può imporre restrizioni precedenti. Scrivere una percentuale superiore non garantisce tempo di reazione attraverso un gap. Controlli separatamente soglia di perdita e margine.
- Priorità in caso di collisione fra soglie: ___ (stabilita per la sezione da 9.3: vincola la prima soglia toccata e il raggiungimento di una superiore invalida le inferiori fino al rinnovo; registri questo o una regola propria più severa)
Il confine di questo campo: le soglie descrivono perdite che si accumulano. Non descrivono un singolo evento in cui il prezzo salta più livelli insieme: il risultato giornaliero può oltrepassare tutte e quattro le soglie in un istante, senza che nessuna abbia tempo di agire da filtro. Lo scenario si calcola in 9.10, non in questo documento.
Soglie in importi monetari
Per la base illustrativa di 40.000 PLN, il 3/6/10/15% dà 1.200/2.400/4.000/6.000 PLN solo se ogni base pertinente vale esattamente quella cifra quel giorno. Limiti giornalieri, settimanali e mensili hanno momenti di misurazione distinti, mentre il drawdown usa il massimo. Qui il 6% è una soglia settimanale specificata, non la perdita composta esatta di due giorni al 3%: questa è 1−0,97²=5,91%. La derivazione delle soglie appartiene a 9.3.
Per due giorni pieni al 3%, senza altre variazioni del valore netto, il primo limite è 1.200 PLN e il secondo 1.164 PLN. La somma di 2.364 PLN lascia 36 PLN del limite settimanale di 2.400 PLN. Il terzo giorno non ha automaticamente un nuovo budget completo: anche quei 36 PLN lo vincolano. Stabilire se entri una posizione richiede volume minimo e costi completi. Pretendere che due periodi inferiori pieni rientrino in ogni soglia superiore è facoltativo. Una seconda settimana piena al 6% supererebbe il mese al 10%, perché 1−0,94²=11,64%; diventa allora vincolante il budget mensile residuo.
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5. Campo 3: punto di invalidazione e regole di uscita difensiva
L'invalidazione descrive che cosa e quando smentisce l'ipotesi: superamento di un prezzo, chiusura di candela o tempo trascorso. L'ordine protettivo ha una distinta condizione di attivazione e un lato di quotazione appropriato. Un buffer operativo non è obbligatorio per ogni ipotesi; se usato, registri riferimento e distanza. Si calcola poi il volume da prezzo di ingresso, modello di uscita e budget. La distinzione appartiene a 9.4; gli strumenti di struttura del prezzo alla sezione 5.
- Metodo per determinare il punto di invalidazione: ___ (per esempio una chiusura H4 sotto l'ultimo minimo strutturale). Il metodo appartiene a 9.4; qui inserisce quello scelto
- Buffer operativo, se usato: ___ pip da ___. Lato di quotazione e condizione dell'ipotesi: ___. Giustificazione della distanza e limiti di applicabilità: ___. Conti lo spread una volta; il buffer non copre automaticamente lo slippage dopo l'attivazione
- Distanza tipica per il mio stile: ___ pip. Minimo sotto cui non entro: ___. Massimo oltre cui la posizione è troppo costosa: ___
- Uscita temporale: chiudo la posizione dopo ___ se la condizione ___ non è soddisfatta
- Passaggio a pareggio: condizione di attivazione ___; unità R₀ iniziale ___ PLN; costi e lato di uscita trattati secondo ___. 9.7 mostra le variazioni della distribuzione dei risultati. L'operazione può ridurre la perdita prevista sulla posizione residua, ma gli effetti su frequenza di successo e guadagno medio non sono identici per ogni percorso.
- Uscita mobile: condizione di attivazione ___, parametro ___, fonte e momento di lettura ___, frequenza di aggiornamento ___, direzione di modifica ammessa ___, limite di perdita completa ___. Un parametro derivato dalla volatilità può essere calcolato all'ingresso o aggiornato secondo una regola scritta. Entrambe le scelte sono riproducibili se dati e momento di misurazione sono definiti; 9.7 confronta le alternative.
La regola di questo piano, con il suo ambito esecutivo. Non allontano mai l'uscita protettiva dall'ingresso. Non la elimino mai. Non apro mai una posizione senza uscita. La precisazione appartiene alla stessa regola: governa le mie azioni, non il prezzo eseguito. Nella variante scelta di stop a mercato, l'ordine stop-loss cerca l'esecuzione a mercato dopo l'attivazione. Il prezzo può differire dal livello dell'ordine, perciò il budget è uno scenario e non una garanzia di perdita massima. Un altro tipo di ordine richiede condizioni distinte. La regola limita distanza e tempi controllabili, non l'esecuzione dipendente dalla liquidità; 9.10 calcola un gap.
Il buffer fra livello di invalidazione e ordine ha una motivazione aritmetica, non estetica: un ordine esattamente sul livello di invalidazione viene talvolta attivato da un movimento che non invalida ancora l'ipotesi. Come determinare livello e ampiezza del buffer è descritto in 9.4. Per il piano ne deriva una sola conseguenza: inserire il buffer come numero, non come principio generico.
6. Campo 4: esposizione correlata
Quattro posizioni con rischio dell'1% ciascuna non equivalgono a quattro scommesse indipendenti. Long EUR/USD, GBP/USD e AUD/USD sono tre simboli diversi con un'esposizione comune: corta sul dollaro. Metodo di misura della correlazione, scomposizione nelle valute componenti e calcolo dell'esposizione congiunta appartengono a 9.9. Nel piano registra i limiti derivanti dal calcolo.
- Numero massimo di posizioni aperte contemporaneamente: ___
- Limite di concentrazione sull'esposizione direzionale comune: ___ PLN=___% di una base specificata. Registri il nominale netto di ciascuna valuta separatamente dallo scenario di perdita delle posizioni del gruppo. I budget sommati non diventano esposizione nominale o deviazione standard di portafoglio. Il metodo appartiene a 9.9. Il limite di gruppo illustrativo di questo articolo è 800 PLN, non uno standard della lezione 9.9.
- Soglia di dipendenza che impone un ulteriore controllo di gruppo: ___; riguarda i risultati con segno delle posizioni, non solo i livelli dei prezzi. Non sostituisce né i limiti nominali né la perdita sommata. Due posizioni dipendenti restano due ordini, con propri volumi ed esecuzioni.
- Scheda di misurazione della correlazione: periodo ___, frequenza ___, trasformazione ___ (rendimenti, non livelli di prezzo), numero di osservazioni ___, data di misurazione ___
- Somma degli importi di rischio se tutte le uscite si attivano simultaneamente: ___ PLN = ___% della base
- Scenario con esecuzione peggiore e variazioni dei cambi: ___ PLN=___% della base. Confronti con il budget residuo di ogni limite attivo. Registri i costi già inclusi nel rischio per posizione per non sommarli due volte.
- Valore massimo ammesso della somma precedente: ___% della base
Le perdite sommate a tutte le uscite formano uno scenario con prezzi e costi specificati. Non richiede ρ=1, non assegna probabilità e non è la σ del portafoglio. L'esecuzione esatta dello scenario produce il valore indicato; gap, variazioni di cambio o costi possono superarlo. Nemmeno uno scenario di stress è una perdita massima matematica.
Aritmetica del campo: dalla somma semplice all'importo su cui pianificare
Prima, uno scenario semplificato separato: R₀=400 PLN indica soltanto movimento di prezzo e l'incremento specificato g=20% è l'intera perdita aggiuntiva per unità. Quattro posizioni danno 1.600 PLN nominali e 1.920 PLN dopo l'incremento; otto danno 3.200 PLN e 3.840 PLN. È un modello proporzionale didattico, non dati di esecuzione. Non si applica di nuovo al budget completo di 400 PLN dell'esempio di costi del paragrafo 15, dove ogni posizione ha già una perdita verificata di 383,42 PLN.
Con base di 40.000 PLN, il limite giornaliero del 3% è 1.200 PLN. Nel modello semplificato, quattro perdite complete sono il 133,3% del limite nominalmente o il 160% dopo l'incremento; otto sono il 266,7% o il 320%. Massimo di perdite complete simultanee=floor(1.200/480)=2. Verifica la coerenza dei parametri, non deduce dipendenza dalla sola esecuzione simultanea. Si possono sommare budget completi come scenario definito, mentre la perdita effettiva da gap può essere maggiore. Il paragrafo 15 calcola direttamente i costi, senza moltiplicatore.
Le correlazioni possono cambiare sotto stress, ma non ogni coppia deve muoversi nella stessa direzione. Contano direzione delle posizioni e fattore comune. Completi le misure dei periodi tranquilli con uno scenario di stress distinto e l'esposizione nominale valutaria. Senza quei dati non può sostenere né che la diversificazione scompaia né che il suo effetto precedente persista certamente: 9.9.
7. Campo 5: gestione degli eventi
Pubblicazioni, pausa del fine settimana e rollover richiedono uno scenario di esecuzione separato. Spread, slippage e disponibilità delle quotazioni possono differire dalle condizioni tranquille; non ogni pubblicazione deve aumentare ogni costo. Calendari e interpretazione dei dati appartengono alla sezione 6, meccanica dei gap e calcolo delle perdite a 9.10. Il piano registra soltanto la sua azione.
- Prima di una pubblicazione di massima priorità:
- Non apro posizioni nuove nelle ___ ore precedenti
- Chiudo le posizioni intraday: SÌ / NO
- Riduco l'esposizione delle posizioni a più lungo termine del ___%
- Passaggio a pareggio se la posizione è in guadagno di ≥ ___R: la stessa unità del campo 3, secondo 9.7. L'operazione riduce la perdita prevista; non protegge da un gap perché il prezzo eseguito non deve necessariamente coincidere con il livello dell'ordine
- Prima della pausa del fine settimana:
- Chiudo le posizioni intraday: SEMPRE / ___
- Posizioni mantenute durante la pausa: consentite fino al ___% della base complessivamente
- Giustificazione dell'importo: la perdita da gap include volume × valore del pip × distanza effettiva ingresso-uscita, più costi e conversione del conto. La distanza effettiva differisce da D per lo scostamento di esecuzione; il livello dell'ordine non garantisce un prezzo
- Finestra di rollover: Non apro nuove posizioni fra ___ e ___. Sulle posizioni mantenute durante la notte considero le uscite difensive a meno di ___ pip esposte all'attivazione per il solo ampliamento dello spread
- Regimi di spread sui miei strumenti (misura propria, non un dato pubblicitario): sessione tranquilla ___, finestra di rollover ___, finestra di pubblicazione ___, condizioni estreme ___. Ricavi i valori dalle proprie misure o dalle specifiche del conto e li registri con la data: qui non esiste un valore predefinito, perché lo spread non è una costante dello strumento
- I parametri del conto possono cambiare nella finestra dell'evento: l'aumento del margine richiesto o la sospensione delle quotazioni sono previsti dalle condizioni e applicati proprio quando cresce la volatilità. Una posizione prima conforme può smettere di esserlo. Lo registro come parametro, non come malfunzionamento
Una regola sugli eventi può ridurre l'esposizione prima di una pausa, ma un normale ordine protettivo non garantisce il prezzo di chiusura. Chiudere tutto prima dell'evento elimina il rischio dei movimenti successivi di quella posizione; ridurre limita solo la scala dell'effetto. Il piano distingue quindi posizioni chiuse, parzialmente chiuse e mantenute nella pausa. Orari e limiti sono parametri del proprio scenario; i calcoli dei gap appartengono a 9.10.
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8. Campo 6: condizione di sospensione e di ripresa
Questo è l'unico campo scritto in condizioni diverse da quelle in cui verrà usato. Deve quindi essere definito passo per passo, senza spazio interpretativo, e contenere la condizione di ritorno accanto a quella di sospensione. Interrompere il trading senza una regola per riprenderlo rinvia la decisione al momento peggiore. Misurazione del drawdown secondo due definizioni e costruzione della procedura appartengono a 9.8.
- Condizione di attivazione: drawdown del ___% misurato dal massimo della curva del valore netto: stessa definizione e base della soglia di sospensione del campo 2, scelte in 9.8 e non modificate nel periodo, oppure livello di margine sotto il ___% (valore del campo 2). Attiva la procedura la condizione che si verifica per prima
- Ambito: Chiudo le posizioni e la piattaforma; registro nel diario data, valore della base, profondità del drawdown e svolgimento degli eventi
- Durata della pausa: ___ sessioni dalla chiusura dell'ultima posizione. L'esempio operativo in 9.8 usa 10 sessioni; non è un minimo normativo per ogni politica. Registri contatore delle sessioni e momento iniziale.
- Revisione prima del ritorno: confronti ipotesi, esecuzione effettiva e rispetto del piano. Nessuna violazione non dimostra che i parametri siano ancora attuali. Controlli dimensione dell'esposizione, costi e cambi del modello di risultati; valuti la regola d'ingresso nella sezione 8. Registri decisione operativa e motivi in una nuova versione.
- Condizione di ripresa: prima fase, autorizzazione al ritorno (tutte insieme, ciascuna decidibile separatamente): trascorse ___ sessioni di pausa; completata la revisione precedente; eseguite ___ operazioni su conto di prova conformi al piano: una deviazione azzera il contatore (9.8); registrata la nuova versione nella scheda del paragrafo 14. Le prove avvengono durante la pausa, quindi la condizione è soddisfacibile senza posizioni su conto reale; richiedere trading reale in un periodo di divieto rende la condizione impossibile e non deve comparire qui
- Seconda fase: ritorno al ___% del budget standard e non più di ___ posizioni; condizione della revisione successiva ___; criteri di ripristino della quota piena ___. Recuperare parte del valore netto può essere una condizione operativa, ma non dimostra il ritorno di parametri stabili. Ricalcoli il budget completo con base attuale, costi, limiti residui e conclusioni della revisione.
- Ripetizione: se entro ___ sessioni dal ritorno il drawdown supera nuovamente il ___% della soglia di sospensione, torno alla revisione
Precisazione nel campo: un criterio di sospensione sbaglia in entrambe le direzioni: interrompe una sequenza casuale e lascia passare un vero cambiamento delle condizioni di mercato. Lo inserisce non perché risolva la questione, ma perché la risolve prima e in modo verificabile.
Perché il ritorno avviene con esposizione ridotta
Dopo il drawdown, 400 PLN sono 400/34.000=1,176% della nuova base, non l'1% di 40.000 PLN. Una percentuale fissa richiede un nuovo importo e, a parità degli altri input, volume minore. Ridurre ulteriormente la quota alla ripresa è una decisione operativa separata. DD/(1−DD) dà il rendimento necessario a recuperare il massimo, non il tempo di recupero. Il tempo richiede un modello di risultati, poste e barriera; la sola media non dà una scadenza.
9. Checklist e modalità di aggiornamento
Il piano ha due modalità d'uso. La prima è breve e quotidiana: una checklist prima dell'ingresso in cui verifica solo parametri di rischio. La seconda è rara e aritmetica: ricalcolare i parametri a date prestabilite e dopo eventi che li invalidano.
La checklist prima dell'ingresso
La scheda contiene otto voci e soltanto parametri di rischio. Non valuta la configurazione d'ingresso, perché non è il suo compito, né pone domande sulla disponibilità personale a operare: appartengono alla sezione di psicologia del trading.
- ☐ 1. Base di rischio letta oggi: ___ PLN. Importo di rischio per posizione: ___ PLN
- ☐ 2. Punto di invalidazione determinato prima del volume; distanza D = ___ pip
- ☐ 3. Volume dalla formula, arrotondato per difetto al passo; rischio ricalcolato dopo l'arrotondamento: ___ PLN
- ☐ 4. Limite giornaliero di oggi: ___ PLN. Già usato: ___ PLN. Residuo: ___ PLN
- ☐ 5. Perdita completa di scenario del gruppo con esposizione direzionale comune dopo questo ingresso (nominali valutari registrati separatamente): ___ PLN = ___% della base; rientra nel limite del campo 4? SÌ / NO
- ☐ 6. Perdita completa aggiuntiva delle posizioni esistenti dal valore netto attuale più perdita dell'ordine proposto: ___ PLN. Rientra in ogni budget residuo? SÌ / NO. Conti slippage e altri costi una volta sola, coerentemente con il modello.
- ☐ 7. Livello di margine dopo l'ingresso ipotetico: ___%; sopra la mia soglia del campo 2? SÌ / NO
- ☐ 8. Eventi del campo 5 durante la vita della posizione (pubblicazione, pausa del fine settimana, rollover)? SÌ / NO; se SÌ, si applica la regola del campo 5
Precisazione sulla scheda: le otto verifiche dicono che la posizione rientra nei limiti scritti. Non dicono che sia buona né che la perdita non superi l'importo della voce 3: quello è la perdita prevista con esecuzione al livello dell'ordine.
Qui la checklist è uno strumento di completezza: contiene i dati necessari per confrontare posizione e piano. Non le attribuiamo alcun effetto percentuale sui risultati, né trasferiamo al trading individuale effetti di procedure mediche o aeronautiche. Il suo valore si verifica più semplicemente: ogni campo richiesto ha valore e fonte oppure un «mancante» esplicito che sospende la decisione.
Modalità di aggiornamento: parametro, calendario, evento
I parametri invecchiano a velocità diverse. Gli importi cambiano a ogni variazione della base, le soglie di correlazione con il regime di mercato, le ipotesi di costo con le specifiche del conto. La tabella seguente costituisce il campo 7: per ogni parametro indica quando l'importo si ricalcola secondo la definizione della base, la data di revisione del documento e l'evento che obbliga a una revisione fuori calendario. Le date sono un esempio illustrativo, non una norma: stabilisce la frequenza in base a numero di operazioni, stabilità del parametro e velocità di cambiamento delle specifiche del conto.
| Parametro del piano | Momento di ricalcolo dell'importo / data di revisione (esempio illustrativo) | Evento che impone una revisione fuori calendario |
|---|---|---|
| Importo di rischio per posizione (base × percentuale) | Si ricalcola prima di ogni posizione: legge la base prima dell'apertura (campo 1); revisione della voce scritta: mensile | Versamento o prelievo; variazione della percentuale dopo la revisione del campo 6 |
| Importi dei limiti: giornaliero, settimanale, mensile | Si ricalcolano all'inizio del rispettivo periodo, dalla base di apertura di giorno, settimana e mese (campo 2); durante il periodo l'importo non cambia | Variazione della percentuale dopo la revisione del campo 6; versamento o prelievo: inserire la propria regola sul cambiamento della base del periodo corrente oppure solo del successivo |
| Percentuale di rischio per posizione | Trimestralmente | Superamento della soglia di sospensione; cambio dello stile operativo |
| Distanza tipica e buffer dell'uscita difensiva | Trimestralmente | Variazione duratura della volatilità dello strumento; cambio di strumento |
| Regimi di spread e slippage ipotizzato | Trimestralmente | Variazione delle specifiche del conto; serie di esecuzioni peggiori del previsto |
| Limite di esposizione per valuta e soglia di correlazione | Mensilmente | Aggiunta di uno strumento; periodo di movimenti violenti |
| Soglia di drawdown e condizione di ripresa | Trimestralmente; la base della soglia, cioè il massimo della curva del valore netto, cambia solo con un nuovo massimo | Attivazione della procedura del campo 6 |
| Parametri normativi del conto (leva, soglia di chiusura per margine) | Ogni sei mesi | Avviso del broker su variazioni delle condizioni; cambiamento del quadro giuridico |
Ambito dell'elenco. L'elenco degli eventi non è esaustivo. Copre quelli prevedibili alla stesura del piano; ogni evento dopo cui emerge una regola mancante va aggiunto come nuova riga, con il parametro interessato.
Un principio organizza la tabella: dopo una sequenza perdente, la percentuale non deve necessariamente cambiare, mentre gli importi vengono ricalcolati, ciascuno al proprio momento di lettura della base. Il rischio per posizione cambia all'ingresso successivo perché la base si legge prima dell'apertura; i limiti periodici cambiano all'inizio di giorno, settimana e mese successivi, mentre fino ad allora restano validi gli importi iniziali del periodo corrente. La soglia di sospensione resta al massimo precedente finché non se ne forma uno nuovo. Cambiare una percentuale è una decisione separata di revisione del campo 6, non un aggiornamento ordinario. Registri che forniscono gli input, formato e metriche appartengono alla sezione 15 del corso.
Riservare budget alle posizioni già aperte
Esempio separato di stato del conto: budget giornaliero residuo di 600 PLN, settimanale di 900 PLN e capacità fino alla soglia di drawdown di 750 PLN. Vincola il limite giornaliero. Se la perdita residua di scenario delle posizioni esistenti, misurata dal valore netto attuale, è 420 PLN, restano solo 180 PLN per un nuovo impegno. Una perdita completa proposta di 200 PLN non rientra, anche se la propria percentuale rispetta il limite per operazione.
Non aggiunga ai 420 PLN la perdita dall'ingresso a oggi che riduce già valore netto e budget residui. Serve la perdita aggiuntiva dallo stato attuale allo scenario di uscita. Se uno strumento usa un'altra definizione, converta i dati prima di inserirli nella scheda.
10. Collisioni fra campi: quale soglia vincola per prima
Controlli insieme tutti i sette gruppi. I sei confronti seguenti usano un insieme semplificato separato: base di 40.000 PLN, R₀ nominale di 400 PLN e g proporzionale del 20%, per una perdita completa di 480 PLN per posizione. Le soglie del 3/6/10/15% hanno basi e tempi propri. R nelle formule di questo paragrafo indica R₀ prima dell'incremento. Il paragrafo 15 usa un budget completo con costi calcolati direttamente, senza aggiungere un altro 20%.
Rischio per posizione contro limite giornaliero. Il rischio è registrato per posizione e il limite per giorno; nulla li collega tranne un calcolo che spesso manca nel piano. Il numero di posizioni aperte simultaneamente senza superare il limite giornaliero è n = Ld / (R × (1 + g)), dove Ld è il limite giornaliero nella valuta del conto e g è il sovraccosto ipotizzato di esecuzione. Sostituendo: 1.200 / (400 × 1,20) = 2,5, arrotondato per difetto, due posizioni. Con rischio dello 0,5% per posizione, lo stesso calcolo dà 1.200 / (200 × 1,20) = 5. Priorità: vincola il limite giornaliero perché è una soglia superiore e superarlo invalida ulteriore trading; il rischio per posizione non autorizza ad aprirne un'altra.
Dopo i due giorni pieni del paragrafo 4, restano 36 PLN nel budget settimanale. Non autorizzano un nuovo limite giornaliero completo, ma non vietano per definizione ogni posizione: confronti perdita completa e volume minimo con quei 36 PLN. Il contatore settimanale è indipendente; il nuovo giorno non cancella la perdita settimanale usata.
Limite mensile contro soglia di sospensione. Questa coppia collide diversamente dalle precedenti perché i due numeri hanno basi distinte: il limite mensile deriva dal capitale all'apertura del mese, la soglia di sospensione dal massimo della curva del valore netto. Il primo mese parte dal massimo di 40.000 PLN, quindi il limite mensile di 4.000 PLN vincola prima della soglia di sospensione di 6.000 PLN e chiude il mese a 36.000 PLN. Il secondo mese parte da una base di 36.000 PLN e il limite diventa 36.000 × 0,10 = 3.600 PLN, cioè un livello minimo di 32.400 PLN. Il massimo però non si è mosso, quindi la soglia di sospensione resta a 34.000 PLN: si supera dopo una perdita di 36.000 − 34.000 = 2.000 PLN, ossia dopo aver usato 2.000 / 3.600 = 55,6% del limite del secondo mese. Verifica dall'altro lato: due mesi al limite pieno producono 1 − 0,902 = 19% di drawdown, mentre la soglia di sospensione è al 15%. Regola: la priorità fra soglia di periodo e soglia dal massimo non si stabilisce una volta per tutte, perché dipende dalla distanza dal massimo all'inizio del periodo. L'unica regola fissa è controllare entrambi i contatori prima di ogni posizione, non a fine periodo.
Limite di gruppo contro numero massimo di posizioni. Il modello separato di questo paragrafo ha R₀ nominale di 400 PLN e incremento del 20%, per una perdita completa di 480 PLN per posizione. Se direzioni e composizione definiscono un gruppo con budget completo di 800 PLN, floor(800/480)=1 posizione rientra; due richiedono 960 PLN. Il limite giornaliero di 1.200 PLN ne permette due, ma vincola il risultato minore del gruppo: una. Il nominale 800/400=2 omette i costi e non verifica il limite completo. Gli 800 PLN e la soglia di gruppo non sono standard copiati da 9.9. Nominali valutari e dipendenza richiedono calcoli propri; il budget di scenario non li sostituisce.
Gestione degli eventi contro posizione aperta. La regola deve coprire anche l'esposizione esistente. Consideri un esempio nominale separato da 0,22→0,11 lotti con D=45 pip e w=40 PLN/pip/lotto. La perdita residua da movimento di prezzo scende da 396 PLN a 198 PLN. Con spread fisso di 1 pip, commissione di 3,50 USD/lotto/lato, USD/PLN=4,00 e senza tariffa per ordine o commissione minima, dividere l'uscita non aumenta il turnover complessivo. Spread: ingresso 4,40 PLN più due uscite da 2,20 PLN dà 8,80 PLN. Commissione: 3,08+1,54+1,54=6,16 PLN. Questi due costi hanno incremento zero nel modello. Spread peggiore, tariffa fissa, altro slippage o calendario di mantenimento possono cambiare la conclusione. Riaprire 0,11 lotti crea turnover aggiuntivo: 4,40+3,08=7,48 PLN prima di altri costi. La parte chiusa perde anche il movimento successivo; l'uscita parziale non deve sempre aumentare il tasso di successo e ridurre il rapporto medio rendimento/rischio: 9.7 confronta percorsi comuni. L'esempio non giustifica 0,22 lotti con il budget completo di 400 PLN: il volume corretto è 0,19.
Esposizione dopo la ripresa contro numero di posizioni. Nel modello semplificato, dopo la discesa del valore netto a 34.000 PLN, R₀ nominale è 340 PLN, la perdita completa 408 PLN e il nuovo limite giornaliero 1.020 PLN. Due posizioni usano 816 PLN, l'80% del limite. A metà posta, la perdita completa è 204 PLN e cinque posizioni usano tutti i 1.020 PLN. L'uso è superiore del 25% a 816 PLN e del 6,25% ai 960 PLN di due posizioni prima della discesa della base. Qui aumenta perché cresce anche il numero di posizioni; la sola riduzione del volume non lo richiede. Limiti entrambi i parametri se la ripresa deve ridurre l'esposizione totale.
| Campi in collisione | Quale vincola per primo | Calcolo sull'insieme illustrativo | Che cosa inserire nel piano |
|---|---|---|---|
| Rischio per posizione (1) ↔ limite giornaliero (2) | Il limite giornaliero, salvo cambi del sovraccosto di esecuzione | 1.200 / (400 × 1,20) = 2,5 → 2 posizioni | Un numero massimo di posizioni simultanee espresso in cifra, non come «buon senso» |
| Limite giornaliero ↔ settimanale (2) | Il contatore che si esaurisce per primo | 1.200+1.164=2.364 PLN; dopo due giorni pieni restano 36 PLN della settimana | Una frase che precisi che esaurire il limite giornaliero non azzera quello settimanale |
| Limite mensile ↔ soglia di sospensione (2) | Dipende dalla distanza dal massimo: non è stabilibile in anticipo | Mese 2: la soglia si supera dopo 2.000 su 3.600 PLN, ossia dopo il 55,6% del limite | Obbligo di controllare entrambi i contatori prima di una posizione |
| Limite del numero di posizioni ↔ rischio concentrato (4) | Il rischio concentrato: il limite numerico delle posizioni è meno preciso | floor(800/480)=1 posizione nel gruppo; due richiederebbero 960 PLN | Entrambi i limiti separati; il numero delle posizioni non sostituisce il calcolo |
| Gestione degli eventi (5) ↔ posizione aperta (1, 3) | Campo 5, se copre esplicitamente le posizioni aperte | 0,22 → 0,11 lotti; rischio 396 → 198 PLN; costo incrementale del turnover 0,00 PLN | Ambito del campo 5 esteso alle posizioni già aperte |
| Esposizione al ritorno (6) ↔ limite giornaliero (2) | Il limite giornaliero: lascia passare di più, non di meno | 2 × 408 = 816 PLN contro 5 × 204 = 1.020 PLN, cioè 80% → 100% del limite giornaliero | Un volume minore e un numero di posizioni congelato |
La tabella vale per questo insieme. La colonna «quale vincola per primo» descrive l'insieme illustrativo di questo paragrafo, non una proprietà generale delle coppie. Con diverso sovraccosto, diversa distanza di uscita o rapporto fra soglie, l'ordine può invertirsi: il risultato non è quindi un elenco di precedenze da copiare, ma sei calcoli da fare con i propri numeri.
Due ordini validi possono violare insieme il piano
Ipotizzi 300 PLN di budget libero. Due posizioni preparate richiedono 200 PLN ciascuna e passano singolarmente. Se entrambe sono valutate sullo stesso stato non ridotto, impegnano insieme 400 PLN: 100 PLN di troppo. Accettata la prima, restano 100 PLN, quindi la seconda richiede una nuova lettura o un rifiuto.
Definisca quando il budget si impegna: con un ordine pendente o solo con una posizione aperta. Se due ordini possono essere eseguiti insieme, il limite non deve presumere un solo ingresso salvo garanzia del servizio.
11. Sei test di coerenza sul proprio piano
I test verificano coerenza fra campi, non valori universalmente corretti. Un limite mensile inferiore a due settimane piene può essere coerente: il mese residuo limita semplicemente la settimana successiva. Se il piano punta anche a sopravvivere due periodi pieni, verifichi separatamente l'obiettivo. Tutte le cifre seguenti sono illustrative e non sostituiscono soglie personali.
Test 1: cascata dei limiti
Obiettivo «due giorni pieni rientrano nella settimana»: 1−0,97²=5,91% contro 6%, soddisfatto senza altre variazioni. Obiettivo «due settimane piene rientrano nel mese»: 1−0,94²=11,64% contro 10%, non soddisfatto. Non rende il piano contraddittorio: il mese può attivare l'azione prima della seconda settimana piena. Registri entrambe le regole e confronti i residui. Obiettivi e derivazione delle soglie appartengono a 9.3.
Test 2: budget giornaliero contro numero di posizioni
nmax = Ld / (R × (1 + g)), arrotondato per difetto. Sostituzione: 1.200 / (400 × 1,20) = 2,5 → 2. Criterio: nmax non deve essere inferiore al numero massimo simultaneo dichiarato nel campo 4. Se il piano richiede quattro posizioni con perdita completa di 480 PLN ciascuna e il giorno ne permette due, il requisito è irrealizzabile; il problema diventa pratico quando il mercato si muove in una direzione. Se il test fallisce, riduca il numero al risultato calcolato o il rischio per posizione. Anche alzare il limite giornaliero chiude il test, ma richiede di ricalcolare il settimanale per non violare il test 1.
Test 3: concentrazione su una sola valuta
ngroup=floor(limite di perdita completa del gruppo / [R₀×(1+g)]). Qui floor(800/480)=1, mentre il giorno ne permette due. Applichi il vincolo minore di importo residuo e numero: per il gruppo vincola una posizione. Un risultato permesso più alto in un test non è di per sé contraddittorio: un altro può restringerlo. Se il piano richiede due posizioni simili, riduca perdita completa o numero; cambiare budget di gruppo richiede motivazione e controlli sugli altri limiti. Nel modello del paragrafo 15, 383,42 PLN di perdita completa consentono due posizioni entro 800 PLN; non si aggiunge un altro 20%.
Test 4: fattibilità del volume
Confronti il risultato di 9.5 con il volume minimo dopo costi completi e passo. Qui la perdita per lotto è 2.018 PLN: un budget di 400 PLN dà 0,19 lotti e 383,42 PLN dopo il passo. Con minimo 0,01 e quota dell'1%, il valore netto necessario per il volume minimo è 2.018 PLN, senza ulteriore tariffa fissa. I 1.800 PLN nominali escludono costi e non rispettano il budget completo. Sotto il confine corretto, il risultato è «nessun ordine conforme».
Test 5: soglia personale contro soglia imposta
Controlli condizioni attuali di margine e soglia personale, invece di confrontare DD del 15% con un universale «DD di stop-out=50%». Per uno scenario specifico calcoli valore netto previsto e margine richiesto dopo la perdita, poi livello di margine. Se l'azione personale scatta prima, resta conforme al piano in quello scenario. Requisiti, cambi, flussi e contratto possono modificare l'ordine. Il punto 1b KNF descrive il parametro,[3] non una barriera garantita per ogni servizio.
Test 6: raggiungibilità della condizione di ripresa
Con obiettivo di 20 prove conformi e due per sessione, 20/2=10 sessioni è il tempo con un'ipotesi uniformemente soddisfatta, non un minimo garantito o una data di ritorno. L'assenza di segnali prolunga l'attesa. Se si richiedono anche almeno 10 sessioni di pausa, vanno soddisfatte entrambe le condizioni e la revisione. Non elimini la revisione perché un altro contatore di solito richiede più tempo: le funzioni sono diverse. Le prove non si svolgono facendo trading reale durante un divieto.
- ☐ 1. Obiettivo di sopravvivere due periodi pieni, se adottato: ___% contro ___%; i budget residui vincolano ogni nuovo ordine
- ☐ 2. Budget giornaliero: ___ / (___ × 1.__) = ___ posizioni · campo 4 dichiara ___ · coerente: SÌ / NO
- ☐ 3. Gruppo: budget residuo completo ___ / perdita completa per posizione ___ = ___ posizioni · massimo congiunto dopo tutti i vincoli: ___
- ☐ 4. Perdita completa al volume minimo ___ PLN contro mio budget ___ PLN; risultato al passo ___ lotti; mia soglia di fattibilità ___ PLN
- ☐ 5. Livello di margine dello scenario ___% contro soglie contrattuale ___% e personale ___%; azione ___
- ☐ 6. Ripresa: ___ prove / ___ al giorno = ___ sessioni · condizione vincolante: temporale / basata sulle operazioni
Precisazione sulla scheda: sei test superati dicono solo che i parametri non si escludono a vicenda. Non dicono che siano prudenti o derivati da un calcolo: un insieme coerente internamente può essere troppo aggressivo se la percentuale è stata adottata senza derivarla da un drawdown accettabile e dalla lunghezza di una sequenza perdente (9.3). I test controllano coerenza, non correttezza.
Un versamento non recupera una perdita e mezzanotte non termina una sospensione
Dopo una perdita giornaliera di 600 PLN, un versamento di 1.000 PLN aumenta il valore netto ma non è profitto di trading. Il piano deve precisare come il flusso modifichi base e limite residuo senza cancellare la perdita consumata. Altrimenti il deposito può sembrare ricostituire il budget. 9.8 separa flussi monetari e risultati.
Lo stesso conflitto si presenta al cambio di giorno. Un nuovo limite giornaliero non disattiva un blocco settimanale o una sospensione per drawdown. Definisca fuso, momento di cambio periodo e condizioni ancora attive. Se non è possibile determinare lo stato attuale, una nuova data da sola non autorizza l'ingresso.
12. Il piano su un conto piccolo: soglia di fattibilità di ogni parametro
La stessa regola percentuale si comporta diversamente su conti da 2.000 PLN e 40.000 PLN: riguarda fattibilità, non proporzioni. Con valore netto piccolo, tre parametri diventano via via irrealizzabili, ciascuno con soglia calcolabile. I tre calcoli seguenti usano gli input dell'articolo: distanza di uscita 45 pip, valore del pip 40 PLN per lotto, passo e minimo 0,01 e costo per lotto (45+1+3)×40+28+30=2.018 PLN. Nessun ulteriore moltiplicatore 1,20. Minimo e passo sono parametri delle specifiche del conto, non costanti di mercato: ricavi i propri dai documenti. Meccanica di pip, lotto e margine appartiene alla sezione 2, l'intera catena del volume a 9.5. Qui sono input: calcoliamo rapporti fra campi, cioè quale parametro diventa irrealizzabile a quale valore netto.
Prima soglia: il volume della formula scende sotto il minimo
In questo scenario, 0,01 lotti minimi richiedono un budget completo di perdita di 20,18 PLN. All'1% serve valore netto di almeno 2.018 PLN; il solo prezzo richiederebbe 1.800 PLN. Usi il confine coerente con la definizione registrata di R. Derivazione, tariffe fisse ed effetti di minimo e passo appartengono a 9.5. Alzare la percentuale solo per aprire il minimo cambia la politica, non corregge l'arrotondamento.
Seconda soglia: l'arrotondamento consuma la precisione
L'esempio nominale senza costi illustra la granularità: con 40.000 PLN e R₀=400 PLN, 0,2222 diventa 0,22 e il rischio di prezzo 396 PLN. Con 2.000 PLN e R₀=20 PLN, 0,0111 diventa 0,01 e 18 PLN. Ma lo scenario completo di costo del minimo è 20,18 PLN e non rispetta già un budget totale dell'1% su 2.000 PLN. Non si possono combinare queste definizioni per dichiararlo fattibile.
Un passo nominale di 0,01 lotti con D=45 e w=40 dà 18 PLN di movimento di prezzo. Il passo completo nell'esempio costa 20,18 PLN. Su base di 2.000 PLN, il minimo costa l'1,009%, oltre il limite completo dell'1%; il passo successivo costerebbe il 2,018%. Arrotondare la percentuale scritta non basta. La scheda contiene importo completo e volume; la percentuale controlla la coerenza del budget. La granularità dipende anche da costi e minimo dello strumento.
Terza soglia: limite giornaliero inferiore al rischio di una posizione
La perdita completa minima è 20,18 PLN. Un limite giornaliero iniziale del 3% la copre da 20,18/0,03=672,67 PLN di valore netto. Ma il limite per posizione dell'1% richiede 2.018 PLN e vincola prima. I precedenti 720 PLN riguarderebbero un incremento separato del 20% sui 18 PLN nominali. Usi un solo modello di costo per valutare l'ordine, senza trasferire risultati fra modelli. Durante il giorno usi il residuo, non solo il budget iniziale.
Che cosa non ha un conto piccolo: una soglia imposta che vincoli prima della propria
Con margine richiesto M costante, senza flussi o soglie precedenti del servizio, valore netto<0,5M può verificarsi solo dopo una perdita consistente. Se inizialmente M≤valore netto≤massimo H, allora 0,5M≤0,5H. È una disuguaglianza condizionale, non la promessa che «ogni soglia DD sotto il 50% agisce prima» su un conto reale. Oltre all'esecuzione peggiore possono verificarsi variazioni di M, flussi e altre condizioni contrattuali. Controlli valore netto/M separatamente.
Per il minimo illustrativo EUR/USD di 0,01 lotti, il nominale è 1.000 EUR. Con EUR/PLN=4,28 e rapporto esattamente specificato di 30:1, margine del modello=4.280/30=142,67 PLN. Il minimo normativo letterale del 3,33% dà 142,52 PLN, una frazione esatta diversa. Con valore netto di 2.000 PLN il livello di margine è circa 1.402%; a 1.700 PLN circa 1.192%. Sono calcoli per una sola illustrazione, non confronti di «distanza» da una soglia garantita. Il solo rispetto del margine non ammette la posizione: 20,18 PLN di perdita minima completa superano l'1% di 2.000 PLN.
Ricalcoli le condizioni di margine dopo modifiche di nominale, cambi o requisiti. Includa flussi e soglie contrattuali: gli eventi rilevanti non sono solo aumenti dei tassi o movimenti valutari. Il parametro KNF non stabilisce modalità di lettura o ordine di chiusura di un servizio. La condizione di azione deve precisare misurazione e risposta anche se il valore netto attuale è lontano dalla soglia.
| Valore netto del conto (PLN) | Limite totale dell'1% | Volume coerente con costi e passo | Perdita completa di scenario | Conclusione |
| 2000 | 20 PLN | sotto il minimo | 20,18 PLN a 0,01 | Non rientra nel limite dell'1% |
| 2018 | 20,18 PLN | 0,01 lotti | 20,18 PLN (1%) | Confine di questo scenario |
| 1500 | 15 PLN | sotto il minimo | — | Nessun ordine conforme |
| 700 | 7 PLN | sotto il minimo | — | Vincola il limite per posizione; i soli 21 PLN giornalieri non autorizzano l'ingresso |
Input alla base delle soglie. La tabella usa D=45 pip, w=40 PLN/pip/lotto, minimo e passo 0,01 e costi dichiarati. Dati modificati richiedono ricalcolo; cambiare solo il passo non deve necessariamente cambiare il minimo. D=90, a parità delle altre componenti, dà 3.818 PLN/lotto e soglia di valore netto di 3.818 PLN all'1%, non 2.018 PLN. Non è il doppio perché alcuni costi non crescono con D. Sono confini del modello, da soli insufficienti per decidere un trade. 9.5 ricontrolla volume, margine e limiti residui.
13. Quando piano e registrazioni divergono
Piano scritto e piano eseguito sono due cose diverse; la differenza appare solo nei registri. Tre divergenze ricorrono abbastanza spesso da meritare ciascuna una condizione numerica e un rimedio proprio: colpiscono campi diversi e confonderle porta a cambiare un parametro che funzionava correttamente. Formato, metriche e tenuta dei registri appartengono alla sezione 15 del corso; qui interessa solo che cosa la lettura implichi per il piano.
Prima divergenza: rischio realizzato maggiore del previsto
Separi nei registri cambi di costi, esecuzione peggiore e modifiche delle regole. La mediana della perdita completa divisa per R₀ nominale può mostrare una differenza tipica, ma non misura coda o perdita di stress. A titolo illustrativo, 1,35 con R₀=400 PLN implica 540 PLN di perdita completa: il 35% in più di R₀, mentre R₀ è il 25,93% in meno della perdita completa. Il rapporto da solo non dimostra che tutta la differenza sia slippage. Non aggiunga costi se il denominatore era già il budget completo R.
Corregga la causa identificata invece di trattare ogni differenza come slippage. Aggiorni la componente pertinente e ricalcoli volume e scenari. In un modello semplificato separato con R₀=400 PLN e moltiplicatore 1,35, un limite di 1.200 PLN ammette due posizioni perché 1.200/540=2,22. Con R₀=200 PLN ne ammette quattro anziché cinque perché 1.200/270=4,44. Verifica l'effetto di una nuova ipotesi, non stima l'esecuzione peggiore.
Seconda divergenza: drawdown più profondo di quanto spiegano i parametri
Un drawdown profondo può attivare una soglia di budget anche se il modello ammette il percorso. Non dimostra automaticamente un fallimento. La revisione di 9.8 separa rispetto delle regole, costi attuali e possibili cambi di distribuzione. Registra azioni e condizioni di ripresa; valutare la strategia richiede la procedura della sezione 8.
150 e 300 si riproducono dividendo i 6.000 PLN mancanti per il guadagno medio del modello di 40 PLN o 20 PLN a poste fisse. Non sono tempi attesi del primo ritorno. Con percentuale fissa e risultati indipendenti invariati, il valore netto medio soddisfa E[Cₙ]=C₀(1+rE[X])ⁿ. Partendo da 34.000 PLN, con E[X]=0,10 e r=1%, il valore medio raggiunge 40.000 PLN dopo ln(1/0,85)/ln(1,001)=162,60, almeno 163 operazioni intere. A r=0,5% servono 325,12, cioè 326 operazioni intere. È l'orizzonte del valore netto medio, non una scadenza del recupero reale o la mediana del tempo di raggiungimento della barriera. 9.2 separa barriere e orizzonti.[1] Il rendimento richiesto del 17,65% è un calcolo distinto di 9.2.
Terza divergenza: il limite giornaliero non ha mai vincolato
Zero violazioni registrate non dimostrano la qualità della regola. Due posizioni simultanee con 400 PLN nominali e moltiplicatore illustrativo 1,20 danno uno scenario di 960 PLN contro un limite di 1.200 PLN. Lo scenario non raggiunge la soglia, ma possono farlo posizioni successive, perdite precedenti, un gap o esecuzione fuori modello. Non chiami 960 PLN la perdita massima giornaliera. Un limite può essere una riserva intenzionale; non deve scattare regolarmente per essere utile.
Il rimedio è una scelta, non un passo ovvio. Può ridurre il limite giornaliero al punto in cui comincia a vincolare: con questi parametri a 960 PLN, il 2,4% della base. Recupera così la funzione di soglia giornaliera, ma va ricalcolata la cascata perché il test 1 dà allora 2.400 / 960 = 2,5 e resta superato. Può anche mantenere il limite e dichiarare apertamente che è una riserva per una giornata di sequenza, non una regola quotidiana. Non deve lasciarlo senza descrizione e contare un contatore di violazioni a zero come risultato.
Un dato mancante deve produrre una decisione esplicita
La scheda riporta budget di 400 PLN e volume di 0,19 lotti, ma omette cambio di conversione, numero di addebiti di mantenimento e inclusione dello spread in D. Il risultato non è ancora riproducibile. Il piano non richiede supposizioni: un input rilevante per il budget mancante sospende l'invio fino alla verifica.
Vale anche per tempi di lettura incoerenti. Valore netto di un'ora fa, prezzo attuale e costi antecedenti a una modifica delle specifiche non formano automaticamente una scheda attuale coerente. Il momento di lettura fa parte dei dati, non è decorativo.
14. Versionamento del piano: che cosa registrare a ogni modifica
La tabella del campo 7 dice quando ricalcolare i parametri, non che cosa rimanga dopo il ricalcolo. Senza registrarlo, i risultati prima e dopo sembrano confrontabili quando non lo sono. La scheda di versione chiude il vuoto e non è un ottavo campo: registra ciò che produce il campo 7, come la checklist registra ciò che richiedono i campi da uno a sei.
R confronta i risultati con il rischio iniziale di ogni trade, anche con importi diversi. Non crea un moltiplicatore comune in PLN. Con R₀ fisso di 400 PLN, +5R significa +2.000 PLN; a R₀ fisso di 170 PLN, +5R significa +850 PLN. Insieme sono +10R e +2.850 PLN, non +10 volte un importo arbitrario. Se R cambia fra operazioni, il risultato monetario è ΣxᵢR₀ᵢ. Le versioni identificano cambi di costi o politica, non rendono i risultati automaticamente inconfrontabili.
La seconda decisione riguarda le posizioni aperte alla modifica e si registra come voce del campo 7 nella tabella del paragrafo 2: così la scheda resta solo una registrazione, non la fonte di una nuova regola. La nuova versione vale per posizioni aperte dopo l'entrata in vigore; quelle già aperte si regolano secondo la versione originaria. Altrimenti il rischio previsto cambierebbe a posteriori e il calcolo che ne giustificava il volume perderebbe validità in corsa: lo stesso meccanismo con cui allontanare l'uscita difensiva invalida il dimensionamento (9.4). Fa eccezione una modifica imposta dal campo 5 o 6: procedura di sospensione e regola degli eventi agiscono su tutto ciò che è aperto, perché è la loro funzione.
- Numero di versione: ___ · giorno di entrata in vigore: ___ · campo del piano: ___
- Parametro modificato: ___ · valore precedente: ___ · successivo: ___
- Base al giorno della modifica: ___ PLN · importo di rischio prima: ___ PLN · dopo: ___ PLN
- Motivo della modifica (selezionare): revisione prevista del campo 7 / evento del campo 7 / risultato della revisione del campo 6 / modifica delle condizioni del conto
- Parametri ricalcolati con questa modifica: ___. Ogni importo ha base e momento di azzeramento propri; una variazione del valore netto non aggiorna automaticamente ogni limite.
- Test di coerenza ripetuti dopo la modifica: 1 ☐ 2 ☐ 3 ☐ 4 ☐ 5 ☐ 6 ☐ · risultato: ___
- Posizioni aperte alla modifica: ___; regolate dalla versione ___
La scheda separa modifiche di politica, dati ed esecuzione. Presenti i confronti sia in PLN sia nel R₀ iniziale individuale di ogni trade; non divida ogni operazione vecchia per l'importo attuale senza identificare esplicitamente la nuova normalizzazione. Una versione registrata non prova che il cambiamento fosse necessario o benefico.
Modifiche frequenti rendono più difficile confrontare periodi a politica fissa, ma un intervallo di due settimane da solo non prova che il piano sia sbagliato. Una modifica delle specifiche può imporre un aggiornamento immediato. Distingua dati aggiornati da decisioni cambiate e registri causa ed effetti sulle posizioni aperte. Permette una valutazione successiva invece di giudicare dal solo numero di versioni.
Che cosa cambia una nuova versione per una posizione aperta
Una nuova quota dello 0,5% non modifica retroattivamente il R₀ iniziale di una posizione aperta all'1%. La sua storia resta misurata nell'unità originaria. Nel frattempo un limite comune del conto e una procedura di sospensione possono applicarsi subito. Definisca entrambi gli ambiti: versione del calcolo d'ingresso e regole attuali d'azione per tutta l'esposizione.
Dopo un cambiamento imposto delle specifiche, controlli prima la fattibilità attuale anche se manca un mese alla revisione periodica. La nuova versione registra data di efficacia e causa; un aggiornamento ordinario del valore netto non implica il cambiamento dell'intera politica.
15. Esempio completo: un insieme di cifre attraverso sette campi
Finora i calcoli sono rimasti separati. Di seguito un insieme attraversa in ordine i sette campi, mostrando come ciascuno vincoli il successivo e con i sei test di coerenza alla fine. Non è un modello da copiare: i valori sono illustrativi e superano i test perché scelti a tale scopo; i suoi deriveranno dal capitale, dalla distanza di uscita e dalle misure dei costi. Il valore dell'esempio è altrove: mostrare che i campi non sono indipendenti e che compilarli in sequenza senza tornare indietro produce un insieme contraddittorio.
Campo 1: base e rischio
Valore netto di 40.000 PLN; budget completo di perdita di scenario R=400 PLN. Modello a percentuale fissa, minimo e passo di 0,01 lotti, tetto nominale per strumento di 0,50 lotti. Input illustrativi: spread di 1 pip assente da D, commissione di andata e ritorno di 7 USD/lotto a USD/PLN=4,00, slippage di 3 pip e mantenimento di 30 PLN/lotto per il calendario specificato. Sono ipotesi dell'esercizio, non letture di un conto reale. Nessun altro moltiplicatore 1,20 su R perché i costi completi sono già nel budget. Lo stress aggiuntivo è uno scenario separato che può imporre meno volume.
Campo 3: invalidazione e, solo dopo, volume
Il punto di invalidazione illustrativo dista 40 pip dall'ingresso sul prezzo medio; un buffer di 5 pip dà D=45. Con i costi, la perdita per lotto è 2.018 PLN. Il risultato di 9.5 è 400/2.018=0,1982 lotti, ridotto al passo a 0,19. La perdita completa è 383,42 PLN, lo 0,95855% della base, mentre il movimento nominale è 342 PLN. 0,20 lotti darebbero 403,60 PLN, oltre il limite. Qui R₀ del movimento di prezzo è 342 PLN; le attivazioni delle modifiche di posizione usano quell'unità con costi definiti: 9.7.
Campo 2: limiti che vincoleranno il campo 4
Le soglie illustrative del 3/6/10/15% danno 1.200/2.400/4.000/6.000 PLN dalle basi dichiarate: apertura di giorno, settimana, mese e massimo. Una soglia personale del livello di margine al 150% è una decisione distinta, senza priorità garantita attraverso gap o variazioni dei requisiti. Prima dell'ingresso controlli ogni budget residuo e condizione contrattuale; un blocco di periodo superiore non scompare con il nuovo giorno: 9.3.[2]
Campo 4: dove il campo 2 riduce la dichiarazione
Inizialmente si dichiaravano quattro posizioni. Il limite giornaliero contiene tre perdite complete da 383,42 PLN, ma il gruppo comune di 800 PLN ne contiene due. Riduca la dichiarazione a due: lo scenario completo è 766,84 PLN. Anche gli 800 PLN sono un parametro illustrativo. Direzioni e composizione definite determinano il gruppo; il budget non è esposizione nominale valutaria. La perdita giornaliera già consumata può ammettere meno posizioni. Misurare ulteriore dipendenza richiede dati reali o un modello esplicitamente sintetico di 9.9: 90 sessioni non sono presentate come analisi effettivamente svolta.
Dopo due posizioni conformi, la perdita completa prevista è 766,84 PLN, l'1,9171% della base iniziale. Con limite giornaliero inutilizzato di 1.200 PLN restano 433,16 PLN. Somma perdite previste: non è sigma né un importo garantito. Prima di un'altra decisione legga budget consumato e perdita dell'esposizione residua dal valore netto attuale, senza ricontare una discesa dall'ingresso già inclusa nel valore netto. R=400 PLN è il limite; 383,42 PLN il risultato verificato al passo.
Campo 5: eventi che cambiano i due numeri precedenti
Regola illustrativa: nessuna nuova posizione nelle quattro ore prima dell'evento scelto, chiusura delle posizioni giornaliere, riduzione dell'esposizione mantenuta. A 0,19 lotti con passo 0,01 è impossibile chiudere esattamente metà: chiudere 0,10 e lasciare 0,09 dopo aver ricontrollato minimo e costi. Registri separatamente condizione di pausa e orario; 23:00–00:30 del server è un esempio, non una finestra universale di rollover. Prima del fine settimana limiti lo scenario completo di stress, non solo R₀ nominale.
Campo 6: sospensione e regole dopo il ritorno
Sospensione illustrativa: drawdown del 15% dal massimo o livello personale di margine al 150%, reagendo alla prima condizione raggiunta. Almeno 10 sessioni di pausa, revisione, 20 prove conformi e nuova versione sono parametri operativi espliciti. Meno di due prove per sessione prolunga la raccolta. Ripresa allo 0,5% con non più di due posizioni richiede nuovi costi calcolati. 37.000 PLN, recuperando metà della perdita originaria, attivano un'altra revisione, non il ripristino automatico della quota piena. La ripresa dipende dalla procedura completa e dai budget attuali: 9.8.
Campo 7: date e scheda di versione
Date e condizioni che impongono il ricalcolo provengono direttamente dalla tabella del paragrafo 9. Si aggiunge la scheda del paragrafo 14, compilata a ogni modifica, compresa quella appena avvenuta nel campo 4: ridurre il numero da quattro a due è una modifica di parametro e ha una propria riga.
| Test | Calcolo su questo insieme | Risultato | Conseguenza |
|---|---|---|---|
| 1. Cascata | 5,91% contro 6%; 11,64% contro 10% | Il primo obiettivo di due periodi è soddisfatto; il secondo no | Il limite mensile può vincolare la seconda settimana; il piano resta coerente |
| 2. Budget giornaliero | floor(1.200/383,42)=3 | Tre perdite complete simili rientrano nel limite giornaliero inutilizzato | Il solo giorno respinge quattro; il gruppo permette due |
| 3. Budget del gruppo comune | floor(800/383,42)=2 | Due posizioni nello scenario | Il gruppo vincola prima del giorno; calcolare separatamente le componenti nominali |
| 4. Volume | 400/2.018 → 0,19; perdita completa 383,42 PLN | Superato | Il minimo 0,01 richiede 2.018 PLN di valore netto alla quota dell'1% |
| 5. Margine | livello di scenario contro soglie personali e contrattuali | Richiede M e valore netto attuali | DD del 15% non prova il rispetto del margine per ogni servizio |
| 6. Ripresa | 20/2 = 10 sessioni con esattamente due prove per sessione | Le due condizioni possono completarsi nello stesso giorno | Prove meno frequenti prolungano il periodo; servono anche revisione e limiti attuali |
Portare la distanza a 90 pip con costi invariati dà perdita per lotto (90+1+3)·40+28+30=3.818 PLN. Un budget di 400 PLN dà 0,10477 lotti, ridotti al passo a 0,10 con perdita completa di 381,80 PLN. Il minimo richiede 3.818 PLN di valore netto all'1%. Non è esattamente il doppio di 2.018 PLN perché alcuni costi non aumentano con D. La conclusione nominale «sempre metà volume e doppia soglia» richiede di omettere quei costi. Controlli ogni vincolo attivo dopo una modifica degli input.
Quattro posizioni inizialmente dichiarate richiederebbero 4×383,42=1.533,68 PLN, oltre il limite giornaliero inutilizzato di 1.200 PLN. Il giorno ne permette tre, il gruppo di 800 PLN solo due. I controlli congiunti permettono quindi al massimo due posizioni conformi. Il piano richiede due passaggi: raccogliere gli input e verificare la coerenza. Calcoli corretti per singole posizioni non determinano l'intero conto.
16. Esercizio di autoverifica
Il test ha due parti. La prima dimostra dati illustrativi diversi dal testo, con soluzione modello per l'autoverifica. La seconda è il vero test dell'articolo: stessi passi sui propri numeri, senza parametri pronti o soluzione modello.
Base di rischio: valore netto all'apertura della sessione, 25.000 PLN. Rischio per posizione: 0,8% della base. Limite giornaliero: 2,5%. Limite settimanale: 5%. Soglia di sospensione: 10% dal massimo del percorso del valore netto. Incremento ipotizzato di esecuzione: 20%, qui specificato come distanza completa ingresso-eseguito maggiore del 20% di D, non una media misurata. I paragrafi 6 e 10 usano una semplificazione monetaria separata, R₀×1,20. Il 15 calcola le componenti senza quel moltiplicatore. Nell'esercizio, 200 PLN sono movimento nominale e 240 PLN perdita completa con l'incremento. Tutti i valori sono illustrativi.
- Compili i campi 1 e 2 con gli importi: rischio per posizione, limite giornaliero, settimanale e soglia di sospensione.
- Tre posizioni con rischio dello 0,8% ciascuna sono aperte insieme. Calcoli la somma dei rischi se tutte e tre le uscite scattano insieme e la somma aumentata del sovraccosto di esecuzione. Esprima entrambe come percentuali della base.
- Stabilisca se la seconda cifra rientri nel limite giornaliero e quante posizioni con lo stesso rischio vi rientrino al sovraccosto adottato.
- Dopo una sequenza perdente, la base scende del 10%. Identifichi quali importi cambiano e quando —prima del prossimo ingresso, all'inizio del periodo o a un nuovo massimo—, li ricalcoli e spieghi perché le percentuali non devono cambiare contemporaneamente.
1. Importi. Importo di rischio per posizione R = 25.000 × 0,008 = 200 PLN. Limite giornaliero = 25.000 × 0,025 = 625 PLN. Limite settimanale = 25.000 × 0,05 = 1.250 PLN. Soglia di sospensione = 25.000 × 0,10 = 2.500 PLN, misurata dal massimo della curva del valore netto: con base uguale al massimo le due cifre coincidono oggi, ma non più dopo il primo profitto.
2. Tre posizioni insieme. Somma dei rischi: 3 × 200 = 600 PLN, cioè 600 / 25.000 = 2,4% della base. È la somma delle perdite nominali nello scenario definito di tutte le uscite, indipendentemente dalla correlazione. Non è σ o una probabilità stimata. Con sovraccosto di esecuzione: 600 × 1,20 = 720 PLN, cioè 2,88% della base. La seconda cifra è la base per pianificare, ma neppure questa è il caso peggiore: in un gap il prezzo eseguito non ha un limite superiore derivante dal calcolo.
3. Collisione con il limite giornaliero. 720 PLN > 625 PLN, quindi tre uscite simultanee superano il limite di 95 PLN: l'insieme dei parametri è internamente contraddittorio. Numero di posizioni entro il limite: 625 / (200 × 1,20) = 625 / 240 = 2,60, arrotondato per difetto due posizioni. Verifica: due sono 480 PLN con sovraccosto (1,92% della base) e rientrano; tre no. Conclusione per il campo 4: a queste soglie, il massimo di tali posizioni nello scenario di uscita completa è due; altrimenti va ridotto il rischio per posizione o alzato il limite giornaliero, ricalcolando anche il settimanale.
Dopo una perdita del 10%, il valore netto è 22.500 PLN. Una quota dello 0,8% sarebbe 180 PLN prima di un altro ingresso permesso; oggi però è stata raggiunta la soglia di sospensione di 2.500 PLN dal massimo di 25.000 PLN, quindi il normale ingresso è bloccato. A valore netto invariato, domani il limite sarebbe 562,50 PLN e la prossima settimana 1.125 PLN; gli azzeramenti di calendario non disattivano la sospensione. Le percentuali sono specificate, non derivate da una lunghezza di sequenza non dichiarata. Una revisione giustifica ogni modifica; il solo ricalcolo degli importi no.
Verifica della soluzione: lo 0,8% di 25.000 PLN è 200 PLN; tre perdite complete al moltiplicatore 1,20 danno 720 PLN, oltre i 625 PLN giornalieri. Dopo la discesa del valore netto, i limiti periodici cambiano ai propri momenti, mentre la soglia dal massimo resta 2.500 PLN. Non verifica sigma o «rischio correlato». Coerenza monetaria e decisionale contano più della sola discesa uniforme della base.
Ripeta i passi 1–4 con i propri dati e inserisca i risultati: base ___ PLN (momento di lettura: ___), rischio per posizione ___% = ___ PLN, limite giornaliero ___% = ___ PLN, settimanale ___% = ___ PLN, soglia di sospensione ___% dal massimo = ___ PLN, sovraccosto di esecuzione ___, dalla propria misurazione o come margine apertamente adottato. Calcoli poi quante posizioni al proprio rischio rientrino nel limite al proprio sovraccosto e confronti con il numero del campo 4; accanto a ogni importo annoti quando si ricalcola: prima dell'ingresso, all'inizio del periodo o a un nuovo massimo. Infine identifichi un parametro che una sequenza perdente non modifica automaticamente e registri quale risultato della revisione del campo 6 ne giustificherebbe la modifica. Questa parte non ha per costruzione una soluzione modello: la verifica sono i test di coerenza del paragrafo 11 sui numeri inseriti.
17. Chiusura della sezione: che cosa segue
Gli articoli forniscono definizioni, modelli e risultati per gli undici campi del piano. Questo li collega operativamente: rivela conflitti fra limiti, costi, tempi di misura e versioni. È una funzione distinta del documento. Calcoli individuali corretti possono produrre un insieme incoerente se usano budget diversi o ricontano un costo.
Un piano compilato contiene un numero o una condizione di modifica in ciascuno dei sette campi. Basta per non decidere durante la perdita questioni già risolte qui. Non fa due cose: determinare se le regole abbiano valore atteso positivo o assicurare l'esecuzione di una regola scritta.
Che cosa segue: sezione 10 del corso
La prima lacuna appartiene alla sezione 8, la seconda alla sezione 10. La differenza fra regola scritta ed eseguita è un tema distinto che un documento non può risolvere. La sezione 10 inizia dove termina l'articolo: che cosa succede alle 16:30 di venerdì, dopo due perdite, con un piano leggibile sulla scrivania.
FAQ — Domande frequenti
Quanti campi deve coprire il piano?
Che cosa controllare prima di inviare un ordine?
L'1% indica sempre tutta la perdita possibile?
Quando aggiornare importi e versioni?
Un nuovo giorno permette il ritorno dopo una sospensione?
La mia soglia sostituisce le condizioni di margine?
Fonti e riferimenti
- Calcoli del piano: scenari didattici espliciti, senza dati di conto reale. Nel testo sono riportati perdita completa per lotto di 2.018 PLN, controlli su 0,19 e 0,20 lotti e passo di riduzione.
- Responsabilità dei metodi: 9.5 — volume, 9.3 — budget e 9.8 — sospensione e ripresa. L'articolo non attribuisce alla checklist alcun effetto statistico sul rendimento.
- KNF, decisione DAS.456.2.2019, punti 1–7 e 15; annunciata il 1° agosto, in vigore dal 2 agosto 2019. Condizioni normative verificate il 5 ottobre 2026. I parametri del servizio richiedono lettura separata del contratto.
- KNF, interventi sui prodotti. L'ambito copre attività in Polonia, anche da un altro paese; consultato il 5 ottobre 2026. Il calcolo dei gap storici appartiene a 9.10.
