Spread, commissioni e swap sul Forex: quanto costa davvero ogni operazione

Il risultato di prezzo di un'operazione e il risultato finale sul conto sono numeri diversi. Riconcilia un CFD ipotetico EUR/USD dai suoi eseguiti effettivi, commissioni e finanziamento. Impara poi a stimare gli stessi componenti prima di operare, confrontare le offerte e convertire i movimenti del conto senza addebitare due volte lo spread.

I numeri sono ipotetici. Per EUR/USD assumiamo una dimensione del contratto di 100.000 EUR per lotto e un pip pari a 0,0001. Nelle tabelle semplici convertiamo a 4,00 PLN per USD, senza commissione di conversione. Il registro TCO nella sezione 5 utilizza cambi distinti per le registrazioni positive e negative. Spread, commissioni e swap non rappresentano il tariffario attuale di alcuna società. I dati effettivi devono essere ricavati dalla documentazione del simbolo e dalla cronologia del conto.

1. Costo del ciclo completo — un confronto rapido

Il registro iniziale spiega un risultato concluso. Ora teniamo costante un diverso insieme di ipotesi di prezzo e finanziamento per confrontare i costi dei cicli completi. La tabella confronta componenti di costo, non prevede il profitto di prezzo di una posizione.

Con un nominale di 10.000 EUR, cioè 0,10 lotti secondo le nostre ipotesi, un pip di EUR/USD vale 1 USD. La tabella confronta l'apertura e la chiusura complete della stessa posizione. Lo spread è ipoteticamente uguale su entrambi i lati dell'operazione, la commissione copre l'intero ciclo e il finanziamento copre la somma indicata dei moltiplicatori. Escludiamo slippage e conversione; un registro completo è presentato nella sezione 5.

Il tasso long di questo modello è −5 USD per lotto e per singola unità di addebito. Per 0,10 lotti equivale a −0,50 USD; una somma dei moltiplicatori pari a 5 dà un costo di 2,50 USD, mentre 30 dà 15 USD. Cinque unità non significano cinque notti consecutive qualsiasi. Una commissione di 7 USD/lotto per ciclo completo dà 0,70 USD. Nell'esempio, l'offerta standard ha uno spread di 1,2 pip senza commissione separata; raw ha uno spread di 0,1 pip e la commissione indicata. Sono ipotesi di confronto, non intervalli tipici dell'intero mercato.

Puoi scorrere il diagramma orizzontalmente o aprirlo a dimensione intera.

Apri il diagramma a dimensione intera

In questa tabella, raw costa 0,40 USD in meno per ogni ciclo completo di 0,10 lotti. La frequenza aumenta il risparmio complessivo, ma da sola non cambia il costo di un'operazione. Con 30 unità di finanziamento, lo swap rappresenta 15 / 15,80 = circa il 94,9% del costo. Tassi diversi, una commissione minima o un finanziamento positivo possono produrre una quota diversa. Non applicare il risultato della tabella a un conto con condizioni differenti.

2. Spread — un costo incluso nei prezzi

2.1. Come funziona lo spread, passo per passo

In una quotazione FX tipica, il bid è il prezzo di vendita per il cliente e l' ask è il prezzo di acquisto. La differenza è lo spread. Per una posizione long, l'ingresso avviene all'ask e l'uscita al bid; per una short, il contrario. Nei CFD sono prezzi di esecuzione e regolamento del contratto, non di consegna di valuta. Definizioni e cambi incrociati sono trattati nell' articolo 2.3; qui ne calcoliamo l'effetto sui costi.

Con EUR/USD a 1,0849/1,0851, acquistare all'ask di 1,0851 e vendere subito al bid invariato di 1,0849 produce −2 pip. Se il bid sale successivamente a 1,0851, il risultato di prezzo alla chiusura è zero. Il risultato netto non è necessariamente zero, perché possono applicarsi commissioni e finanziamento. La valutazione iniziale al prezzo di chiusura disponibile mostra l'intero spread corrente; l'analisi rispetto al punto medio della quotazione separa i componenti di ingresso e uscita.

Per una posizione long, il costo dello spread rispetto ai punti medi delle quotazioni è metà dello spread di ingresso più metà dello spread di uscita, se entrambe le quotazioni sono simmetriche attorno a quei punti medi delle quotazioni e le esecuzioni avvengono all'ask e al bid. Quando gli spread sono uguali, la somma equivale a uno spread intero. Con uno spread di uscita diverso, vanno utilizzati entrambi i valori. È quindi scorretto attribuire universalmente l'intero costo al solo momento di apertura.

2.2. Spread variabili e fissi — cosa confrontare

Uno spread variabile può cambiare con i prezzi del fornitore, la liquidità, il rischio e la dimensione dell'operazione. «Da 0,0» non indica la mediana, il prezzo per un volume specifico o la disponibilità di quel livello. Osservazioni illustrative di 0,5 pip in un'ora e 3 pip in un'altra sono possibili, ma senza dati non caratterizzano tutti i conti EUR/USD.

Uno spread fisso indica un'offerta con ampiezza specificata nelle condizioni del prodotto. La documentazione può prevedere eccezioni per determinati orari o eventi. Un'ampiezza fissa non garantisce assenza di slippage, quotazioni continue o esecuzione dell'intero volume. Non si può giudicarlo più o meno costoso in anticipo senza confrontare i costi totali nelle stesse condizioni.

Il confronto dovrebbe includere tutti i tentativi, anche quelli non eseguiti. Uno spread più stretto non comporta necessariamente un costo minore se più richieste vengono rifiutate e poi eseguite a prezzi peggiori. Le regole di attivazione, slippage ed esecuzione parziale sono spiegate nell' articolo 2.7.

2.3. Ampliamento dello spread e rollover

Il volume globale degli scambi FX non determina la liquidità di un particolare CFD in un determinato secondo. Per il costo conta la quotazione disponibile per l'importo richiesto. Le condizioni possono cambiare in prossimità degli annunci, delle chiusure di sessione, delle festività delle valute e degli aggiornamenti del finanziamento. Non esiste un unico intervallo di spread o orario di massima liquidità valido per ogni coppia e fornitore.

• Momento della giornata. Le coppie in EUR e GBP spesso beneficiano dell'attività europea, mentre quelle in JPY beneficiano anche dell'attività asiatica. Questo non implica che l'intera notte europea sia la finestra migliore per tutte le coppie con yen. Fusi orari e cambi d'ora sono discussi nella sezione sugli orari di trading.
• Pubblicazione di dati. L'incertezza sui prezzi e i limiti agli importi disponibili possono ampliare lo spread. L'entità richiede misurazioni presso il fornitore specifico; un moltiplicatore generico di «5–10 volte» non è un parametro della specifica.
• Pause e festività. Gli orari di apertura del simbolo e i calendari di entrambe le valute influenzano quotazioni e finanziamento. La minore attività non si presenta sempre nello stesso momento.
• Strumenti meno liquidi. Confronta l'ampiezza con il valore monetario del pip, la dimensione e lo stato della quotazione. Il solo numero di pip non confronta correttamente i costi tra coppie.

Registra lo spread nei momenti di decisione ed esecuzione, il volume e il fuso orario. Una media di ore scelte arbitrariamente può escludere proprio i momenti in cui sono stati inviati gli ordini. Il calendario aiuta a identificare le condizioni del campione; non stabilisce se una particolare esecuzione dovesse essere peggiore o se l'ampliamento fosse conforme al contratto.

2.4. Il costo in zloty polacchi — una tabella

Se il conto è denominato in PLN, devi convertire il costo dello spread in zloty polacchi, perché il valore del pip EUR/USD è in dollari. A 0,01 lotti, un pip = 0,10 USD, che al cambio USD/PLN applicabile (qui 4,00) corrisponde a 0,40 PLN. La tabella seguente copre volumi comuni:

Ipotesi della tabella: EUR/USD ipotetico, dimensione del contratto 100.000 EUR/lotto, pip 0,0001 e conversione a 4,00 PLN/USD. Il costo indicato corrisponde a uno spread intero quando gli spread di ingresso e uscita sono uguali, senza slippage o altre spese. Con spread diversi, usa le due metà descritte nella sezione 2.1.

Nel modello, 0,10 lotti con spread di 1,5 pip costano 6 PLN per ciclo completo. Con 20 cicli del genere al giorno sono 120 PLN; ipotizzando 20 giorni al mese, 2.400 PLN; su 12 mesi identici, 28.800 PLN. Sono il 288% di un capitale iniziale di 10.000 PLN, se scegliamo quel capitale come riferimento. Non è una previsione né una prova che un conto possa sostenere quel volume di operazioni per un anno intero: prezzi, volume, saldo e attività cambiano. La frequenza scala il calcolo dei costi.

3. Commissione — stabilisci prima unità ed entrambi i lati

3.1. Come calcolare la commissione

La commissione è una spesa separata, indipendentemente dal nome Raw, Pro o altro del conto. La tariffa può dipendere da volume, valore dell'operazione, prodotto e valuta del conto. Raw spread solitamente descrive un'offerta con commissione separata e spread dichiarato più stretto; non dimostra l'assenza di un ricarico sul prezzo o l'origine di ogni tick. Confronta la specifica effettiva e il metodo di addebito.

Le etichette ECN e STP non determinano il calcolo dei costi. In questo articolo, standard indica uno spread illustrativo di 1,2 pip senza commissione separata, e raw uno spread di 0,1 pip più la commissione indicata. Non assegniamo loro automaticamente un percorso dell'ordine o un conflitto di interessi. Questi temi sono trattati nei modelli di esecuzione dei broker.

Per side significa per un solo lato, mentre round turn significa per il ciclo completo di apertura e chiusura. Una tariffa di 3,50 USD/lotto per lato all'ingresso e all'uscita, con volume invariato, dà 7 USD/lotto in totale. «3,5 USD per lotto» senza indicarne l'ambito è incompleto. L'addebito può avvenire in due registrazioni o anticipatamente per l'intero ciclo: lo determina il tariffario, non il nome della tariffa. Verifica anche addebiti per chiusura parziale, arrotondamenti e minimi.

Gli sconti sul volume richiedono una definizione del turnover: se si contano entrambi i lati, il periodo di calendario, gli importi nominali in USD o il numero di lotti di simboli specifici. Non sommare un lotto EUR/USD e un lotto di un altro CFD come unità di costo equivalenti. La documentazione dovrebbe specificare le condizioni delle soglie e quando si applica una nuova tariffa.

Se la commissione è in USD e il conto in PLN, serve un metodo di conversione. Una semplice tariffa di 7 USD/lotto, con cambio ipotizzato di 4,00, dà 28 PLN/lotto; la registrazione effettiva può differire. Il fornitore può utilizzare il cambio di un momento specifico, un lato della quotazione o un margine aggiunto. Non assumere che ogni fornitore converta la commissione a un cambio medio o nello stesso momento del risultato della posizione.

3.2. Solo spread o raw più commissione — cosa costa meno?

Prima converti entrambi i modelli nello stesso importo monetario per un ciclo completo. La dimensione del capitale e il nome dello stile di trading non determinano quale modello costi meno. Con tariffe lineari, lo stesso modello è più economico della stessa percentuale a ogni volume; una commissione minima o fissa può cambiarlo.

Il nostro modello illustrativo: standard ha uno spread di 1,2 pip; raw ha 0,1 pip e una commissione di 7 USD/lotto per ciclo completo senza minimo. Per EUR/USD con pip 0,0001 e contratto di 100.000 EUR/lotto, un pip vale 10 USD per lotto. Confrontiamo spread uguali all'ingresso e all'uscita, senza finanziamento, conversione o slippage:

Con queste ipotesi, raw costa 8 USD per lotto e standard 12 USD: raw è più economico di un terzo. Questo non implica un vantaggio raw duraturo in altri momenti. Se lo spread raw effettivo sull'intero ciclo aumenta a 0,5 pip, il costo è 5 + 7 = 12 USD/lotto e i modelli diventano equivalenti, con standard invariato. In pratica vanno misurati entrambi contemporaneamente.

Una commissione minima cambia la soglia. A 0,01 lotti, lo spread raw costa 0,01 USD. Un minimo di 0,10 USD per l'intero ciclo dà 0,11 USD in totale, ancora meno degli 0,12 USD di standard. Se il minimo è 0,10 USD per lato, la commissione dell'intero ciclo è 0,20 USD e il costo raw totale è 0,21 USD: standard diventa più economico. Senza specificare per lato o per ciclo completo, un esempio di commissione minima non può risolvere il confronto.

4. Swap (rollover) — il costo overnight di una posizione

4.1. La base del finanziamento e il tasso del CFD

Nel mercato sottostante, spostare la data di regolamento delle valute implica prezzi di finanziamento e punti forward. Tom/next riguarda uno spostamento tra date valuta consecutive. Alcune offerte CFD usano questo meccanismo come base del finanziamento overnight, ma il tasso del cliente comprende le condizioni del prodotto e il costo del fornitore. Non è una semplice sottrazione del tasso Fed dal tasso BCE. Altri modelli possono utilizzare tassi percentuali o riaprire il contratto.

Le direzioni long e short della stessa coppia hanno tassi separati. Possono avere segni opposti, ma anche essere entrambi negativi. Variazioni dei tassi d'interesse o delle condizioni di finanziamento possono influenzare i prezzi futuri, ma non garantiscono un segno specifico dello swap di un CFD. Usa il tasso applicabile al momento dell'addebito, non il tasso della banca centrale riportato nelle notizie.

Una posizione long su un CFD EUR/USD dà esposizione economica all'EUR contro l'USD. Non significa che il cliente abbia un deposito separato in euro e un contratto di prestito in dollari. Il finanziamento è un parametro contrattuale. Il costo per lo stesso numero di lotti non scende solo perché il conto consente una leva maggiore; margine e finanziamento sono grandezze separate.

Consulta nella documentazione l'orario di addebito e il fuso orario, la modalità swap, la valuta, i tassi long/short e i moltiplicatori giornalieri. Non assumere che ogni broker usi la mezzanotte del server o le 23:00 locali polacche. Le differenze nei cambi d'ora possono spostare il rapporto tra quegli orari. Mantenere la posizione oltre il rollover specificato può comportare un addebito anche con una durata totale breve.

4.2. Come calcolare lo swap

In MT5, la finestra Osservazione del mercato → Specifica contiene i parametri del simbolo. Leggere solo Swap Long senza modalità e moltiplicatore è incompleto. In cTrader, l' Active Symbol Panel mostra, tra le altre informazioni, swap long/short e giorno del tasso triplo; il contenuto dipende dall'applicazione. Sulle altre piattaforme cerca la specifica dello strumento e la tabella del finanziamento. Salva i dati con una data.^[1][2]

Con un tasso per lotto, il costo scala con il volume. Nella modalità percentuale, la base è il nominale e il prezzo specificato dal metodo, non il margine riservato. La stessa posizione con una leva massima diversa ha lo stesso nominale finanziato. Un volume maggiore aumenta l'importo; il rapporto con il margine è sviluppato nell' articolo 2.6.

Con tassi variabili, calcola ogni addebito separatamente e poi il totale. Una media della tabella odierna non può ricostruire un mese in cui il tasso è cambiato. I risultati storici si confermano con le registrazioni del conto; una previsione richiede ipotesi su tassi futuri e calendario. Separa chiaramente queste due attività.

4.3. Addebito triplo e calendario

Molte operazioni FX spot hanno una data valuta standard T+2, ma esistono eccezioni e contano i calendari di entrambe le valute. Per una coppia T+2 illustrativa senza festività, spostare la data valuta da venerdì a lunedì copre tre giorni di calendario. L'addebito associato a tre unità cade spesso al rollover CFD del mercoledì. Non trasforma il contratto del cliente in uno spot con consegna fisica: sono decisive le specifiche e i moltiplicatori. [8]

Applica il moltiplicatore 3 solo nel giorno corretto per il simbolo. Non tutti gli strumenti usano il mercoledì e le festività possono modificare il numero di giorni coperti dal finanziamento. La tabella dei tassi nominali long/short e il calendario formano un unico insieme di dati; nessuno dei due basta da solo a calcolare un intero periodo.

Non copiare il calendario EUR/USD su oro, indici o altri CFD. Verifica anche se il fornitore usa addebiti nel fine settimana, punti, una percentuale o un contratto futures con un costo di rollover separato. Questi calcoli riguardano il contratto valutario specificato.

Una settimana illustrativa con moltiplicatori lunedì 1, martedì 1, mercoledì 3, giovedì 1, venerdì 1, sabato e domenica 0 dà un totale di 7. Cinque eventi di addebito coprono sette unità al tasso singolo. Per un periodo compreso tra due momenti specifici, somma solo i rollover effettivamente attraversati dalla posizione.

4.4. Finanziamento positivo e variazioni dei tassi

Uno swap positivo è un accredito sul conto, non una garanzia di posizione redditizia. Con un tasso short ipotetico di +1,50 USD/lotto e una somma dei moltiplicatori di 30, una posizione di 1,00 lotto riceve 45 USD. Un movimento di prezzo sfavorevole di 5 pip causa una perdita di 50 USD prima degli altri costi. Il reddito da finanziamento e l'esposizione al cambio vanno calcolati separatamente.

Il carry trade può sfruttare la differenza tra reddito e finanziamento, ma non consiste semplicemente nello scegliere uno swap CFD positivo. Lasciamo la valutazione delle strategie e gli esempi storici di riduzione della leva a quella sezione e all' articolo su fondi e HFT. Qui contabilizziamo uno swap positivo come flusso con segno nel calcolo dei costi, senza raccomandare una direzione della posizione.

4.5. Conti islamici (swap-free) — come funzionano davvero

Swap-free, spesso offerto come conto islamico, ha un ambito definito di esenzione dallo swap. L'etichetta non dimostra l'assenza di spese di mantenimento né la disponibilità per ogni cliente. Verifica requisiti di ammissibilità e prezzi. L'offerta ufficiale di IC illustra spese di mantenimento separate e un periodo di esenzione; sono le condizioni di quell'offerta, non dell'intero settore.^[6]

• Una spesa di mantenimento separata può applicarsi dopo un numero specificato di giorni; verifica se sono giorni di calendario o di negoziazione.
• Possono applicarsi spread o commissioni diversi; calcola la differenza per lo stesso strumento, volume e periodo.
• Restrizioni sugli strumenti, sul periodo di esenzione o sull'ammissibilità del cliente; l'assenza di swap su una posizione non descrive l'intero conto.

Non puoi concludere che swap-free sia sempre vantaggioso per un mantenimento lungo o sempre più costoso per uno breve. Tariffe complete e calendario determinano il risultato. Se la posizione non attraversa il rollover, il finanziamento può essere zero in entrambe le offerte, anche se spread e commissioni possono comunque differire.

5. Costo totale della posizione — esempi per diversi stili di trading

Tre profili illustrativi differiscono per volume, numero di cicli completi e durata del finanziamento. Sono ipotetici, non cronologie di singole persone. EUR/USD, spread raw di 0,1 pip, commissione di 7 USD/lotto per ciclo completo, long −5 USD/lotto per unità e conversione a 4,00 PLN/USD. Questi semplici calcoli escludono slippage e spese di conversione; gli spread di ingresso e uscita sono uguali.

Profilo intraday: 0,10 lotti, 15 cicli completi al giorno, ciascuno senza attraversare il rollover. L'etichetta day trading non garantisce da sola un finanziamento pari a zero; qui deriva dall'orario di chiusura ipotizzato.

• Valore del pip a 0,10 lotti = 1,00 USD
• Costo dello spread per operazione: spread di 0,1 pip × 1,00 USD = 0,10 USD
• Commissione per operazione: 0,10 lotti × 7,00 USD/lotto = 0,70 USD
• Swap: 0 (chiusura nello stesso giorno)
• Costo per operazione: 0,10 + 0,70 = 0,80 USD
• Costo giornaliero: 15 × 0,80 = 12,00 USD = 48,00 PLN

Il costo del modello è 0,8 pip per ciclo completo: 0,10 USD di spread e 0,70 USD di commissione, con un valore del pip di 1 USD. Assumendo 20 giorni identici, il totale mensile è 20 × 12 = 240 USD, cioè 960 PLN. Uno spread standard di 1,2 pip senza commissione darebbe 360 USD, cioè il 50% in più rispetto a raw. Questo risultato richiede tutte le ipotesi indicate; un minimo aggiuntivo o un'esecuzione peggiore possono cambiare il confronto.

Profilo settimanale: 0,20 lotti, quattro posizioni in un mese illustrativo, ciascuna con somma dei moltiplicatori di 7. Una settimana illustrativa senza festività dà cinque eventi, di cui uno triplo. Non addebitiamo sette eventi più un fine settimana aggiuntivo.

• Valore del pip a 0,20 lotti = 2,00 USD
• Costo dello spread per operazione: spread di 0,1 pip × 2,00 USD = 0,20 USD
• Commissione per operazione: 0,20 lotti × 7,00 USD/lotto = 1,40 USD
• Finanziamento long, N = 7: 0,20 × (−5,00) × 7 = −7,00 USD
• Costo per operazione: 0,20 + 1,40 + 7,00 = 8,60 USD ≈ 34,40 PLN
• Costo di quattro posizioni: 4 × 8,60 = 34,40 USD = 137,60 PLN

Il finanziamento rappresenta 7 / 8,60 = circa l'81,4% del costo del modello. Un tasso short ipotetico di +1,50 USD/lotto con lo stesso N darebbe un accredito di 2,10 USD; sottraendolo dagli 1,60 USD di spread e commissione, il costo netto sarebbe −0,50 USD. Questo confronta il finanziamento di due esposizioni diverse, non sostiene un cambio di direzione dell'operazione.

Profilo con mantenimento più lungo: 1,00 lotto long e un calendario illustrativo con somma dei moltiplicatori di 30. Non assumiamo che ogni periodo di 30 giorni abbia esattamente quella somma.

• Valore del pip a 1,00 lotto = 10,00 USD
• Costo dello spread: spread di 0,1 pip × 10,00 USD = 1,00 USD
• Commissione: 1,00 lotto × 7,00 USD/lotto = 7,00 USD
• Swap — come si calcolano 30 giorni di calendario?
  Un totale illustrativo di 22 eventi, di cui 4 tripli, dà 18 × 1 + 4 × 3 = 30 unità di finanziamento. In un periodo specifico contano i momenti di apertura e chiusura, i giorni con moltiplicatore 0 e il calendario delle festività. Il solo numero di giorni non basta.
• Swap: 1,00 × (−5,00) × 30 = −150,00 USD
• Costo totale: 1,00 + 7,00 + 150,00 = 158,00 USD ≈ 632 PLN

Lo swap rappresenta 150 / 158 = circa il 94,9% del costo. Con un tasso short ipotetico di +1,50 USD/lotto e N = 30, l'accredito è 45 USD e il costo comprensivo di spread e commissione è 8 − 45 = −37 USD. Un segno meno nel TCO significa che gli accrediti di finanziamento superano gli altri componenti di costo, non che l'intera posizione sia in utile. Il suo risultato di prezzo può avere entrambi i segni.

Una simulazione ai punti medi delle quotazioni deve modellare prezzi di esecuzione e altri componenti. Se un backtest utilizza già bid/ask corretti ed esecuzioni effettive, dedurre nuovamente l'intero spread sottostima il risultato. Lasciamo la selezione della strategia ad altre sezioni; qui verifichiamo se il suo calcolo dei costi corrisponde ai dati.

6. Come confrontare i costi tra broker

In una stima prima dell'operazione, il TCO comprende costo di prezzo, commissioni separate, finanziamento, conversione e altre spese addebitate separatamente. Finanziamento positivo e miglioramento del prezzo possono ridurre il totale. Un ricarico incluso nello spread o nello swap finale non è una nuova registrazione. Dopo l'esecuzione, usa le esecuzioni effettive o la loro scomposizione rispetto a un riferimento scelto; questi due metodi non vanno sommati.

Passo 1 — definisci l'unità di confronto. Stessa coppia, dimensione del contratto, volume, direzione, momenti di ingresso e uscita e valuta del conto. Un calendario di finanziamento comune è importante quanto lo spread. Separa il costo di un ciclo dall'attività mensile.

Passo 2 — raccogli la specifica e i tentativi di esecuzione. Converti la tariffa della commissione da per lato a ciclo completo; controlla minimo e valuta. Registra modalità swap, long/short, moltiplicatori e conversione. Confronta prezzi negli stessi momenti e per le stesse dimensioni; orari arbitrari come «12:00–16:00 CET» non possono sostituire il tuo insieme di dati. Una demo può aiutarti a leggere il pannello, ma non dimostra esecuzioni identiche su un conto reale.

Passo 3 — calcola il costo totale per operazione (Total Cost Per Trade, TCPT).

Slippage e mancata esecuzione richiedono una documentazione separata. Un requote non è di per sé una deduzione monetaria; un'esecuzione successiva può essere più costosa, migliore o del tutto assente. La sola cronologia delle operazioni eseguite non basta per valutare i rifiuti. Il confronto indica i dati di origine, non un obbligo di aprire posizioni di prova con il proprio capitale.

Uno strumento di confronto dello spread mostra un campione e un metodo specifici, spesso per conti diversi dal tuo. Verifica se misura spread minimo, medio o corrente, su quale periodo e se include la commissione. Non usarlo per ricostruire una particolare esecuzione overnight. I tuoi registri esistenti e il rendiconto dei costi del fornitore contengono informazioni di ambito diverso.

Rendiconti dei costi nell'UE. La MiFID II, articolo 24(4)(c), e il regolamento 2017/565, articolo 50, prevedono la comunicazione dei costi e delle spese pertinenti e del loro effetto sui rendimenti. L'ambito delle informazioni ex ante e periodiche ex post segue le norme e il tipo di servizio; non significa una previsione individuale dello slippage futuro per ogni operazione. I rendiconti possono usare stime o dati aggregati. Per riconciliare il tuo TCO, verifica periodo, valuta, importi inclusi nei prezzi e deduzioni separate. La sezione normativa tratta i regolamenti completi.^[4][5]

7. Sei regole per controllare i costi

1. Confronta l'offerta completa. Raw non è automaticamente più economico per uno scalper e standard non è automaticamente migliore per un conto piccolo. Calcola lo stesso volume, entrambi i lati della commissione, i minimi e lo spread effettivo. La frequenza mensile delle operazioni scala lo stesso calcolo; non lo modifica senza soglie o spese fisse.

2. Registra le condizioni di prezzo. Orario, fuso orario, volume ed eventi di mercato permettono di confrontare campioni omogenei. Uno spread più stretto in un momento non garantisce uno spread di uscita più stretto. Verifica i confini delle sessioni e i cambi d'ora nella sezione sugli orari di trading, anziché assegnare una sola finestra a ogni coppia.

3. Separa il piano dall'esecuzione. Includi nella stima scenari di spread più ampi e variazioni di prezzo, poi registra le esecuzioni effettive dopo l'operazione. Chiudere prima di una pubblicazione di dati crea un proprio ciclo e costo; non è un modo universale per ridurre i costi. Ordini e vincoli di prezzo sono descritti nell' articolo 2.7.

4. Usa il tasso per la direzione corretta. Long e short hanno finanziamenti separati. Uno swap positivo su un lato non è un motivo per cambiare esposizione senza valutarne il rischio. Mantieni il segno nel TCO: un accredito positivo viene sottratto dal costo, mentre un addebito negativo lo aumenta.

5. Determina la somma dei moltiplicatori. Per N = 14 e un tasso di −5 USD/lotto, il finanziamento costa 70 USD per lotto, 7 USD a 0,10 lotti e 21 USD a 0,30, cioè 84 PLN. Con un valore del pip di 10 USD per lotto, equivale a 7 pip. Il risultato in pip è uguale con volume lineare, ma N = 14 non significa 14 addebiti overnight consecutivi qualsiasi. Calcola N dal calendario specifico. La sezione sulla gestione del rischio copre la metodologia completa rischio/rendimento.

6. Riconcilia il totale con l'estratto conto. Raccogli risultato di prezzo, commissioni, finanziamento, conversione e altre spese separate. Verifica se i costi sono stati addebitati anticipatamente, alla fine o durante il mantenimento. Il rendiconto ex post del fornitore può aiutare a riconciliare gli aggregati, ma metodo e periodo devono corrispondere al confronto. Non aggiungere un costo già incluso nel cambio effettivo o in una registrazione separata.

8. Prima di aprire un conto: 5 domande sui costi

1. Quale prezzo e dimensione vengono misurati? Uno spread di 0,5 invece di 2 pip è quattro volte più piccolo allo stesso valore del pip, ma non descrive altre spese o la disponibilità dell'esecuzione.
2. Come è quotata la commissione? Per lato, ciclo completo, lotto o milione; in quale valuta, con quale minimo e regola di arrotondamento?
3. Come viene addebitato il finanziamento? Modalità swap, tassi long/short, moltiplicatori giornalieri, orario e fuso orario del rollover.
4. Come vengono convertite le registrazioni in PLN in questo esempio? Verifica cambi, ricarico, momenti di addebito e se la spesa è separata o inclusa nel prezzo.
5. Ci sono altre condizioni di mantenimento? Swap-free, periodo di esenzione, spesa di mantenimento, costo del conto o altri componenti addebitati separatamente.