Spread, hoa hồng và swap trên forex: mỗi giao dịch thực sự tốn bao nhiêu

Kết quả giao dịch phụ thuộc vào chi phí giao dịch bên cạnh biến động tỷ giá. Spread, hoa hồng, tài trợ vị thế và chuyển đổi tiền tệ có thể được hạch toán theo những cách khác nhau, khiến một khoản dễ bị bỏ sót hoặc tính hai lần. Chúng tôi trình bày cách ước tính chi phí trước khi mở vị thế và kiểm tra các khoản ghi nhận trong tài khoản sau đó để tính đúng lợi nhuận hoặc thua lỗ cuối cùng.

Các con số đều giả định. Với EUR/USD, chúng tôi giả định quy mô hợp đồng là 100.000 EUR mỗi lot và một pip bằng 0,0001. Trong các bảng đơn giản, tỷ giá chuyển đổi là 4,00 PLN mỗi USD, không có phí chuyển đổi. Sổ TCO ở phần 5 dùng tỷ giá riêng cho khoản ghi nhận dương và âm. Spread, hoa hồng và swap không phải biểu phí hiện hành của bất kỳ công ty nào. Dữ liệu thực tế phải lấy từ tài liệu của mã giao dịch và lịch sử tài khoản.

1. Chi phí cả chu kỳ — so sánh nhanh

Với giá trị danh nghĩa 10.000 EUR, tương đương 0,10 lot theo giả định của chúng tôi, một pip EUR/USD trị giá 1 USD. Bảng so sánh việc mở và đóng toàn bộ cùng một vị thế. Spread giả định bằng nhau ở cả hai chiều giao dịch, hoa hồng bao trùm toàn chu kỳ và tài trợ bao trùm tổng hệ số nhân đã nêu. Chúng tôi bỏ qua trượt giá và chuyển đổi; sổ ghi nhận đầy đủ có ở phần 5.

Mức swap long trong mô hình là −5 USD mỗi lot cho mỗi đơn vị tính phí đơn. Với 0,10 lot, đó là −0,50 USD; tổng hệ số nhân bằng 5 cho chi phí 2,50 USD và bằng 30 cho 15 USD. Năm đơn vị không có nghĩa là năm đêm liên tiếp bất kỳ. Hoa hồng 7 USD/lot cho cả chu kỳ cho 0,70 USD. Trong ví dụ, sản phẩm tiêu chuẩn có spread 1,2 pip và không có hoa hồng riêng; raw có spread 0,1 pip cùng hoa hồng đã nêu. Đây là giả định để so sánh, không phải các khoảng điển hình cho toàn thị trường.

Bạn có thể cuộn ngang sơ đồ hoặc mở ở kích thước đầy đủ.

Mở sơ đồ ở kích thước đầy đủ

Trong bảng này, raw rẻ hơn 0,40 USD cho mỗi chu kỳ đầy đủ có khối lượng 0,10 lot. Tần suất làm tăng tổng tiền tiết kiệm nhưng tự nó không thay đổi chi phí của một giao dịch. Với 30 đơn vị tài trợ, swap chiếm 15 / 15,80 = khoảng 94,9% chi phí. Mức phí khác, hoa hồng tối thiểu hoặc tài trợ dương có thể tạo ra tỷ lệ khác. Không áp dụng kết quả của bảng cho tài khoản có điều kiện khác.

2. Spread — chi phí nằm trong giá

2.1. Spread hoạt động như thế nào, từng bước

Trong báo giá FX thông thường, bid là giá khách hàng bán và ask là giá mua. Chênh lệch giữa hai giá là spread. Với vị thế long, vào tại ask và ra tại bid; với vị thế short thì ngược lại. Trong CFD, đây là giá khớp lệnh và thanh toán hợp đồng, không phải giao nhận tiền tệ. Định nghĩa và tỷ giá chéo được trình bày ở bài 2.3; ở đây chúng ta tính tác động của chúng lên chi phí.

Khi EUR/USD là 1,0849/1,0851, mua tại ask 1,0851 rồi bán ngay tại bid không đổi 1,0849 cho −2 pip. Nếu bid sau đó tăng lên 1,0851, lãi/lỗ theo giá khi đóng bằng không. Lãi/lỗ ròng chưa chắc bằng không vì có thể phát sinh hoa hồng và tài trợ. Định giá ban đầu theo giá đóng có thể thực hiện cho thấy toàn bộ spread hiện tại; phân tích theo giá giữa tách các thành phần vào và ra.

Với vị thế long, chi phí spread so với các giá giữa là một nửa spread lúc vào cộng một nửa spread lúc ra, nếu cả hai báo giá đối xứng quanh các giá giữa đó và khớp tại ask và bid. Khi spread bằng nhau, tổng bằng một spread đầy đủ. Nếu spread lúc ra khác, phải dùng cả hai giá trị. Vì vậy, không đúng khi luôn quy toàn bộ chi phí chỉ về thời điểm mở.

2.2. Spread biến đổi và cố định — cần so sánh gì

Spread biến đổi có thể thay đổi theo giá của nhà cung cấp, thanh khoản, rủi ro và quy mô giao dịch. “Từ 0,0” không nêu trung vị, giá cho khối lượng cụ thể hay khả năng tiếp cận mức đó. Quan sát minh họa 0,5 pip trong một giờ và 3 pip trong giờ khác là có thể, nhưng không có dữ liệu thì không mô tả được mọi tài khoản EUR/USD.

Spread cố định là sản phẩm có độ rộng quy định trong điều kiện của sản phẩm. Tài liệu có thể có ngoại lệ ở một số giờ hoặc sự kiện. Độ rộng cố định không bảo đảm không trượt giá, báo giá liên tục hay khớp toàn bộ khối lượng. Không thể đánh giá trước là đắt hay rẻ hơn nếu chưa so sánh tổng chi phí trong cùng điều kiện.

So sánh nên bao gồm mọi lần thử, kể cả không được khớp. Spread hẹp hơn chưa chắc có chi phí thấp hơn nếu nhiều yêu cầu bị từ chối rồi được khớp ở giá xấu hơn. Quy tắc kích hoạt, trượt giá và khớp một phần được giải thích ở bài 2.7.

2.3. Spread giãn rộng và rollover

Doanh số FX toàn cầu không quyết định thanh khoản của một CFD cụ thể trong một giây cụ thể. Với chi phí, điều quan trọng là báo giá có sẵn cho số tiền yêu cầu. Điều kiện có thể thay đổi quanh các thông báo, khi kết thúc phiên, ngày nghỉ của tiền tệ và lúc cập nhật tài trợ. Không có một khoảng spread hay thời điểm thanh khoản cao nhất áp dụng cho mọi cặp và nhà cung cấp.

• Thời điểm trong ngày. Các cặp EUR và GBP thường hưởng lợi từ hoạt động ở châu Âu, còn JPY cũng hưởng lợi từ hoạt động ở châu Á. Điều đó không có nghĩa cả đêm ở châu Âu là khung tốt nhất cho mọi cặp yen. Múi giờ và thay đổi giờ được thảo luận trong phần về giờ giao dịch.
• Công bố dữ liệu. Sự bất định về giá và giới hạn số tiền có sẵn có thể làm spread giãn rộng. Quy mô cần được đo tại nhà cung cấp cụ thể; hệ số chung “5–10 lần” không phải tham số của đặc tả.
• Gián đoạn và ngày nghỉ. Giờ mở cửa của mã giao dịch và lịch của cả hai đồng tiền ảnh hưởng đến báo giá và tài trợ. Hoạt động giảm không phải lúc nào cũng xảy ra cùng thời điểm.
• Công cụ ít thanh khoản hơn. So sánh độ rộng với giá trị tiền của pip, quy mô và trạng thái báo giá. Chỉ số pip không so sánh đúng chi phí giữa các cặp.

Ghi lại spread tại thời điểm quyết định và khớp lệnh, khối lượng và múi giờ. Trung bình của các giờ tùy ý có thể bỏ qua chính những lúc lệnh được gửi. Lịch giúp xác định điều kiện của mẫu; nó không xác lập rằng một lần khớp nhất định buộc phải xấu hơn hay việc giãn rộng phù hợp với hợp đồng.

2.4. Chi phí bằng zloty Ba Lan — một bảng tính

Nếu tài khoản được định danh bằng PLN, bạn cần chuyển chi phí spread sang zloty Ba Lan vì giá trị pip EUR/USD tính bằng đô la. Tại 0,01 lot, một pip = 0,10 USD, chuyển đổi theo tỷ giá USD/PLN áp dụng (ở đây 4,00) là 0,40 PLN. Bảng dưới đây trình bày các khối lượng phổ biến:

Giả định của bảng: EUR/USD giả định, quy mô hợp đồng 100.000 EUR/lot, pip 0,0001 và chuyển đổi tại 4,00 PLN/USD. Chi phí nêu ra tương ứng một spread đầy đủ khi spread vào và ra bằng nhau, không có trượt giá hay phí khác. Với spread khác nhau, dùng hai nửa như mô tả ở phần 2.1.

Trong mô hình, 0,10 lot với spread 1,5 pip tốn 6 PLN cho một chu kỳ đầy đủ. Với 20 chu kỳ như vậy mỗi ngày, đó là 120 PLN; giả định 20 ngày mỗi tháng thì là 2.400 PLN; qua 12 tháng giống nhau là 28.800 PLN. Đây là 288% của vốn ban đầu 10.000 PLN nếu chọn số vốn đó làm mốc. Đây không phải dự báo hay bằng chứng tài khoản có thể duy trì doanh số đó suốt một năm: giá, khối lượng, số dư và hoạt động thay đổi. Tần suất làm tăng phép tính chi phí theo tỷ lệ.

3. Hoa hồng — phí theo khối lượng của tài khoản raw spread

3.1. Cách tính hoa hồng

Hoa hồng là khoản phí riêng, dù tài khoản có tên Raw, Pro hay tên khác. Mức phí có thể phụ thuộc khối lượng, giá trị giao dịch, sản phẩm và tiền tệ tài khoản. Raw spread thường chỉ sản phẩm có hoa hồng riêng và spread được công bố hẹp hơn; nó không chứng minh không có phụ thu giá hay nguồn gốc của từng tick. Hãy so sánh đặc tả và cách tính phí thực tế.

Nhãn ECN và STP không quyết định phép tính chi phí. Trong bài này, tiêu chuẩn nghĩa là spread minh họa 1,2 pip không có hoa hồng riêng, còn raw nghĩa là spread 0,1 pip cộng hoa hồng đã nêu. Chúng tôi không tự động gán cho chúng một tuyến xử lý lệnh hay xung đột lợi ích. Các vấn đề này được trình bày trong các mô hình khớp lệnh của nhà môi giới.

Per side nghĩa là một chiều, còn round turn nghĩa là toàn bộ chu kỳ mở và đóng. Mức 3,50 USD/lot mỗi chiều khi vào và ra, với khối lượng không đổi, cho tổng 7 USD/lot. “3,5 USD mỗi lot” mà không nêu phạm vi là chưa đủ. Phí có thể được ghi nhận hai lần riêng hoặc thu trước cho cả chu kỳ — biểu phí quyết định điều đó, không phải tên mức phí. Cũng cần kiểm tra phí đóng một phần, làm tròn và mức tối thiểu.

Chiết khấu theo khối lượng cần định nghĩa doanh số: có tính cả hai chiều không, kỳ lịch nào, giá trị danh nghĩa bằng USD hay số lot của các mã chỉ định. Không cộng một lot EUR/USD và một lot CFD khác như các đơn vị chi phí tương đương. Tài liệu nên quy định điều kiện ngưỡng và khi nào mức phí mới áp dụng.

Nếu hoa hồng tính bằng USD và tài khoản bằng PLN, cần phương pháp chuyển đổi. Mức đơn giản 7 USD/lot tại tỷ giá giả định 4,00 cho 28 PLN/lot; khoản ghi nhận thực tế có thể khác. Nhà cung cấp có thể dùng tỷ giá tại thời điểm chỉ định, một bên báo giá hoặc cộng thêm biên. Không giả định mọi nhà cung cấp chuyển hoa hồng theo tỷ giá trung bình hoặc cùng thời điểm với lãi/lỗ vị thế.

3.2. Chỉ spread hay raw cộng hoa hồng — phương án nào rẻ hơn?

Trước tiên chuyển cả hai mô hình về cùng số tiền cho một chu kỳ đầy đủ. Quy mô vốn và tên phong cách giao dịch không quyết định mô hình nào rẻ hơn. Với mức phí tuyến tính, cùng một mô hình rẻ hơn cùng tỷ lệ phần trăm ở mọi khối lượng; phí tối thiểu hoặc cố định có thể thay đổi điều đó.

Mô hình minh họa: tiêu chuẩn có spread 1,2 pip; raw có 0,1 pip và hoa hồng 7 USD/lot cho cả chu kỳ không có mức tối thiểu. Với EUR/USD có pip 0,0001 và quy mô hợp đồng 100.000 EUR/lot, một pip trị giá 10 USD mỗi lot. Chúng tôi so sánh spread vào và ra bằng nhau, không có tài trợ, chuyển đổi hay trượt giá:

Theo các giả định này, raw tốn 8 USD mỗi lot và tiêu chuẩn 12 USD, nên raw rẻ hơn một phần ba. Điều đó không nghĩa raw luôn có lợi thế ở thời điểm khác. Nếu spread raw hiệu dụng trên cả chu kỳ tăng lên 0,5 pip, chi phí là 5 + 7 = 12 USD/lot và hai mô hình bằng nhau, với tiêu chuẩn không đổi. Trong thực tế, cần đo cả hai cùng lúc.

Hoa hồng tối thiểu thay đổi ngưỡng. Tại 0,01 lot, spread raw tốn 0,01 USD. Mức tối thiểu 0,10 USD cho cả chu kỳ cho tổng 0,11 USD, vẫn ít hơn 0,12 USD của tiêu chuẩn. Nếu mức tối thiểu là 0,10 USD mỗi chiều, hoa hồng cả chu kỳ là 0,20 USD và tổng chi phí raw là 0,21 USD — tiêu chuẩn rẻ hơn. Không nêu mỗi chiều hay cả chu kỳ thì ví dụ phí tối thiểu không thể quyết định phép so sánh.

4. Swap (rollover) — chi phí qua đêm của vị thế

4.1. Cơ sở tài trợ và mức tài trợ của CFD

Trong thị trường cơ sở, chuyển ngày thanh toán tiền tệ liên quan đến giá tài trợ và điểm kỳ hạn. Tom/next liên quan đến chuyển giữa các ngày giá trị liên tiếp. Một số sản phẩm CFD dùng cơ chế này làm cơ sở tài trợ qua đêm, nhưng mức dành cho khách hàng gồm điều kiện sản phẩm và chi phí của nhà cung cấp. Không đơn giản là lấy lãi suất ECB trừ lãi suất Fed. Mô hình khác có thể dùng tỷ lệ phần trăm hoặc mở lại hợp đồng.

Hai hướng long và short của cùng cặp có mức tài trợ riêng. Chúng có thể trái dấu, nhưng cũng có thể cùng âm. Thay đổi lãi suất hoặc điều kiện tài trợ có thể ảnh hưởng giá sau này, nhưng không bảo đảm một dấu cụ thể của swap CFD. Dùng mức áp dụng khi tính phí, không dùng lãi suất ngân hàng trung ương trên bản tin.

Vị thế long CFD EUR/USD tạo mức tiếp xúc kinh tế với EUR so với USD. Không có nghĩa khách hàng có một khoản tiền gửi euro riêng và hợp đồng vay đô la. Tài trợ là tham số hợp đồng. Chi phí cho cùng số lot không giảm chỉ vì tài khoản cho đòn bẩy cao hơn; ký quỹ và tài trợ là hai đại lượng riêng.

Đọc trong tài liệu thời điểm tính phí và múi giờ, chế độ swap, tiền tệ, mức long/short và hệ số nhân theo ngày. Không giả định mọi nhà môi giới dùng nửa đêm máy chủ hoặc 23:00 giờ địa phương Ba Lan. Khác biệt trong thay đổi giờ có thể làm lệch quan hệ giữa các thời điểm đó. Giữ qua rollover quy định có thể phát sinh khoản tính phí dù tổng thời gian giữ ngắn.

4.2. Cách tính swap

Trong MT5, cửa sổ Market Watch → Specification chứa các tham số mã giao dịch. Chỉ đọc Swap Long mà không có chế độ và hệ số nhân là chưa đủ. Trong cTrader, Active Symbol Panel hiển thị swap long/short và ngày áp dụng mức gấp ba cùng những thông tin khác; phạm vi tùy ứng dụng. Trên nền tảng khác, tìm đặc tả công cụ và bảng tài trợ. Lưu dữ liệu cùng ngày.^[1][2]

Với mức theo lot, chi phí tăng theo khối lượng. Trong chế độ phần trăm, cơ sở là giá trị danh nghĩa và giá do phương pháp quy định, không phải ký quỹ dành riêng. Cùng một vị thế với đòn bẩy tối đa khác vẫn có cùng giá trị danh nghĩa được tài trợ. Khối lượng lớn hơn làm số tiền tăng; quan hệ với ký quỹ được trình bày ở bài 2.6.

Khi mức swap thay đổi, tính từng khoản riêng rồi cộng tổng. Trung bình của bảng hôm nay không tái dựng được một tháng đã thay đổi mức. Kết quả lịch sử được xác nhận bằng khoản ghi nhận trong tài khoản; dự báo cần giả định về mức tương lai và lịch. Tách rõ hai việc này.

4.3. Tính phí gấp ba và lịch

Nhiều giao dịch FX giao ngay có ngày giá trị tiêu chuẩn T+2, nhưng có ngoại lệ và lịch của cả hai đồng tiền được áp dụng. Với một cặp T+2 minh họa không có ngày nghỉ, chuyển ngày giá trị từ thứ Sáu sang thứ Hai bao trùm ba ngày lịch. Khoản tính ba mức tương ứng thường rơi vào rollover CFD thứ Tư. Điều này không biến hợp đồng của khách hàng thành giao dịch giao ngay có giao nhận thực; đặc tả và hệ số nhân mới quyết định.

Chỉ áp dụng hệ số nhân 3 vào đúng ngày của mã giao dịch. Không phải mọi công cụ dùng thứ Tư, và ngày nghỉ có thể thay đổi số ngày tài trợ bao trùm. Bảng mức long/short danh nghĩa và lịch tạo thành một bộ dữ liệu; từng phần riêng không đủ để tính cả giai đoạn.

Không sao chép lịch EUR/USD sang vàng, chỉ số hay CFD khác. Cũng kiểm tra nhà cung cấp có tính cuối tuần, theo điểm, phần trăm hay hợp đồng tương lai với chi phí rollover riêng không. Các phép tính này dành cho hợp đồng tiền tệ đã chỉ định.

Một tuần minh họa có hệ số nhân thứ Hai 1, thứ Ba 1, thứ Tư 3, thứ Năm 1, thứ Sáu 1, thứ Bảy và Chủ nhật 0 cho tổng 7. Năm sự kiện tính phí bao trùm bảy đơn vị theo mức đơn. Với giai đoạn giữa hai thời điểm cụ thể, chỉ cộng những rollover vị thế thực sự đi qua.

4.4. Tài trợ dương và thay đổi mức swap

Swap dương là ghi có vào tài khoản, không bảo đảm vị thế có lợi nhuận. Với mức short giả định +1,50 USD/lot và tổng hệ số nhân 30, vị thế 1,00 lot nhận 45 USD. Biến động giá bất lợi 5 pip gây lỗ 50 USD trước các chi phí khác. Thu nhập tài trợ và mức tiếp xúc tỷ giá phải được tính riêng.

Carry trade có thể tận dụng chênh lệch giữa thu nhập và tài trợ nhưng không đơn giản là chọn swap CFD dương. Đánh giá chiến lược và ví dụ lịch sử giảm đòn bẩy được để cho phần đó và bài về quỹ và HFT. Ở đây swap dương được hạch toán như dòng tiền có dấu trong phép tính chi phí, không khuyến nghị hướng vị thế.

4.5. Tài khoản Hồi giáo (miễn swap) — hoạt động thực tế

Miễn swap, thường được cung cấp dưới tên tài khoản Hồi giáo, có phạm vi miễn swap quy định. Nhãn này không xác lập việc không có phí giữ vị thế hay mọi khách hàng đều được dùng. Kiểm tra điều kiện và mức giá. Sản phẩm chính thức của IC minh họa phí giữ riêng và thời gian miễn phí; đây là điều kiện của sản phẩm đó, không phải toàn ngành.^[6]

• Phí giữ vị thế riêng có thể áp dụng sau số ngày chỉ định; kiểm tra đó là ngày lịch hay ngày giao dịch.
• Spread hoặc hoa hồng khác có thể áp dụng; tính chênh lệch cho cùng công cụ, khối lượng và thời gian.
• Hạn chế về công cụ, thời gian miễn phí hay điều kiện khách hàng; một vị thế không có swap không mô tả toàn tài khoản.

Không thể kết luận miễn swap luôn có lợi khi giữ lâu hay luôn đắt hơn khi giữ ngắn. Mức đầy đủ và lịch quyết định kết quả. Nếu vị thế không đi qua rollover, tài trợ có thể bằng không ở cả hai sản phẩm, dù spread và hoa hồng vẫn có thể khác.

5. Tổng chi phí vị thế — ví dụ theo các phong cách giao dịch

Ba hồ sơ minh họa khác nhau về khối lượng, số chu kỳ đầy đủ và thời gian tài trợ. Chúng giả định, không phải lịch sử của cá nhân. EUR/USD, spread raw 0,1 pip, hoa hồng 7 USD/lot cả chu kỳ, long −5 USD/lot mỗi đơn vị và chuyển đổi tại 4,00 PLN/USD. Phép tính đơn giản bỏ qua trượt giá và phí chuyển đổi; spread vào và ra bằng nhau.

Hồ sơ trong ngày: 0,10 lot, 15 chu kỳ đầy đủ mỗi ngày, mỗi chu kỳ không đi qua rollover. Nhãn giao dịch trong ngày tự nó không bảo đảm tài trợ bằng không; ở đây là do thời điểm đóng giả định.

• Giá trị pip tại 0,10 lot = 1,00 USD
• Chi phí spread mỗi giao dịch: spread 0,1 pip × 1,00 USD = 0,10 USD
• Hoa hồng mỗi giao dịch: 0,10 lot × 7,00 USD/lot = 0,70 USD
• Swap: 0 (đóng trong cùng ngày)
• Chi phí mỗi giao dịch: 0,10 + 0,70 = 0,80 USD
• Chi phí ngày: 15 × 0,80 = 12,00 USD = 48,00 PLN

Chi phí mô hình là 0,8 pip mỗi chu kỳ đầy đủ: 0,10 USD spread và 0,70 USD hoa hồng, với pip trị giá 1 USD. Giả định 20 ngày giống nhau, tổng tháng là 20 × 12 = 240 USD, tức 960 PLN. Spread tiêu chuẩn 1,2 pip không hoa hồng sẽ cho 360 USD, cao hơn raw 50%. Kết quả cần mọi giả định đã nêu; mức tối thiểu bổ sung hay khớp xấu hơn có thể thay đổi so sánh.

Hồ sơ tuần: 0,20 lot, bốn vị thế trong tháng minh họa, mỗi vị thế có tổng hệ số nhân 7. Tuần minh họa không có ngày nghỉ cho năm sự kiện, trong đó một gấp ba. Không tính bảy sự kiện cộng thêm cuối tuần.

• Giá trị pip tại 0,20 lot = 2,00 USD
• Chi phí spread mỗi giao dịch: spread 0,1 pip × 2,00 USD = 0,20 USD
• Hoa hồng mỗi giao dịch: 0,20 lot × 7,00 USD/lot = 1,40 USD
• Tài trợ long, N = 7: 0,20 × (−5,00) × 7 = −7,00 USD
• Chi phí mỗi giao dịch: 0,20 + 1,40 + 7,00 = 8,60 USD ≈ 34,40 PLN
• Chi phí bốn vị thế: 4 × 8,60 = 34,40 USD = 137,60 PLN

Tài trợ chiếm 7 / 8,60 = khoảng 81,4% chi phí mô hình. Mức short giả định +1,50 USD/lot với cùng N sẽ cho ghi có 2,10 USD; trừ nó khỏi 1,60 USD spread và hoa hồng thì chi phí ròng là −0,50 USD. Đây là so sánh tài trợ của hai mức tiếp xúc khác nhau, không phải lý do để đổi hướng giao dịch.

Hồ sơ giữ lâu hơn: 1,00 lot long và lịch minh họa có tổng hệ số nhân 30. Không giả định mọi giai đoạn 30 ngày có đúng tổng đó.

• Giá trị pip tại 1,00 lot = 10,00 USD
• Chi phí spread: spread 0,1 pip × 10,00 USD = 1,00 USD
• Hoa hồng: 1,00 lot × 7,00 USD/lot = 7,00 USD
• Swap — tính 30 ngày lịch như thế nào?
  Một tổng minh họa 22 sự kiện, gồm 4 gấp ba, cho 18 × 1 + 4 × 3 = 30 đơn vị tài trợ. Trong giai đoạn cụ thể, thời điểm mở và đóng, ngày có hệ số nhân 0 và lịch ngày nghỉ rất quan trọng. Chỉ số ngày là chưa đủ.
• Swap: 1,00 × (−5,00) × 30 = −150,00 USD
• Tổng chi phí: 1,00 + 7,00 + 150,00 = 158,00 USD ≈ 632 PLN

Swap chiếm 150 / 158 = khoảng 94,9% chi phí. Với mức short giả định +1,50 USD/lot và N = 30, ghi có là 45 USD và chi phí gồm spread cùng hoa hồng là 8 − 45 = −37 USD. Dấu âm trong TCO nghĩa là ghi có tài trợ vượt các thành phần chi phí khác, không phải toàn vị thế có lợi nhuận. Lãi/lỗ theo giá của vị thế có thể mang cả hai dấu.

Mô phỏng theo giá giữa phải mô hình hóa giá khớp và các thành phần khác. Nếu kiểm thử lịch sử đã dùng đúng bid/ask và lần khớp thực tế, trừ toàn spread lần nữa sẽ làm lãi/lỗ thấp đi. Chọn chiến lược được để cho phần khác; ở đây kiểm tra phép tính chi phí có khớp dữ liệu không.

6. Cách so sánh chi phí giữa các nhà môi giới

Trong ước tính trước giao dịch, TCO gồm chi phí giá, hoa hồng riêng, tài trợ, chuyển đổi và phí khác được tính riêng. Tài trợ dương và cải thiện giá có thể giảm tổng. Phụ thu nằm trong spread hay swap cuối cùng không phải khoản ghi nhận mới. Sau khớp, dùng giá khớp thực tế hoặc phân rã của chúng so với mốc chọn; không cộng hai phương pháp này với nhau.

Bước 1 — xác định đơn vị so sánh. Cùng cặp, quy mô hợp đồng, khối lượng, hướng, thời điểm vào và ra, tiền tệ tài khoản. Lịch tài trợ chung quan trọng như spread. Tách chi phí một chu kỳ khỏi hoạt động tháng.

Bước 2 — thu thập đặc tả và các lần thử khớp. Quy đổi hoa hồng mỗi chiều sang cả chu kỳ; kiểm tra tối thiểu và tiền tệ. Ghi chế độ swap, long/short, hệ số nhân và chuyển đổi. So sánh giá cùng thời điểm và quy mô; giờ tùy ý như “12:00–16:00 CET” không thay được bộ dữ liệu của bạn. Demo có thể giúp đọc bảng nhưng không xác lập giá khớp giống nhau trên tài khoản thật.

Bước 3 — tính tổng chi phí mỗi giao dịch (Total Cost Per Trade, TCPT).

Trượt giá và không khớp lệnh cần tài liệu riêng. Báo giá lại tự nó không phải khoản khấu trừ tiền; lần khớp sau có thể đắt hơn, tốt hơn hoặc không xảy ra. Chỉ lịch sử giao dịch đã khớp không đủ đánh giá từ chối. So sánh chỉ ra dữ liệu nguồn, không đặt nghĩa vụ mở vị thế thử bằng vốn riêng.

Công cụ so sánh spread thể hiện mẫu và phương pháp cụ thể, thường cho các tài khoản khác với tài khoản của bạn. Kiểm tra nó đo spread tối thiểu, trung bình hay hiện tại, trong giai đoạn nào và có hoa hồng không. Không dùng để tái dựng một lần khớp qua đêm cụ thể. Nhật ký sẵn có và báo cáo chi phí của nhà cung cấp có thông tin thuộc phạm vi khác.

Báo cáo chi phí trong EU. MiFID II, Điều 24(4)(c), và Quy định 2017/565, Điều 50, quy định công bố chi phí và phí liên quan cùng tác động lên lợi suất. Phạm vi thông tin ex ante và ex post định kỳ tuân theo quy tắc và loại dịch vụ; không có nghĩa dự báo riêng trượt giá tương lai cho từng giao dịch. Báo cáo có thể dùng ước tính hay dữ liệu tổng hợp. Để đối soát TCO, kiểm tra giai đoạn, tiền tệ, số tiền nằm trong giá và khoản khấu trừ riêng. Phần pháp lý trình bày toàn bộ quy định.^[4][5]

7. Sáu quy tắc kiểm soát chi phí

1. So sánh toàn sản phẩm. Raw không tự động rẻ hơn cho người giao dịch scalping và tiêu chuẩn không tự động tốt hơn cho tài khoản nhỏ. Tính cùng khối lượng, cả hai chiều hoa hồng, tối thiểu và spread hiệu dụng. Tần suất giao dịch tháng làm tăng cùng phép tính theo tỷ lệ; không thay đổi nó nếu không có ngưỡng hay phí cố định.

2. Ghi điều kiện giá. Thời gian, múi giờ, khối lượng và sự kiện thị trường giúp so sánh các mẫu tương đương. Spread hẹp hơn tại một thời điểm không bảo đảm spread ra hẹp hơn. Kiểm tra ranh giới phiên và thay đổi giờ trong phần về giờ giao dịch, thay vì gán một khung cho mọi cặp.

3. Tách kế hoạch khỏi khớp thực tế. Đưa vào ước tính kịch bản spread rộng hơn và giá thay đổi, rồi ghi giá khớp thực tế sau giao dịch. Đóng trước công bố dữ liệu tạo chu kỳ và chi phí riêng; không phải cách phổ quát để giảm chi phí. Lệnh và giới hạn giá được mô tả ở bài 2.7.

4. Dùng mức cho đúng hướng. Long và short có tài trợ riêng. Swap dương ở một bên không phải lý do đổi mức tiếp xúc mà chưa đánh giá rủi ro. Giữ dấu trong TCO: ghi có dương được trừ khỏi chi phí, ghi nợ âm làm nó tăng.

5. Xác định tổng hệ số nhân. Với N = 14 và mức −5 USD/lot, tài trợ tốn 70 USD mỗi lot, 7 USD tại 0,10 lot và 21 USD tại 0,30, tức 84 PLN. Với giá trị pip 10 USD mỗi lot, tương đương 7 pip. Kết quả theo pip như nhau với khối lượng tuyến tính, nhưng N = 14 không nghĩa là 14 khoản qua đêm liên tiếp bất kỳ. Tính N từ lịch cụ thể. Phần quản lý rủi ro trình bày phương pháp rủi ro/lợi nhuận đầy đủ.

6. Đối soát tổng với sao kê. Thu thập lãi/lỗ giá, hoa hồng, tài trợ, chuyển đổi và phí riêng khác. Kiểm tra chi phí tính trước, khi kết thúc hay trong thời gian giữ. Báo cáo ex post của nhà cung cấp có thể giúp đối soát tổng hợp, nhưng phương pháp và giai đoạn phải phù hợp với so sánh. Không cộng lại chi phí đã có trong tỷ giá hiệu dụng hay khoản ghi nhận riêng.

8. Trước khi mở tài khoản: 5 câu hỏi về chi phí

1. Giá và quy mô nào được đo? Spread 0,5 thay vì 2 pip nhỏ hơn bốn lần với cùng giá trị pip, nhưng không mô tả phí khác hay khả năng khớp.
2. Hoa hồng được báo như thế nào? Mỗi chiều, cả chu kỳ, lot hay triệu; theo tiền tệ nào, tối thiểu và quy tắc làm tròn nào?
3. Tài trợ được tính thế nào? Chế độ swap, mức long/short, hệ số nhân theo ngày, thời điểm và múi giờ rollover.
4. Trong ví dụ, khoản ghi nhận đổi sang PLN thế nào? Kiểm tra tỷ giá, phụ thu, thời điểm tính và phí riêng hay nằm trong giá.
5. Có điều kiện giữ nào khác không? Miễn swap, thời gian miễn phí, phí giữ, phí tài khoản hay thành phần tính riêng khác.