Spread, komisi, dan swap forex: berapa biaya sebenarnya untuk setiap transaksi

Hasil transaksi bergantung pada biaya perdagangan selain pergerakan kurs. Spread, komisi, pembiayaan posisi, dan konversi mata uang dapat dicatat dengan cara berbeda, sehingga mudah melewatkan suatu komponen atau menghitungnya dua kali. Kami menunjukkan cara memperkirakan biaya sebelum membuka posisi dan memeriksa pencatatan akun setelahnya agar laba atau rugi akhir dapat dihitung dengan benar.

Angka-angka ini hipotetis. Untuk EUR/USD, kami mengasumsikan ukuran kontrak 100.000 EUR per lot dan satu pip sebesar 0,0001. Pada tabel sederhana, konversi menggunakan 4,00 PLN per USD tanpa biaya konversi. Buku pencatatan TCO pada bagian 5 menggunakan kurs berbeda untuk pencatatan positif dan negatif. Spread, komisi, dan swap bukan daftar tarif terkini perusahaan mana pun. Data aktual harus diambil dari dokumentasi simbol dan riwayat akun.

1. Biaya siklus penuh — perbandingan singkat

Dengan nilai nosional 10.000 EUR, atau 0,10 lot menurut asumsi kami, satu pip EUR/USD bernilai 1 USD. Tabel membandingkan pembukaan dan penutupan penuh posisi yang sama. Spread secara hipotetis sama pada kedua sisi transaksi, komisi mencakup siklus penuh, dan pembiayaan mencakup jumlah pengali yang dinyatakan. Slippage dan konversi tidak dimasukkan; buku pencatatan lengkap ada pada bagian 5.

Tarif long dalam model ini adalah −5 USD per lot per unit pembebanan tunggal. Untuk 0,10 lot, nilainya −0,50 USD; jumlah pengali 5 menghasilkan biaya 2,50 USD, dan 30 menghasilkan 15 USD. Lima unit tidak berarti sembarang lima malam berturut-turut. Komisi 7 USD/lot untuk siklus penuh menghasilkan 0,70 USD. Dalam contoh, penawaran standar memiliki spread 1,2 pip tanpa komisi terpisah; raw memiliki spread 0,1 pip dan komisi yang disebutkan. Ini asumsi perbandingan, bukan rentang yang lazim di seluruh pasar.

Anda dapat menggeser diagram secara horizontal atau membukanya dalam ukuran penuh.

Buka diagram dalam ukuran penuh

Dalam tabel ini, raw lebih murah 0,40 USD untuk setiap siklus penuh 0,10 lot. Frekuensi meningkatkan penghematan total tetapi, dengan sendirinya, tidak mengubah biaya satu transaksi. Dengan 30 unit pembiayaan, swap menyumbang 15 / 15,80 = sekitar 94,9% dari biaya. Tarif lain, komisi minimum, atau pembiayaan positif dapat menghasilkan proporsi berbeda. Jangan menerapkan hasil tabel pada akun dengan ketentuan yang berbeda.

2. Spread — biaya yang termasuk dalam harga

2.1. Cara kerja spread, langkah demi langkah

Dalam kuotasi FX yang lazim, bid adalah harga jual bagi nasabah dan ask adalah harga beli. Selisih keduanya adalah spread. Pada posisi long, masuk pada ask dan keluar pada bid; pada posisi short, sebaliknya. Dalam CFD, keduanya merupakan harga eksekusi dan penyelesaian kontrak, bukan penyerahan mata uang. Definisi dan kurs silang dibahas dalam artikel 2.3; di sini kita menghitung dampaknya terhadap biaya.

Dengan EUR/USD pada 1,0849/1,0851, membeli pada ask 1,0851 lalu langsung menjual pada bid yang tidak berubah sebesar 1,0849 menghasilkan −2 pip. Jika bid kemudian naik ke 1,0851, laba/rugi harga saat penutupan adalah nol. Laba/rugi bersih belum tentu nol karena komisi dan pembiayaan dapat berlaku. Penilaian awal pada harga penutupan yang tersedia menunjukkan seluruh spread saat itu; analisis terhadap harga tengah memisahkan komponen masuk dan keluar.

Untuk posisi long, biaya spread relatif terhadap harga tengah adalah setengah spread masuk ditambah setengah spread keluar, jika kedua kuotasi simetris terhadap harga tengah tersebut dan eksekusi terjadi pada ask serta bid. Jika spread sama, jumlahnya sama dengan satu spread penuh. Jika spread keluar berbeda, kedua nilai harus digunakan. Karena itu, tidak tepat untuk selalu membebankan seluruh biaya hanya pada saat pembukaan.

2.2. Spread variabel dan tetap — apa yang dibandingkan

Spread variabel dapat berubah mengikuti harga penyedia, likuiditas, risiko, dan ukuran transaksi. “Mulai 0,0” tidak menyatakan median, harga untuk volume tertentu, atau ketersediaan tingkat tersebut. Pengamatan ilustratif sebesar 0,5 pip pada satu jam dan 3 pip pada jam lain mungkin terjadi, tetapi tanpa data tidak menggambarkan semua akun EUR/USD.

Spread tetap berarti penawaran dengan lebar yang ditetapkan dalam ketentuan produk. Dokumentasi dapat memuat pengecualian pada jam atau peristiwa tertentu. Lebar tetap tidak menjamin tidak adanya slippage, kuotasi yang terus tersedia, atau eksekusi seluruh volume. Tidak dapat langsung dinilai lebih mahal atau lebih murah tanpa membandingkan total biaya dalam kondisi yang sama.

Perbandingan harus mencakup semua percobaan, termasuk yang tidak dieksekusi. Spread lebih sempit belum tentu menghasilkan biaya lebih rendah jika lebih banyak permintaan ditolak lalu dieksekusi pada harga yang lebih buruk. Aturan pemicu, slippage, dan eksekusi sebagian dijelaskan dalam artikel 2.7.

2.3. Pelebaran spread dan rollover

Omzet FX global tidak menentukan likuiditas CFD tertentu pada detik tertentu. Yang penting bagi biaya adalah kuotasi yang tersedia untuk jumlah yang diminta. Kondisi dapat berubah di sekitar pengumuman, akhir sesi, hari libur mata uang, dan pembaruan pembiayaan. Tidak ada satu rentang spread atau waktu likuiditas puncak yang berlaku untuk setiap pasangan dan penyedia.

• Waktu dalam sehari. Pasangan EUR dan GBP sering mendapat manfaat dari aktivitas Eropa, sedangkan JPY juga dari aktivitas Asia. Ini tidak berarti seluruh malam di Eropa merupakan jendela terbaik bagi semua pasangan yen. Zona waktu dan perubahan jam dibahas dalam bagian tentang jam perdagangan.
• Rilis data. Ketidakpastian harga dan batas jumlah yang tersedia dapat memperlebar spread. Besarnya harus diukur pada penyedia tertentu; pengali umum “5–10 kali” bukan parameter spesifikasi.
• Jeda dan hari libur. Jam buka simbol dan kalender kedua mata uang memengaruhi kuotasi serta pembiayaan. Aktivitas yang berkurang tidak selalu terjadi pada waktu yang sama.
• Instrumen yang kurang likuid. Bandingkan lebar dengan nilai uang per pip, ukuran, dan status kuotasi. Jumlah pip saja tidak membandingkan biaya antar pasangan secara benar.

Catat spread pada waktu keputusan dan eksekusi, volume, serta zona waktu. Rata-rata dari jam yang dipilih sembarangan dapat melewatkan saat persis ketika order diajukan. Kalender membantu mengenali kondisi sampel; kalender tidak menentukan bahwa eksekusi tertentu harus lebih buruk atau bahwa pelebaran sesuai dengan perjanjian.

2.4. Biaya dalam zloty Polandia — tabel

Jika akun Anda berdenominasi PLN, biaya spread harus dikonversi ke zloty Polandia karena nilai pip EUR/USD dinyatakan dalam dolar. Pada 0,01 lot, satu pip = 0,10 USD, yang dikonversi dengan kurs USD/PLN yang berlaku (di sini 4,00) menjadi 0,40 PLN. Tabel berikut mencakup volume yang umum:

Asumsi tabel: EUR/USD hipotetis, ukuran kontrak 100.000 EUR/lot, pip 0,0001, dan konversi pada 4,00 PLN/USD. Biaya yang ditampilkan setara dengan satu spread penuh ketika spread masuk dan keluar sama, tanpa slippage atau biaya lain. Untuk spread yang berbeda, gunakan kedua bagian setengah spread sebagaimana dijelaskan pada bagian 2.1.

Dalam model, 0,10 lot dengan spread 1,5 pip berbiaya 6 PLN per siklus penuh. Dengan 20 siklus seperti itu per hari, biayanya 120 PLN; dengan asumsi 20 hari per bulan, 2.400 PLN; dan selama 12 bulan yang identik, 28.800 PLN. Ini 288% dari modal awal 10.000 PLN jika modal tersebut dipilih sebagai acuan. Ini bukan ramalan maupun bukti bahwa akun mampu mempertahankan omzet tersebut sepanjang tahun: harga, volume, saldo, dan aktivitas berubah. Frekuensi mengalikan perhitungan biaya.

3. Komisi — biaya berbasis volume pada akun raw spread

3.1. Cara menghitung komisi

Komisi merupakan biaya terpisah, baik nama akunnya Raw, Pro, atau lainnya. Tarif dapat bergantung pada volume, nilai transaksi, produk, dan mata uang akun. Raw spread biasanya menggambarkan penawaran dengan komisi terpisah dan spread yang dinyatakan lebih sempit; ini tidak membuktikan ketiadaan markup harga maupun asal setiap tick. Bandingkan spesifikasi aktual dan metode pembebanan.

Label ECN dan STP tidak menentukan perhitungan biaya. Dalam artikel ini, standar berarti spread ilustratif 1,2 pip tanpa komisi terpisah, sedangkan raw berarti spread 0,1 pip ditambah komisi yang disebutkan. Kami tidak otomatis mengaitkannya dengan rute order atau konflik kepentingan. Hal tersebut dibahas dalam model eksekusi broker.

Per side berarti untuk satu sisi, sedangkan round turn berarti untuk siklus penuh pembukaan dan penutupan. Tarif 3,50 USD/lot per sisi saat masuk dan keluar dengan volume yang tidak berubah menghasilkan total 7 USD/lot. “3,5 USD per lot” tanpa cakupannya merupakan informasi yang tidak lengkap. Pembebanan dapat dilakukan melalui dua pencatatan atau di muka untuk seluruh siklus — daftar tarif yang menentukannya, bukan nama tarif. Periksa juga pembebanan penutupan sebagian, pembulatan, dan minimum.

Diskon volume memerlukan definisi omzet: apakah kedua sisi dihitung, periode kalender, nilai nosional dalam USD, atau jumlah lot simbol tertentu. Jangan menjumlahkan satu lot EUR/USD dan satu lot CFD lain sebagai satuan biaya yang setara. Kondisi ambang dan kapan tarif baru berlaku harus ditetapkan dalam dokumentasi.

Jika komisi dalam USD dan akun dalam PLN, metode konversi diperlukan. Tarif sederhana 7 USD/lot dengan asumsi kurs 4,00 menghasilkan 28 PLN/lot; pencatatan aktual dapat berbeda. Penyedia dapat menggunakan kurs pada waktu tertentu, sisi tertentu, atau dengan tambahan margin. Jangan mengasumsikan bahwa setiap penyedia mengonversi komisi dengan kurs rata-rata atau pada saat yang sama dengan laba/rugi posisi.

3.2. Hanya spread atau raw ditambah komisi — mana lebih murah?

Pertama, ubah kedua model menjadi jumlah uang yang sama untuk siklus penuh. Ukuran modal dan nama gaya perdagangan tidak menentukan model mana yang lebih murah. Dengan tarif linear, model yang sama akan lebih murah dengan persentase yang sama pada setiap volume; biaya minimum atau tetap dapat mengubahnya.

Model ilustratif kami: standar memiliki spread 1,2 pip; raw memiliki 0,1 pip dan komisi 7 USD/lot untuk siklus penuh tanpa minimum. Untuk EUR/USD dengan pip 0,0001 dan kontrak 100.000 EUR/lot, satu pip bernilai 10 USD per lot. Kami membandingkan spread masuk dan keluar yang sama, tanpa pembiayaan, konversi, atau slippage:

Dengan asumsi ini, raw berbiaya 8 USD per lot dan standar 12 USD, sehingga raw lebih murah sepertiga. Ini tidak berarti raw selalu unggul pada waktu lain. Jika spread raw efektif sepanjang siklus meningkat menjadi 0,5 pip, biayanya 5 + 7 = 12 USD/lot dan kedua model menjadi setara, dengan standar yang tidak berubah. Dalam praktik, keduanya harus diukur secara bersamaan.

Komisi minimum mengubah batasnya. Pada 0,01 lot, spread raw berbiaya 0,01 USD. Minimum 0,10 USD untuk seluruh siklus menghasilkan total 0,11 USD, masih kurang dari standar 0,12 USD. Jika minimumnya 0,10 USD per sisi, komisi seluruh siklus menjadi 0,20 USD dan total biaya raw 0,21 USD — sehingga standar lebih murah. Tanpa menjelaskan per sisi atau siklus penuh, contoh biaya minimum tidak dapat menentukan hasil perbandingan.

4. Swap (rollover) — biaya posisi menginap

4.1. Dasar pembiayaan dan tarif CFD

Di pasar yang mendasarinya, memindahkan tanggal penyelesaian mata uang melibatkan harga pembiayaan dan poin forward. Tom/next menyangkut perpindahan antara tanggal valuta yang berurutan. Sebagian penawaran CFD menggunakan mekanisme ini sebagai dasar pembiayaan posisi menginap, tetapi tarif nasabah mencakup ketentuan produk dan biaya penyedia. Ini bukan sekadar mengurangi suku bunga ECB dengan suku bunga Fed. Model lain dapat menggunakan tarif persentase atau membuka kembali kontrak.

Arah long dan short pada pasangan yang sama memiliki tarif terpisah. Tandanya dapat berlawanan, tetapi keduanya juga dapat negatif. Perubahan suku bunga atau kondisi pembiayaan dapat memengaruhi penetapan harga mendatang, tetapi tidak menjamin tanda tertentu pada swap CFD. Gunakan tarif yang berlaku saat pembebanan dilakukan, bukan suku bunga bank sentral yang diberitakan.

Posisi long CFD EUR/USD memberikan eksposur ekonomi terhadap EUR melawan USD. Ini tidak berarti nasabah mempunyai deposito euro terpisah dan perjanjian pinjaman dolar. Pembiayaan adalah parameter kontrak. Biaya untuk jumlah lot yang sama tidak turun hanya karena akun mengizinkan leverage lebih tinggi; margin dan pembiayaan adalah besaran terpisah.

Baca waktu pembebanan dan zona waktu, mode swap, mata uang, tarif long/short, serta pengali harian dalam dokumentasi. Jangan mengasumsikan setiap broker menggunakan tengah malam server atau pukul 23:00 waktu lokal Polandia. Perbedaan perubahan jam dapat menggeser hubungan waktu-waktu tersebut. Melewati rollover yang ditetapkan dapat menimbulkan pembebanan meskipun total masa penahanan singkat.

4.2. Cara menghitung swap

Di MT5, jendela Market Watch → Specification berisi parameter simbol. Membaca Swap Long saja tanpa mode dan pengali tidak lengkap. Di cTrader, Active Symbol Panel menampilkan swap long/short dan hari tarif tiga kali, di antara informasi lainnya; cakupannya bergantung pada aplikasi. Pada platform lain, cari spesifikasi instrumen dan tabel pembiayaan. Simpan data beserta tanggalnya.^[1][2]

Dengan tarif per lot, biaya meningkat sebanding dengan volume. Dalam mode persentase, dasarnya nilai nosional dan harga yang ditetapkan oleh metode, bukan margin yang dicadangkan. Posisi yang sama pada leverage maksimum berbeda mempunyai nosional yang dibiayai sama. Volume lebih besar meningkatkan jumlahnya; hubungan dengan margin dikembangkan dalam artikel 2.6.

Dengan tarif berubah-ubah, hitung setiap pembebanan secara terpisah lalu jumlah totalnya. Rata-rata dari tabel hari ini tidak dapat merekonstruksi bulan ketika tarif berubah. Hasil historis dikonfirmasi oleh pencatatan akun; perkiraan ke depan memerlukan asumsi tarif mendatang dan kalender. Pisahkan kedua kegiatan tersebut dengan jelas.

4.3. Pembebanan tiga kali dan kalender

Banyak transaksi FX spot memiliki tanggal valuta standar T+2, tetapi terdapat pengecualian dan kalender kedua mata uang berlaku. Untuk pasangan T+2 ilustratif tanpa hari libur, memindahkan tanggal valuta dari Jumat ke Senin mencakup tiga hari kalender. Pembebanan tiga tarif terkait sering jatuh pada rollover CFD hari Rabu. Ini tidak menjadikan kontrak nasabah sebagai transaksi spot dengan penyerahan fisik; spesifikasi dan pengalinya yang menentukan.

Terapkan pengali 3 hanya pada hari yang benar untuk simbol tersebut. Tidak semua instrumen menggunakan Rabu, dan hari libur dapat mengubah jumlah hari yang dicakup pembiayaan. Tabel tarif nominal long/short dan kalender merupakan satu kumpulan data; salah satunya saja tidak cukup untuk menghitung periode penuh.

Jangan menyalin kalender EUR/USD ke emas, indeks, atau CFD lain. Periksa juga apakah penyedia menggunakan pembebanan akhir pekan, poin, persentase, atau kontrak futures dengan biaya rollover terpisah. Perhitungan ini menyangkut kontrak mata uang yang ditetapkan.

Minggu ilustratif dengan pengali Senin 1, Selasa 1, Rabu 3, Kamis 1, Jumat 1, Sabtu dan Minggu 0 menghasilkan total 7. Lima peristiwa pembebanan mencakup tujuh unit tarif tunggal. Untuk periode di antara dua waktu tertentu, jumlahkan hanya rollover yang benar-benar dilewati posisi.

4.4. Pembiayaan positif dan perubahan tarif

Swap positif adalah kredit akun, bukan jaminan posisi yang menguntungkan. Dengan tarif short hipotetis +1,50 USD/lot dan jumlah pengali 30, posisi 1,00 lot menerima 45 USD. Pergerakan harga yang merugikan sebesar 5 pip menyebabkan rugi 50 USD sebelum biaya lain. Pendapatan pembiayaan dan eksposur kurs harus dihitung secara terpisah.

Carry trade dapat memanfaatkan selisih antara pendapatan dan pembiayaan, tetapi bukan sekadar memilih swap CFD yang positif. Penilaian strategi dan contoh historis pengurangan leverage dibahas dalam bagian tersebut dan artikel tentang dana dan HFT. Di sini swap positif dicatat sebagai arus kas bertanda dalam perhitungan biaya, tanpa merekomendasikan arah posisi.

4.5. Akun syariah (bebas swap) — cara kerjanya yang sebenarnya

Bebas swap, yang sering ditawarkan sebagai akun syariah, memiliki cakupan pengecualian swap tertentu. Label ini tidak membuktikan ketiadaan biaya menahan posisi atau ketersediaan bagi setiap nasabah. Periksa syarat kelayakan dan tarif. Penawaran resmi IC menggambarkan biaya menahan posisi terpisah dan masa bebas biaya; ini ketentuan penawaran tersebut, bukan seluruh industri.^[6]

• Biaya menahan posisi yang terpisah dapat berlaku setelah jumlah hari tertentu; periksa apakah itu hari kalender atau hari perdagangan.
• Spread atau komisi berbeda dapat berlaku; hitung selisih untuk instrumen, volume, dan waktu yang sama.
• Batasan instrumen, masa bebas biaya, atau kelayakan nasabah; ketiadaan swap pada satu posisi tidak menggambarkan seluruh akun.

Anda tidak dapat menyimpulkan bahwa bebas swap selalu menguntungkan untuk penahanan lama atau selalu lebih mahal untuk penahanan singkat. Tarif lengkap dan kalender menentukan hasil. Jika posisi tidak melewati rollover, pembiayaan dapat nol pada kedua penawaran, meskipun spread dan komisi tetap dapat berbeda.

5. Total biaya posisi — contoh untuk berbagai gaya perdagangan

Tiga profil ilustratif berbeda dalam volume, jumlah siklus penuh, dan waktu pembiayaan. Ketiganya hipotetis, bukan riwayat individu. EUR/USD, spread raw 0,1 pip, komisi 7 USD/lot untuk siklus penuh, long −5 USD/lot per unit, dan konversi pada 4,00 PLN/USD. Perhitungan sederhana ini tidak memasukkan slippage dan biaya konversi; spread masuk dan keluar sama.

Profil dalam sehari: 0,10 lot, 15 siklus penuh per hari, masing-masing tanpa melewati rollover. Label perdagangan dalam sehari sendiri tidak menjamin pembiayaan nol; di sini hal itu mengikuti waktu penutupan yang diasumsikan.

• Nilai pip pada 0,10 lot = 1,00 USD
• Biaya spread per transaksi: spread 0,1 pip × 1,00 USD = 0,10 USD
• Komisi per transaksi: 0,10 lot × 7,00 USD/lot = 0,70 USD
• Swap: 0 (ditutup pada hari yang sama)
• Biaya per transaksi: 0,10 + 0,70 = 0,80 USD
• Biaya harian: 15 × 0,80 = 12,00 USD = 48,00 PLN

Biaya model adalah 0,8 pip per siklus penuh: spread 0,10 USD dan komisi 0,70 USD, dengan nilai pip 1 USD. Dengan asumsi 20 hari identik, total bulanan 20 × 12 = 240 USD, atau 960 PLN. Spread standar 1,2 pip tanpa komisi menghasilkan 360 USD, atau 50% lebih besar daripada raw. Hasil ini memerlukan semua asumsi yang disebutkan; minimum tambahan atau eksekusi lebih buruk dapat mengubah perbandingan.

Profil mingguan: 0,20 lot, empat posisi dalam bulan ilustratif, masing-masing dengan jumlah pengali 7. Minggu ilustratif tanpa hari libur menghasilkan lima peristiwa, termasuk satu tiga kali. Kami tidak membebankan tujuh peristiwa ditambah akhir pekan tambahan.

• Nilai pip pada 0,20 lot = 2,00 USD
• Biaya spread per transaksi: spread 0,1 pip × 2,00 USD = 0,20 USD
• Komisi per transaksi: 0,20 lot × 7,00 USD/lot = 1,40 USD
• Pembiayaan long, N = 7: 0,20 × (−5,00) × 7 = −7,00 USD
• Biaya per transaksi: 0,20 + 1,40 + 7,00 = 8,60 USD ≈ 34,40 PLN
• Biaya empat posisi: 4 × 8,60 = 34,40 USD = 137,60 PLN

Pembiayaan menyumbang 7 / 8,60 = sekitar 81,4% dari biaya model. Tarif short hipotetis +1,50 USD/lot dengan N yang sama menghasilkan kredit 2,10 USD; setelah dikurangkan dari spread dan komisi 1,60 USD, biaya bersih menjadi −0,50 USD. Ini membandingkan pembiayaan dua eksposur berbeda, bukan alasan mengubah arah transaksi.

Profil penahanan lebih lama: 1,00 lot long dan kalender ilustratif dengan jumlah pengali 30. Kami tidak mengasumsikan bahwa setiap periode 30 hari memiliki jumlah yang tepat sama.

• Nilai pip pada 1,00 lot = 10,00 USD
• Biaya spread: spread 0,1 pip × 10,00 USD = 1,00 USD
• Komisi: 1,00 lot × 7,00 USD/lot = 7,00 USD
• Swap — bagaimana menghitung 30 hari kalender?
  Sebanyak 22 peristiwa ilustratif, termasuk 4 peristiwa tiga kali, menghasilkan 18 × 1 + 4 × 3 = 30 unit pembiayaan. Pada periode tertentu, waktu pembukaan dan penutupan, hari dengan pengali 0, serta kalender hari libur menjadi penting. Jumlah hari saja tidak cukup.
• Swap: 1,00 × (−5,00) × 30 = −150,00 USD
• Total biaya: 1,00 + 7,00 + 150,00 = 158,00 USD ≈ 632 PLN

Swap menyumbang 150 / 158 = sekitar 94,9% dari biaya. Untuk tarif short hipotetis +1,50 USD/lot dan N = 30, kreditnya 45 USD, dan biaya termasuk spread serta komisi adalah 8 − 45 = −37 USD. Tanda minus dalam TCO berarti kredit pembiayaan melebihi komponen biaya lain, bukan laba pada seluruh posisi. Laba/rugi harganya dapat bertanda positif ataupun negatif.

Simulasi berbasis harga tengah harus memodelkan harga eksekusi dan komponen lainnya. Jika backtest sudah memakai bid/ask yang benar dan eksekusi aktual, mengurangi seluruh spread lagi akan merendahkan laba/rugi. Pemilihan strategi dibahas di bagian lain; di sini kita memeriksa apakah perhitungan biayanya sesuai dengan data.

6. Cara membandingkan biaya antarbroker

Dalam estimasi sebelum transaksi, TCO mencakup biaya harga, komisi terpisah, pembiayaan, konversi, dan biaya lain yang dibebankan secara terpisah. Pembiayaan positif serta perbaikan harga dapat mengurangi total. Markup dalam spread atau swap final bukan pencatatan baru. Setelah eksekusi, gunakan eksekusi aktual atau penguraiannya terhadap tolok ukur pilihan; kedua metode tersebut tidak boleh dijumlahkan.

Langkah 1 — tentukan unit perbandingan. Pasangan, ukuran kontrak, volume, arah, waktu masuk dan keluar, serta mata uang akun yang sama. Kalender pembiayaan bersama sama pentingnya dengan spread. Pisahkan biaya satu siklus penuh dari aktivitas bulanan.

Langkah 2 — kumpulkan spesifikasi dan percobaan eksekusi. Konversikan tarif komisi per sisi menjadi siklus penuh; periksa minimum dan mata uangnya. Catat mode swap, long/short, pengali, dan konversi. Bandingkan harga pada waktu dan ukuran yang sama; jam sembarang seperti “12:00–16:00 CET” tidak dapat menggantikan data Anda sendiri. Demo dapat membantu membaca panel, tetapi tidak membuktikan eksekusi identik pada akun nyata.

Langkah 3 — hitung total biaya per transaksi (Total Cost Per Trade, TCPT).

Slippage dan tidak terjadinya eksekusi memerlukan dokumentasi terpisah. Requote bukan pengurangan uang dengan sendirinya; eksekusi berikutnya dapat lebih mahal, lebih baik, atau sama sekali tidak terjadi. Riwayat transaksi yang dieksekusi saja tidak cukup untuk menilai penolakan. Perbandingan menunjukkan sumber data, bukan kewajiban membuka posisi uji dengan modal sendiri.

Alat pembanding spread menunjukkan sampel dan metode tertentu, sering untuk akun yang berbeda dari akun Anda. Periksa apakah alat mengukur spread minimum, rata-rata, atau saat ini, dalam periode berapa, dan apakah komisi tercakup. Jangan memakainya untuk merekonstruksi satu eksekusi menginap tertentu. Log yang sudah Anda miliki dan laporan biaya penyedia memuat informasi dengan cakupan berbeda.

Laporan biaya di Uni Eropa. MiFID II, Pasal 24(4)(c), dan Peraturan 2017/565, Pasal 50, mengatur pengungkapan biaya dan beban yang relevan serta pengaruhnya terhadap imbal hasil. Cakupan informasi ex ante dan ex post berkala mengikuti aturan serta jenis layanan; bukan berarti perkiraan individual slippage mendatang untuk setiap transaksi. Laporan dapat menggunakan estimasi atau data agregat. Untuk merekonsiliasi TCO, periksa periode, mata uang, jumlah yang termasuk dalam harga, dan pengurangan terpisah. Bagian hukum membahas peraturan lengkapnya.^[4][5]

7. Enam aturan mengendalikan biaya

1. Bandingkan penawaran secara lengkap. Raw tidak otomatis lebih murah untuk scalper, dan standar tidak otomatis lebih baik untuk akun kecil. Hitung volume yang sama, kedua sisi komisi, minimum, dan spread efektif. Frekuensi transaksi bulanan mengalikan perhitungan yang sama; tidak mengubahnya tanpa ambang atau biaya tetap.

2. Catat kondisi harga. Waktu, zona waktu, volume, dan peristiwa pasar memungkinkan perbandingan sampel yang sebanding. Spread lebih sempit pada satu saat tidak menjamin spread keluar yang lebih sempit. Periksa batas sesi dan perubahan jam dalam bagian tentang jam perdagangan, bukan menetapkan satu jendela untuk setiap pasangan.

3. Pisahkan rencana dari eksekusi. Masukkan skenario spread lebih lebar dan perubahan harga dalam estimasi, lalu catat eksekusi aktual setelah transaksi. Menutup sebelum rilis data menciptakan siklus dan biayanya sendiri; ini bukan cara universal menurunkan biaya. Order dan pembatasan harga dijelaskan dalam artikel 2.7.

4. Gunakan tarif untuk arah yang benar. Long dan short memiliki pembiayaan terpisah. Swap positif pada satu sisi bukan alasan mengubah eksposur tanpa menilai risikonya. Pertahankan tanda dalam TCO: kredit positif dikurangkan dari biaya, sedangkan debit negatif meningkatkannya.

5. Tentukan jumlah pengali. Untuk N = 14 dan tarif −5 USD/lot, pembiayaan berbiaya 70 USD per lot, 7 USD pada 0,10 lot, dan 21 USD pada 0,30, atau 84 PLN. Dengan nilai pip 10 USD per lot, ini setara dengan 7 pip. Hasil dalam pip sama untuk volume linear, tetapi N = 14 tidak berarti sembarang 14 pembebanan menginap berurutan. Hitung N dari kalender tertentu. Bagian manajemen risiko membahas metodologi risiko/imbal hasil yang lengkap.

6. Rekonsiliasi total dengan laporan. Kumpulkan laba/rugi harga, komisi, pembiayaan, konversi, dan biaya terpisah lainnya. Periksa apakah biaya dibebankan di muka, pada akhir, atau selama penahanan. Laporan ex post penyedia dapat membantu rekonsiliasi agregat, tetapi metode serta periodenya harus sesuai dengan perbandingan. Jangan menambahkan biaya yang sudah termasuk dalam kurs efektif atau pencatatan terpisah.

8. Sebelum membuka akun: 5 pertanyaan tentang biaya

1. Harga dan ukuran apa yang diukur? Spread 0,5 dibandingkan 2 pip empat kali lebih kecil pada nilai pip yang sama, tetapi tidak menjelaskan biaya lain atau ketersediaan eksekusi.
2. Bagaimana komisi dinyatakan? Per sisi, siklus penuh, lot, atau juta; dalam mata uang apa, dengan minimum dan aturan pembulatan apa?
3. Bagaimana pembiayaan dibebankan? Mode swap, tarif long/short, pengali harian, serta waktu dan zona waktu rollover.
4. Bagaimana pencatatan dikonversi ke PLN dalam contoh ini? Periksa kurs, markup, waktu pembebanan, serta apakah biaya terpisah atau termasuk dalam harga.
5. Adakah ketentuan penahanan lainnya? Bebas swap, masa bebas biaya, biaya menahan posisi, biaya akun, atau komponen lain yang dibebankan terpisah.