Quản lý vị thế mở: hòa vốn, thoát bám giá và điều chỉnh quy mô

Có thể để nguyên vị thế mở, dời điểm thoát, đóng một phần hoặc tăng khối lượng. Mỗi thay đổi có thể ảnh hưởng tần suất thắng, lãi trung bình, lỗ trung bình và drawdown. Tên thao tác không quyết định chiều tác động. Ta so bốn biến thể trên cùng toàn bộ chuỗi mười hai giao dịch, dùng cùng đơn vị rủi ro gốc và chi phí. Dời stop giảm tổng trong một biến thể, tăng trong biến thể khác; phép tính chỉ ra giao dịch gây từng chênh lệch. Cơ sở chung này còn giúp phân biệt drawdown nhỏ hơn với kỳ vọng cao hơn, so phơi nhiễm đã thực hiện và còn lại suốt chu kỳ giao dịch.

1. Can thiệp đổi phân phối kết quả thế nào

Bạn đã vào lệnh. Điểm thoát bảo vệ ở mức vô hiệu hóa, khối lượng suy từ vốn, tỷ lệ rủi ro và khoảng cách tới đó. Từ đây bạn không chi phối được giá; chỉ chi phối đúng ba việc: vị trí lệnh bảo vệ, phần vị thế còn mở và khi nào vị thế chấm dứt. Đổi bất kỳ việc nào tác động xa hơn giao dịch này: nó dịch phân phối kết quả của toàn bộ bộ quy tắc.

Thay đổi luôn đi qua cùng ba đại lượng, định nghĩa ở 9.6: phần giao dịch đóng lỗ, lãi trung bình và lỗ trung bình. Kỳ vọng theo đơn vị rủi ro suy trực tiếp từ chúng:

E / R₀ = p × (Z / R₀) − (1 − p) × (S / R₀)

R₀ là đơn vị rủi ro ban đầu; Z là kết quả ròng dương trung bình; S là trị tuyệt đối lỗ ròng trung bình; p là phần thắng trên mọi quan sát. Công thức giả định không có kết quả ròng bằng không; nếu có, viết riêng tỷ trọng thua là p₋. Kiểm tra mẫu luôn đúng là E/R₀ = sum(net_outcome_i/R₀)/N. Công thức p×RR−(1−p), với RR=Z/S, cho E/S. Quản lý có thể khiến lỗ trung bình khác R₀, nên hai đơn vị không thay thế cho nhau. 9.6 trình bày định nghĩa kỳ vọng.

Sáu thao tác và giới hạn suy luận

Bảng phân biệt chuỗi dựng ở phần 6 với khẳng định cần dữ liệu. Thắng, thua và không được phân loại sau chi phí. Ta không chuyển chiều tác động trong mẫu này sang công cụ hay đường giá khác. Điều kiện đại số nêu ra chỉ áp dụng cho đầu mút gốc −1R₀, +3R₀ và chi phí bằng nhau trong cả hai biến thể.

RR cao và trung bình nhỏ có thể cùng tồn tại

A1 sau chi phí: p=2/12, Z=2,95R₀, S=0,55R₀, RR=5,363636. Công thức E/S cho (2/12)×5,363636−10/12=0,060606. Nhân S/R₀=0,55 được E/R₀=0,033333, khớp tổng 0,4R₀ chia 12. Coi 0,060606 là E/R₀ sẽ đánh giá trung bình quá cao. Cơ sở Z=2,95 và S=1,05R₀ cho E/R₀=0,283333. Xếp theo riêng RR không chọn được kết quả tốt nhất chuỗi này.

Hai cách quản lý vị thế

Thứ nhất, giữ lệnh bảo vệ và mục tiêu ban đầu. Chi phí khớp và giữ vẫn có thể khiến kết quả khác kế hoạch. Chính sách thứ hai trên cùng đường giá cho thấy tác động cập nhật; để nguyên lệnh không bảo đảm kết quả thực và mô phỏng giống nhau.

Cách thứ hai: quy tắc thay đổi viết trước khi vào, thực hiện bất kể kết quả hiện tại. Có một điều kiện bắt buộc: quy tắc phải xác định được quyết định. “Nếu lãi đang mở đạt +2,0R, tôi dời thoát về mức vào cộng chi phí chu kỳ” là quy tắc. “Nếu thấy tự tin hướng đi, tôi sẽ cho thị trường thêm khoảng thở” không phải quy tắc; nó mô tả trạng thái không kiểm tra lại được sau sự việc hay tái lập trong kiểm định.

Chênh lệch giữa hai cách đo được, theo cách chung trong chương: tính lại cùng chuỗi hai lần. Phép tính ở phần 6.

2. Dời điểm thoát về mức vào

Sau biến động xác định, có thể dời stop về phía điểm vào tham chiếu. Phân biệt giá đó với giá khớp Ask thực mở vị thế mua. Thoát tại Bid tham chiếu không bỏ chi phí: spread xuất hiện một lần trong chênh lệch giá giao dịch, hoa hồng và swap riêng. Ở đây toàn chi phí kịch bản là 0,05R₀ nên không hình học trên đường tham chiếu cho −0,05R₀ ròng.

Cơ chế và phép tính

Giả định minh họa: vốn hiện tại trước lần vào đầu 10.000 USD; lỗ giá danh nghĩa R₀=100 USD=1% cơ sở đó. Mua EUR/USD 0,20 lot, hợp đồng 100.000 EUR/lot, giá trị pip 10 USD/(pip × lot), tức 2 USD/pip cho vị thế; mức tối thiểu và bước đều 0,01 lot. Tiền định giá là USD nên hệ số đổi K=1. Vào Bid tham chiếu 1,0850, SL 1,0800, D=50 pip, danh nghĩa 100 USD. Mục tiêu tham chiếu 1,0950 cho +200 USD=+2R₀ gộp; chi phí riêng.

Bid tham chiếu tăng tới 1,0880 (+0,6R₀), SL dời lên 1,0850. Khi giá quay về, mô hình giả định trượt 1 pip, khớp 1,08490 so với vào Ask thực 1,08504. Lỗ giá 1,4 pip×2 USD=2,80 USD; hoa hồng 1,40 USD và swap 0,80 USD cho −5 USD=−0,05R₀. Giá tham chiếu sau đó tăng tới 1,0960; nếu không đổi SL đã chạm mục tiêu. Mọi giá và chi phí đều dựng giả định.

Không dời, cùng giao dịch đã đóng tại mục tiêu: +100 pip=+200 USD gộp, tức +195 USD ròng sau chi phí chu kỳ. Biến thể dời cho −5 USD ròng, nên chênh lệch giao dịch này là 200 USD, giống nhau theo gộp và ròng vì chi phí chu kỳ tác động hai biến thể bằng nhau, triệt tiêu khi trừ. Con số không phải lý do phản đối dời stop. Nó cho thấy chi phí nằm đâu trong thao tác thường được gọi là miễn phí. Chỉ phép tính toàn chuỗi mới cho biết chi phí có vượt lợi ích không.

Kết quả “không” thực sự tốn bao nhiêu

Câu “thoát hòa” mô tả hình học lệnh; kết quả tài khoản là đại lượng riêng. Phân tích toàn chi phí chu kỳ của vị thế ví dụ trên — 0,20 lot EUR/USD, giá trị pip 2 USD mỗi pip, giữ hai ngày:

Mô hình chi phí cho K_t=5 USD=0,05R₀. Để điểm thoát dự tính ròng bằng không với cùng thành phần, Bid SL phải là 1,08525: 2,5 pip×2 USD=5 USD trên Bid vào tham chiếu. Trượt giả định 1 pip cho khớp 1,08515; so Ask thực 1,08504, 1,1 pip×2 USD=2,20 USD bù đúng hoa hồng và swap. Đây là hòa vốn theo kịch bản. Không trượt, SL tại 1,0850 cho −3 USD; trượt 1 pip cho −5 USD. Đổi spread, trượt giá hay số lần tích lũy đổi kết quả.

Biểu diễn ngưỡng theo đơn vị nào

Ngưỡng kích hoạt dời và tham số thoát bám giá có thể viết hai cách: bội số biến động công cụ hoặc bội số rủi ro ban đầu. Khác biệt không chỉ ký hiệu: hai dạng hành xử khác nhau.

ngưỡng theo R = N × ATR ÷ D

trong đó N × ATR là tham số viết theo đơn vị biến động, và D là khoảng cách thoát bảo vệ tới giá vào, cùng đơn vị. Với phép tính dùng trong bài — D = 50 pip, ATR(14) = 65 pip, tức D = 0,77 × ATR(14) — phép đổi như sau:

Bài này biểu diễn cả hai tham số theo R và chỉ cho bội số biến động như phép đổi của một ví dụ cụ thể. Có ba lý do thực tế.

1. R không đổi suốt vòng đời vị thế, ATR thì có. Quy tắc “dời sau 1,5 × ATR(14)” mơ hồ nếu chưa nêu đọc ATR lúc nào; số đọc từ hai kỳ trước cho ngưỡng khác hiện tại. Ngưỡng theo R được ấn định lúc vào cùng khoảng cách thoát bảo vệ, không dịch chuyển.
2. So giới hạn trên cơ sở tiền chung. Rủi ro mỗi giao dịch, giới hạn ngày và ngưỡng drawdown ở 9.3 có cơ sở kỳ xác định; phần 6 dùng R₀ cố định. Đổi về cùng tiền tệ, số tiền tại đúng thời điểm; riêng nhãn R chưa đủ. Đổi bội số biến động trong mỗi so sánh: “1,5×ATR” cho ngưỡng R khác với vị thế khác khoảng cách thoát.
3. R chỉ chuyển giữa công cụ theo định nghĩa chung; bội số biến động cần đổi. Cùng số R₀ chỉ đại diện cùng số tiền khi định nghĩa đơn vị, tiền tệ và cơ sở đo giống nhau. Một R bằng 1% của 10.000 USD là 100 USD; 1% của 12.000 USD là 120 USD. Bội số ATR cũng cần khoảng cách và khối lượng; riêng nó không xác định số tiền.

Biến động không biến mất khỏi phép tính: nó đi vào sớm hơn, khi đặt khoảng cách thoát bảo vệ D — nội dung thuộc 9.4. Nếu muốn tham số thoát bám giá thích nghi biến động trong vòng đời vị thế, viết dưới dạng hệ số ATR đọc lúc đóng một kỳ và nêu thời điểm đọc, nhưng cho ngưỡng ban đầu theo R để so với phần còn lại kế hoạch.

Khi nào thao tác có cơ hội đáng giá

Bảng dưới có dạng có điều kiện. Mỗi hàng là giả thuyết kiểm tra trên nhật ký riêng: tính tỷ trọng giao dịch hồi về điểm vào mà sau đó đã có thể chạm mục tiêu.

Viết quy tắc

Quy tắc thực hiện được khi quyết định điều kiện từ giá xác định mà không cần thêm phán đoán tùy ý. Ba điều kiện kiểm tra khách quan được:

1. lãi mở đạt 2,0R — tại khoảng cách thoát 50 pip và ATR(14)=65 pip, tương ứng 1,5 × ATR(14) (số minh họa, tham số để tự đo);
2. hoặc hình thành đáy cục bộ mới xác nhận trên giá vào, khi đó thoát dời xuống dưới đáy thay vì về điểm vào;
3. hoặc nghỉ cuối tuần hay công bố dữ liệu quan trọng cao nằm trong khung dưới 24 giờ và bạn quyết định giới hạn lỗ dự tính.

Theo quy tắc bài này, ngoài ba điều kiện đó stop giữ nguyên. Biến động thuận tạm thời không chọn ra điểm vô hiệu hóa mới. Dời stop gần có thể giảm lỗ danh nghĩa nhưng cũng đổi cách thoát, nên phải đánh giá lại kết quả cả vị thế. Giữ khối lượng không đổi, dời xa hơn tăng lỗ giá danh nghĩa nếu khớp tại stop mới; không quyết định lỗ thực tương lai. Quy tắc này cấm nới. Kế hoạch khác cần nêu trước điều kiện, ngân sách mới và kiểm tra khối lượng.

3. Thoát bám giá — bốn biến thể có tham số

Một lệnh thoát bám giá (trailing stop) là lệnh bảo vệ dời sau giá theo chiều có lãi, không bao giờ ngược lại. Bốn biến thể dưới chỉ khác nhau ở điểm nào được lấy để đo khoảng cách và khi nào lệnh dời. Cả hai là tham số quy tắc, phải viết trước lúc vào; nếu không “điều hành vị thế” thực tế là quyết định khoảng cách dưới ảnh hưởng kết quả hiện tại.

3.1. Khoảng cách cố định

Lệnh ở cách giá cao nhất vị thế đạt một khoảng đặt sẵn (với vị thế mua). Tham số: khoảng cách pip. Quy tắc cập nhật: mỗi đỉnh mới. Biến thể không phản ứng biến động: 30 pip là xa khi biên ngày 12 pip, gần khi biên 70 pip, nên cùng cách viết thành hai quy tắc khác nhau trên hai công cụ.

3.2. Khoảng cách tính từ biến động

Thoát = P_max − N × ATR(k)

Pmax là giá xác định cao nhất từ lúc vào; N×ATR(k) là khoảng cách ứng viên. Ở đây N=2, k=14 chỉ minh họa, không phải tham số tối ưu hay khuyến nghị. ATR tăng có thể hạ mức ứng viên. Vì vậy với vị thế mua, cập nhật SL thực bằng SL_t=max(SL_(t−1),Pmax_t−N×ATR_t); với vị thế bán dùng giá trị nhỏ nhất. Xác định thời điểm đọc ATR, ở đây sau đóng nến. Cập nhật trong nến là quy tắc khác có thể dùng nếu dữ liệu, thời điểm chính xác. Tài liệu nền tảng phân biệt hoạt động của stop lưu gần nhất²; chương 5 nói về tính ATR.

3.3. Khoảng cách tính từ cực trị gần nhất

Lệnh dời xuống dưới các đáy cục bộ cao dần (mua) hoặc lên trên các đỉnh cục bộ thấp dần (bán), với khoảng đệm viết trước. Tham số: định nghĩa cực trị, độ lớn đệm, khung thời gian. Quy tắc cập nhật: chỉ sau xác nhận cực trị. Khoảng cách không cố định: suy từ vị trí cực trị cuối nên trên đường này gần giá hơn, đường khác xa hơn so với biến thể biến động. Trên đường phần 4, nó là 145 pip (2,9R), so với 130 pip (2,6R) của biến thể biến động và 195 pip (3,9R) của Chandelier, vốn trả lại nhiều nhất ở đó. Chỉ quan hệ chiều là cố định: lệnh càng xa, càng trả nhiều lãi mở khi đảo chiều và vị thế càng ít đóng giữa đợt chạy.

3.4. Thoát Chandelier

Công thức neo khoảng cách vào cực trị kỳ, bỏ qua giá đóng gần nhất^[1]:

• Vị thế mua: thoát = đỉnh cao nhất của k kỳ − N × ATR(k)
• Vị thế bán: thoát = đáy thấp nhất của k kỳ + N × ATR(k)

Tham số mặc định trong mô tả chỉ báo là k = 22 và N = 3,0^{[4], [5]}. Tại hệ số đó, khoảng cách từ đỉnh lớn nên biến thể ít đóng trong đợt chạy, đổi lại trả nhiều khi đảo chiều; bảng phần 4 cho thấy chính xác bao nhiêu.

Mỗi biến thể giả định gì về thị trường

Mỗi biến thể trong bốn cách có quy tắc cập nhật cụ thể, có thể cho kết quả khác trên cùng đường giá. Không tiếp diễn như mong đợi không phải hỏng cơ chế lệnh. Bảng chỉ ra giả định và cách kiểm tra trên dữ liệu riêng. Biến động có dự báo được không thuộc chương 8.

Có ba việc chung cho cả bốn biến thể, nên nói rõ để lựa chọn không trông khó hơn thực tế.

Không cách nào giả định hướng đi. Thoát bám giá phản ứng với giá đã xảy ra, không dự báo gì. Vì vậy tham số không thuộc quy tắc vào, không thể biện minh bằng “sức mạnh đợt chạy”; chỉ có thể dựa trên phân phối nhịp hồi tính từ giao dịch đã đóng.

Mọi cách đều giả định giá khớp gần mức lệnh. Đây là mắt xích yếu nhất của cả bốn, không cách chọn tham số nào sửa được. Khi kích hoạt, lệnh bảo vệ khớp tại giá sẵn có đầu tiên; trên khoảng trống không có giá trung gian giữa mức lệnh và giá mở sau nghỉ. Tham số càng hẹp, chi phí thực hiện càng chiếm phần lớn trong kết quả từng giao dịch: khoảng cách 30 pip, trượt 3 pip bằng một phần mười tham số; tại 195 pip bằng một phần sáu mươi lăm. Cả khoảng cách và trượt giá chỉ minh họa; tỷ số là đẳng thức số học.

Trên cùng đường giá, cùng thời điểm cập nhật, khoảng cách cố định nhỏ hơn có thể đóng vị thế sớm. Không có nghĩa nó hạ lãi trung bình hoặc tăng tỷ trọng lỗ trong mọi mẫu: đóng sớm cũng có thể tránh xấu đi sau đó. Trung bình, tần suất lỗ, drawdown cần tính từng trường hợp, gồm chi phí.

Khi ATR tăng, stop đã chấp nhận giữ nguyên

Mua: SL trước=1,0920, đỉnh=1,1050, N=2. Tại ATR=65 pip, ứng viên là 1,0920. Tại ATR=90, nó giảm xuống 1,0870, nhưng lấy max với mức cũ giữ SL thực tại 1,0920. Nếu đỉnh sau tăng tới 1,1120 với ATR=90, ứng viên 1,0940 nâng SL lên 1,0940. Cơ chế chốt một chiều vị thế bán dùng min. Áp dụng cả cho đỉnh cửa sổ Chandelier: đỉnh cũ ra khỏi cửa sổ không được nới stop thực.

4. Bốn biến thể trên cùng biến động — phép tính

Phép tính dưới cho thấy cơ chế bốn biến thể trên một đường, không đo hiệu quả. Một đợt chạy không chứng minh gì; chuỗi phần 6 mới trả lời. Cơ sở so sánh: cùng công cụ, vị thế, đường giá và chi phí.

Giả định. Tài khoản USD; vốn trước vào 10.000 USD; R₀ cố định=100 USD. Mua EUR/USD 0,20 lot, 2 USD/pip, vào tham chiếu 1,0850, SL gốc 1,0800. ATR(14)=65 pip; chỉ trong mô hình này, cũng giả định ATR(22)=65. Giá tăng tới 1,0980, tạo đáy xác nhận 1,0910, tới 1,1050, hồi về 1,0980 rồi tiếp lên 1,1120. Chỉ kích hoạt cả bốn quy tắc khi lần đầu đạt 1,1050, hay +4R₀; trước đó SL giữ 1,0800. Đệm dưới đáy 5 pip, cập nhật sau tuân cơ chế chốt một chiều. Kích hoạt chung ngăn nhịp hồi sớm đóng stop 30 pip trước lúc so sánh bắt đầu.

Kiểm tra số học: biến thể cố định đóng tại 1,1020, tức (1,1020 − 1,0850) × 10.000 = 170 pip và 170 × 2 USD = 340 USD = 3,4R. Ba biến thể khác tới 1,1120, tức 270 pip × 2 USD = 540 USD = 5,4R — nhưng đây là định giá vị thế vẫn mở tại mức đó, chưa phải kết quả đã quyết toán; chỉ biết kết quả đóng khi một lệnh kích hoạt. Cột “lãi trả lại” cho thấy mặt kia cùng con số: lệnh càng xa thì càng trả nhiều lãi mở cho thị trường nếu đợt chạy kết thúc ở đó. Biến thể khoảng cách cố định trả ít nhất, cũng là cách duy nhất không tham gia đoạn tiếp diễn; chọn tham số là chọn một điểm trên sự đánh đổi đó.

Ghi chênh lệch rủi ro dự kiến và thực tế

Chênh lệch mức lệnh và giá khớp là đại lượng đo được và là đại lượng duy nhất chuyển chi phí thực hiện sang kỳ vọng. Thiếu cột này không xác định biến thể tham số hẹp thua do phân phối biến động hay do chi phí. Bản ghi tối thiểu:

Các hàng là giá minh họa, không phải sao kê hay phép đo dịch vụ. Trung vị có thể mô tả lần khớp điển hình; kỳ vọng cần chi phí tiền trung bình cùng đơn vị. Trượt giá 0,2, 0,2, 0,2 và 8,2 pip có trung vị 0,2, trung bình 2,2. Thay trung bình bằng trung vị đánh giá thiếu tổng bốn lần khớp 8 pip. Không thống kê nào chặn lỗ riêng lẻ. Chương 11–13 đánh giá dịch vụ thực hiện; ở đây chi phí là đầu vào.

Hoàn tất so sánh biến thể còn mở

Tại 1,1120, ba biến thể còn mở nên 540 USD chưa thực hiện, còn 340 USD từ stop 30 pip đã thực hiện. Để so chu kỳ hoàn tất, nêu rõ đóng các vị thế kia tại Bid tham chiếu 1,1120. Với toàn chi phí bằng nhau 5 USD, stop cố định cho 335 USD ròng, mỗi quy tắc khác 535 USD. Điểm kết thúc, thời gian giữ hay chi phí khác có thể đổi thứ tự. Đường giá này minh họa thực hiện quy tắc, không phải hiệu quả.

5. Thoát một phần vị thế

Thoát một phần đóng một tỷ lệ khối lượng xác định và quản lý phần còn lại theo quy tắc đã ghi. Ví dụ, nửa tại +1R₀, phần còn lại theo stop bám giá. Nó đổi đường đạt ngưỡng nhưng không quyết định tỷ lệ thắng, trung bình nhóm hay kỳ vọng toàn mẫu. Coi mọi phần là một chu kỳ theo R₀ ban đầu.

Tính trên một đường giá

Giả định. Vốn trước vào 10.000 USD, R₀ cố định=100 USD. Mua EUR/USD 0,20 lot, 2 USD/pip, vào 1,0850, SL gốc 1,0800. Đóng nửa tại +1R₀; bám phần còn lại cách đỉnh 70 pip theo cơ chế chốt một chiều. Trong ví dụ riêng này, giá tới 1,1050 mà không có nhịp hồi trước đó kích hoạt stop này, rồi đảo chiều qua 1,0980. Quy tắc không chia dùng cùng kích hoạt và đường giá nên có thể so kết quả cuối.

1. Giá tới 1,0900, tức +50 pip=+1R. Bạn đóng 0,10 lot. Giá trị pip cho khối lượng đó là 1 USD mỗi pip, nên lãi thực hiện là 50 × 1 USD = +50 USD = +0,5R.
2. Với 0,10 lot còn lại, quy tắc bám thoát cách đỉnh 70 pip. Giá tới 1,1050, điểm thoát dời lên 1,0980.
3. Biến động đảo chiều, phần thứ hai đóng quanh 1,0980: 130 × 1 USD = +130 USD = +1,3R.
4. Tổng gộp +180 USD = +1,8R. Sau chi phí 0,05R (5 USD), kết quả ròng +175 USD = +1,75R.

Không chia, toàn bộ vị thế 0,20 lot đã đóng tại cùng mức 1,0980: 130 × 2 USD = +260 USD = +2,6R gộp, +255 USD ròng. Chênh lệch đường này là 80 USD, đến từ một việc: nửa khối lượng ngừng hoạt động trước cuối đợt chạy 80 pip — (1,0980 − 1,0900) × 10.000 = 80 pip, tại 1 USD mỗi pip cho 0,10 lot cho đúng 80 USD.

Giả định toàn chi phí chu kỳ bằng nhau 5 USD, tỷ lệ với khối lượng đóng, không phí tối thiểu và không chênh lệch tài trợ. Ví dụ này tách khỏi phép tính hai ngày phần 2: thực tế nửa đầu có thể chịu ít lần swap hơn, nhiều lệnh có thể áp thêm mức hoa hồng tối thiểu. Khi đó tính riêng chi phí từng biến thể.

Vì sao vẫn làm nếu với đuôi phải dày nó giảm tổng chuỗi?

Đóng một phần đổi một phần đuôi phải của phân phối lấy biến thiên kết quả thấp hơn. Đó là đánh đổi có giá đo được. Nó có ý nghĩa khi ràng buộc bắt buộc không phải tổng chuỗi: giới hạn drawdown viết trước, giới hạn ngày hoặc ngưỡng dừng giao dịch. Khi đó, biến thể kỳ vọng thấp hơn, drawdown nông hơn đôi khi là cách duy nhất có thể chạy hết chuỗi, vì biến thể kia bị chính giới hạn ngắt trước lúc kỳ vọng dương kịp thể hiện.

Ba tham số chuyển động cùng nhau

Số lấy từ toàn chuỗi phần 6. Tỷ trọng thắng, lãi trung bình và lỗ trung bình mô tả cùng phân phối nhưng không nhất thiết cùng đổi hoặc đổi ngược chiều. Nâng một kết quả âm lên ròng bằng không mà không đổi kết quả dương làm tăng tỷ trọng thắng trong kết quả khác không, không tăng lãi trung bình; tỷ trọng trên mọi quan sát có mẫu số riêng. Vì vậy bảng nêu phân loại và tổng N. Thoát một phần giảm kết quả dương trung bình trong mẫu này; quy tắc khác có thể đổi khác.

Độ lệch chuẩn mẫu số N=12 mô tả chuỗi xác định này, không phải tổng thể hoặc bất định dự báo. Với giả định lấy mẫu thích hợp, N−1 cho ước lượng không chệch của phương sai; căn bậc hai của nó không tự động là ước lượng độ lệch chuẩn không chệch. Cơ sở bốn kết quả +3R₀ và tám −1R₀ có trung bình 1/3R₀.

s = √( [4 × (3,000 − 0,333)² + 8 × (−1,000 − 0,333)²] ÷ 12 ) = √(42,667 ÷ 12) = √3,556 = 1,886R

Thoát một phần: bốn kết quả +2,0R, ba không, năm −1,0R, trung bình +0,250R:

s = √( [4 × 1,750² + 3 × 0,250² + 5 × 1,250²] ÷ 12 ) = √(20,250 ÷ 12) = √1,688 = 1,299R

Trung bình chia độ lệch chỉ mô tả mười hai kết quả giả định này. Nó không xếp hạng quy tắc hay xác lập chênh lệch có ý nghĩa giữa 0,177 và 0,192. Ta không gán sai số 21% theo xấp xỉ chuẩn cho chuỗi hai điểm dựng này: chưa xác lập phân phối thích hợp hay lấy mẫu độc lập. Trung bình thấp hơn và tỷ số cao hơn có thể cùng tồn tại khi phân tán giảm mạnh hơn; đó là thực tế mẫu, không phải bằng chứng lợi thế.

Giảm drawdown không nhất thiết phải hy sinh kỳ vọng. A2 ở phần tiếp nâng trung bình mẫu này và giảm drawdown so cơ sở; B giảm cả hai. Chọn tiêu chí rồi kiểm tra trên phép tính chung đầy đủ. Tên thao tác không quyết định kết quả.

Phép tính giải quyết đánh đổi này ở phần tiếp. Trước đó, mọi câu nói đóng một phần “bảo vệ lãi” chỉ mô tả ý định khi chưa ai đo tác động.

6. Một chuỗi tính bốn lần

Đây là phép tính giải quyết tranh luận xuyên suốt bài. Lấy cùng chuỗi mười hai giao dịch tính bốn lần: không can thiệp, dời thoát về điểm vào, đóng một phần, và — phía dưới cùng phần — cùng thao tác dời ở ngưỡng kích hoạt cao hơn. Cơ sở so sánh chung cho cả bốn lần tính: cùng mẫu, công cụ, kỳ, chi phí thực hiện và cùng khối lượng ban đầu; quy tắc B giảm khối lượng giữa vòng đời vị thế, chính là điều đang so và thuộc cơ sở đó. Không có cơ sở chung sẽ chỉ còn bốn số riêng không thể đặt cạnh nhau. Lần tính thứ tư đảo kết luận của ba lần đầu, nên bỏ nó đổi ý nghĩa toàn phần.

Giả định chuỗi. Vốn ban đầu 10.000 USD, R₀ cố định=100 USD. Chỉ trước giao dịch đầu đó mới bằng 1%; kết quả sau không đổi R₀ hay khối lượng. Thoát gốc −1R₀, mục tiêu +3R₀. Mỗi chu kỳ đầy đủ có chi phí cố định K_t=0,05R₀=5 USD. Thoát một phần giả định chi phí tuyến tính, không hoa hồng tối thiểu, không chênh tài trợ. A1 dời SL về vào tham chiếu sau +1R₀. B đóng nửa sau +1R₀, phần còn lại tới mục tiêu hoặc stop gốc. A2 chỉ dời SL về vào sau +2R₀. Chuỗi dựng giả định, không quan sát; mỗi kết quả giá gộp chịu cùng chi phí giả định.

Biến động thuận lớn nhất trước lần đầu quay về điểm vào quyết định ngưỡng đã kích hoạt chưa, nhưng không mô tả toàn đường. Với cơ sở +3R₀, còn cần biết sau khi đạt +2R₀ có quay lại lần nữa không. Giao dịch 1 và 10 tới mục tiêu không quay lại; 3, 5, 7 quay lại sau đỉnh đã nêu rồi tới −1R₀; 9 và 11 quay lại trước rồi đạt +3R₀ không quay lại lần nữa. Năm giao dịch còn lại tới −1R₀ mà không đạt +1R₀. Chi tiết đường đi nêu rõ này giúp tính được cả bốn biến thể.

Tất cả kết quả trong bảng đều là kết quả gộp. Số không ở cột quy tắc A và B là kết quả gộp bằng không; sau chi phí, kết quả là −0,05R, vì chi phí chu kỳ vẫn được trả như với mọi lần thoát khác (chi tiết ở mục 2).

Nguồn gốc kết quả từng giao dịch

Quy tắc A. Các giao dịch 3, 5, 7, 9 và 11 đạt +1R rồi giá quay về mức vào lệnh, nơi lệnh chờ đã được đặt; cả năm đều kết thúc với kết quả gộp bằng không. Ba giao dịch (3, 5 và 7) sẽ đóng với mức lỗ −1R nếu không áp dụng quy tắc, nên quy tắc cộng thêm +3R. Hai giao dịch còn lại (9 và 11) sẽ đạt mục tiêu +3R, nên quy tắc làm mất đi −6R. Chênh lệch ròng: +3 − 6 = −3R, và tổng chuỗi giảm đúng mức đó, từ +4,0R xuống +1,0R.

Quy tắc B. Mỗi giao dịch đạt +1R đều đóng một nửa khối lượng tại mức lãi đó. Các giao dịch kết thúc ở mục tiêu cho 0,5 × 1R + 0,5 × 3R = +2,0R thay vì +3,0R. Các giao dịch quay đầu sau +1R rồi chạm mức thoát bảo vệ cho 0,5 × 1R + 0,5 × (−1R) = 0 thay vì −1,0R. Các giao dịch chưa từng chạm +1R giữ nguyên.

Các tham số phân phối và kết quả

Việc phân loại dựa trên kết quả sau chi phí, theo định nghĩa ở mục 1. Kết quả gộp bằng không, sau khi trừ K_t = 0,05R, là khoản lỗ 0,05R và được tính vào giao dịch thua, vì vậy quy tắc A có mười giao dịch thua thay vì năm. Một hệ quả đáng chú ý: năm khoản lỗ nhỏ kéo lỗ trung bình xuống 0,55R và đẩy tỷ số ròng lên 5,36, cao nhất bảng, trong khi tổng chuỗi lại thấp nhất. Vì vậy, tỷ số lãi/lỗ không xếp hạng các phương án; tổng chuỗi và kỳ vọng mới làm được điều đó. Hàng kết quả gộp chỉ để so sánh và dùng cách phân loại khác: loại bỏ các lần thoát có kết quả gộp bằng không vì trước chi phí chúng không phải thắng hay thua. Nếu tính chúng là thua như ở các hàng ròng, quy tắc A sẽ cho 3,00 ÷ 0,50 = 6,00 thay vì 3,00. Điều kiện a/b > RR sử dụng RR = 3 theo các tham số của lệnh — mục tiêu +3R so với mức thoát bảo vệ −1R — vì chi phí tác động như nhau lên hai phương án và triệt tiêu khi lấy chênh lệch. Cả hai hàng drawdown mô tả chuỗi giao dịch đã đóng: chúng được đo trên đúng thứ tự mười hai kết quả này. Lấy mẫu vốn chủ sở hữu ngay trong các giao dịch đó có thể cho thấy drawdown sâu hơn. Một chuỗi tương lai có thể có drawdown nông hơn hoặc sâu hơn; các giá trị trong bảng không phải cận dưới hay cận trên của nó (9.8). Mọi số liệu trong bảng được suy ra từ chuỗi trên và chỉ nhằm minh họa.

Drawdown tối đa được tính trên tổng lũy kế, từ đỉnh của đường đi đến điểm thấp nhất trước đỉnh tiếp theo. Khi không can thiệp, đường đi đạt đỉnh +3,0R sau giao dịch đầu tiên rồi giảm xuống −4,0R sau giao dịch thứ tám: drawdown 7,0R. Với quy tắc A, cùng đoạn đó có đỉnh +3,0R và đáy −1,0R, tức 4,0R. Với quy tắc B, đỉnh là +2,0R và đáy −2,0R, cũng là 4,0R. Kết quả ròng làm mỗi mức drawdown sâu thêm một lượng bằng chi phí các giao dịch trong giai đoạn giảm, nhưng số giao dịch này không giống nhau giữa các phương án. Khi không can thiệp và với quy tắc B, giai đoạn giảm bao gồm từ giao dịch thứ hai đến thứ tám, tức bảy chu kỳ: 7 × 0,05R = 0,35R, nên có 7,35R và 4,35R. Với quy tắc A, đáy chỉ xuất hiện sau giao dịch thứ chín, vì kết quả gộp bằng không của giao dịch thứ chín lại là một khoản lỗ ròng nhỏ: giai đoạn giảm bao gồm tám chu kỳ, 8 × 0,05R = 0,40R, nên drawdown ròng là 4,40R = 440 USD. Định nghĩa và cách đo drawdown thứ hai — 9.8.

Cùng chuỗi với ngưỡng +2,0R

Bây giờ nâng ngưỡng của A từ +1R₀ lên +2R₀ trên cùng chuỗi. Cả hai đều không phải khuyến nghị hay giá trị mặc định thích hợp. Sự khác biệt cho thấy vì sao bản thân tham số cũng phải nằm trong phép so sánh.

Ở ngưỡng đó, chỉ ba giao dịch thỏa điều kiện kích hoạt, là những giao dịch có lãi đang mở đạt 2,0R trước khi quay về mức vào lệnh: số 1 (3,0R), 7 (2,1R) và 10 (3,0R). Giao dịch 3 và 5 hoàn toàn không đạt ngưỡng. Giao dịch 9 và 11 chỉ vượt ngưỡng sau khi đã quay về, trên đường tới mục tiêu, khi dời lệnh không còn thay đổi điều gì. Vì vậy cả bốn đều kết thúc y như khi không can thiệp. Trong ba giao dịch chịu tác động của quy tắc, chỉ số 7 quay về mức vào lệnh và cũng chỉ nó đổi kết quả, từ −1,0R thành 0.

Cả hai hàng drawdown đo đúng thứ tự giao dịch đã đóng này. Lấy mẫu vốn trong chính các vị thế đó có thể cho thấy MDD cao hơn; điều này không xác lập giới hạn drawdown cho một chuỗi tương lai khác (9.8). Cách phân loại và cả hai tỷ số được tính đúng như bảng trên: kết quả ròng sau chi phí K_t = 0,05R, trong đó kết quả gộp bằng không được tính là thua. Tất cả giá trị chỉ để minh họa.

Tổng lũy kế tại ngưỡng +2,0R: 3,0 → 2,0 → 1,0 → 0,0 → −1,0 → −2,0 → −2,0 → −3,0 → 0,0 → 3,0 → 6,0 → 5,0. Đỉnh +3,0R sau giao dịch đầu tiên, đáy −3,0R sau giao dịch thứ tám, tức drawdown 6,0R; kết quả ròng làm mức này sâu thêm bằng chi phí của bảy giao dịch trong giai đoạn giảm, 7 × 0,05R = 0,35R.

Cùng cơ chế, cùng chuỗi, cùng cơ sở so sánh, nhưng kết quả chuyển từ kém hơn không can thiệp sang tốt hơn. Chỉ một con số tạo ra khác biệt: ngưỡng kích hoạt. Vì vậy câu “dời mức thoát về mức vào lệnh phá hỏng kết quả” là sai nếu dùng như nhận định tổng quát, cũng như câu khẳng định ngược lại. Điều đúng là kết quả phụ thuộc vào ngưỡng, và có thể viết sự phụ thuộc đó thành công thức.

Chênh lệch theo cặp thay cho các trung bình riêng

Chênh lệch của A1 so với phương án cơ sở, giao dịch 1–12 tính bằng R₀: 0; 0; +1; 0; +1; 0; +1; 0; −3; 0; −3; 0. Tổng −3, trung bình −0,25R₀, khớp với 0,033333−0,283333. B: −1; 0; +1; 0; +1; 0; +1; 0; −1; −1; −1; 0; tổng −1, trung bình −0,083333. A2 chỉ thay đổi giao dịch 7 thêm +1; tổng +1, trung bình +0,083333. Nếu chi phí khác nhau, trừ chênh lệch chi phí của từng cặp. Tổng chi phí A2 tăng hơn 1R₀ trong mười hai chu kỳ sẽ xóa toàn bộ lợi thế của mẫu này.

Điều kiện định lượng — khi nào can thiệp cải thiện kết quả

Cả hai quy tắc đều tách thành hai tác động ngược chiều: xóa một số khoản lỗ và cắt ngắn một số đường đi tới mục tiêu. Chênh lệch chỉ phụ thuộc vào số trường hợp của mỗi loại. Ký hiệu chung: RR — tỷ số lãi/lỗ theo đơn vị rủi ro (ở đây mục tiêu +3R so với lỗ 1R, tức RR = 3), q — ngưỡng kích hoạt quy tắc tính bằng R, f — phần vị thế được đóng.

Dời mức thoát về mức vào lệnh

Chỉ xét những giao dịch đã đạt ngưỡng q và sau đó giá quay về mức vào lệnh. Quy tắc không thay đổi các giao dịch khác. Trong tập con đó:

• a — số giao dịch sẽ kết thúc với lỗ −1R nếu không có quy tắc; quy tắc biến mỗi giao dịch này thành kết quả tại mức vào lệnh, tức cộng thêm +1R;
• b — số giao dịch sẽ đạt mục tiêu nếu không có quy tắc; quy tắc cắt ngắn mỗi giao dịch này, tức lấy đi RR.

Δ_A = a × 1R − b × RR

Quy tắc cải thiện tổng chuỗi khi và chỉ khi a ÷ b > RR (khi b = 0 và a > 0 — luôn đúng; khi a = b = 0, không thay đổi gì và Δ = 0)

Chi phí chu kỳ không nằm trong điều kiện vì mỗi giao dịch đều trả như nhau ở hai phương án; nó tác động đến mức kết quả, không tác động đến dấu của chênh lệch. Kiểm tra trên hai chuỗi trong bài:

Đóng một phần

Ở đây tập con rộng hơn: tính mọi giao dịch đã đạt ngưỡng q, bất kể sau đó giá có quay về hay không. Giao dịch sẽ kết thúc với lỗ nếu không có quy tắc nay cho f × q + (1 − f) × (−1R) thay vì −1R, tức tăng thêm f × (q + 1). Giao dịch vốn sẽ đạt mục tiêu cho f × q + (1 − f) × RR thay vì RR, tức mất đi f × (RR − q).

Δ_B = f × [ a × (q + 1) − b × (RR − q) ]

Quy tắc cải thiện tổng chuỗi khi và chỉ khi a ÷ b > (RR − q) ÷ (q + 1)

Phần vị thế được đóng f triệt tiêu khỏi điều kiện; nó quyết định độ lớn của thay đổi, còn dấu do chính điều kiện quyết định. Đóng một phần ba thay vì một nửa sẽ không đảo chiều tác động mà chỉ thu nhỏ theo tỷ lệ. Kiểm tra:

Những điều suy ra

• Điều kiện để dời mức thoát khắt khe hơn điều kiện đóng một phần. Với RR = 3, việc dời đòi hỏi trong các giao dịch quay về mức vào lệnh, số khoản lỗ được xóa phải lớn hơn ba lần số đường đi tới mục tiêu bị cắt ngắn. Đóng một phần với cùng RR và ngưỡng q = 1 chỉ cần ưu thế lớn hơn một so với một. Ở đây ta so sánh bản thân các điều kiện; các số đưa vào chúng khác nhau: trong điều kiện dời, a và b chỉ được đếm trên các giao dịch quay về mức vào lệnh sau khi đạt ngưỡng; còn trong điều kiện đóng một phần, chúng được đếm trên mọi giao dịch đạt ngưỡng. Đó là hai tập con khác nhau của cùng mẫu và phải được xác định riêng khi thay dữ liệu của bạn vào.
• Tỷ số lãi/lỗ càng cao, càng khó biện minh cho việc dời mức thoát. Với RR = 1, chỉ cần số khoản lỗ được xóa nhiều hơn số giao dịch thắng bị cắt ngắn. Với RR = 4, cần số lượng lớn hơn bốn lần. Điều này bắt nguồn từ phép tính của chính điều kiện và giải thích vì sao cùng một thao tác lại tác động theo hai hướng ngược nhau với hai người khác nhau.
• Nâng ngưỡng tác động đồng thời theo cả hai hướng. Ngưỡng cao hơn làm giảm b, vì ít giao dịch thắng quay lui sau khi vượt ngưỡng hơn, nhưng cũng làm giảm a, vì ít giao dịch thua đạt được ngưỡng hơn. Chiều tác động phụ thuộc vào số nào giảm nhanh hơn, một đặc tính của phân phối chuyển động trên công cụ của bạn. Trong chuỗi ở mục 6, nâng ngưỡng từ 1,0R lên 2,0R làm giảm b từ 2 xuống 0 và a từ 3 xuống 1; chênh lệch thu được là dương.
• Khi q = RR, quy tắc trung tính. Vế phải điều kiện khi đó bằng không, nhưng a cũng bằng không: một giao dịch chạm ngưỡng bằng mục tiêu đã chạm mục tiêu và đóng tại đó, nên trong tập con này không có giao dịch nào kết thúc với lỗ. Thay vào ta được ΔB = f × [0 × (q + 1) − b × 0] = 0. Khi q lớn hơn RR, quy tắc hoàn toàn không kích hoạt vì mục tiêu đóng vị thế trước.
• Khi a = 0 và b dương, cả hai quy tắc chỉ làm giảm kết quả. Nếu trong nhật ký của bạn không có giao dịch nào đạt ngưỡng mà kết thúc với lỗ, mọi can thiệp tại ngưỡng đó đều giảm tổng chuỗi, không có ngoại lệ và bất kể tham số. Khi a và b đều bằng không, tập con liên quan không chứa giao dịch nào có kết quả thay đổi, và quy tắc không làm đổi kết quả: Δ = 0.

Phép tính này không cho biết điều gì

• Nó không cho biết phương án nào tốt hơn. Nó cho biết mỗi phương án đánh đổi bao nhiêu trên đúng chuỗi này. Với phân phối khác của mức dịch chuyển thuận lợi lớn nhất, thứ hạng kết quả thay đổi: trong bài tập mục 12, quy tắc A cho kết quả khác với kết quả ở đây dù áp dụng cùng quy tắc.
• Nó không xác lập lợi thế. Tổng dương xuất phát từ dữ liệu đầu vào giả định, không có phép đo thực nghiệm làm nền. Mục 8 đánh giá liệu các quy tắc của bạn có lợi thế hay không; ở đây lợi thế là dữ liệu đầu vào.
• Nó không xác định độ bất định của dự báo. Mười hai kịch bản không phải mẫu ngẫu nhiên từ một phân phối thị trường đã chỉ định. Ta không khẳng định chênh lệch 3R₀ có ý nghĩa thống kê hay nằm trong một khoảng sai số đã tính. Mục 8 đánh giá lợi thế và độ bất định.
• Nó không bao quát các sự kiện mà giá khớp lệch khỏi mức đặt lệnh. Cả bốn phép tính đều giả định khớp tại mức đặt lệnh rồi cộng chi phí cố định. Khoảng trống giá nhảy qua mọi lệnh này và không bị giới hạn bởi mức SL danh nghĩa — phép tính hai kịch bản khoảng trống giá nằm ở 9.10.
• Nó không giả định các kết quả liên tiếp độc lập. Ở đây không cần giả định đó: tổng và drawdown được tính trên một thứ tự cụ thể. Ảnh hưởng của thứ tự đó tới drawdown trên đường đi được trình bày ở 9.2.

Gấp đôi chi phí: cùng thay đổi tiền tệ, dấu khác nhau

Với chi phí 0,10R₀ thay vì 0,05R₀, tổng ròng là cơ sở +2,8R₀, A1 −0,2R₀, B +1,8R₀ và A2 +3,8R₀. Mỗi phương án mất đúng 12×0,05=0,6R₀. A1 chuyển âm dù chi phí tuyệt đối không cao hơn. Phí hoa hồng tối thiểu, trượt giá phụ thuộc cách thoát hoặc thời gian nắm giữ khác nhau làm giả định chi phí chung không còn đúng; hãy tính riêng từng phương án.

7. Tăng và giảm mức phơi nhiễm

Điều chỉnh quy mô làm thay đổi khối lượng trong khi vị thế đang mở. Nhiều lần thoát một phần có thể khác một lần thoát toàn bộ, nhưng riêng số lượng ngưỡng không quyết định chiều tác động: cần biết giá và tỷ phần. Bốn phần bằng nhau tại +0,5, +1, +1,5 và +3R₀ cho 0,25×(0,5+1+1,5+3)=1,5R₀. Phần tư cuối đóng góp 0,75R₀, và tổng chỉ bằng một nửa vị thế đầy đủ giữ đến +3R₀. Ngưỡng khác tạo ra tổng khác.

Tăng mức phơi nhiễm

Thêm vào vị thế đang lãi là giao dịch riêng và được tính như vậy. Điều kiện là bắt buộc, bắt nguồn từ quy tắc xác định quy mô vị thế ở 9.5: mỗi phần có điểm vô hiệu riêng, khoảng cách thoát riêng và mức rủi ro nằm trong giới hạn. Thêm “vì giá đang lên” mà không có điểm vô hiệu riêng là tăng mức phơi nhiễm không qua tính toán.

Ví dụ hai phần trước chi phí: vốn trước lần vào đầu là 10.000 USD, R₀ cố định = 100 USD. Phần EUR/USD đầu 0,20 lot, vào tại 1,0850, SL 1,0800. Tại 1,0920, lãi chưa thực hiện là 140 USD, đưa vốn lên 10.140 USD. Phần thứ hai 0,20 lot tại 1,0920, SL 1,0870, có lỗ danh nghĩa 100 USD, tức 0,9862% vốn hiện tại, không đúng bằng 1%. Tổng 0,40 lot, giá vào trung bình 1,0885, 4 USD/pip. Giả định có lệnh riêng cho từng phần; cơ chế bù trừ vị thế (netting) không tự động làm điều đó.

Tại 1,0870, phần hai đóng ở −100 USD; phần một còn mở với +40 USD. Tổng tác động lên vốn là −60 USD=−0,6R₀, nhưng lãi/lỗ đã thực hiện là −100 USD. Kiểm tra định giá tổng: (1,0870−1,0885)×10.000×4 USD=−60 USD. Kết quả phần một có thể thay đổi sau đó; đánh giá toàn chu kỳ cần mức đóng cuối cùng và chi phí của nó.

Sơ đồ các phần — điều chỉ hiện ra khi thay số

Cả ba phần đều cách SL riêng 50 pip. Phần thứ ba vào cao nhất nên lỗ nhiều hơn tại cùng giá cuối nếu giá nhảy mà không khớp ở các mức dừng. Phép tính tách phần đã thực hiện và chưa thực hiện; bảng cho biết khoảng cách và mức giá.

Bảng cho tác động lên vốn trước chi phí sau một bước nhảy từ gần giá vào phần thứ ba 1,1000 tới giá ghi ở tiêu đề cột. Tại 1,0900, chỉ SL phần ba kích hoạt: −200 USD đã thực hiện; phần một có +100 USD và phần hai −40 USD chưa thực hiện, tổng −140 USD. Tại 1,0850, phần hai và ba kích hoạt: −140−300=−440 USD đã thực hiện; phần một vẫn mở ở mức không vì SL của nó là 1,0800. Định giá bằng giá vào trung bình kiểm tra được cùng tổng nhưng không chứng minh mọi phần đã đóng. Lỗ dừng danh nghĩa cộng thành 300 USD bất kể tính phụ thuộc, dưới dạng kịch bản xác định, không phải σ hay bảo đảm.

Tại các giá cuối tương ứng, giảm dần tới 1,0900 đóng phần ba tại 1,0950 với −100 USD; các phần còn mở có +100 và −40, tổng −40 USD. Giảm dần tới 1,0850 trước đó đã đóng phần hai và ba với −100 USD mỗi phần; phần một bằng không, tổng −200 USD. Một bước nhảy không khớp ở các mức dừng cho −140 và −440 USD. Chênh lệch tại cùng giá cuối là −100 và −240 USD. Khớp dần cả ba mức dừng tới 1,0800 cho −300 USD; khớp tất cả tại 1,0800 cho −100−240−400=−740 USD. Giá minh họa, trước chi phí.

Nền tảng có giữ mức dừng riêng cho từng phần không?

Ví dụ ba mức dừng giả định các vị thế riêng hoặc cơ chế khác thực hiện đúng cả ba điều kiện. MT5 netting cho phép một vị thế mỗi mã; thêm khối lượng có thể thay SL trước đó bằng SL của lệnh mới, và giá trị không có thể xóa SL. Ở chế độ hedging, các vị thế riêng giữ điều kiện riêng³. Hãy kiểm tra mức dừng thực sự được chấp nhận sau khi thêm, không chỉ ba giá ghi trong mô hình. Nếu toàn bộ khối lượng dùng chung một mức dừng, hãy tính lại kết quả tổng tại giá đó; bảng ba mức dừng không mô tả trường hợp này.

8. Đóng theo thời gian

Vị thế vẫn nằm đó. Lệnh bảo vệ chưa chạm, mục tiêu còn xa, giá đi trong biên hẹp suốt ba ngày. Đóng theo thời gian là một loại thoát lệnh đầy đủ, tuân cùng nguyên tắc với các loại khác: ghi điều kiện và ngưỡng trước khi vào, định nghĩa “không dịch chuyển” sao cho có thể quyết định mà không cần phán đoán tùy ý.

Chi phí giữ vị thế không dịch chuyển

1. Ký quỹ đã sử dụng. Ký quỹ khả dụng bằng vốn hiện tại trừ ký quỹ đã sử dụng. Vị thế đứng yên vẫn duy trì yêu cầu này và hạn chế quy mô vị thế sau. Mục 2 giải thích cơ chế ký quỹ.
2. Phí qua đêm. Phí tài trợ được ghi nhận tại các thời điểm thanh toán quy định cho công cụ; một số lần có thể tính nhiều đơn vị, thường là phí gấp ba. Phép tính nằm bên dưới.
3. Phơi nhiễm qua cửa sổ sự kiện. Vị thế giữ lâu hơn đi qua nhiều lần công bố dữ liệu và gián đoạn báo giá hơn; mỗi lần là một sự kiện riêng mà giá khớp có thể lệch mức đặt lệnh.

Ví dụ minh họa bán GBP/JPY 0,20 lot; hợp đồng 100.000 GBP; pip 0,01 JPY; quy đổi USD/JPY=100. Giá trị pip của một lot là 1.000 JPY/100=10 USD, tức 2 USD với 0,20 lot. Mức ghi nợ −18 USD/lot mỗi đơn vị cho −3,60 USD. Mười ngày ghi nhận, một ngày tính gấp ba, tương đương 12 đơn vị và 43,20 USD=0,432R₀ với R₀=100 USD. Với D=30 và bước 0,01, khối lượng 0,33 lot có lỗ danh nghĩa 99 USD; phí qua đêm là 0,33×18=5,94 USD mỗi đơn vị, tổng 71,28 USD=0,7128R₀, tức 72% của 99 USD. Đúng 1/3 lot sẽ cho 72 USD nhưng không nằm trong bước khối lượng được phép ở đây. Tỷ giá quy đổi, mức tài trợ và lịch không đổi là các giả định; thanh toán thực tế có thể khác.

Ngưỡng thời gian theo kỳ hạn vị thế

Tất cả giá trị dưới đây chỉ để minh họa. Ngưỡng thích hợp bắt nguồn từ phân phối thời gian tới khi có kết quả trong nhật ký của bạn: lấy vài chục giao dịch gần nhất, chia thành nhóm đã đi ít nhất nửa khoảng cách tới mục tiêu trong cửa sổ X và nhóm chưa làm được, rồi so sánh kỳ vọng của hai nhóm.

Thoát theo thời gian: so sánh kết quả tăng thêm kể từ hiện tại

Vị thế hiện ở −0,3R₀ ròng. Tiếp tục giữ có kết quả cuối kỳ vọng −0,2R₀. Riêng giá trị cuối âm đó không đủ biện minh cho việc đóng: so với đóng ngay, giữ thêm +0,1R₀. Nếu phí tài trợ bổ sung là 0,15R₀ và chưa được tính trong −0,2R₀, chênh lệch thành −0,05R₀, khiến thoát sớm tốt hơn trong mô hình này. So sánh hai kết quả từ cùng trạng thái hiện tại, chỉ tính chi phí một lần, thay vì nhìn dấu của một nhóm được chọn.

9. Kỳ hạn vị thế, thời điểm kiểm tra và ghi lại quy tắc

Quy tắc cập nhật mức phơi nhiễm cần cả ngưỡng lẫn thời điểm kiểm tra. Nếu thiếu thời điểm, đánh giá hằng ngày và đánh giá mỗi báo giá sẽ thực hiện những quy tắc khác nhau. Bảng sắp xếp thời điểm đánh giá theo kỳ hạn; mục 8 mô tả phong cách giao dịch và mục 5 mô tả lựa chọn khung thời gian.

Mọi ngưỡng, tham số và khoảng thời gian trong bảng này đều là giá trị minh họa, điểm khởi đầu để đo trên nhật ký của bạn; không có phép tính phổ quát xác định chúng và không giá trị nào là khuyến nghị. Cách đổi sang bội số biến động nằm ở mục 2, cách kiểm tra từng số trên mẫu riêng nằm ở mục 6.

Quy tắc thay đổi mức phơi nhiễm — mẫu để điền

Mẫu chỉ bao quát quản lý vị thế đã mở, dùng dữ liệu riêng của bạn. Mục 15 bao quát kế hoạch giao dịch và nhật ký đầy đủ: logic vào lệnh, lựa chọn công cụ và tổng kết kỳ. Mọi điều kiện đã điền phải quyết định được từ dữ liệu chỉ định, không đưa thêm cách diễn giải sau khi giá dịch chuyển.

10. Bảy sai lầm làm thay đổi phép tính

Sai lầm 1: dời về mức vào sau chuyển động quá nhỏ

Trong chuỗi này, ngưỡng 0,65R₀ bắt đúng năm lần quay về như +1R₀: giao dịch 3, 5, 7, 9 và 11. Vì vậy A cứu +3R₀ trên ba khoản lỗ và hy sinh −6R₀ trên hai mục tiêu. Điều này xuất phát từ chính các đường đi đó. Riêng tỷ số 0,5×ATR/D=0,65 không chứng minh ngưỡng nằm trong nhịp hồi thông thường trên mọi công cụ.

Sai lầm 2: tham số thoát bám giá nhỏ hơn nhịp hồi thông thường

Mười lăm pip so với ATR minh họa =70 cho tỷ số 0,2143. Phép tính này không xác lập tần suất kích hoạt mức dừng hay kỳ vọng kém hơn. Mức 2×ATR=2,6R₀ trong bài là một phương án so sánh, không phải điểm khởi đầu mặc định. Giữ cùng R₀ và đầy đủ chi phí trong mọi phép so sánh.

Sai lầm 3: quá nhiều ngưỡng đóng một phần

Bốn ngưỡng 25% thêm thao tác nhưng không quyết định kết quả. Một giao dịch đạt +3R đóng góp 0,25×3R=0,75R từ phần tư cuối; các phần tư trước tại +0,5, +1 và +1,5R đóng góp 0,25×(0,5+1+1,5)=0,75R. Tổng 1,5R bằng một nửa 3R. Trên cùng đường đi, hai nửa tại +1R₀ và +3R₀ cho 2R₀ gộp; hai nửa tại +0,5R₀ và +1R₀ chỉ cho 0,75R₀. Ngoài chọn hai hay bốn thao tác còn cần giá, tỷ phần, đường đi và chi phí.

Sai lầm 4: thêm vào vị thế đang lỗ

Phép tính nằm ở mục 7: lỗ 3R thay vì 1R trong một nhịp quay lui, với bước đầu là bỏ lệnh bảo vệ. Đôi khi việc này được gọi là điều chỉnh quy mô, dù thực chất là từ bỏ quy tắc xác định quy mô vị thế.

Sai lầm 5: đặt quy tắc sau khi mở vị thế

Quy tắc ghi sau khi mở được xây dựng khi đã biết kết quả hiện tại, nên mô tả kết quả đó thay vì bộ quy tắc. Hệ quả đo được là không thể áp dụng ngược cho các giao dịch trước, và thiếu điều đó thì không tính được cả hai phương án của chuỗi ở mục 6.

Sai lầm 6: dời mục tiêu khi vị thế đang mở

Dời mục tiêu từ +2R₀ sang +3R₀ khi lãi đang mở +1,8R₀ thay đổi quy tắc thoát và phân phối kết quả, còn đường giá giữ nguyên. Với các điều kiện khác giống nhau, đạt mục tiêu xa hơn đòi hỏi đi qua mục tiêu gần hơn; tần suất không thể cao hơn dù có thể bằng nhau. Phép so sánh đầy đủ có chi phí xác định liệu khoản nhận lớn hơn bù được những lần thoát sớm bị bỏ qua hay không. Thoát một phần là một quy tắc khác, không phải đáp án đúng duy nhất.

Sai lầm 7: chọn tham số không xét cửa sổ thời gian

Mức dừng cách 20 pip có thể kích hoạt khi phía báo giá liên quan thực sự chạm mức đó. “Spread tăng vài lần” không chứng minh có chuyển động 20 pip. Hoa hồng và trượt giá sau kích hoạt không kích hoạt lệnh dừng. Quy tắc có thể chỉ định tham số khác nhau theo cửa sổ, tạm dừng cập nhật hoặc giữ phiên bản trước. Đánh giá kích hoạt cần Bid/Ask và thời gian; đánh giá khớp còn cần giá khớp thực tế. Chỉ nhật ký trượt giá là chưa đủ.

11. Lưu đồ quyết định

Chuỗi câu hỏi dưới đây không xếp hạng thao tác. Trước hết kiểm tra điều kiện sự kiện và ràng buộc kế hoạch, rồi mới tham số thoát. Công bố sắp tới đòi hỏi quy tắc đã ghi trước; không tự động vô hiệu mọi tham số ATR. Dữ liệu kỳ trước có thể không mô tả biên độ sự kiện tương lai. Hãy ghi rõ cửa sổ 24 giờ trong ví dụ là giả định của tác giả.

1. Đã ghi mọi quy tắc trước khi vào chưa? Nếu chưa, vị thế chạy tới cuối theo mức thoát bảo vệ và mục tiêu ban đầu, hoàn toàn không can thiệp. Quy tắc đặt lúc này mô tả kết quả hiện tại và không áp dụng cho các giao dịch trước.
2. Trong 24 giờ tới có công bố quan trọng hay nghỉ cuối tuần không? Áp dụng quy tắc sự kiện cam kết trước: đóng, giữ mức dừng, tạm dừng cập nhật hoặc đổi tham số rõ ràng. Mỗi lựa chọn cần phép tính chi phí và kịch bản khớp phù hợp. Có công bố không khiến mọi cập nhật thành sai lầm.
3. Đã hình thành cực trị mới được xác nhận theo hướng vị thế chưa? Nếu có, mức thoát được đặt dưới cực trị đó với khoảng đệm đã ghi; thường nó nằm trên mức vào và thực hiện một phần lợi nhuận.
4. Lãi đang mở đã đạt ngưỡng dời về mức vào chưa? Nếu có và câu trước trả lời không, dời về mức vào cộng chi phí chu kỳ. Nếu chưa, mức thoát vẫn ở điểm vô hiệu.
5. Kế hoạch có đóng một phần và giá đã đạt ngưỡng ghi trước chưa? Cả hai phải là có. Chỉ một câu có không phải đã thỏa điều kiện.
6. Đã ghi phương án thoát bám giá và tham số cho kỳ hạn này chưa? Nếu có, lệnh dời vào đúng thời điểm kiểm tra đã ghi và chỉ khi đó. Nếu chưa, vị thế chạy tới mục tiêu ban đầu.
7. Đã quá ngưỡng thời gian mà chưa có kết quả chưa? Nếu có, đóng theo giá thị trường hoặc thực hiện hành động ghi trong quy tắc cho kỳ hạn đó.
8. Điều kiện thêm đã ghi có xuất hiện và rủi ro tổng có nằm trong giới hạn không? Cả hai có — thêm, với điểm vô hiệu riêng. Một câu không — giữ nguyên vị thế.

Sau vài chục giao dịch đã đóng, phép so sánh trở thành cơ học: tính cùng mẫu một lần theo quy tắc có can thiệp và một lần không, rồi đặt cạnh nhau tổng ròng, kỳ vọng mỗi giao dịch và drawdown tối đa, đúng như bảng mục 6. So với tiêu chí đã ghi: tổng lớn hơn là lợi ích, drawdown nhỏ hơn là mức giảm nông hơn. Với cùng N, tổng và trung bình mang cùng thông tin. Con số bạn tự tính sẽ quyết định.

12. Bài tập tự kiểm tra

Yêu cầu. Trước hết hoàn thiện dữ liệu: với giao dịch 3, 5 và 8, đọc từ đường đi mức dịch chuyển thuận lợi lớn nhất trước lần đầu quay về mức vào, và xác định có quay về hay không. Sau đó mới tính theo thứ tự: (1) số tiền của R bằng PLN; (2) kết quả từng giao dịch trong tám giao dịch theo ba phương án: không can thiệp, quy tắc A và quy tắc B; (3) tổng gộp và ròng của chuỗi bằng R và PLN cho mỗi phương án; (4) kỳ vọng ròng mỗi giao dịch bằng R; (5) tỷ lệ thắng và thua, lãi trung bình, lỗ trung bình và tỷ số lãi/lỗ trong mỗi phương án, cả bốn đều tính sau chi phí, sau chi phí chu kỳ theo định nghĩa ở mục 1, nên kết quả gộp bằng không được tính là thua; (6) drawdown gộp và ròng tối đa của từng chuỗi trong ba chuỗi sau các lần đóng giao dịch liên tiếp, bằng R và PLN; (7) trả lời trong một câu bạn chọn phương án nào nếu ràng buộc bắt buộc là giới hạn drawdown 2,5R đã ghi, và vì sao.

Ghi kết quả riêng trước khi đọc lời giải mẫu. Sau đó lặp lại toàn bộ phép tính trên nhật ký của bạn. Bắt đầu với thông tin nhiều khả năng đang thiếu: với năm mươi giao dịch đã đóng gần nhất, ghi dịch chuyển thuận lợi lớn nhất trước lần đầu quay về mức vào kèm thông tin có lần quay về đó hay không. Thiếu hai cột này bạn không thể tính bất kỳ phương án nào. Chọn tham số là bước sau.

Lời giải mẫu

1. Số tiền rủi ro. R = 25.000 PLN × 0,01 = 250 PLN. Chi phí chu kỳ: 0,04 × 250 PLN = 10 PLN.

2. Kết quả từng giao dịch. Điền cột thiếu: giao dịch 3 — dịch chuyển thuận lợi lớn nhất trước khi quay về +1,4R, có quay về mức vào; giao dịch 5 — +1,2R, có quay về; giao dịch 8 — +1,8R, có quay về. Ở giao dịch 5, đường đi sau đó đạt +2,5R nhưng chỉ sau lần quay về mức vào: với A, vị thế đã đóng; với B, chỉ còn nửa khối lượng, nên giá trị đó không dùng cho ngưỡng kích hoạt. A tác động các giao dịch đạt +1R: số 1, 3, 5, 7 và 8. Số 1 và 7 không quay về mức vào nên kết thúc ở mục tiêu, không đổi. Số 3, 5 và 8 có quay về nên đóng tại mức vào; số 5 vì vậy mất đường đi tới mục tiêu. B tác động cùng năm giao dịch nhưng đóng một nửa thay vì toàn bộ.

Thay số cho quy tắc B: giao dịch kết thúc ở mục tiêu cho 0,5 × 1R + 0,5 × 2,5R = +1,75R; giao dịch đạt mức thoát bảo vệ sau +1R cho 0,5 × 1R + 0,5 × (−1R) = 0.

3–5. Tổng chuỗi, kỳ vọng và các tham số phân phối. Tổng chi phí: 8 × 0,04R = 0,32R = 80 PLN ở mọi phương án, vì chi phí tỷ lệ với khối lượng nên chia vị thế trong quy tắc B không làm tăng chi phí.

Các hàng gộp loại các lần thoát bằng không vì trước chi phí chúng không phải thắng hay thua; các hàng ròng tính chúng là thua theo định nghĩa mục 1. Vì vậy hai tỷ số có diễn biến khác nhau và chỉ so sánh được trong cùng một quy ước.

Kiểm tra công thức cơ sở. E_R=0,375×2,50−0,625=0,9375−0,6250=+0,3125R gộp; trừ chi phí 0,04R được +0,2725R, khớp bảng. Tổng chuỗi: 8×0,3125R=2,50R, cũng khớp.

6. Đường đi và drawdown. Tổng lũy kế khi không can thiệp: 2,50 → 1,50 → 0,50 → −0,50 → 2,00 → 1,00 → 3,50 → 2,50. Đỉnh +2,50R sau giao dịch đầu, đáy −0,50R sau giao dịch thứ tư: 3,00R. Quy tắc A: 2,50 → 1,50 → 1,50 → 0,50 → 0,50 → −0,50 → 2,00 → 2,00. Cùng đỉnh, đáy −0,50R sau giao dịch thứ sáu: 3,00R. Quy tắc B: 1,75 → 0,75 → 0,75 → −0,25 → 1,50 → 0,50 → 2,25 → 2,25. Đỉnh +1,75R, đáy −0,25R: 2,00R.

7. Lựa chọn với giới hạn 2,5R₀. Các chuỗi đóng đầy đủ có drawdown ròng: cơ sở 3,12R₀, A 3,20R₀ và B 2,12R₀. Chỉ B nằm trong tiêu chí và hoàn tất chuỗi, dù tổng ròng thấp hơn cơ sở. Nếu thực sự triển khai dừng, hãy so sánh riêng các chuỗi bị cắt: cơ sở dừng sau giao dịch thứ tư ở −0,66R₀, A sau giao dịch thứ sáu ở −0,74R₀, B hoàn tất với +1,93R₀. Chúng khác tổng đầy đủ trong bảng. Drawdown trong giao dịch chưa biết; chỉ đo vốn sau các lần đóng liên tiếp.

Phép tính mục 6 và bài tập này trả lời cùng câu hỏi trên hai mẫu khác nhau và cho hai đáp án khác nhau. Không có mâu thuẫn; cả hai con số đều là kết quả. Trong bài tiếp theo ta đo drawdown theo hai định nghĩa, xác định khi nào mức đó còn trong tham số giả định và khi nào báo hiệu thất bại, rồi ghi quy trình dừng kèm điều kiện tiếp tục.