Società di prop trading: alternativa e realtà
Un programma di prop trading può sembrare un conto sostenuto da un capitale consistente, anche se potresti acquistare soltanto l'accesso a una valutazione e accettare condizioni per un compenso futuro. Prima di pagare, verifica l'ambiente del conto, la controparte giuridica, le regole sulle perdite e le condizioni del compenso. Nel programma CFD esaminato qui ogni fase è simulata; il dato non va esteso automaticamente a tutte le società o al trading tradizionale con capitale proprio dell'impresa. Spieghiamo la differenza tra una cifra sul conto e un credito esigibile, calcoliamo il costo dei tentativi ripetuti ed esaminiamo il rischio di modifica delle regole. Delimitiamo anche la vigilanza finanziaria: la sola simulazione non è un servizio d'investimento, ma un compenso legato ai risultati o un collegamento a operazioni reali può richiedere una valutazione giuridica separata. Chiude l'articolo una checklist dei documenti.
- Verifica l'ambiente del programma specifico: nell'esempio CFD esaminato qui, ogni fase è simulata, compreso il conto finanziato[3]. Questo non stabilisce il modello di tutte le società; ogni affermazione sull'impiego di capitale reale va verificata nei documenti del programma
- La vigilanza dipende dal contratto e dal servizio: la sola simulazione non è un servizio d'investimento[1], ma il parere della ČNB riserva la valutazione dei compensi legati ai risultati e dei collegamenti al trading reale (sezione 2). Un servizio autonomo di simulazione non crea una categoria di cliente MiFID; possono comunque applicarsi le norme sui consumatori e sui dati personali
- I centomila non sono il tuo capitale: sono il parametro da cui si calcolano le soglie di perdita. La cifra da sola non crea un credito; un eventuale compenso nasce da condizioni contrattuali separate
- La quota paga un servizio, non è un deposito: non è segregata né coperta da un sistema di indennizzo degli investitori, perché non è denaro del cliente affidato a un'impresa di investimento. Qui la risposta è «no», non «non lo sappiamo»; verifica separatamente il sistema del tuo paese (sezione 2)
- Il costo si calcola tramite la probabilità, non il numero di tentativi: con una quota di 400 USD e una probabilità del 3% di arrivare a un pagamento, il costo atteso di un pagamento è 13.333 USD, non 1.200
- Le regole non selezionano la qualità: proteggono il conto economico dell'impresa: costanza dei profitti, nessuna posizione notturna, niente trading durante i dati. L'impresa elimina ciò che non vuole finanziare nel proprio modello
La regola di ogni passo è esplicita: supera la prima fase il 10% dei tentativi pagati; il 30% di questi supera la seconda, ottenendo così un conto finanziato; metà del gruppo perde il programma prima del primo pagamento. Sono valori illustrativi, non dati di coorti di alcuna società, e nessuno sottopone ad audit dati di questo tipo. Con queste ipotesi, i pagamenti su 1.000 tentativi pagati sono in rapporto 15:1000, ossia p = 1,5%. Le barre sono schematiche, non proporzionali: il calo è di 67 volte, mentre il disegno si restringe circa tre volte; leggi la scala nei numeri, non nella forma. [CALCOLO SU VALORI ILLUSTRATIVI]
1. Che cos'è il prop trading e su che cosa operi davvero
Il modello sembra semplice: l'impresa dà accesso a un conto con valore dichiarato di 25.000–200.000 USD, non versi un deposito, paghi una quota per una challenge (100–500 USD), superi un test e condividi il risultato. Una frase deve però precedere tutte le altre, perché ne cambia il significato.
Nel programma CFD esaminato qui, nessuna fase significa di per sé che il tuo ordine venga eseguito sul mercato. Il test, la verifica e il conto finanziato sono tutti conti demo. La società di cui leggiamo la documentazione lo afferma chiaramente nella pagina degli obiettivi di trading: «Tutti i conti che forniamo ai nostri clienti sono conti demo con fondi fittizi e ogni attività di trading si svolge soltanto in un ambiente simulato»[3]. La stessa pagina usa sistematicamente il termine «Capitale simulato iniziale», e la descrizione del programma parla di «capitale simulato» e «profitti simulati»[4]. Non è una caratteristica delle società più deboli né una variante del modello: è il dato documentato per la società di cui leggiamo i documenti; per le altre, verifica la loro documentazione. Chi afferma il contrario deve dimostrarlo con un documento; tu non sei tenuto a indovinare.
- Che cosa versi: 400 USD: pagamento per un servizio, non un deposito. Non va su un conto segregato e non è denaro del cliente.
- Che cosa puoi perdere: 400 USD, più la quota di ogni ulteriore tentativo. Si presuppone che non vi siano versamenti aggiuntivi, altre commissioni o ulteriori responsabilità contrattuali. Verifica queste condizioni: tentativi ripetuti, conversione valutaria e imposte possono aumentare il costo totale.
- Che cosa puoi esigere dal saldo nominale di 100.000 USD in sé dopo la chiusura delle posizioni: 0 USD. Un credito separato per un compenso che soddisfi i requisiti nasce dal contratto. La cifra serve soltanto a calcolare le soglie: una perdita giornaliera del 5% equivale a un movimento simulato di 5.000 USD, una perdita totale del 10% a 10.000 USD.
- Che cosa è effettivamente pagabile: soltanto la quota del profitto simulato. Su un risultato di 5.000 USD con ripartizione 80/20: 4.000 USD.
Le barriere d'ingresso sono basse: una piattaforma, un sito e un gestore dei pagamenti. L'esclusione precoce è la regola, non un incidente: per questo le quote dei tentativi sembrano la principale fonte di ricavi, non un costo accessorio. Non è un broker né un fondo classico, ma un prodotto commerciale costruito su regole, quota d'ingresso e pagamenti selettivi.
Il segmento non è più quello di due anni fa. Nel febbraio 2024 MetaQuotes ha iniziato a revocare le licenze MetaTrader alle società prop: l'ungherese True Forex Funds ha indicato il 2 febbraio 2024 come data di cessazione e ha sospeso i servizi, annunciando poi il ritorno su cTrader il 21 febbraio 2024[12]. Il 15 febbraio 2024 Eightcap ha annunciato che avrebbe smesso di servire tutte le società prop entro il 29 febbraio 2024[13]. È cambiata anche la dimensione dei gruppi: il 1 dicembre 2025, dopo l'approvazione di cinque autorità e circa otto mesi di procedura, FTMO ha completato l'acquisizione di OANDA Global Corporation dal fondo CVC[11]. Non sono curiosità di settore, ma informazioni sul rischio di controparte: il gruppo che possiede la società del tuo contratto può cambiare composizione mentre il programma è in corso. [AGGIORNATO AL: 2026-08-24]
2. Con chi stipuli il contratto e chi non vigila
La sezione 12 pone in ogni articolo le stesse domande: quale entità, quale giurisdizione, quale autorità, quale percorso per far valere un diritto? Qui le risposte sono brevi e tutte scomode.
L'entità: un marchio non è una società. Un singolo marchio può distribuirsi fra più società di due regimi giuridici. Ecco un esempio letto nella pagina contatti di un'impresa il 24 agosto 2026[5]:
- FTMO s.r.o. — IČO 03136752, Purkyňova 2121/3, 110 00 Praga, Repubblica Ceca
- FTMO Evaluation Global s.r.o. — IČO 09213651, stesso indirizzo
- FTMO Trading Global s.r.o. — IČO 09418415, stesso indirizzo
- FTMO Global Markets Ltd — Mauritius, numero C187370, licenza GB21027119 della Commissione per i servizi finanziari mauriziana[6]
Quattro società, due giurisdizioni, un marchio. Le prime tre sono ceche e non hanno autorizzazione a prestare servizi d'investimento. La società che è tua controparte nella fase di test lo dice espressamente nelle condizioni: «Non siamo regolamentati dalla Banca nazionale ceca né da un'autorità analoga di vigilanza sul settore finanziario in altri paesi»[7]. Vedremo fra poco perché e quale riserva accompagni la regola; ricorda anche che la dichiarazione di una società sul proprio stato non è una determinazione dell'autorità. La quarta società è fuori dall'UE e ha una licenza del regolatore mauriziano: altro regime, altro prodotto, altro cliente. Citare soltanto il marchio senza questa struttura ripete l'errore che la sezione 12 cerca nei broker: giudicare il logo anziché la controparte. Prima di pagare, individua nelle condizioni quale di quei nomi identifica la tua controparte e verificalo nel registro delle imprese del paese di registrazione: per la Repubblica Ceca, ARES[14], per Mauritius, nell'elenco dei licenziatari FSC[6].
Legge applicabile e tribunale: la fase di test. La controparte nella fase di test è FTMO Evaluation Global s.r.o., IČO 092 13 651, Purkyňova 2121/3, Nové Město, 110 00 Praga 1. Il documento del prodotto, le «Condizioni generali di FTMO Challenge», nella versione contrassegnata «ULTIMO AGGIORNAMENTO: 4 AGOSTO 2026», pubblicata nella pagina delle condizioni della società, risolve entrambe le questioni nella clausola 18. Il contratto, insieme alle condizioni e a tutti gli obblighi che ne derivano «sono disciplinati dalle leggi della Repubblica Ceca», e le controversie sono risolte dai tribunali cechi: «I tribunali della Repubblica Ceca hanno competenza territoriale per risolvere ogni controversia derivante dal contratto o a esso connessa»[7]. Le stesse condizioni fissano la lingua del contratto: «Il contratto è concluso in lingua inglese.»: per chi non affronta una causa in inglese, è un costo ulteriore rispetto al paese e al tribunale. Una clausola simile è tipica del segmento, ma non presumerla: leggi le tue condizioni, perché quella frase stabilisce paese, lingua e costo di una controversia. Se contratti come consumatore e l'impresa dirige l'attività verso il paese in cui vivi, il diritto UE limita la scelta di una legge straniera: l'articolo 6 del regolamento Roma I preserva la protezione delle norme imperative del paese di residenza abituale[16], e gli articoli 17–19 del regolamento Bruxelles I bis permettono al consumatore di citare l'impresa davanti ai giudici del proprio domicilio[17]. Le voci 16–18 delle fonti identificano gli atti giuridici, ma non attestano una lettura dei testi su EUR-Lex: il contenuto è richiamato senza citazione letterale. Essere consumatore in questo specifico contratto dipende dalle circostanze ed è una questione per un legale, non per delle condizioni generali. Verifica nei documenti della tua società: condizioni della tua entità → clausola su legge e giurisdizione → paese, tribunale e lingua contrattuale.
Il secondo documento, che non abbiamo accertato. Quanto precede riguarda soltanto la fase di test. Le condizioni stesse dichiarano che, una volta superato, il contratto viene concluso con un'altra società del gruppo e sulla base di un altro documento: «Informeremo FTMO Trading Global s.r.o.», che potrà poi offrire la partecipazione a un programma «disciplinato dalle Condizioni generali del conto FTMO»[7]. La società non pubblica questo secondo documento nella pagina delle condizioni, e questo articolo non citerà un documento mai aperto. Sulla base delle fonti usate qui, legge applicabile e tribunale del contratto della seconda fase restano non accertati: non presumere che coincidano con la fase di test, perché la controparte è diversa Non abbiamo verificato le Condizioni generali del conto FTMO: la società non le pubblica e le fornisce soltanto dopo il superamento del test.
La procedura che esegui tu, separatamente per ogni documento. La clausola su legge e giurisdizione occupa posizioni ricorrenti e ha nomi ricorrenti. Quattro passi:
- Stabilisci quale documento ti vincola in questa fase. Le condizioni d'accesso a un sito formativo o a materiali didattici non sono il contratto del programma: il primo paragrafo descrive l'ambito di ogni documento e va letto per primo. Il contratto del programma è quello che accetti quando ordini e paghi.
- Cerca nell'indice la clausola su legge applicabile e giurisdizione. Nelle condizioni in inglese si chiama solitamente «Governing law and jurisdiction» (legge applicabile e giurisdizione) e si trova verso la fine: nelle condizioni del test citate qui è la clausola 18, tra la risoluzione extragiudiziale delle controversie dei consumatori e le comunicazioni. Se l'indice non contiene una clausola simile, probabilmente il documento è una scheda informativa, non un contratto.
- Ricava separatamente due elementi: la legge che disciplina il contratto e il tribunale competente. Possono appartenere a paesi diversi; per una controversia di consumo c'è anche l'organismo extragiudiziale indicato nella clausola vicina.
- Annota nome del documento, data della versione e data di lettura. Le condizioni di questo segmento cambiano con pochi giorni di preavviso: una clausola senza data di versione non prova nulla. Se il documento non è pubblico, richiedilo prima di pagare, non dopo.
Vigilanza sul servizio autonomo di simulazione: perché e dove finisce la regola. La Banca nazionale ceca, autorità del paese di sede delle tre società ceche elencate, ha emanato il 28 settembre 2023 il parere regolamentare RS2023-18 «Sul trading simulato in un conto demo» (traduzione del titolo ceco). Vi si afferma: «Se si tratta soltanto di trading simulato, senza effettiva esecuzione degli ordini immessi e senza il loro successivo regolamento reale, non si presta un servizio d'investimento» (traduzione dal ceco): se il trading è puramente simulato, senza esecuzione reale degli ordini e successivo regolamento effettivo, non vi è un servizio d'investimento e non occorre l'autorizzazione della banca centrale. Il parere aggiunge che i fondi virtuali di una demo non hanno le caratteristiche della moneta elettronica e non copre i modelli in cui la simulazione è parte di un servizio regolamentato, per esempio ordini demo replicati in qualche forma su un conto reale.[1]. La riserva conta anche nell'altro senso: un'impresa che afferma che i tuoi risultati arrivano al mercato sta argomentando contro la propria esclusione.
La conclusione va quindi formulata in modo condizionale, non categorico. La regola è l'assenza di un servizio d'investimento, ma il documento su cui si fonda indica un'eccezione: non se ne può dedurre che ogni programma simile resti fuori dalla regolamentazione. RS2023-18 è generale: non nomina imprese né determina che una sia vigilata, ma non giustifica neppure la parola «nessuno». La valutazione spetta all'autorità competente per quel contratto e quella struttura del compenso; l'articolo non la sostituisce. Cambia così la domanda all'impresa: non «siete vigilati?», ma «come è costruito il compenso e qualcuno lo ha valutato secondo le regole sui derivati?» Non abbiamo trovato una determinazione pubblica sul punto. Abbiamo verificato i due documenti su cui poggia l'analisi regolamentare: RS2023-18 della Banca nazionale ceca indica l'eccezione senza risolverla; il comunicato CONSOB dell'8 luglio 2024, citato sotto, descrive schema e reclami, non la qualificazione giuridica del compenso. Non abbiamo esaminato altre pubblicazioni di vigilanza: l'assenza di una determinazione nella nostra lettura non prova che nessuna valutazione esista altrove. [DATI NON DISPONIBILI PER LA VERIFICA]
Un anno dopo, l'autorità italiana ha descritto lo stesso meccanismo. Nel comunicato dell'8 luglio 2024, «Attenzione ai »videogiochi« di trading online» CONSOB ha nominato espressamente lo schema: gli utenti sono incoraggiati a partecipare a sfide di trading online e a chi supera il test viene proposta «la possibilità di passare dal trading simulato a quello presumibilmente reale con capitale apparentemente messo a disposizione da società che si definiscono proprietary firms (società prop)». CONSOB ha registrato due tipi di reclamo: sulla difficoltà delle prove, «presumibilmente concepite per spingere i »giocatori« a riprovare», e sul mancato pagamento dei presunti profitti. Le autorità belga (FSMA) e spagnola (CNMV) hanno pubblicato avvertimenti equivalenti[2].
Che cosa viene meno tutto insieme. Negli articoli precedenti hai conosciuto le protezioni del cliente di un'impresa di investimento. Qui vengono meno insieme perché nel rapporto non c'è un'impresa di investimento. L'elenco deriva dalla regola precedente: se per un programma valesse l'eccezione della nota tre, la classificazione andrebbe rivalutata. Descrive quindi un servizio autonomo di simulazione fuori dal regime dei servizi d'investimento, non decide lo stato di ogni contratto prop.
- Un servizio di sola simulazione non crea uno status di cliente MiFID. Non sei cliente al dettaglio né professionale ai sensi di MiFID II, perché non usi i servizi elencati nell'allegato I, sezione A[18]. Non c'è quindi una riclassificazione, né uno status di cliente esperto.
- Non c'è valutazione di appropriatezza né obblighi informativi sui costi nella forma prevista per i servizi d'investimento.
- Non c'è best execution, perché non si eseguono ordini. Non troverai una politica di esecuzione: non perché sia nascosta, ma perché non c'è nulla da eseguire. È una risposta, non una lacuna.
- Non ci sono limiti di leva né protezione dal saldo negativo derivanti dall'intervento sul prodotto, perché riguarda i CFD offerti ai clienti al dettaglio da imprese di investimento.
- Non c'è un sistema di indennizzo. I sistemi nazionali del SEE coprono i fondi degli investitori affidati a un'impresa di investimento nei casi previsti dalla legge, fino ad almeno 20.000 EUR secondo la direttiva sui sistemi di indennizzo degli investitori[19]. La quota della challenge non è denaro affidato a un'impresa di investimento e nessun sistema simile la copre: qui la risposta è «no», non «non lo sappiamo». I sistemi extra SEE più richiesti dai trader si fondano anch'essi su fondi affidati a un'impresa autorizzata, ma non abbiamo letto i regolamenti: non diamo conclusioni categoriche su di essi; verifica il tuo separatamente. I meccanismi presso un intermediario regolamentato sono descritti in 12.7.
Verifica comunque i registri: il valore sta nel risultato, non nell'aspettativa. Un servizio autonomo di simulazione non richiede l'iscrizione come impresa di investimento; controlla comunque l'entità nel registro dell'autorità nazionale[20] ; l'assenza non implica illegalità, ma che non svolge un'attività soggetta ad autorizzazione. Di solito non comparirà neppure nell'elenco pubblico di avvertimenti[21] ; anche questo non conferma nulla: l'assenza da un elenco negativo non è un certificato. La verifica passa interamente al registro delle imprese del paese di registrazione e al contenuto del contratto.
- Che cos'è. Un credito contrattuale non garantito. Non denaro del cliente in un conto segregato né profitto di un conto di intermediazione. Le imprese lo chiamano «compenso», e il nome non è decorativo[4]: descrive il diritto contrattuale, ma l'etichetta da sola non determina il trattamento giuridico o fiscale; contano condizioni effettive, attività e legge applicabile.
- Verso chi. Verso la società specifica indicata nelle condizioni. Nulla si può pretendere da un marchio; una società mauriziana e una di Praga implicano percorsi diversi.
- Su quale base. Il contratto e nient'altro. Le condizioni contengono di regola clausole di modifica unilaterale e il diritto di annullare i risultati per violazioni. È lo standard di mercato, non un segno di disonestà: per questo si legge prima di pagare, non dopo una controversia.
- Se l'impresa diventa insolvente. In una procedura regolata da diritto straniero sei un creditore ordinario, senza preferenza: niente segregazione, garanzia o priorità. Per somme da poche migliaia a poche decine di migliaia di dollari, il costo di agire all'estero supera di regola il credito: è il vero limite della via, non un allarme esagerato.
Consegni documenti d'identità a un'entità senza vigilanza finanziaria. Prima del primo pagamento l'impresa chiederà una scansione d'identità. La raccoglie un'entità non vigilata finanziariamente, talvolta registrata fuori dal SEE. Prima di inviarla, verifica quale società raccoglie i documenti, in quale paese, su quale base giuridica e per quanto li conserva: è nella privacy policy, non nelle condizioni del test. Richiedere un documento non prova legalità né solvibilità. La procedura equivalente presso un intermediario regolamentato è descritta in 12.9.
3. Come funziona la challenge
Una challenge è un test in un ambiente simulato. La struttura è simile nella maggior parte delle società; le differenze sono nei dettagli, e i dettagli decidono chi passa.
Prima fase: un obiettivo di profitto nell'ordine dell'8–10%, un limite di perdita giornaliero e totale, un minimo di giorni con operazioni e una quota di 300–500 USD per un conto dal valore dichiarato di 100.000 USD.
Seconda fase: un obiettivo di profitto inferiore e gli stessi limiti di perdita. Filtra la fortuna occasionale della prima fase.
Conto finanziato: nessun obiettivo di profitto, stessi limiti di perdita, una ripartizione dei profitti a favore del trader e pagamenti con la periodicità delle condizioni. Il conto resta una demo.
| Parametro | Valori tipici del segmento (illustrativi, senza indicare un'entità) | Una società come esempio: FTMO (letto il 2026-08-24)[3][4] |
|---|---|---|
| Obiettivo di profitto, fase 1 | 8–10% | 10% in entrambi i percorsi |
| Obiettivo di profitto, fase 2 | 4–5% | 5% (2-Step); il percorso 1-Step non ha una seconda fase |
| Perdita giornaliera massima | 5% | 5% (2-Step), 3% (1-Step) |
| Perdita totale massima | 8–10% | 10% del capitale iniziale: soglia statica (2-Step); soglia mobile aggiornata a fine giornata (1-Step) |
| Ripartizione dei profitti | 70/30 – 80/20 | fino al 90% per il trader; 90% nel percorso 1-Step |
| Rimborso della quota | dipende dalla società e dal percorso | 1-Step: «La quota d'ingresso non viene rimborsata.» 2-Step: «La quota d'ingresso può essere rimborsata con il primo prelievo del compenso.»[23] La pagina descrittiva del programma dichiara «Rimborso del 100% della quota iniziale con il primo prelievo del compenso»[4] senza distinguere i percorsi; la distinzione compare soltanto nelle FAQ. |
| Natura del conto | demo | «conti demo con fondi fittizi», capitale descritto come «Capitale simulato iniziale» |
La colonna centrale contiene valori tipici, non i parametri di un'offerta. La destra mostra quanto possano divergere: «8–10%» non coincide con nessuno dei percorsi della società, mentre «70/30 o 80/20» sottostima la quota effettiva di oltre dieci punti percentuali. Leggi i parametri presso la specifica entità, con la data. [AGGIORNATO AL: 2026-08-24] Verifica nei documenti della società: obiettivi di trading → versione delle condizioni → data.
4. Da dove arrivano i ricavi e quanto costa un pagamento
Per capire una società prop, chiedi da dove arriva il denaro dei pagamenti. Ci sono due risposte che non si escludono.
Prima fonte: quote dei partecipanti. Per ogni partecipante che riceve un pagamento, molti hanno pagato e sono stati esclusi. Finché le quote in entrata superano i pagamenti, il modello funziona indipendentemente dal fatto che qualcuno guadagni sul mercato. È anche il suo punto debole: un calo degli incassi colpisce la capacità di pagare, non il risultato di trading, perché qui non esiste un risultato nel senso del mercato.
Seconda fonte: copertura esterna dell'esposizione. Alcune società dichiarano di coprire risultati selezionati presso un broker o fornitore di liquidità, di solito aggregando l'esposizione dei partecipanti anziché singolarmente. Non indichiamo percentuali né nomi di controparti: l'instradamento e le politiche di copertura delle società non sono verificabili in modo completo e indipendente sulla base delle informazioni pubbliche. È verificabile soltanto se la società abbia indicato broker o fornitore con la denominazione legale completa e se l'entità sia autorizzata. «La nostra tecnologia di esecuzione» senza il nome di una società non è una risposta.
Quanto costa davvero arrivare al primo pagamento
Nel calcolare il costo di una challenge si ripetono tre errori: valutare un solo tentativo anziché l'intero percorso, moltiplicare la quota per i tentativi invece di dividerla per la probabilità, e confondere profitto simulato con quota del trader. Ecco il calcolo, passo per passo.
Ipotesi: quota di 400 USD per tentativo, conto dal valore dichiarato di 100.000 USD, ripartizione 80/20 e p: la probabilità che un singolo tentativo pagato porti al primo pagamento. [CALCOLO SU VALORI ILLUSTRATIVI]
Soglia di pareggio per un tentativo. 400 / 0,8 = 500 USD di profitto simulato, cioè lo 0,5% di un conto dal valore dichiarato di 100.000 USD. Tre tentativi sono 3 × 400 = 1.200 USD di quote; per recuperarli occorrono 1.200 / 0,8 = 1.500 USD di profitto simulato, cioè 1,5% del conto. Con ripartizione 90/10: 1.200 / 0,9 = 1.333 USD, cioè 1,33%. I 1.500 USD di quote e la soglia dell'1,875% talvolta citati per tre tentativi dipendono dalla quota, non dal solo numero di tentativi: sopra si assumono 400 USD ciascuno, ma a 500 USD, massimo dell'intervallo della sezione 3, tre tentativi costano già 1.500 USD. Per recuperarli occorrono 1.500 / 0,8 = 1.875 USD di profitto simulato, cioè 1,875% del conto. Prima di copiare un numero, verifica la quota usata.
Un obiettivo del 5% mensile, calcolato fino in fondo. 5% × 100.000 USD = 5.000 USD di profitto simulato mensile. La quota del trader con 80/20 è 4.000 USD al mese, cioè 48.000 USD all'anno; con 90/10 sono 4.500 USD al mese e 54.000 USD all'anno. L'importo è alto perché l'ipotesi è forte: 5% mensile per dodici mesi consecutivi senza violare limiti di perdita. È l'ipotesi, non la ripartizione, a decidere il risultato: il calcolo mostra sensibilità, non previsioni. Il profitto lordo è 5.000 USD; 4.000 USD è già l'importo dopo la ripartizione e va chiamato così.
Il costo atteso di un pagamento. La formula sta in una riga: costo atteso = quota / p. Se, e soltanto se, la quota del tuo percorso è rimborsata al primo pagamento, sottrai una quota dal risultato, cioè quota × (1 − p) / p. La riserva conta: in FTMO il rimborso dipende dal percorso, non dall'impresa. Percorso a due fasi: «La quota d'ingresso può essere rimborsata con il primo prelievo del compenso.»; percorso a una fase: «La quota d'ingresso non viene rimborsata.»[23]. Nel percorso a una fase vale quindi la formula base senza sottrarre quote: è quella a descrivere il costo. Il modello assume tentativi indipendenti con probabilità p e quota costanti, ripetuti fino al primo pagamento. Non descrive chi limita i tentativi né stabilisce un tasso reale di superamento. La probabilità resta un'ipotesi: fissa separatamente un limite rigido alle perdite sostenibili.
| p: probabilità per tentativo | Costo atteso senza rimborso della quota (in FTMO: 1-Step) | Con rimborso al primo pagamento (in FTMO: 2-Step) | Profitto simulato necessario per coprirlo (ripartizione 80/20) | Percentuale di un conto da 100.000 USD |
|---|---|---|---|---|
| 1% | 40.000 USD | 39.600 USD | 49.500 USD | 49,5% |
| 1,5%: ipotesi dell'imbuto precedente | 26.667 USD | 26.267 USD | 32.833 USD | 32,8% |
| 3% | 13.333 USD | 12.933 USD | 16.167 USD | 16,2% |
| 5% | 8.000 USD | 7.600 USD | 9.500 USD | 9,5% |
| 10% | 4.000 USD | 3.600 USD | 4.500 USD | 4,5% |
| 20% | 2.000 USD | 1.600 USD | 2.000 USD | 2,0% |
Le due colonne centrali sono percorsi diversi, non ipotesi sullo stesso percorso. La quarta, profitto simulato per coprire il costo, usa la colonna con rimborso e descrive il percorso a due fasi. Per una fase dividi la colonna senza rimborso per 0,8: con p = 3% dà 13.333 / 0,8 = 16.667 USD, cioè 16,7% del conto anziché 16,2%. La differenza è piccola a p bassa e cresce con p: a p = 20% sono 2.500 USD contro 2.000 USD, un quarto in più. A p = 3%, recuperare il costo cumulativo atteso richiede oltre il sedici per cento di profitto simulato; costi e pagamenti reali individuali possono differire. Non è un dato su una società, ma aritmetica della probabilità. L'imbuto iniziale, con le sue ipotesi, dà p = 15/1000 = 1,5% e costo atteso 400 / 0,015 = 26.667 USD. «1.500–3.000 USD per un conto da 100k» corrisponde a p del 13–27%, una probabilità da nove a diciotto volte superiore all'imbuto. Chi cita tale costo nasconde un'ipotesi sul tasso di superamento: chiedi quella.
Che cosa non copre il calcolo. Costi di reset, commissioni degli intermediari di pagamento, conversione valutaria e imposte. I pagamenti avvengono di solito in dollari tramite intermediari: se il conto usa un'altra valuta, cambio e margine di conversione sono componenti reali, non arrotondamenti: [DIPENDE DALL'ENTITÀ: metodo di pagamento, valuta, soglia minima]. La scomposizione completa dei costi del broker: 12.4. La classificazione fiscale di un pagamento: sezione 14.
5. Due casi e quattro eventi che hanno messo alla prova il modello
Fin qui il meccanismo. Seguono quattro eventi con data, entità e fonte: mostrano che cosa accade quando smette di funzionare. I primi tre appartengono al procedimento 23-cv-11808: accusa, rigetto e spese; gli ultimi due di questi sono separati da un provvedimento distinto e due mesi. Sono quindi due casi e quattro eventi.
L'accusa: chi era la controparte delle operazioni
Il 1 settembre 2023 la Commodity Futures Trading Commission statunitense ha annunciato nel comunicato 8771-23 di aver promosso un'azione nel tribunale federale del New Jersey contro Murtuza Kazmi e due società Traders Global Group Inc., una del New Jersey e una canadese, operanti come «My Forex Funds»[8]. Qui conta più il nucleo dell'accusa che l'azione stessa. Secondo il comunicato, si offriva ai clienti di negoziare il denaro della società «contro »fornitori di liquidità« terzi», mentre «in realtà Traders Global, non un »fornitore di liquidità« terzo, è la controparte di quasi tutte le operazioni dei clienti»: secondo l'accusa, la controparte era quasi sempre la società stessa. Dimensioni indicate: oltre 135.000 clienti da novembre 2021 e almeno 310 milioni USD di quote. Il 29 agosto 2023 il giudice Robert B. Kugler ha disposto il congelamento dei beni e un amministratore provvisorio; lo stesso giorno la canadese Ontario Securities Commission ha emesso un ordine provvisorio di cessazione delle negoziazioni[8].
L'esito: due provvedimenti, rigetto e spese
Il procedimento è finito diversamente da quanto suggeriva il comunicato, in due passi che non vanno confusi. Primo passo: rigetto dell'azione. Il provvedimento del giudice Edward S. Kiel del Tribunale distrettuale del New Jersey, procedimento 1:23-cv-11808-ESK-EAP, voce del fascicolo 260, firmato e depositato il 13 maggio 2025, adotta la raccomandazione dell'ausiliario giudiziario speciale e rigetta l'azione definitivamente, precludendone la riproposizione: «IN QUESTO giorno 13 maggio 2025 SI DISPONE» e «L'istanza sanzionatoria (ECF n. 172) è ACCOLTA e l'azione è rigettata definitivamente». Lo stesso provvedimento data la raccomandazione dell'ausiliario, il giudice in pensione Jose L. Linares, al 30 aprile 2025: «avendo l'ausiliario emesso una relazione e raccomandazione (R&R) il 30 aprile 2025»[24]. La raccomandazione si basava sulla regola 11 delle norme federali di procedura civile e sui poteri intrinseci del tribunale[15]. Nota redazionale: il comunicato dello studio dei convenuti indica il 14 maggio 2025 come data del rigetto[9] : nel fascicolo il provvedimento reca il 13 maggio 2025 ed è depositato quel giorno; prevale il documento del tribunale.
Secondo passo: spese, due mesi dopo. Il provvedimento di rigetto non ha assegnato importi: ha soltanto richiesto ai convenuti un prospetto delle spese. L'importo è stato fissato separatamente, voce del fascicolo 269, firmata l'11 luglio 2025 e depositata il 14 luglio 2025: «Ai convenuti sono riconosciuti 3.148.484,22 USD per onorari e spese a carico dell'attore.» – 3.148.484,22 USD; con lo stesso provvedimento il tribunale ha disposto la chiusura del caso[25]. Lo studio dei convenuti descrive l'importo come «la più alta sanzione pecuniaria finora inflitta a un'agenzia del governo statunitense»: è la valutazione dello studio, non una conclusione del tribunale[10]. Abbiamo letto entrambi i provvedimenti nell'archivio pubblico GovInfo delle decisioni giudiziarie: date, importo e testo vengono dal fascicolo, non dalla cronaca.
Il fornitore della piattaforma ha escluso il segmento in due settimane
Nel febbraio 2024 MetaQuotes ha iniziato a cessare licenze MetaTrader alle società prop. L'ungherese True Forex Funds ha indicato il 2 febbraio 2024 come data e ha sospeso i servizi annunciando: «Per una ragione priva di senso, MetaQuotes ha terminato le nostre licenze e dobbiamo quindi sospendere TEMPORANEAMENTE i servizi»; il 21 febbraio 2024 ha annunciato il ritorno su cTrader[12]. Il 15 febbraio 2024 Eightcap ha annunciato che avrebbe smesso di servire tutte le società prop entro il 29 febbraio 2024[13]. Nessun controllo reputazionale rileva questo rischio: una decisione del fornitore tecnologico, fuori dal controllo tuo e dell'impresa, può chiudere l'accesso in pochi giorni. Nota metodologica: entrambe le informazioni provengono dalla stampa di settore che cita annunci aziendali, non da un documento MetaQuotes, che non esiste pubblicamente. [FONTE SECONDARIA: occorre una fonte primaria]
6. Trappole e regole che fanno perdere i conti
Le regole della challenge non servono a verificare il tuo vantaggio. Alcune prevengono abusi e hanno senso; altre riducono semplicemente il rischio di pagamento dell'impresa, e fanno perdere il conto anche a trader con una vera strategia.
La regola della costanza dei profitti. Limita la quota del miglior giorno sul risultato totale. Soglie e conseguenze cambiano tanto che copiarle da un articolo può costare il programma: in FTMO vale per 1-Step, al 50% del profitto dei giorni positivi; superarla non è una violazione, ma un obiettivo da completare[3]; presso un'altra società, una regola con lo stesso nome può azzerare il programma quella sera. Verifica ogni campo nei documenti della società: soglia → base di calcolo → conseguenza della violazione.
Niente posizioni durante la notte o il fine settimana. Non è una regola comune a ogni programma; dove vale, elimina lo swing trading e il position trading. Le società richiamano il comportamento del mercato nel rollover, ma in una demo è la piattaforma a decidere lo spread mostrato e se uno stop stretto supera la notte, anche con dati di mercato. Non abbiamo trovato come venga impostato il parametro nei documenti pubblici della società (sezione 4). Rollover e costi di finanziamento di un conto reale sono trattati in 12.4.
Niente trading intorno ai dati macroeconomici. Di solito pochi minuti prima e dopo la pubblicazione. Elimina strategie di reazione ai dati, per alcuni trader alla base del vantaggio.
Limiti al numero di posizioni e al volume. Escludono panieri di correlazione e strategie di portafoglio.
Niente griglie né martingala. L'intento è sensato, ma la definizione di griglia viene talvolta ampliata: mediare su tre livelli può essere classificato come griglia.
Automazione: Expert Advisor, script e copia dei segnali. Se siano ammessi gli EA, quali strumenti siano esclusi e se vada dichiarata la fonte del segnale sono campi separati delle condizioni. Non li ricavi da un articolo o dall'esperienza presso un'altra società. Verifica nei documenti: EA consentiti → strumenti esclusi → conseguenza della violazione.
Regole che annullano il risultato dopo aver superato il test. Questo gruppo costa di più perché interviene quando il trader ha già qualcosa da perdere: arbitraggio di latenza e prezzi ritardati, copia tra conti, condivisione o accessi da più indirizzi, copertura fra due conti della stessa società, segnali altrui non dichiarati. Ogni pratica è solitamente descritta altrove nelle condizioni e consente di annullare il risultato a posteriori. Un articolo non sostituisce la lettura. Verifica nei documenti: pratiche vietate → conseguenza della violazione.
7. Società prop o conto proprio
Sul tuo conto valuti una strategia. In un programma prop valuti la strategia e la conformità alle condizioni. Sono due cose diverse e producono risultati diversi.
| Criterio | Programma prop (conto finanziato) | Conto di trading proprio |
|---|---|---|
| Capitale richiesto | 300–500 USD di quota per tentativo | Lo stabilisce il broker, non una regola del segmento: il deposito minimo si legge presso l'entità specifica [DIPENDE DALL'ENTITÀ: deposito minimo] |
| Natura del conto | Demo: il risultato è una registrazione nel sistema dell'impresa[3] | Un ordine reale verso il broker; la gestione dipende dal modello: 12.2 |
| Status giuridico del partecipante | Parte di un contratto civile; non nasce lo status di cliente di un'impresa di investimento[1] | Cliente di un'impresa di investimento: al dettaglio o professionale |
| Vigilanza | La sola simulazione non è un servizio d'investimento; compensi e collegamenti a operazioni reali richiedono una valutazione separata (sezione 2)[1] | Dipende dall'entità scelta: da una società vigilata nel SEE a una esterna senza indennizzo: 12.8 |
| Rischio finanziario | Limitato al totale delle quote pagate | Fino al deposito, con protezione dal saldo negativo presso un'entità soggetta all'intervento sul prodotto |
| Ripartizione dei profitti | 70–90% del profitto simulato | 100% del risultato meno i costi di transazione |
| Libertà di strategia | Limitata dalle condizioni modificabili dall'impresa | Limitata dalle condizioni del conto e dalla normativa sul prodotto |
| Credito in caso d'insolvenza | Credito non garantito secondo diritto straniero, senza priorità | Denaro del cliente e sistema applicabile entro il suo limite: 12.7 |
| Scalabilità | Più programmi in parallelo, aumento del valore dichiarato del conto | Limitata dal capitale disponibile |
Costi nascosti. La quota è esplicita. Tre costi sono nascosti: tempo (30–60 giorni per ciclo, per più tentativi), opportunità perse per le regole e ogni ulteriore tentativo, che entra tramite probabilità, non moltiplicazione; tabella della sezione 4. Sul tuo conto i costi sono diversi e calcolabili prima: spread, commissione e swap.
Cambia anche il tipo di pressione. Violare un limite non toglie denaro: toglie il programma su cui hai lavorato per settimane e impone un'altra quota. Perdite diverse generano errori diversi; la sezione 10 ne descrive la meccanica.
Con capitale proprio e senza bisogno di regole altrui, il tuo conto dà un test più pulito della strategia. Un programma prop ha senso con una strategia e senza denaro, non viceversa.
8. Per chi ha senso il prop trading
Senza diversi mesi su un conto reale e una curva del patrimonio da mostrare, non hai ancora nulla da scalare. Il test misura più spesso la conformità che il vantaggio. Chi passa al terzo tentativo spesso non è un trader migliore, ma un candidato migliore per quell'esame.
Ha senso per:
- Trader con diversi mesi su un conto reale e valore atteso positivo della strategia
- Una strategia compatibile senza deformazioni: niente posizioni notturne o concentrazione estrema in un giorno
- Chi ha pianificato il costo atteso della tabella della sezione 4, non una quota per tre
- Chi ha letto tutte le condizioni, conosce il nome legale della controparte e accetta consapevolmente il rischio dell'assenza di vigilanza
Non ha senso per:
- Principianti: più economico ed efficace, demo e poi piccolo conto reale. Imparare con regole altrui insegna quelle regole, non il mercato
- Trader che operano troppo: la pressione del tempo provoca proprio il comportamento più punito dal limite giornaliero
- Trader sui dati macroeconomici: la maggior parte delle società lo limita
- Swing trader e position trader: il divieto notturno elimina l'intero orizzonte
- Chi necessita di certezza del pagamento: non esiste in questo modello, che non ha un meccanismo per crearla
9. Checklist del contratto prima di pagare
Tutto ciò che decide sul tuo denaro è scritto in documenti disponibili prima del pagamento. La lista verifica il contratto, non la reputazione. Completala e registra le risposte con la data di lettura; un campo non compilabile è un risultato, non la sua assenza.
| Che cosa leggere | Dove cercarlo | Che cosa annotare |
|---|---|---|
| Nome legale della controparte, paese, numero di registro | Intestazione delle condizioni, piè di pagina, contatti | Nome e numero completi, più il registro in cui li hai verificati |
| Dichiarazione sulla natura del conto | Obiettivi di trading, condizioni, informativa sui rischi | Citazione letterale e data: «demo» o «simulato», oppure la loro assenza |
| Definizione della perdita massima | Sezione degli obiettivi di trading | Tre risposte: statico o mobile, saldo o patrimonio e valore di riferimento |
| Diritto di annullare risultati e motivi di risoluzione | Condizioni, sezione sulle violazioni | Elenco chiuso dei motivi o indicazione che è aperto |
| Diritto di modifica unilaterale e procedura di notifica | Disposizioni finali | Se la modifica è retroattiva e quanto tempo hai per reagire |
| Termini, soglie e metodi di pagamento | Regole dei pagamenti, tariffario | Termine in giorni, soglia in USD, valuta e chi paga trasferimento e conversione |
| Regole di rimborso della quota | Tariffario, FAQ o descrizione del programma | Percorso interessato: spesso dipende dalla variante, non dall'impresa; se avviene al primo pagamento e a quali condizioni |
| Legge applicabile e tribunale | Disposizioni finali | Paese e tribunale per esteso, più una stima del costo di rivolgervisi |
| Pratiche vietate che annullano il risultato | Allegato o sezione separata delle condizioni | Elenco completo: arbitraggio di latenza, copia, accesso condiviso, copertura tra conti |
| Chi raccoglie i documenti d'identità e dove li conserva | Informativa sulla privacy | Nome dell'entità e paese, spesso diversi dalla controparte |
E la reputazione? Recensioni, video dei pagamenti e forum sono verifiche distinte e hanno il loro spazio in questa sezione: 12.10. Un punto spesso applicato al contrario: questi canali possono mostrare reclami ripetuti e servire da segnale negativo. Non sono mai prove positive: una media alta non è un via libera, nessun reclamo non prova solvibilità e un video non dice cosa accadrà al tuo pagamento fra sei mesi. I segnali positivi stanno nei documenti: entità confermata nel registro e condizioni.
FAQ: società di prop trading nel Forex
Una società prop può rifiutare un pagamento senza motivarlo?
Quanti tentativi servono e quanto costa davvero?
Come viene tassato un pagamento di una società prop?
Come verifico che una società sia ciò che dichiara?
Posso seguire programmi presso più società insieme?
Che cosa accade se una società prop è insolvente?
La società può vedere e copiare la mia strategia?
Fonti e riferimenti
L'elenco è stato rifatto il 24 agosto 2026. Sono state ritirate voci precedenti: un titolo attribuito male, tre titoli non confermati, un anno sbagliato e due fonti, forum e aggregatore di recensioni, che non sono documenti e non possono figurare nell'elenco.
- Banca nazionale ceca, parere regolamentare RS2023-18 «Sul trading simulato in un conto demo», emanato il 28 settembre 2023. Letto direttamente nell'originale ceco; le citazioni seguenti sono tradotte: «Se si tratta soltanto di trading simulato, senza effettiva esecuzione degli ordini immessi e senza il loro successivo regolamento reale, non si presta un servizio d'investimento» (traduzione dal ceco); definizione di conto demo — «trading simulato, di regola con dati reali di mercato, ma con fondi fittizi e senza transazioni effettive su strumenti finanziari»; «I fondi virtuali usati per il trading simulato in un conto demo non hanno le caratteristiche della moneta elettronica»; riserva sull'ambito: «Il parere non tratta i modelli in cui il trading simulato integra servizi regolamentati (ad esempio varianti di replica degli ordini demo su un conto reale, il cosiddetto copy trading)». Nota 3, contrassegnata nel documento dall'ancora _ftn3 e collegata alla frase sull'assenza di autorizzazione della Banca nazionale ceca: «Salvo che si tratti di una particolare forma di accordo in base alla quale all'utente demo spetti un compenso il cui importo dipende dai risultati ottenuti sul conto. In tali circostanze l'attività andrebbe valutata nel contesto delle norme applicabili alla negoziazione di derivati finanziari.» (traduzione dal ceco) Nota redazionale: una versione precedente deduceva categoricamente l'assenza di vigilanza omettendo la nota. Letto il 2026-08-24. cnb.cz
- CONSOB, comunicato stampa «Attenzione ai »videogiochi« di trading online» dell'8 luglio 2024. Letto direttamente nella versione inglese; citazioni tradotte: «la possibilità di passare dal trading simulato a quello presumibilmente reale con capitale apparentemente messo a disposizione da società che si definiscono proprietary firms (società prop)»; i reclami riguardano «la difficoltà delle prove, presumibilmente concepite per indurre i »giocatori« a riprovare, e il mancato riparto dei presunti profitti»; FSMA (Belgio) e CNMV (Spagna) hanno emesso avvertimenti equivalenti. Letto il 2026-08-24. consob.it — comunicato (PDF)
- FTMO, pagina degli obiettivi di trading «Obiettivi di trading». Letta direttamente; traduzione dall'inglese: «Tutti i conti forniti ai clienti sono demo con fondi fittizi e ogni attività di trading avviene soltanto in un ambiente simulato»; il termine «Capitale simulato iniziale»; parametri di 2-Step (perdita giornaliera massima 5%, totale 10%, obiettivi 10% e 5%) e 1-Step (3% e 10%, obiettivo 10%); regola del miglior giorno: «Superare il limite del miglior giorno non è considerato una violazione», soglia del 50% del profitto dei giorni positivi. Letto il 2026-08-24. ftmo.com
- FTMO, descrizione del programma «Come funziona». Letta direttamente; traduzione dall'inglese: «Puoi ottenere fino al 90%», «Il tuo compenso sul conto FTMO è il 90%», «Ricevi il rimborso del 100% della quota iniziale con il primo prelievo del compenso», «Continui a negoziare con capitale simulato». Nota redazionale: la pagina indica il rimborso senza distinguere i percorsi; la distinzione è nelle FAQ, voce 23, su cui poggia l'affermazione dell'articolo. Letto il 2026-08-24. ftmo.com
- FTMO, contatti: entità del gruppo. Letto direttamente: FTMO s.r.o. (IČO 03136752), FTMO Evaluation Global s.r.o. (IČO 09213651), FTMO Trading Global s.r.o. (IČO 09418415), tutte in Purkyňova 2121/3, 110 00 Praga, con partita IVA comune CZ699005540; e FTMO Global Markets, numero C187370, licenza GB21027119, indirizzo a Mauritius. Letto il 2026-08-24. ftmo.com
- Commissione per i servizi finanziari di Mauritius, registro dei licenziatari: il percorso corretto per FTMO Global Markets Ltd, numero C187370, licenza GB21027119. Verifica nel registro: entità → FSC Mauritius → ambito della licenza. fscmauritius.org · ftmoglobalmarkets.com
- FTMO, condizioni del prodotto «Condizioni generali di FTMO Challenge», versione contrassegnata «ULTIMO AGGIORNAMENTO: 4 AGOSTO 2026», disponibili come «CONDIZIONI GENERALI — Global» nella pagina delle condizioni di ftmo.com (PDF, 22 pagine). Compare con due nomi e non abbiamo accertato quale sia in copertina; l'articolo usa il primo. Annota entrambi e la data della versione. La parte del documento è FTMO Evaluation Global s.r.o., «Numero identificativo: 092 13 651», Purkyňova 2121/3, Nové Město, 110 00 Praga 1. Letto direttamente; citazioni tradotte dall'inglese: clausola 2.1 — «Non siamo regolamentati dalla Banca nazionale ceca né da un'autorità analoga di vigilanza sul settore finanziario in altri paesi»; clausola 6.1 — «Informeremo FTMO Trading Global s.r.o.» e «disciplinato dalle Condizioni generali del conto FTMO»; clausola 18.1 — «sono disciplinati dalle leggi della Repubblica Ceca»; clausola 18.2 — «I tribunali della Repubblica Ceca hanno competenza territoriale per risolvere ogni controversia derivante dal contratto o a esso connessa»; clausola 20.2 — «Il contratto è concluso in lingua inglese.» Nota redazionale: prima si indicavano le condizioni del servizio didattico FTMO Academy. La citazione era autentica, ma regolava l'accesso formativo, non il programma; sostituita con il documento corretto. Letto il 2026-08-24. ftmo.com — condizioni · cdn.ftmo.com — condizioni (PDF)
- Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti, comunicato n. 8771-23, «La CFTC accusa »My Forex Funds« di aver sottratto con frode oltre 300 milioni di dollari a clienti aspiranti trader professionisti», 1 settembre 2023. Letto direttamente; citazioni tradotte dall'inglese: convenuti Murtuza Kazmi, Traders Global Group Inc. del New Jersey e Traders Global Group Inc. canadese, operanti come «My Forex Funds»; «in realtà Traders Global, non un »fornitore di liquidità« terzo, è la controparte di quasi tutte le operazioni dei clienti»; oltre 135.000 clienti da novembre 2021 e almeno 310 milioni USD di quote; provvedimento restrittivo del giudice Robert B. Kugler del 29 agosto 2023 e ordine provvisorio di cessazione delle negoziazioni emesso dall'Ontario lo stesso giorno. Nota redazionale: prima era indicato un titolo diverso e inesistente. Letto il 2026-08-24. cftc.gov
- King & Spalding, comunicazione sull'esito di Commodity Futures Trading Commission v. Traders Global Group Inc. et al., No. 23-cv-11808 (D.N.J.). Letto direttamente: giudice Edward Kiel, Tribunale distrettuale del New Jersey; «ha rigettato definitivamente l'azione contro TGG e il sig. Kazmi»; CFTC condannata a pagare gli onorari dei convenuti, senza importo; la comunicazione indica il 14 maggio 2025 come data del rigetto. Nota redazionale: il provvedimento nel fascicolo (voce 24) è del 13 maggio 2025 e fu depositato quel giorno; l'articolo usa la data giudiziaria e cita questa voce soltanto come resoconto del difensore. [FONTE SECONDARIA: pubblicazione dello studio dei convenuti; documenti giudiziari alle voci 24 e 25] Letto il 2026-08-24. kslaw.com
- Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, descrizione dello stesso esito. Letto direttamente: onorari e spese per oltre 3 milioni USD, descritti come «la più alta sanzione pecuniaria finora inflitta a un'agenzia del governo statunitense»; citazione della motivazione: «La condotta della CFTC, protratta per un anno e con numerosi comportamenti sanzionabili, era intenzionale e in malafede». [FONTE SECONDARIA: occorre il documento giudiziario; studio dei convenuti; la citazione viene dalla sua pubblicazione, non dal fascicolo] Letto il 2026-08-24. quinnemanuel.com
- FTMO, comunicato stampa «FTMO costruisce un polo globale del trading: completata l'acquisizione di OANDA da CVC». Letto direttamente: operazione conclusa il 1 dicembre 2025, venditore CVC Asia Fund IV, approvazioni di cinque autorità, procedura di circa otto mesi, OANDA resta separata e valore non comunicato. Letto il 2026-08-24. ftmo.com
- FX News Group, «Esclusiva: True Forex Funds chiusa per una decisione MetaQuotes», 6 febbraio 2024 — annuncio della sospensione dopo la cessazione delle licenze MT4/MT5, con dichiarazioni dell'amministratore delegato; e Finance Magnates, «True Forex Funds riprende con cTrader», 22 febbraio 2024 — annuncio del ritorno del 21 febbraio 2024, con sede in Ungheria. Data di cessazione indicata dall'impresa: 2 febbraio 2024. [FONTE SECONDARIA: occorre fonte primaria; MetaQuotes non ha pubblicato documenti sul punto]. Letto il 2026-08-24. fxnewsgroup.com · financemagnates.com
- Finance Magnates, «Eightcap interromperà i servizi alle società prop in due settimane», 15 febbraio 2024 — annuncio della fine del servizio a tutte le società prop entro il 29 febbraio 2024, nel contesto dell'inasprimento della politica MetaQuotes verso il segmento. [FONTE SECONDARIA: necessaria fonte primaria]. Letto il 2026-08-24. financemagnates.com
- ARES: registro ceco delle entità economiche, gestito dal Ministero delle finanze. Cerca per IČO o nome, poi leggi data di registrazione, soci, attività e atti depositati. Letto il 2026-08-24. ares.gov.cz
- Willkie Compliance Concourse, «Giudice federale del New Jersey rigetta definitivamente un caso Forex e assegna onorari». Letto direttamente: base delle sanzioni regola 11 delle norme federali di procedura civile e poteri intrinseci del tribunale; richiamati senza citazione. La pubblicazione non indica data della raccomandazione né importo. Nota redazionale: prima le si attribuiva il 13 maggio 2025; non compare, e il provvedimento giudiziario (voce 24) indica il 30 aprile 2025. [FONTE SECONDARIA: pubblicazione di uno studio; documenti giudiziari alle voci 24 e 25] Letto il 2026-08-24. complianceconcourse.willkie.com
- Regolamento (CE) n. 593/2008 del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 giugno 2008 sulla legge applicabile alle obbligazioni contrattuali (Roma I), articolo 6 — contratti dei consumatori. Identificazione dell'atto: EUR-Lex non si apriva con gli strumenti redazionali alla verifica, quindi nessuna citazione letterale. eur-lex.europa.eu
- Regolamento (UE) n. 1215/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio del 12 dicembre 2012 sulla competenza giurisdizionale, il riconoscimento e l'esecuzione delle decisioni in materia civile e commerciale (Bruxelles I bis), articoli 17–19 — competenza sui contratti dei consumatori. Identificazione senza citazione, come sopra. eur-lex.europa.eu
- Direttiva 2014/65/EU del Parlamento europeo e del Consiglio del 15 maggio 2014 relativa ai mercati degli strumenti finanziari (MiFID II), allegato I, sezione A — elenco dei servizi e delle attività d'investimento. Identificazione senza citazione, come sopra. La tesi sull'assenza di servizio d'investimento è sostenuta dal parere della Banca nazionale ceca (voce 1). eur-lex.europa.eu
- Direttiva 97/9/EC del Parlamento europeo e del Consiglio del 3 marzo 1997 sui sistemi di indennizzo degli investitori: quadro SEE per sistemi nazionali che coprono fondi affidati a imprese di investimento nei casi di legge, con copertura di almeno 20.000 EUR per investitore. Identificazione senza citazione, come sopra. Fuori dal SEE l'esistenza di un sistema equivalente dipende dal diritto nazionale e va verificata separatamente. eur-lex.europa.eu
- [ESEMPIO SVOLTO: POLONIA] Verifica presso un'autorità nazionale: la ricerca KNF polacca controlla l'autorizzazione sul suo mercato dei capitali. Ogni giurisdizione ha un registro equivalente; usa quello del paese di cui l'impresa dichiara l'autorizzazione. Letto il 2026-08-24. [AGGIORNATO AL: 2026-08-24] knf.gov.pl/podmioty
- [ESEMPIO SVOLTO: POLONIA] La stessa autorità, elenco pubblico di avvertimenti. Letto direttamente: il servizio precisa che l'assenza non elimina la verifica indipendente su fonti affidabili; è informazione negativa, non conferma di legalità. La maggior parte delle autorità ha elenchi analoghi; la cautela vale per tutti, verifica il tuo. Letto il 2026-08-24. knf.gov.pl
- SEC statunitense (EDGAR e IAPD) e FINRA BrokerCheck: registri delle entità della sezione 1. Letti direttamente: EDGAR, CIK 0001255158, nome attuale "Citadel Enterprise Americas LLC", fra i nomi precedenti "CITADEL LLC" e "CITADEL INVESTMENT GROUP LLC"; la domanda alla SEC (fascicolo 813-00397) reca il titolo «CITADEL ENTERPRISE AMERICAS LLC (già Citadel LLC)». IAPD: "CITADEL ADVISORS LLC", numero SEC 801-70860, registrazione attiva di consulente. FINRA BrokerCheck: "CITADEL SECURITIES LLC", "CRD# 116797", "SEC# 8-53574", società del Delaware dal 30 luglio 2001, registrata presso SEC e 28 organismi di autoregolamentazione, non sospesa. Nota redazionale: prima l'articolo indicava "Citadel LLC" come nome attuale. Verifica nel registro: entità → SEC/IAPD/FINRA → ambito della registrazione. Letto: 2026-08-24. brokercheck.finra.org · sec.gov
- FTMO, FAQ «La quota d'ingresso viene rimborsata?». Letto direttamente; risposte tradotte dei due percorsi: "FTMO Challenge: 1-Step" – «La quota d'ingresso non viene rimborsata.»; "FTMO Challenge: 2-Step" – «La quota d'ingresso può essere rimborsata con il primo prelievo del compenso. Il rimborso usa il metodo di pagamento iniziale.» Nota redazionale: prima il rimborso era attribuito all'impresa in generale usando la descrizione (voce 4), che non distingue i percorsi. Letto il 2026-08-24. ftmo.com — FAQ
- Tribunale distrettuale statunitense del New Jersey, Commodity Futures Trading Commission v. Traders Global Group Inc. et al., numero del procedimento 1:23-cv-11808-ESK-EAP, documento PROVVEDIMENTO, voce del fascicolo 260, firmato e depositato il 13 maggio 2025, giudice Edward S. Kiel. Letto direttamente nell'archivio pubblico GovInfo (pacchetto USCOURTS-njd-1_23-cv-11808); citazioni tradotte dall'inglese: «avendo l'ausiliario emesso il 30 aprile 2025 una relazione e raccomandazione (R&R) di accogliere l'istanza sanzionatoria, rigettare definitivamente l'azione e respingere l'istanza di rigetto perché priva di oggetto»; «IN QUESTO giorno 13 maggio 2025 SI DISPONE»; «La relazione e raccomandazione è adottata. (ECF n. 247.) L'istanza sanzionatoria (ECF n. 172) è ACCOLTA e l'azione è rigettata definitivamente.»; «I convenuti presenteranno una dichiarazione giurata degli onorari e costi attribuibili all'istanza sanzionatoria secondo il calendario di ECF n. 255.» Piè di pagina (data in formato statunitense): «Procedimento 1:23-cv-11808-ESK-EAP Documento 260 Depositato 05/13/25». [FONTE PRIMARIA: documento giudiziario] Letto: 2026-08-24. govinfo.gov — provvedimento di rigetto (PDF)
- Tribunale distrettuale del New Jersey, stesso procedimento, documento MOTIVAZIONE E PROVVEDIMENTO, voce del fascicolo 269, firmata l'11 luglio 2025, depositato il 14 luglio 2025, giudice Edward S. Kiel. Letto direttamente su GovInfo; citazioni tradotte dall'inglese: «IN QUESTO giorno 11 luglio 2025 SI DISPONE»; «Ai convenuti sono riconosciuti 3.148.484,22 USD per onorari e spese a carico dell'attore.»; «Si dispone che la cancelleria segni il procedimento come chiuso.» Piè di pagina (data in formato statunitense): «Procedimento 1:23-cv-11808-ESK-EAP Documento 269 Depositato 07/14/25». Nota redazionale: prima si confondevano rigetto e assegnazione delle spese, con date errate. Sono tre eventi: raccomandazione del 30 aprile, rigetto del 13 maggio, spese dell'11 luglio 2025. [FONTE PRIMARIA: documento giudiziario] Letto: 2026-08-24. govinfo.gov — provvedimento sulle spese (PDF)
- Tribunale dei mercati dei capitali dell'Ontario, «AVVISO DI ISTANZA DELLA COMMISSIONE VALORI MOBILIARI DELL'ONTARIO» nella questione di «TRADERS GLOBAL GROUP INC. e MUHAMMAD MURTUZA KAZMI», fascicolo n. 2023-21, documento datato «Data: 5 luglio 2024». Letto direttamente; citazioni tradotte dall'inglese: «Il tribunale statunitense ha rimosso l'amministratore provvisorio e limitato significativamente il congelamento dei beni» — con decisione del 14 novembre 2023; «nomina di Grant Thornton Limited ad amministratore» — annotazione del tribunale dell'Ontario del 21 dicembre 2023, e «ha emesso un provvedimento di nomina dell'amministratore il 16 febbraio 2024». Nota redazionale: prima si affermava un blocco dei fondi per tutto il procedimento; l'ambito dei congelamenti è cambiato. Letto il 2026-08-24. capitalmarketstribunal.ca (PDF)
- FTMO, FAQ «Che cos'è il trading secondo un mercato reale?». Letto direttamente; citazioni tradotte dall'inglese: «Emuliamo le condizioni di un mercato reale» e «Tutto il trading sulla piattaforma FTMO (prova gratuita, valutazione, conto FTMO) è soltanto simulato, con solo capitale fittizio». La voce restringe la precedente affermazione che le condizioni demo non abbiano relazione con il mercato. Letto il 2026-08-24. ftmo.com — FAQ
