Phân tích cơ bản

Lợi suất trái phiếu

Bởi Jarosław Wasiński (EN) • Đã xuất bản: 23 Th10 2026

Thước đo lợi suất trái phiếu tính theo quy ước cụ thể. Lợi suất đáo hạn, hay YTM, là lãi suất chiết khấu làm giá bằng giá trị hiện tại của dòng tiền theo lịch tới đáo hạn. Khác coupon và lợi suất hiện hành. Kết quả nhà đầu tư còn phụ thuộc lúc bán, tái đầu tư, vỡ nợ, chi phí và chuyển đổi tiền tệ nếu có.

Ví dụ. Trái phiếu không coupon giả định trả 100 sau một năm. Ở lợi suất năm 4%, giá là 100/1.04 ≈ 96.1538. Ở 4.25%, là 100/1.0425 ≈ 95.9233. Trong mô hình, tăng lợi suất làm giá giảm.

Cách hoạt động

Quy định thước đo lợi suất, kỳ hạn và quy ước. Coupon mô tả khoản trả hợp đồng; lợi suất hiện hành so coupon năm với giá, bỏ các hiệu ứng như thay đổi giá trị hướng tới hoàn gốc. YTM dùng lịch thanh toán trong mô hình chiết khấu.

Sai lầm thường gặp

Không coi YTM là lợi suất bảo đảm bằng đồng tiền tài khoản. Rủi ro tín dụng, đổi giá khi bán sớm và tái đầu tư coupon có thể đổi kết quả. Chênh lệch lợi suất giữa nước cũng không phải tín hiệu ngoại hối độc lập.

Tìm hiểu thêm

Trong khóa học: 7.3 Forex và thị trường trái phiếu: đường cong lợi suất và chênh lệch lợi suất . Nguồn: Investor.gov: trái phiếu .

Đồng tiền và kỳ hạn

So kỳ hạn, rủi ro tín dụng và quy ước lợi suất tương tự. Với tài sản ngoại tệ, tỷ giá và phí phòng hộ ảnh hưởng kết quả. Chênh lệch danh nghĩa không phải thu nhập lãi bảo đảm cho mọi chiến lược ngoại hối.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao giá và lợi suất đi ngược chiều?

Khi dòng tiền kỳ vọng không đổi, lãi suất chiết khấu cao hơn tạo giá trị hiện tại thấp hơn. Thay đổi dòng tiền cần đánh giá riêng.

Coupon 5% có nghĩa YTM 5% ở mọi giá không?

Không. YTM dùng giá và toàn lịch dòng tiền, có thể khác coupon.

← Quay lại bộ thuật ngữ đầy đủ