مارتينجال يزيد عمومًا حجم المركز بعد الخسارة، وغالبًا يضاعفه، لمحاولة تعويض الخسائر السابقة بمكسب لاحق. ينمو الحجم المطلوب أسيًا، فتتجاوز سلسلة معاكسة طويلة بما يكفي أي حد تمويل أو مراكز محدود. وقد تخفي المكاسب المحققة الملساء تعرضًا كبيرًا وخسائر كبيرة نادرة. ولا تنشئ المضاعفة ميزة أساسية. ولا ينبغي وصف القيمة المتوقعة بالسلبية أو الإفلاس بالحتمي إلا مع الافتراضات الداعمة؛ فالتكاليف وتبعية النتائج والهامش وقاعدة الإيقاف مهمة.
مثال. خطة نظرية بعد خسائر متتالية هي 0.1 → 0.2 → 0.4 → 0.8 → 1.6 → 3.2 → 6.4 لوت. الصفقة السابعة، بعد ست خسائر، حجمها 64 ضعف الأول. وبعد سبع خسائر، تكون التالية 12.8 لوت، أي 128 ضعف الحجم الأول. ومجموع أحجام أول سبع صفقات مكتملة 12.7 لوت، لا تعرضًا مفتوحًا متزامنًا. ولعقد EUR/USD قياسي في حساب USD بوقف 50 بيبًا، تكون الخسارة الأولى USD 50 ومجموع سبع خسائر USD 6,350 قبل الرسوم. يبقى لحساب افتراضي USD 10,000 مبلغ USD 3,650، بينما الخسارة الثامنة المخططة USD 6,400. وقد تصبح الخطة غير قابلة للتطبيق قبل ذلك بكثير: عند EUR/USD 1.10 ورافعة 30:1، يحتاج حتى 3.2 لوت إلى هامش نحو USD 11,733.33. لا تفترض أن المزوّد يسمح ببلوغ الصفقة السابعة أو الثامنة.
كم يتكرر تتابع خسائر؟
لمحاولات مستقلة باحتمال خسارة 50%، يكون الاحتمال الدقيق لظهور تتابع واحد على الأقل من سبع خسائر نحو 31.75% خلال 100 محاولة، و 54.37% خلال 200، و 86.36% خلال 500. ولتتابع من ثمان، تكون الأرقام المقابلة 17.02% و 31.97% و 62.51%. لذلك لا تعني «بضع مئات من المحاولات» اليقين تلقائيًا. تخص هذه النتائج نموذجًا معينًا؛ وتحتاج الصفقات المترابطة والاحتمالات المتغيرة إلى تقدير مختلف.
المضاعفات والخسائر المجمعة
مع خسارة أولية L، تبلغ n خسائر متتالية برهانات 1 و 2 و 4… مجموع L × (2ⁿ − 1). والرهان التالي L × 2ⁿ. يفترض ذلك تساوي مسافات الخسارة وقيمة الوحدة؛ وتغير التكاليف وقيمة البيب ومسافة الوقف الحساب.
تمويل المحاولة التالية
بعد الخسائر، تحقق من صافي القيمة المتبقي والهامش والحجم الأقصى وسيناريوهات الفجوات. ولا يثبت التعويض الجبري بفوز تالٍ ذي عائد مماثل قدرة الحساب على تمويله. ولا تخلط مجاميع حجم الصفقات المكتملة بالقيمة الاسمية المفتوحة المتزامنة.
الأسئلة الشائعة
لماذا قد يكون منحنى مارتينجال أملس مضللًا؟
قد تغفل السلاسة السابقة خسارة كبيرة نادرة وتنشئ ثقة مفرطة. ولا يحول مارتينجال بذاته ميزة سالبة إلى موجبة؛ فالتكاليف ورأس المال المحدود والعجز عن مضاعفة أخرى مهمة. ودون تحديد هذه الظروف، لا يمكن وصف كل مارتينجال بأن قيمته المتوقعة سالبة رياضيًا. في سلسلة لا نهائية من محاولات مستقلة ذات احتمال خسارة موجب ثابت، يحدث تتابع يتجاوز حدًا محدودًا باحتمال يساوي الواحد؛ أما الأفق المحدود فيحتاج حساب مخاطر منفصلًا.
هل يحل رأس مال أكبر مشكلة مارتينجال؟
قد يزيد رأس المال عدد المضاعفات المسموحة، لكنه لا يزيل نمو الحجم الأسي. ويفرض الهامش والحجم الأقصى والتنفيذ قيودًا أيضًا. وإدارة الرهان وحدها لا تنشئ ميزة. يعتمد احتمال بلوغ حد خسارة على الأفق ونموذج النتائج والتبعية وقواعد الإيقاف؛ ولا يتطابق لكل حساب.
كيف يختلف مضاد مارتينجال عن مارتينجال؟
يزيد مضاد مارتينجال المخاطرة النقدية بعد المكاسب ويخفضها بعد الخسائر بدل التصعيد بعد نتيجة معاكسة. وللتحجيم بنسبة ثابتة هذه الخاصية عند المخاطرة بنسبة ثابتة من صافي القيمة الحالي، وإن كان الحجم يعتمد أيضًا على مسافة الوقف. ويحد خفض المخاطرة بعد الخسائر من التصعيد، لكنه لا يضمن قيمة متوقعة موجبة أو ربحًا؛ فلا تزال تلزم ميزة وحدود وحجم قابل للتنفيذ.
رئيس التحرير، ForexMechanics.com • محلل اقتصاد كلي وعملات
محلل مستقل ومحترف يتمتع بأكثر من 20 عاما من الخبرة في الأسواق المالية. نشط في سوق الفوركس منذ 2004، مع تركيز على التحليل الأساسي، هيكلية سوق OTC، والإدارة المنضبطة لمخاطر رأس المال.
مؤسس ورئيس تحرير MyBank.pl، يقدم تعليما ماليا موثوقا منذ 2004.
مؤلف مئات التحليلات المعمّقة للأسواق، والدراسات الهيكلية، والمواد التعليمية للمتداولين والمستثمرين.
مناصر لشفافية السوق، يروّج لتعليم مبني على بيانات ملموسة وتقارير مؤسسية (BIS، ESMA، CFTC).
جميع المحتويات ذات طابع تعليمي وإعلامي حصرا – لا تشكل نصيحة استثمارية أو توصية من أي نوع. تذكّر: التداول بالرافعة المالية (فوركس/عقود الفروقات) ينطوي على مخاطر عالية لخسارة رأس المال بسرعة.
