خطر الإفلاس

حدد الإفلاس والأفق

قد يعني الإفلاس عدم كفاية المال لأصغر مركز أو خرق حد تراجع أو بلوغ صافي قيمة محدد، لا الصفر فقط. اذكر هل الأفق هو 100 صفقة تالية أو سنة أو زمن غير محدود. وتغير عتبات الهامش والتدفقات النقدية العملية. ولا تثبت قيمة نهائية أعلى من العتبة عدم خرقها سابقًا: فقد يكون الخرق المبكر استلزم التوقف قبل التعافي المنمذج.

لماذا لا يكفي المتوسط الموجب

للمثال عائد متوقع +USD 10 لكل محاولة، لكن قد يستنفد مسار عشوائي معاكس رأس المال رغم ذلك. تتطلب صيغة الأس محاولات مستقلة ثابتة ومكاسب وخسائر متساوية الحجم ورهانًا ثابتًا وحدودًا مناسبة. راجع محاضرة Yale عن إفلاس المقامر. ولا تُدخل معدل الفوز التاريخي وعدد وحدات R بالحساب مباشرة في صيغة لكل استراتيجية.

نمذج القيود الفعلية

قد تغير الخسائر المتغيرة والتبعية والفجوات والتكاليف وحجم المراكز ومتطلبات الهامش الخطر جوهريًا. وينبغي أن تحاكي المحاكاة قواعد الإيقاف والحجم الفعلي مع إرفاق عدم يقين بالتقدير. ولا تنشئ إعادة أخذ عينات الصفقات المعروفة أزمات غائبة عن العينة. وقد يساعد خفض مخاطرة الصفقة دون ضمان؛ وقد يمنع الحد الأدنى للعقد مواصلة التداول أيضًا.

تغيير العتبة يغير الحدث

في النموذج نفسه، يترك التوقف عند USD 500 بدل الصفر خمسة رهانات ثابتة بين رأس المال الأولي والعتبة. واحتمال بلوغها في أفق غير محدود (0.45/0.55)⁵ ≈ 36.66%. يعكس الرقم الأكبر حدثًا مختلفًا، لا تغير جودة القاعدة. اذكر العتبة والأفق بجانب النسبة، حتى عندما يسميها التقرير خطر الإفلاس.

استخدامه في خطة المخاطر

اعرض العتبة والأفق والافتراضات والسيناريوهات المتطرفة، لا نسبة وحدها. قارن بدائل الحجم والتبعية مع إبقاء التكاليف. لنسبة ثابتة من صافي القيمة ديناميكية تختلف عن الرهان الثابت في المثال. في الدورة: رياضيات الخسارة وخطر الإفلاس. تم التحقق من المصدر في 11 أكتوبر 2026.