Risk yönetimi

İflas riski

Yazan Jarosław Wasiński (EN) • Yayınlanma: 15 Şub 2026 • Güncelleme: 23 Eki 2026

Belirli model altında, belirtilen ufukta tanımlanmış sermaye veya düşüş eşiğine ulaşma olasılığıdır. İflas kelimesi tam sıfır bakiye demek zorunda değildir. Tahminler getiri dağılımlarına, büyüklük belirlemeye, işlemler arasındaki bağımlılığa ve uç kayıplara bağlıdır; basitleştirilmiş formüller gerçek strateji hakkında güvenilir garantiler değildir.

Örneklerde İngilizce sayı yazımı kullanılır: virgül binlik grupları, nokta ondalık kısmı ayırır. 1,000 bin, 1.25 bir tam dörtte bir anlamına gelir.

Örnek. Basitleştirilmiş model: başlangıç sermayesi USD 1,000; her bağımsız deneme ek maliyetler olmadan %55 olasılıkla USD 100 kazandırır veya %45 olasılıkla USD 100 kaybettirir. İşlem riski oransal değil sabittir; üst durdurma eşiği yoktur ve ufuk sınırsızdır. Sıfıra ulaşma olasılığı (0.45/0.55)¹⁰ ≈ 13.44%'tür. Bu, gerçek strateji tahmini veya sonraki on işlemin riski değildir.

İflası ve ufku tanımlayın

İflas, yalnızca sıfır yerine en küçük pozisyona yetmeyen fonları, düşüş limitinin ihlalini veya belirli özkaynak eşiğine ulaşmayı ifade edebilir. Ufkun sonraki 100 işlem, bir yıl veya sınırsız zaman olup olmadığını belirtin. Teminat eşikleri ve nakit akışları süreci değiştirir. Eşik üstündeki son değer hiç ihlal olmadığını kanıtlamaz: önceki ihlal, modellenmiş toparlanmadan önce işlemin durmasını gerektirmiş olabilir.

Pozitif ortalama neden yeterli değildir?

Örneğin beklenen getirisi deneme başına +USD 10'dur; yine de aleyhte rastgele yol sermayeyi tüketebilir. Üs formülü sabit bağımsız denemeler, eşit büyüklükte kazanç ve kayıplar, sabit işlem riski ve uygun sınırlar gerektirir. Bkz. Yale'in kumarbazın iflası dersi. Tarihsel kazanma oranını ve hesabın R birimi sayısını her strateji için doğrudan formüle koymayın.

Fiilî kısıtları modelleyin

Değişken kayıplar, bağımlılık, boşluklar, maliyetler, pozisyon büyüklüğü ve teminat gereksinimleri riski önemli ölçüde değiştirebilir. Simülasyon durdurma kurallarını ve fiilî büyüklük belirlemeyi yeniden üretmeli, tahmininin belirsizliğini de vermelidir. Bilinen işlemleri yeniden örneklemek, örneklemde bulunmayan krizleri yaratmaz. İşlem başına daha düşük risk yardımcı olabilir; ancak garanti sağlamaz. Minimum sözleşme büyüklüğü de daha fazla işlemi engelleyebilir.

Eşiği değiştirmek olayı değiştirir

Aynı modelde sıfır yerine USD 500'de durmak, başlangıç sermayesi ile eşik arasında beş sabit risk birimi bırakır. Sınırsız ufukta ulaşma olasılığı (0.45/0.55)⁵ ≈ 36.66%'dır. Daha büyük rakam, kural kalitesindeki değişikliği değil, farklı olayı yansıtır. Rapor buna iflas riski dese bile yüzde yanında eşiği ve ufku belirtin.

Risk planında kullanın

Yalnızca yüzde yerine eşiği, ufku, varsayımları ve uç senaryoları bildirin. Maliyetleri koruyarak büyüklük ve bağımlılık alternatiflerini karşılaştırın. Özkaynağın sabit yüzdesi örnekteki sabit işlem riskinden farklı dinamiklere sahiptir. Kursta: kayıp matematiği ve iflas riski. Kaynak 11 Ekim 2026'da kontrol edilmiştir.

Sık sorulan sorular

Pozitif beklenen değer iflası dışlar mı?

Hayır. Sermaye, fiyat yolu, büyüklük belirleme, sınırlar ve ufuk da önemlidir.

Sabit oranlı büyüklük belirleme sermayenin tükenmesini önler mi?

%100 veya daha büyük kayıp olmayan ideal model tam sıfırdan kaçınabilir; ancak fiilî durdurma eşikleri, minimum hacim ve boşluklar önemini korur.

← Tüm sözlüğe geri dön