التقلب الضمني (IV)
معلمة تقلب تُستنتج من سعر خيار مرصود وفق نموذج محدد ومدخلات أخرى. وترتبط بتسعير سوق الخيارات، لا بحركة مستقبلية مضمونة لسعر الصرف أو توقع لاتجاهه.
مثال. نموذج مقارنة: لخيارين على الزوج نفسه وبالانتهاء نفسه تقلب ضمني سنوي IV بمقدار 10% و 12% عند سعري ممارسة مختلفين. ولا يمثل الفرق تلقائيًا خطأ تسعير: فهو جزء من ابتسامة التقلب أو انحرافه. ولا يعني IV بمقدار 12% ارتفاعًا مؤكدًا لسعر الصرف بنسبة 12%.
من السعر إلى المعلمة
حدد النموذج ونوع الخيار وسعر الممارسة والانتهاء وأسعار الفائدة وتسعير الأصل الأساسي وجانب الشراء أو البيع لسعر الخيار. وقد تغير الاصطلاحات المختلفة، ولا سيما التسعير وفق دلتا في سوق العملات، التفسير.
سطح تقلب، لا عدد واحد
قد يختلف IV باختلاف سعر الممارسة والاستحقاق. قارن آجالًا وتعريفات متسقة؛ فمؤشر تقلب الأسهم ليس مباشرة IV لزوج عملات معين.
المقارنة بالتقلب المحقق
يقيس التقلب المحقق الأسعار التاريخية وفق طريقة معلنة. وقد يتضمن الفرق بين IV والتقلب المحقق علاوة مخاطر وآثار تسعير. ولا يضمن بذاته ربحية شراء الخيارات أو بيعها.
مرجع ومفاهيم ذات صلة
المرجع: CME: الحساسيات اليونانية والتقلب الضمني. جرى التحقق في 11 أكتوبر 2026.
انظر: التقلب المحقق, خيار عملة, التقلب.
الأسئلة الشائعة
هل يعطي IV اتجاه السعر؟
لا. إنه يتعلق بمعلمة تشتت في التسعير، لا بإشارة الحركة التالية.
هل IV والتقلب التاريخي مترادفان؟
لا. يُستنتج أحدهما من أسعار الخيارات؛ ويُحسب الآخر من تغيرات الأصل الأساسي المرصودة.
