العجز المتوقع (ES)
العتبة وحجم الذيل
تحدد VaR قيمة فاصلة في توزيع الخسائر؛ ويصف ES متوسط الخسارة في ذيل بكتلة احتمالية ثابتة. وقد تكون للتوزيعات التي لها VaR نفسها مقادير مختلفة جدًا للخسائر المتطرفة.
الحد في توزيع متقطع
إذا وجدت كتلة احتمالية موجبة عند حد VaR، فقد لا يساوي متوسط الخسائر الواقعة فوق VaR حصرًا قيمة ES. ويلزم عمومًا إدراج نسبة مناسبة من النتائج عند الحد للحصول على الكتلة الاحتمالية المطلوبة للذيل.
البيانات والتفسير
اذكر العملة وإشارة الخسارة والأفق وطريقة التقدير. وتنشئ الخسائر النادرة قدرًا كبيرًا من عدم اليقين في العينة. ويكمل ES اختبارات الضغط؛ ويعتمد على النموذج ولا يَعِد بالحماية من أحداث غائبة عن البيانات.
مرجع ومفاهيم ذات صلة
المرجع: BIS: مخاطر السوق والعجز المتوقع. جرى التحقق في 11 أكتوبر 2026.
انظر: القيمة المعرضة للخطر, اختبارات الضغط, محاكاة مونت كارلو.
رسم معلومات: الآلية والمثال
افتح الرسم بالحجم الكامل
الأسئلة الشائعة
هل ES وVaR مترادفان؟
لا. تجيب القيمة الفاصلة ومتوسط الذيل عن سؤالين مختلفين؛ قارنهما عند آفاق ومستويات متسقة.
هل ES95 هو متوسط الخسارة في 95% من الأيام؟
لا. إنه يتعلق بذيل أسوأ 5%، لا بنسبة 95% المعتادة من المشاهدات.
