Trang chủ/Thuật ngữ/Tổn thất kỳ vọng ở đuôi (ES)
Trang chủ/Thuật ngữ/Tổn thất kỳ vọng ở đuôi (ES)
Quản lý rủi ro

Tổn thất kỳ vọng ở đuôi (ES)

Bởi Jarosław Wasiński (EN) • Đã xuất bản:
Thước đo lỗ trung bình trong đuôi phân phối xác định, với độ tin cậy, kỳ hạn và mô hình đã nêu. Đuôi 5% mô tả trung bình của 5% kết quả xấu nhất theo quy ước chọn. Không phải lỗ tối đa có thể.
Ví dụ. Mô hình 100 khoản lỗ ngày có khả năng như nhau: USD 100, 200, …, 10,000. Định nghĩa phân vị là lỗ nhỏ nhất có xác suất tích lũy ít nhất 95% cho VaR95 = USD 9,500. 5% xấu nhất là USD 9,600–10,000, nên ES95 = USD 9,800.

Ngưỡng và kích thước đuôi

VaR xác định phân vị; ES mô tả lỗ trung bình trong đuôi có khối xác suất cố định. Phân phối có cùng VaR có thể có độ lớn lỗ cực đoan rất khác.

Biên rời rạc

Nếu có khối xác suất dương tại ranh giới VaR, chỉ lấy trung bình những khoản lỗ lớn hơn VaR mà không tính ranh giới có thể không cho kết quả bằng ES. Thông thường cần tính một phần phù hợp của các kết quả tại ranh giới để đạt khối xác suất đuôi yêu cầu.

Dữ liệu và diễn giải

Nêu đồng tiền, dấu lỗ, kỳ hạn và phương pháp ước tính. Lỗ hiếm tạo bất định mẫu lớn. ES bổ sung kiểm thử sức chịu đựng; phụ thuộc mô hình và không hứa bảo vệ khỏi sự kiện thiếu trong dữ liệu.

Tham khảo và khái niệm liên quan

Tham khảo: BIS: rủi ro thị trường và tổn thất kỳ vọng ở đuôi . Kiểm tra ngày 11 tháng Mười 2026.

Xem: giá trị chịu rủi ro , kiểm thử sức chịu đựng , mô phỏng monte carlo .

Đồ họa: cơ chế, ví dụ

Tổn thất kỳ vọng ở đuôi (ES)
Sơ đồ giáo dục; dữ liệu mô hình, quy ước và giới hạn được nêu trong hình.
Mở đồ họa kích thước đầy đủ

Câu hỏi thường gặp

ES và VaR có đồng nghĩa không?

Không. Phân vị và trung bình đuôi trả lời câu hỏi khác; so ở kỳ hạn, mức nhất quán.

ES95 có phải lỗ trung bình trong 95% ngày không?

Không. Xét đuôi 5% xấu nhất, không phải 95% quan sát thông thường.

← Quay lại bộ thuật ngữ đầy đủ

Jarosław Wasiński

Tổng biên tập, ForexMechanics.com • Chuyên gia phân tích vĩ mô và FX

Chuyên gia phân tích độc lập và chuyên nghiệp với hơn 20 năm kinh nghiệm trong các thị trường tài chính. Hoạt động trong lĩnh vực Forex từ năm 2004, tập trung vào phân tích cơ bản, cấu trúc thị trường OTC và quản lý rủi ro vốn một cách kỷ luật.

  • Người sáng lập và tổng biên tập của MyBank.pl, cung cấp giáo dục tài chính đáng tin cậy từ năm 2004.
  • Tác giả của hàng trăm bài bình luận thị trường chuyên sâu, phân tích cấu trúc và tài liệu giáo dục dành cho trader và nhà đầu tư.
  • Người ủng hộ sự minh bạch của thị trường, thúc đẩy giáo dục dựa trên dữ liệu cụ thể và các báo cáo của tổ chức (BIS, ESMA, CFTC).

Toàn bộ nội dung chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin – không phải là tư vấn đầu tư hay khuyến nghị bất kỳ. Xin lưu ý: giao dịch có đòn bẩy (Forex/CFD) tiềm ẩn rủi ro cao về mất vốn nhanh chóng.