Giá trị chịu rủi ro (VaR)

Bởi Jarosław Wasiński (EN) • Đã xuất bản: 17 Th3 2026 • Đã cập nhật: 23 Th10 2026

Giá trị chịu rủi ro (VaR) là phân vị lỗ ước tính cho kỳ hạn và độ tin cậy được chọn theo mô hình đã nêu. Không phải lỗ lớn nhất có thể hay trung bình lỗ vượt ngưỡng. VaR một ngày 95% là $1,000 nghĩa là mô hình gán xác suất khoảng 5% cho lỗ ngày lớn hơn, không phải những khoản đó không thể xảy ra.

Ví dụ dùng cách viết số tiếng Anh: dấu phẩy phân tách các nhóm hàng nghìn, dấu chấm phân cách phần thập phân. 1,000 nghĩa là một nghìn; 1.25 nghĩa là một và một phần tư.

Ví dụ. Mô hình minh họa: VaR một ngày 95% là $1,000 mô tả ngưỡng lỗ bị vượt với xác suất mô hình xấp xỉ 5%. Lỗ $3,000 vẫn có thể xảy ra. Con số không cho biết lỗ vượt $1,000 sẽ lớn bao nhiêu.

Quy định mô hình

Nêu kỳ hạn, mức tin cậy, danh mục, cửa sổ dữ liệu và phương pháp ước tính. Thay đổi biến động, phụ thuộc và thanh khoản có thể khiến ước tính lịch sử gây hiểu sai. Kiểm thử số lần vượt mà không coi tần suất kỳ vọng là bảo đảm cho chuỗi ngắn bất kỳ.

Phía ngoài ngưỡng

Tổn thất kỳ vọng ở đuôi mô tả trung bình trong đuôi lỗ theo quy ước đã nêu; kiểm thử sức chịu đựng xem kịch bản cụ thể. Chúng trả lời câu hỏi khác VaR. Không công cụ nào loại bỏ bất định về sự kiện ngoài mô hình.

Độ tin cậy và quan sát lặp lại

Phân vị mô hình 95% không hàm ý đúng năm lần vượt trong mỗi khối 100 ngày. Biến thiên lấy mẫu, phụ thuộc và sai số mô hình quan trọng. Mô hình lỗ chuẩn liên tục sẽ dùng phân vị khác cho 99%; đổi độ tin cậy là đổi câu hỏi, không bảo đảm bao trùm toàn đuôi.

Câu hỏi thường gặp

VaR có phải lỗ lớn nhất có thể không?

Không. Nó là phân vị theo mô hình. Lỗ vượt ngưỡng vẫn có thể xảy ra và lớn hơn nhiều.

Có thể nhân VaR ngày 95% với mười để được VaR mười ngày không?

Nói chung là không. Quy đổi kỳ hạn cần giả định rõ về lợi suất, phụ thuộc và mô hình; ngay cả quy đổi căn bậc hai cũng có điều kiện.

← Quay lại bộ thuật ngữ đầy đủ