Beranda/Glosarium/Value at Risk (VaR)
Beranda/Glosarium/Value at Risk (VaR)
Manajemen risiko

Value at Risk (VaR)

Oleh Jarosław Wasiński (EN) • Diterbitkan: • Diperbarui:
Value at Risk (VaR) adalah kuantil rugi estimasi untuk horizon serta tingkat keyakinan pilihan menurut model tertentu. Bukan rugi terburuk mungkin atau rata-rata rugi melewati ambang. VaR sehari 95% sebesar $1,000 berarti model memberi sekitar 5% probabilitas rugi harian lebih besar, bukan rugi itu mustahil.

Contoh menggunakan penulisan angka bahasa Inggris: koma memisahkan ribuan dan titik menandai bagian desimal. 1,000 berarti seribu; 1.25 berarti satu seperempat.

Contoh. Model ilustratif: VaR sehari 95% $1,000 menggambarkan ambang rugi dilampaui dengan probabilitas model sekitar 5%. Rugi $3,000 tetap mungkin. Angka tidak mengatakan besar rugi melampaui $1,000.

Nyatakan model

Sebut horizon, keyakinan, portofolio, jendela data dan metode estimasi. Perubahan volatilitas, ketergantungan dan likuiditas dapat menyesatkan estimasi historis. Backtest pelampauan tanpa menganggap frekuensi harapan jaminan setiap urutan singkat.

Di luar ambang

Expected shortfall menjelaskan rata-rata ekor rugi menurut konvensinya; uji tekanan skenario tertentu. Menjawab pertanyaan berbeda dari VaR. Tidak ada yang menghapus ketidakpastian peristiwa luar model.

Keyakinan dan observasi berulang

Kuantil model 95% tidak menyiratkan tepat lima pelampauan setiap blok 100 hari. Variasi sampel, ketergantungan serta kesalahan model penting. Model rugi normal kontinu memakai kuantil berbeda untuk 99%; perubahan keyakinan mengubah pertanyaan, bukan jaminan cakupan ekor lengkap.

Pertanyaan umum

Apakah VaR rugi terbesar mungkin?

Tidak. Kuantil model. Kerugian melewati ambang tetap mungkin dan dapat jauh lebih besar.

Bolehkah VaR harian 95% dikali sepuluh menjadi VaR sepuluh hari?

Tidak secara umum. Penskalaan horizon perlu asumsi hasil, ketergantungan dan model eksplisit; penskalaan akar pun bersyarat.

← Kembali ke glosarium lengkap

Jarosław Wasiński

Pemimpin redaksi, ForexMechanics.com • Analis makro dan FX

Analis independen dan profesional dengan lebih dari 20 tahun pengalaman di pasar keuangan. Aktif di Forex sejak 2004, berfokus pada analisis fundamental, struktur pasar OTC, dan manajemen risiko modal yang disiplin.

  • Pendiri dan pemimpin redaksi MyBank.pl, menyediakan edukasi keuangan tepercaya sejak 2004.
  • Penulis ratusan komentar pasar mendalam, analisis struktural, dan materi edukasi untuk trader dan investor.
  • Pendukung transparansi pasar, mempromosikan edukasi berbasis data konkret dan laporan institusional (BIS, ESMA, CFTC).

Seluruh konten bersifat edukasi dan informasi semata – bukan merupakan saran investasi atau rekomendasi apa pun. Ingat: trading dengan leverage (Forex/CFD) memiliki risiko tinggi kehilangan modal dengan cepat.