ストレート・スルー・プロセッシング／ノー・ディーリング・デスク（STP/NDD）
STPは電子一貫処理、NDDはディーリングデスクなしを意味します。自動注文処理の側面を表し、共通の法・執行標準ではありません。内部処理・外部ヘッジと併存できます。名称から品質を推定せず、方針、相手方、総費用、実約定を評価します。
例。 顧客の契約相手のままLPへ電子ヘッジする業者はSTPを使えますが、顧客契約が代理取引に変わるわけではありません。
STPとNDDは別の側面
STPは指示の電子処理、NDDは正確な範囲を契約で確かめる執行用語です。単独・併用でも全注文の外部到達、代理人の役割、利益相反なしを証明しません。
処理、ヘッジ、法的役割は別
自動化は指示処理、A-Book・B-Bookはリスク管理の側面、自己勘定・代理人は法的役割です。一つや変動スプレッドだけから別を推定しません。
比較するもの
方針を読み、手数料、上乗せ、調達、拒否、有利・不利の滑り、窓の扱いを比較します。外部ヘッジでも過剰売買を促す動機などの利益相反は消えません。
参照：FCA：CFD事業モデルと利益相反。2026年9月8日確認。法域固有の規則に依拠する前に、その後の変更を確認してください。
よくある質問
STPなら良い約定が保証されますか？
いいえ。流動性、数量、システム、契約によります。名称は保証ではありません。
変動スプレッドは外部送信の証拠ですか？
いいえ。内部処理業者も変動提示や有利な滑りを提供できます。
