ゼロサム

著者 Jarosław Wasiński (EN) • 公開: 2026年5月30日 • 更新: 2026年10月23日

同じ評価通貨と期間を使い、費用前に、定義した参加者全体の利益と損失が合計ゼロになる損益構造です。特定の損益集合を表すもので、あらゆる通貨交換の有用性を表すものではありません。

例。仮の相対・差金決済FX契約で、一方がUSD 100を受け取り、他方がUSD 100を支払うなら純損益はゼロです。両者がさらに外部のサービス提供者に各USD 3払うと、合計結果はUSD −6です。その提供者はこの二者計算の外にいます。

範囲を定義する

数える当事者、損益、評価通貨、費用を特定します。差金決済デリバティブでは、契約上の支払いが同額の受取りと支払いになります。スポット通貨交換では資産も移転するため、交換の瞬間に一方の単純な実現取引損失が生じたと説明すべきではありません。

キャッシュフローがゼロサムでも、ヘッジに経済価値がないとは限りません。企業は不確実性を減らすヘッジに進んで対価を払う場合があります。同様に、仲介者を集団に加えると手数料の数え方が変わります。

相手方と取引費用を理解するために使い、特定戦略が必ず勝つ、負けると主張するために使わないでください。戦略評価には、依然として純期待値と代表性のある標本が必要です。

ゼロサムなら交換に経済的目的はありませんか？

いいえ。金銭的損益が相殺しても、移転は不確実性を減らし、活動を支え得ます。

手数料で世界全体が自動的にマイナスサムになりますか？

その例だけからは導けません。参加者と、手数料受取人を計算に含むかを定義します。