Eine Auszahlungsstruktur, bei der Gewinne und Verluste der definierten Teilnehmer in gleicher Bewertungswährung und gleichem Zeitraum vor Kosten zusammen null ergeben. Sie beschreibt bestimmte Auszahlungen und nicht die Nützlichkeit jedes Währungsumtauschs.
Beispiel. In einem hypothetischen bilateralen Devisenvertrag mit Barausgleich erhält eine Gegenpartei USD 100, und die andere zahlt USD 100. Die Nettoauszahlung beträgt null. Zahlt jede Partei zusätzlich USD 3 an einen externen Dienstleister, beträgt ihr gemeinsames Ergebnis USD −6. Der Dienstleister liegt außerhalb dieser Berechnung der beiden Parteien.
Den Geltungsbereich definieren
Parteien, Auszahlung, Bewertungswährung und gezählte Kosten bestimmen. Bei bar abgerechnetem Derivat ist die Vertragszahlung ein gleicher Eingang und Ausgang. Spot-Währungsumtausch überträgt auch Vermögenswerte; er sollte nicht als einfacher realisierter Handelsverlust einer Partei im Umtauschzeitpunkt beschrieben werden.
Häufiger Fehler
Zahlungsströme mit einer Nullsumme bedeuten nicht, dass Absicherung keinen wirtschaftlichen Wert hat. Ein Unternehmen kann bereitwillig für eine Absicherung zahlen, die Unsicherheit verringert. Ebenso verändert die Einbeziehung von Intermediären in die Gruppe, wie Gebühren gezählt werden.
Anwenden
Den Begriff zum Verständnis von Gegenparteien und Transaktionskosten nutzen, nicht zur Behauptung, eine bestimmte Strategie müsse gewinnen oder verlieren. Strategieprüfung braucht weiterhin Nettoerwartungswert und repräsentative Stichprobe.
Häufige Fragen
Bedeutet Nullsumme keinen wirtschaftlichen Zweck des Umtauschs?
Nein. Transfers können trotz sich ausgleichender finanzieller Auszahlungen Unsicherheit senken oder Tätigkeit unterstützen.
Machen Gebühren automatisch die ganze Welt zur negativen Summe?
Das folgt nicht aus dem Beispiel. Teilnehmer und Einbeziehung der Gebührenempfänger in die Rechnung definieren.
Chefredakteur, ForexMechanics.com • Makro- und FX-Analyst
Unabhaengiger Analyst und Finanzmarkt-Experte mit ueber 20 Jahren Erfahrung an den Finanzmaerkten. Aktiv im Forex-Handel seit 2004, mit Schwerpunkt auf Fundamentalanalyse, der Struktur des OTC-Marktes und disziplinierter Risikosteuerung des Handelskapitals.
Gruender und Chefredakteur von MyBank.pl, der seit 2004 verlaessliche Finanzbildung anbietet.
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Verfechter der Markttransparenz. Er foerdert eine Ausbildung, die auf belastbaren Daten und institutionellen Berichten (BIS, ESMA, CFTC) basiert.
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