市場レジーム
選んだ方法で定義する、変動性、関係性、主要な市場要因に特定のパターンがある期間です。事前に明確に分かるラベルではありません。分類はデータ、窓、閾値に依存します。レジーム変化で、過去の相関、費用、戦略成績が現在を代表しなくなる場合があります。
例。 仮のポートフォリオが株式60%、債券40%で、それぞれ20%、10%下がると、他の影響前のリターンは−16%です。あらゆる環境で債券が株式損失を相殺するとは限らない例です。
仕組み
変動性、トレンド、流動性、相関、主要なマクロショックなど、何を観測して分類するか指定します。成長懸念とインフレショックは異なり得ます。期間全体から決めたラベルを以前に適用すれば、未来参照バイアスのおそれがあります。
よくある誤り
戦略評価を避けるため、損失をすべて「レジーム変化」と呼んではいけません。既知の履歴を完璧に分けるフィルターが安定して機能するとも仮定しません。各時点で利用可能な情報で判断を検証します。
さらに学ぶ
講座内：7.1 市場間分析の枠組み — リスクオンとリスクオフ; 15.4 バックテストとフォワードテスト — 方法、証拠、落とし穴.
リアルタイムのルール
検証前に窓、閾値、遅れ、曖昧な状態の処理を指定します。分類誤りと切替費用を評価します。未来データで当てはめた完璧な境界は、利用可能なリアルタイムのフィルターではありません。
よくある質問
レジームを遅れなく特定できますか？
一般的な保証はありません。手法には遅れや分類誤りがあり、状況も徐々に変わり得ます。
連敗は必ず新しいレジームを意味しますか？
いいえ。通常の変動、費用、誤りからも損失は生じ、ラベルは原因分析の代わりになりません。
