リスクオン・リスクオフ
リスクを取る意欲が強い・弱い環境の説明です。オンは多くの場合リスク資産を、オフは安全とされる一部資産を支えます。株、債券、通貨の関係は条件付きで、ショックと政策が過去パターンを覆し得ます。文脈の名称で、万能なシグナルではありません。
例。
仮の一日に株が下落し変動性指標が上がる一方、USDもEURに対して下落するとします。米国にリスクが集中しており、オフという名で全伝統的安全資産の買いは導けません。ショックと通貨ペアを特定します。
環境を記述する
オンはリスク意欲の高まり、オフは低下です。行動の要約で一つの観測定数ではありません。似た株安でも原因と為替効果は違い得ます。
複数の尺度と市場
同期間で株、変動性、信用スプレッド、調達、FXを比較します。VIXはS&P 500オプションの予想変動性であり、全FXの直接の恐怖計ではありません。
ストレス下のポートフォリオ
相関変化で集中が増し、一見別のポジションがUSDや調達リスクを共有し得ます。スプレッド、窓、過去執行価格の利用不能もシナリオに含めます。
よくある質問
一つのVIX水準でオフと確定できますか？
全通貨・時間軸・危機共通の閾値はありません。分類方法を指定します。
オフなら債券は必ず上がりますか？
いいえ。インフレショックや発行体リスクで株・債券が同時に弱くなり得ます。
