Apetência / aversão ao risco (risk-on / risk-off)
Num dia hipotético, as ações caem e um indicador de volatilidade sobe, mas o USD também desce face ao EUR. O risco está concentrado nos Estados Unidos, pelo que uma classificação de aversão ao risco não implica comprar todos os refúgios tradicionais. Identifique o choque e o par cambial.
Descrever um contexto
Risk-on descreve maior disponibilidade para assumir risco; risk-off descreve a sua redução. Estas categorias resumem o comportamento, não uma constante observável. Descidas semelhantes das ações podem ter causas e efeitos cambiais diferentes.
Várias medidas e mercados
Compare ações, volatilidade, spreads de crédito, financiamento e Forex em horizontes coerentes. O VIX diz respeito à volatilidade implícita das opções sobre o S&P 500; não é um medidor direto de medo para todo o mercado cambial.
Carteiras sob tensão
As correlações podem mudar e amplificar a concentração. Posições aparentemente separadas podem partilhar exposição ao USD ou ao financiamento. Os cenários têm de permitir spreads, gaps e preços históricos de execução indisponíveis.
Perguntas frequentes
Um nível do VIX pode estabelecer aversão ao risco?
Não existe um limiar universal para todas as moedas, horizontes e crises; especifique um método de classificação.
As obrigações sobem sempre em contextos de aversão ao risco?
Não. Choques de inflação ou risco do emitente podem enfraquecer ações e obrigações em conjunto.
