Beranda/Glosarium/Risiko penyelesaian transaksi valas
Beranda/Glosarium/Risiko penyelesaian transaksi valas
Manajemen risiko

Risiko penyelesaian transaksi valas

Oleh Jarosław Wasiński (EN) • Diterbitkan:
Risiko bahwa suatu pihak menyerahkan mata uang yang dijualnya, tetapi tidak menerima mata uang yang wajib diserahkan pihak lawan. Disebut juga risiko Herstatt, risiko ini dapat melibatkan seluruh pokok yang dibayarkan, bukan hanya selisih nilai tukar. Payment-versus-payment (PvP) mengaitkan finalitas kedua pembayaran untuk menangani risiko khusus ini.
Contoh. Model pertukaran dengan penyerahan mata uang: sebuah bank membayar EUR 1 juta dengan harapan menerima USD 1.1 juta. Pihak lawan gagal menyerahkan USD. Pokok yang telah dibayarkan terekspos sekalipun kurs hampir tidak berubah. Ini berbeda dari hasil perubahan harga CFD ritel yang diselesaikan secara tunai.

PvP dan CLS

PvP mensyaratkan pembayaran final satu mata uang bergantung pada pembayaran final mata uang lainnya. CLSSettlement merupakan salah satu sistem yang menggunakan mekanisme ini; kelayakan mata uang, transaksi, dan aksesnya perlu diperhatikan. PvP bukan nama pihak lawan sentral atau CCP.

Risiko di luar mekanisme tersebut

Perlindungan pokok yang dipertukarkan melalui PvP tidak otomatis menghilangkan biaya penggantian, risiko likuiditas, atau kesalahan operasional. Tidak diterimanya mata uang yang diharapkan tetap dapat memerlukan pendanaan darurat.

Fokuskan pengendalian

Periksa tanggal, tenggat pembatalan pembayaran, konfirmasi, netting, dan metode penyelesaian yang benar-benar digunakan. Pembayaran neto yang lebih kecil dapat mengurangi eksposur, tetapi netting saja belum tentu mengaitkan finalitas kedua pembayaran.

Sumber dan pelajaran lanjut

Referensi: materi sumber primer. Diperiksa 11 Oktober 2026.

Pertanyaan umum

Apakah PvP menghilangkan seluruh risiko pihak lawan?

Tidak. PvP menangani risiko pokok dalam pertukaran; biaya penggantian dan kebutuhan likuiditas perlu dinilai tersendiri.

Apakah ini sama dengan insolvensi broker CFD?

Tidak. Pertukaran dua mata uang dan hak tagih pada akun CFD memiliki arus kas serta perlindungan hukum yang berbeda.

← Kembali ke glosarium lengkap

Jarosław Wasiński

Pemimpin redaksi, ForexMechanics.com • Analis makro dan FX

Analis independen dan profesional dengan lebih dari 20 tahun pengalaman di pasar keuangan. Aktif di Forex sejak 2004, berfokus pada analisis fundamental, struktur pasar OTC, dan manajemen risiko modal yang disiplin.

  • Pendiri dan pemimpin redaksi MyBank.pl, menyediakan edukasi keuangan tepercaya sejak 2004.
  • Penulis ratusan komentar pasar mendalam, analisis struktural, dan materi edukasi untuk trader dan investor.
  • Pendukung transparansi pasar, mempromosikan edukasi berbasis data konkret dan laporan institusional (BIS, ESMA, CFTC).

Seluruh konten bersifat edukasi dan informasi semata – bukan merupakan saran investasi atau rekomendasi apa pun. Ingat: trading dengan leverage (Forex/CFD) memiliki risiko tinggi kehilangan modal dengan cepat.