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Gestión del riesgo

Riesgo de liquidación FX

Por Jarosław Wasiński (EN) • Publicado:
Riesgo de que una parte entregue la divisa que vende y no reciba la que le debe su contraparte. También llamado riesgo Herstatt, puede exponer todo el principal pagado, no solo una diferencia cambiaria. El pago contra pago (PvP) vincula la firmeza de ambos pagos para abordar este riesgo específico.
Ejemplo. Modelo de cambio con entrega: un banco paga EUR 1 millón y espera USD 1.1 millones. La contraparte no entrega los USD. El principal pagado queda expuesto aunque el tipo apenas haya cambiado. Difiere del resultado por precio liquidado por diferencias de un CFD minorista.

PvP y CLS

PvP condiciona el pago definitivo de una divisa al pago definitivo de la otra. CLSSettlement es un sistema que utiliza este mecanismo; importan las divisas y transacciones admisibles y el acceso. PvP no es el nombre de una contraparte central o CCP.

Riesgos fuera del mecanismo

Proteger el principal intercambiado mediante PvP no elimina automáticamente el coste de sustitución, el riesgo de liquidez ni errores operativos. La ausencia de un cobro esperado en divisas puede seguir exigiendo financiación de emergencia.

Centre los controles

Compruebe fechas, plazos de cancelación de pagos, confirmaciones, compensación y el método real de liquidación. Un pago neto menor puede reducir la exposición, pero compensar por sí solo no tiene por qué vincular la firmeza de ambos pagos.

Fuentes y aprendizaje adicional

Referencia: material de fuentes primarias. Verificado el 11 de octubre de 2026.

Preguntas frecuentes

¿PvP elimina todo el riesgo de contraparte?

No. Aborda el riesgo de principal del intercambio; el coste de sustitución y las necesidades de liquidez requieren evaluación separada.

¿Es lo mismo que la insolvencia de un bróker CFD?

No. Un intercambio de dos divisas y un derecho de cobro de una cuenta CFD tienen flujos y protecciones jurídicas distintos.

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Jarosław Wasiński

Redactor jefe, ForexMechanics.com • Analista macro y FX

Analista independiente y profesional con mas de 20 anos de experiencia en los mercados financieros. Activo en Forex desde 2004, con enfoque en analisis fundamental, estructura del mercado OTC y gestion disciplinada del riesgo de capital.

  • Creador y redactor jefe de MyBank.pl, ofreciendo educacion financiera fiable desde 2004.
  • Autor de cientos de comentarios de mercado en profundidad, analisis estructurales y materiales educativos para traders e inversores.
  • Defensor de la transparencia del mercado, promoviendo una educacion basada en datos concretos e informes institucionales (BIS, ESMA, CFTC).

Todo el contenido tiene caracter exclusivamente educativo e informativo – no constituye asesoramiento de inversion ni recomendacion alguna. Recuerde: el trading con apalancamiento (Forex/CFD) conlleva un alto riesgo de perdida rapida de capital.