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Risikomanagement

Devisenabwicklungsrisiko

Von Jarosław Wasiński (EN) • Veroeffentlicht:
Risiko, dass eine Partei die verkaufte Währung liefert, aber die von der Gegenpartei geschuldete nicht erhält. Auch Herstatt-Risiko genannt; es kann das gesamte gezahlte Kapital und nicht nur eine Wechselkursdifferenz gefährden. Payment-versus-Payment (PvP) verknüpft die Endgültigkeit beider Zahlungen zur Behandlung dieses konkreten Risikos.
Beispiel. Modell eines Devisentauschs mit Lieferung: Eine Bank zahlt EUR 1 Million und erwartet USD 1.1 Millionen. Die Gegenpartei liefert die USD nicht. Der gezahlte Kapitalbetrag ist gefährdet, auch wenn sich der Kurs kaum bewegt hat. Dies unterscheidet sich vom bar abgerechneten Kursergebnis eines Privatkunden-CFD.

PvP und CLS

PvP macht endgültige Zahlung einer Währung von endgültiger Zahlung der anderen abhängig. CLSSettlement ist ein System mit diesem Mechanismus; zulässige Währungen, Transaktionen und Zugang zählen. PvP ist nicht der Name einer zentralen Gegenpartei oder CCP.

Risiken außerhalb des Mechanismus

Schutz getauschten Kapitals durch PvP beseitigt nicht automatisch Wiederbeschaffungskosten, Liquiditätsrisiko oder Betriebsfehler. Fehlender erwarteter Währungseingang kann weiterhin Notfinanzierung verlangen.

Kontrollen gezielt ausrichten

Termine, Zahlungsstornofristen, Bestätigungen, Netting und tatsächliche Abwicklungsmethode prüfen. Kleinere Nettozahlung kann Exposition senken; Netting allein verknüpft aber nicht zwingend Endgültigkeit beider Zahlungen.

Quellen und Weiterlernen

Referenz: Primärquellenmaterial. Geprüft am 11. Oktober 2026.

Häufige Fragen

Beseitigt PvP jedes Gegenparteirisiko?

Nein. Es behandelt Kapitalrisiko im Tausch; Wiederbeschaffungskosten und Liquiditätsbedarf verlangen eigene Prüfung.

Ist dies dasselbe wie Insolvenz eines CFD-Brokers?

Nein. Zweiwährungstausch und CFD-Kontoforderung haben andere Geldflüsse und Rechtsschutzregeln.

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Jarosław Wasiński

Chefredakteur, ForexMechanics.com • Makro- und FX-Analyst

Unabhaengiger Analyst und Finanzmarkt-Experte mit ueber 20 Jahren Erfahrung an den Finanzmaerkten. Aktiv im Forex-Handel seit 2004, mit Schwerpunkt auf Fundamentalanalyse, der Struktur des OTC-Marktes und disziplinierter Risikosteuerung des Handelskapitals.

  • Gruender und Chefredakteur von MyBank.pl, der seit 2004 verlaessliche Finanzbildung anbietet.
  • Autor hunderter tiefgehender Marktkommentare, struktureller Analysen und Bildungsmaterialien fuer Trader und Investoren.
  • Verfechter der Markttransparenz. Er foerdert eine Ausbildung, die auf belastbaren Daten und institutionellen Berichten (BIS, ESMA, CFTC) basiert.

Alle Inhalte dienen ausschliesslich Bildungs- und Informationszwecken – sie stellen weder Anlageberatung noch eine Empfehlung dar. Bitte beachten Sie: Der gehebelte Handel (Forex/CFD) birgt ein hohes Risiko eines schnellen Kapitalverlusts.