Ein Drawdown ist ein Rückgang von einem früheren Höchststand eines bestimmten Konto- oder Strategiewerts. Er kann als Geldbetrag oder Prozentsatz angegeben werden; der maximale Drawdown ist der größte im Messfenster beobachtete Rückgang. Legen Sie fest, ob die Reihe Kontostand oder Equity verwendet, wie häufig sie erfasst wird und wie Ein- und Auszahlungen behandelt werden.
Zahlenbeispiele verwenden die englische Schreibweise: Das Komma trennt Tausendergruppen, der Punkt die Nachkommastellen. 1,000 bedeutet eintausend, 1.25 eins und ein Viertel.
Beispiel. Eine Equity-Reihe fällt von $15,000 auf $10,500: (15,000 − 10,500) / 15,000 = 30% Drawdown. Die Erholung auf $15,000 erfordert 4,500 / 10,500 ≈ 42.86%, sofern keine externen Zahlungsströme vorliegen.
Tiefe und Dauer
Der prozentuale Drawdown verwendet den vorherigen Höchststand als Nenner, während die zur Erholung erforderliche Rendite auf dem verringerten Wert beruht. Erholungsgewinn = d / (1 − d) für einen Verlustanteil d unter 1. Ein Verlust von 20% erfordert 25% Erholung; ein Verlust von 50% erfordert 100%; ein Verlust von 80% erfordert 400%. Das ist ein nichtlinearer, kein exponentieller Zusammenhang. Diese Berechnungen sagen nicht voraus, ob oder wann eine Erholung eintreten wird.
Einheitliche Reihe wählen
Die Equity kann offene Verluste zeigen, die eine Kontostandsreihe aus abgeschlossenen Geschäften verbirgt. Seltene Messpunkte können ein Tief innerhalb des Tages übersehen. Externe Zahlungsströme sollten bei der Bewertung der Strategieleistung einheitlich behandelt werden; eine Einzahlung beseitigt keinen Handelsverlust. Programmregeln können eine andere feste oder nachlaufende Verlustschwelle verwenden.
Das historische Maximum ist keine künftige Obergrenze
Ein Backtest dokumentiert den Verlauf unter seinen Daten und seinem Ausführungsmodell, nicht den schlechtesten möglichen Zukunftspfad. Positionsgröße, Abhängigkeiten zwischen Geschäften und Kurslücken beeinflussen die Ergebnisse. Es gibt keinen universell sicheren Drawdown-Prozentsatz, Erholungszeitraum oder Mindestwert der Calmar Ratio. Legen Sie Überprüfungs- oder Abschaltregeln vorab fest, ohne sie als Garantien darzustellen.
Muss sich die Equity erholen, bevor ein Drawdown gemessen werden kann?
Nein. Ein laufender Drawdown wird vom vorherigen Höchststand bis zum aktuellen Wert gemessen. Ein noch nicht aufgeholter Zeitraum kann den maximalen Drawdown der Stichprobe enthalten.
Vertieft ein höherer zulässiger Hebel automatisch den Drawdown?
Nicht, wenn die tatsächlichen Positionen unverändert bleiben. Eine größere Exposition im Verhältnis zur Equity verstärkt kursbedingte Gewinne und Verluste. Der maximal erlaubte Hebel des Kontos allein ist nicht die Exposition.
Was ist ein normaler Drawdown?
Es gibt kein universelles normales Niveau für jede Strategie. Messfenster, Datenreihe, Exposition und Methode sind relevant. Prüfen Sie eine ungewöhnlich glatte Historie sorgfältig, doch Glätte allein belegt weder Überanpassung noch Fehlverhalten.
Was ist ein nachlaufendes Drawdown-Limit?
Es ist eine vertragliche Verlustschwelle, die sich mit einem definierten Höchststand bewegen kann. Ob sie dem Kontostand oder der Equity folgt, wann sie neu berechnet wird und ob sie an einer Obergrenze nicht weiter nachläuft, hängt von den Programmregeln ab.
Chefredakteur, ForexMechanics.com • Makro- und FX-Analyst
Unabhaengiger Analyst und Finanzmarkt-Experte mit ueber 20 Jahren Erfahrung an den Finanzmaerkten. Aktiv im Forex-Handel seit 2004, mit Schwerpunkt auf Fundamentalanalyse, der Struktur des OTC-Marktes und disziplinierter Risikosteuerung des Handelskapitals.
Gruender und Chefredakteur von MyBank.pl, der seit 2004 verlaessliche Finanzbildung anbietet.
Autor hunderter tiefgehender Marktkommentare, struktureller Analysen und Bildungsmaterialien fuer Trader und Investoren.
Verfechter der Markttransparenz. Er foerdert eine Ausbildung, die auf belastbaren Daten und institutionellen Berichten (BIS, ESMA, CFTC) basiert.
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