外国為替決済リスク

著者 Jarosław Wasiński (EN) • 公開: 2026年10月23日

売却通貨を支払ったのに、相手方から受け取るべき通貨が届かないリスクです。ヘルシュタットリスクとも呼ばれ、為替差だけでなく支払元本全体が危険にさらされ得ます。PvPは両通貨支払いの最終性を結び付け、この特定リスクに対処します。

例。現物交換モデルで、銀行がEUR 1ミリオンを払い、USD 1.1ミリオンの受取りを予定したのに、相手がUSDを渡さなかったとします。レートがほぼ不変でも支払元本がさらされます。リテールCFDの差金決済の価格損益とは異なります。

PvPとCLS

PvPは、一通貨の最終支払いを他通貨の最終支払いの条件にします。CLSSettlementはこの仕組みを使う一システムで、対象通貨、取引、利用資格が重要です。PvPは中央清算機関、つまりCCPの名称ではありません。

PvPで交換元本を保護しても、再構築費用、流動性リスク、運用誤りは自動的には消えません。予定通貨の未着で緊急調達が必要な場合もあります。

日付、支払取消期限、確認、ネッティング、実決済方法を確認します。純支払額を小さくするとリスクを減らせますが、ネッティングだけでは両支払の最終性を結び付けない場合があります。

参照：一次資料。2026年10月11日確認。

PvPはすべての相手方リスクを除きますか？

いいえ。交換の元本リスクに対処します。再構築費用と流動性需要は別の評価が必要です。

CFD業者の倒産と同じですか？

いいえ。二通貨交換とCFD口座債権では、資金移動と法的保護が異なります。