マクロ（グローバルマクロ）
広い経済、政策、地政学の動きに基づく投資・売買の手法です。通貨、金利、株式、商品を使い得ます。もっともらしい経済説明だけでは、時点、利益の出る優位性、確実な為替反応は立証できません。
例。 仮説として二経済の金利政策の乖離を予想する場合、ポジションを考える前に、予想政策経路と織り込み済み経路を区別し、仮説が誤りとなるシナリオを定義します。
入力と予想
インフレ、雇用、成長、対外収支、財政、中央銀行発信がシナリオ材料になります。発表は符号だけでなく予想・改定との関係で重要です。同時に異なる力が逆向きに作用することもあります。
仮説を測定できる前提へ変える
時間軸、エクスポージャー、費用、見直し条件を明示します。長期説明が正しくても、時点、調達、レバレッジで負け得ます。匿名ファンドに完璧な過去取引を帰属させず、明確な仮想例を使います。
ポートフォリオとイベントリスク
複数ポジションが同じマクロ要因を表し得ます。過去相関は永久でなく、安全通貨の呼称も全危機の上昇を保証しません。シナリオ分析は可能性の記述であり確実な結果ではありません。
よくある質問
グローバルマクロは一通貨だけ分析しますか？
いいえ。通貨、債券、株式、商品、共通要因にまたがり、一ポジションは仮説の一実装にすぎません。
正しいマクロ仮説なら利益は保証されますか？
いいえ。説明が一部正しくても、時間軸、当初価格、調達、執行、数量で損失になり得ます。
