OIS — 翌日物金利スワップ
契約期間の固定金利支払いと、指定した翌日物指数に基づく支払いを交換する金利スワップです。日次複利を使うことが多く、指数、暦、日数計算、利息計算方法は契約仕様に属します。OIS曲線は短期金利の市場織込みを分析する助けになりますが、中央銀行判断の無謬な予測ではありません。
例。 単純化したUSDモデルで、想定元本USD 1,000,000、二日間、360日基準、両日の翌日物指数を年率4%とします。複利利息は1,000,000 × [(1+0.04/360)²−1] ≈ USD 222.23です。年率4.1%の固定側はUSD 227.78で、固定金利受取側の差額はUSD 5.54です。割引や他の慣行は省略しています。
仕組み
指数を特定します。EFFRとSOFRは異なる市場を測り、SOFRは担保付き調達に基づきます。OIS固定金利は一つの予想政策金利だけでなく、プレミアムや契約慣行を含む将来利息の価格評価を反映します。
よくある誤り
OISをCFD口座のリテール向け翌日物ファイナンス調整や、通貨を交換するFXスワップと混同してはいけません。名前が似ていても同じ商品や料金ではありません。
さらに学ぶ
講座内：6.2 中央銀行の金融政策 — 決定と金利の織込みを読む; 7.3 FXと債券市場：イールドカーブと利回り差。出典：BIS：翌日物金利スワップ; ニューヨーク連邦準備銀行：参照金利.
決済の方向
純支払額は固定側と変動側のどちらを受け取るかによります。単純モデルでは固定側が同じなら、指数利息の上昇は変動金利受取側に有利です。想定元本は利息計算の基準であり、自動的に交換する元本ではありません。
一次資料の確認日2026年10月11日：www.newyorkfed.org.
よくある質問
OIS価格から確実な将来政策金利が分かりますか？
いいえ。契約、期待、プレミアムによって形成される市場情報です。実際の政策判断は異なり得ます。
OISは二通貨の元本を交換しますか？
ここで説明するOISは一通貨の金利支払いを交換し、FXスワップの通貨の交換とは異なります。
