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Analisi fondamentale

OIS — swap su indice overnight

Di Jarosław Wasiński (EN) • Pubblicato:
Uno swap su tassi di interesse che scambia un pagamento a tasso fisso con uno basato su un indice overnight specificato nel periodo contrattuale, spesso composto giornalmente. Indice, calendario, base di conteggio dei giorni e metodo di maturazione appartengono alle specifiche contrattuali. Una curva OIS aiuta ad analizzare i prezzi dei tassi brevi, ma non è una previsione infallibile delle decisioni delle banche centrali.
Esempio. Modello USD semplificato: nozionale USD 1,000,000, due giorni, base di 360 giorni; l’indice overnight è 4% annualizzato in entrambi i giorni. La maturazione composta è 1,000,000 × [(1+0.04/360)²−1] ≈ USD 222.23. La componente fissa al 4.1% annuo è USD 227.78; la differenza per chi riceve il tasso fisso è USD 5.54. Sconto e altre convenzioni sono omessi.

Come funziona

Identificare l’indice: EFFR e SOFR misurano mercati diversi, con SOFR basato su finanziamento garantito. Il tasso fisso OIS riflette i prezzi della maturazione futura, inclusi premi e convenzioni contrattuali, non soltanto un tasso ufficiale di politica monetaria atteso.

Errore comune

Non confondere OIS con finanziamento overnight retail su un conto CFD o con un FX swap che scambia valute. Nomi simili non identificano lo stesso strumento o tariffario.

Approfondimenti

Nel corso: 6.2 Politica monetaria delle banche centrali — leggere decisioni e prezzi dei tassi; 7.3 Forex e mercato obbligazionario: curva dei rendimenti e differenziali. Fonti: BIS: swap su indici overnight; Federal Reserve Bank of New York: tassi di riferimento.

Direzione del regolamento

Il pagamento netto dipende dal ricevere la componente fissa o variabile. Una maturazione maggiore dell’indice favorisce chi riceve il variabile contro una componente fissa invariata nel modello semplice. Il nozionale è una base di maturazione, non capitale automaticamente scambiato.

Fonte primaria verificata l’11 ottobre 2026: www.newyorkfed.org.

Domande frequenti

I prezzi OIS rivelano un tasso futuro certo di politica monetaria?
No. Sono informazioni di mercato determinate da contratto, aspettative e premi. Le decisioni effettive di politica monetaria possono differire.
OIS scambia due capitali in valute diverse?

L’OIS descritto scambia pagamenti di interessi in una valuta e differisce dalle componenti valutarie di un FX swap.

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Jarosław Wasiński

Caporedattore, ForexMechanics.com • Analista macro e FX

Analista indipendente e professionista con oltre 20 anni di esperienza nei mercati finanziari. Attivo nel Forex dal 2004, con un focus sull'analisi fondamentale, la struttura del mercato OTC e la gestione disciplinata del rischio di capitale.

  • Fondatore e caporedattore di MyBank.pl, che offre formazione finanziaria affidabile dal 2004.
  • Autore di centinaia di commenti di mercato approfonditi, analisi strutturali e materiali didattici per trader e investitori.
  • Sostenitore della trasparenza del mercato, promuovendo una formazione basata su dati concreti e report istituzionali (BIS, ESMA, CFTC).

Tutti i contenuti hanno carattere esclusivamente didattico e informativo – non costituiscono consulenza di investimento né alcuna raccomandazione. Ricorda: il trading con leva (Forex/CFD) comporta un elevato rischio di rapida perdita del capitale.