Tasso di interesse reale
Gli esempi usano la notazione numerica inglese: la virgola separa le migliaia e il punto indica la parte decimale. 1,000 significa mille; 1.25, uno e un quarto.
Il tasso nominale annuo è 5% e l’inflazione nello stesso periodo è 3%. La sottrazione approssima 2%; la relazione esatta (1.05/1.03 − 1) × 100 dà circa 1.94%. L’inflazione prevista produce una misura ex ante; quella realizzata produce una misura ex post.
Un orizzonte coerente
Allineare l’inflazione al periodo del tasso: l’inflazione annua non è una correzione diretta del reddito di un giorno. Registrare indice dei prezzi, valuta, capitalizzazione e fonte delle aspettative. Un tasso reale non elimina il rischio di credito.
Calcolo approssimato ed esatto
Sottrarre l’inflazione è comodo a tassi moderati. La formula esatta confronta la crescita del denaro nominale con il livello dei prezzi. Con inflazione elevata, i due metodi possono differire sensibilmente.
Applicazione al FX
Confrontare le condizioni reali tra economie aiuta a esaminare gli incentivi degli investitori. Un tasso calcolato usando il CPI attuale non è automaticamente un rendimento reale atteso implicito nel mercato. Premi e previsioni possono cambiare senza una decisione di politica monetaria.
Domande frequenti
Interessi nominali positivi significano interessi reali positivi?
No. Se l’inflazione supera il rendimento nominale, il potere d’acquisto può diminuire.
Un tasso reale è un rendimento al netto delle imposte?
No. Inflazione e imposte sono correzioni separate; il risultato netto del potere d’acquisto può richiedere entrambe.
