OIS — Overnight Index Swap

Von Jarosław Wasiński (EN) • Veroeffentlicht: 23. Okt. 2026

Ein OIS ist ein Zinsswap, der eine Festzinszahlung gegen eine Zahlung auf Grundlage eines festgelegten Übernachtindex über die Vertragslaufzeit tauscht, häufig mit täglicher Zinsverkettung. Index, Kalender, Zinstagebasis und Berechnung des Zinsaufkommens gehören zur Kontraktspezifikation. Eine OIS-Kurve hilft, die Marktpreise kurzfristiger Zinsen zu analysieren. Sie ist jedoch keine unfehlbare Prognose von Zentralbankentscheidungen.

Beispiel. Vereinfachtes USD-Modell: Nominalbetrag USD 1,000,000, zwei Tage, eine 360-Tage-Basis; der Übernachtindex beträgt an beiden Tagen annualisiert 4%. Der mit Zinsverkettung berechnete Betrag beträgt 1,000,000 × [(1+0.04/360)²−1] ≈ USD 222.23. Die Festzinsseite mit 4.1% pro Jahr beträgt USD 227.78; die Differenz für den Festzinsempfänger beträgt USD 5.54. Abzinsung und weitere Konventionen bleiben unberücksichtigt.

Funktionsweise

Index bestimmen: EFFR und SOFR messen verschiedene Märkte; SOFR basiert auf besicherter Finanzierung. Der OIS-Festzins spiegelt Preisbildung künftiger Aufzinsung einschließlich Prämien und Kontraktkonventionen wider, nicht nur einen erwarteten offiziellen Leitzins.

Häufiger Fehler

OIS nicht mit Privatkunden-Übernachtfinanzierung auf CFD-Konten oder einem Währungen tauschenden FX-Swap verwechseln. Ähnliche Namen bezeichnen nicht dasselbe Instrument oder denselben Tarif.

Weiterlernen

Im Kurs: 6.2 Zentralbankgeldpolitik — Entscheidungen und Zinsbewertungen lesen; 7.3 Forex und Anleihemarkt: Zinsstrukturkurve und Renditeabstände. Quellen: BIZ: Overnight Index Swaps; Federal Reserve Bank of New York: Referenzzinssätze.

Abrechnungsrichtung

Die Nettozahlung hängt davon ab, ob die feste oder variable Zinsseite empfangen wird. Ein höheres aus dem Index berechnetes Zinsaufkommen begünstigt im einfachen Modell den Empfänger variabler Zinsen gegenüber einer unveränderten Festzinsseite. Der Nominalbetrag dient als Berechnungsgrundlage und wird nicht automatisch als Kapitalbetrag ausgetauscht.

Primärquelle geprüft am 11. Oktober 2026: www.newyorkfed.org.

Häufige Fragen

Offenbart OIS-Bewertung einen sicheren künftigen Leitzins?

Nein. Sie ist durch Vertrag, Erwartungen und Prämien geprägte Marktinformation. Tatsächliche geldpolitische Entscheidungen können abweichen.

Tauscht ein OIS Kapitalbeträge in zwei Währungen aus?

Der beschriebene OIS tauscht Zinszahlungen in einer Währung und unterscheidet sich von den Währungsseiten eines FX-Swaps.

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