ความเสี่ยงต่อธุรกรรม ความเสี่ยงรวม และขีดจำกัดขาดทุน

คำว่า “ฉันเสี่ยง 1%” ยังไม่ได้ระบุจำนวนเงินที่อาจขาดทุน คุณต้องมีฐานของเปอร์เซ็นต์ สถานการณ์ดำเนินคำสั่ง และคำตอบว่าสถานะใหม่อยู่ภายในขีดจำกัดทุกข้อของบัญชีหรือไม่ บทเรียนนี้กำหนดตามลำดับ ได้แก่ มูลค่าสุทธิที่ใช้คำนวณ ความเสี่ยงรายสถานะที่คำนวณจากดรอดาวน์ที่ยอมรับและช่วงแพ้ต่อเนื่องที่สมมติ งบสำหรับหลายสถานะที่เปิดพร้อมกัน และเกณฑ์รายวัน รายสัปดาห์ และรายเดือน จากนั้นจะเพิ่มตัวนับดรอดาวน์จากจุดสูงสุดแยกต่างหาก ซึ่งไม่รีเซ็ตเมื่อเปลี่ยนช่วงปฏิทิน ตัวอย่างในสกุลซวอตีโปแลนด์ยังแสดงผลของต้นทุน เงินฝาก และขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ เกณฑ์ระบุเวลาที่ต้องลงมือและเงื่อนไขกลับมาเทรด การปิดที่ราคาแรกที่มีอาจเกิดต่ำกว่าเกณฑ์ได้

1. ฐานความเสี่ยง—คุณคิดเปอร์เซ็นต์จากอะไร

ยอดคงเหลือที่บันทึกแล้วรวมเงินฝาก การถอน และผลของสถานะที่ปิดแล้ว รวมถึงต้นทุนที่บันทึกแล้ว มูลค่าสุทธิปัจจุบันคือยอดคงเหลือบวกผลที่ยังไม่รับรู้ของสถานะเปิด จุดสูงสุดของมูลค่าสุทธิคือค่าที่สูงที่สุดของปริมาณหลังนี้ในชุดการวัดที่เลือก ภายใต้กฎ 1% เดียวกัน แต่ละฐานให้จำนวนเงินต่างกัน ในการคำนวณต่อไป ความเสี่ยงของสถานะใหม่วัดเทียบกับมูลค่าสุทธิที่อ่านทันทีก่อนเข้า และดรอดาวน์วัดจากจุดสูงสุด

พิจารณาบัญชีสกุลซวอตีโปแลนด์ ยอดคงเหลือที่บันทึกแล้ว PLN 50,000 และสถานะเปิดหนึ่งสถานะมีขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ PLN 4,000 จึงมีมูลค่าสุทธิปัจจุบัน PLN 46,000 ค่ามูลค่าสุทธิสูงสุดในประวัติบัญชีคือ PLN 55,000 ตัวเลขทั้งหมดเป็นตัวอย่าง

คอลัมน์ปริมาณบอกเพียงทิศทาง ไม่ใช่การคำนวณ: เมื่อระยะออกเพื่อป้องกันและตราสารเหมือนกัน จำนวนเงินเสี่ยงที่มากกว่าจะให้สถานะใหญ่กว่า และจำนวนที่น้อยกว่าจะให้สถานะเล็กกว่า ดังนั้นฐานสามแบบทำให้กฎ 1% เดียวกันให้ขนาดสถานะสามขนาดต่างกัน นี่คือข้อสรุปเดียวที่ตารางต้องการสื่อ ส่วนการคำนวณปริมาณเอง—สูตร มูลค่า pip การแปลงสกุลเงิน ปริมาณขั้นต่ำ ขั้นปริมาณ และผลของการปัดเศษ—อยู่ใน บทความ 9.5 และไม่ได้คำนวณในบทความนี้

ฐานที่อยู่คนละปลายทำให้จำนวนเงินเสี่ยงต่อธุรกรรมหนึ่งครั้งต่างกัน 90 PLN หรือ 19.6% ของค่าที่วัดจากมูลค่าสุทธิปัจจุบัน นี่ไม่ใช่เพียงความต่างด้านรูปแบบ เพราะส่งผลตรงกับทิศที่กฎเปอร์เซ็นต์ต้องการหลีกเลี่ยง: ฐาน “ยอดคงเหลือที่บันทึกแล้ว” และฐาน “จุดสูงสุดของเส้นทาง” อนุญาตสถานะใหญ่ขึ้นพอดีในเวลาที่บัญชีตึงตัวอยู่แล้ว ยิ่งขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ลึก ยอดคงเหลือยิ่งห่างจากทุนที่ใช้งานได้จริง

เมื่อขาดทุนเปิดลดมูลค่าสุทธิปัจจุบัน เปอร์เซ็นต์เดิมจะอนุญาตจำนวนเงินน้อยลงสำหรับสถานะถัดไป นี่คือผลที่ตั้งใจของฐานที่เลือก ในตัวอย่าง ยอดคงเหลือและจุดสูงสุดมีไว้แสดงความแตกต่าง แต่ไม่แทนค่าปัจจุบัน ดังนั้นจำนวนเงินเสี่ยงจะลดลงหลังขาดทุนแต่ละครั้ง แม้ยังต้องลดเปอร์เซ็นต์ด้วยเมื่องบดรอดาวน์ที่เหลือหดลง

เงินฝากไม่ได้ชดเชยขาดทุนจากการเทรด

หากวันเริ่มด้วย PLN 20,000 การเทรดให้ผล −PLN 600 และมีเงินฝากเพิ่ม PLN 2,000 ค่ามูลค่าสุทธิ PLN 21,400 ไม่ได้แปลว่ากำไร 7% ในตัวอย่างง่ายนี้ ผลหลังหักกระแสเงินคือ 21,400 − 20,000 − 2,000 = −PLN 600 หรือ −3% ของฐานรายวัน เงินฝากเพิ่มเงินที่ใช้ได้และอาจเพิ่มฐานของสถานะใหม่ แต่ไม่ได้ยกเลิกการหยุดที่เกิดจากขาดทุนด้วยตัวมันเอง หากมีหลายกระแสเงินในช่วงหนึ่ง กฎต้องระบุการปรับฐานและจุดสูงสุด เงินฝากตามอำเภอใจต้องไม่ถือเป็นจุดสูงสุดใหม่ที่ได้จากการเทรด

2. ที่มาของเปอร์เซ็นต์ความเสี่ยง—การหาสูตร

อเล็กซานเดอร์ เอลเดอร์อธิบายขีดจำกัด 2% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบันต่อธุรกรรม และ 6% ของมูลค่าสุทธิต้นเดือน ว่าเป็นกฎบริหารความเสี่ยงของเขาเอง¹ ความนิยมของตัวเลขไม่ได้บอกว่าเปอร์เซ็นต์ใดเหมาะกับงบดรอดาวน์เฉพาะ บทความนี้ต้องการข้อมูลสองค่า: ดรอดาวน์ที่อนุญาตและความยาวช่วงแพ้ต่อเนื่องที่ต้องการรองรับ ทั้งสองเป็นสมมติฐานของผู้อ่าน สูตรไม่ได้เลือกให้

ข้อแรก: คุณสามารถรองรับการลดลงของทุน (ดรอดาวน์) ได้ลึกเพียงใดในเชิงปฏิบัติ ก่อนบัญชีไม่เหมาะกับการทำงานต่อ ข้อที่สอง: บัญชีต้องผ่านช่วงแพ้ต่อเนื่องยาวเพียงใดที่ขนาดนั้น ทั้งสองเป็นสมมติฐาน ไม่ใช่ข้อเท็จจริง แต่เป็นสมมติฐานของ คุณเอง ไม่ใช่ธรรมเนียมของผู้อื่น

เมื่อใช้เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงคงที่จากมูลค่าสุทธิปัจจุบัน ขาดทุนต่อเนื่องจะคูณทุน ไม่ใช่หักจำนวนเงินคงที่ หลังแพ้ต่อเนื่อง n ครั้ง ทุนจะเท่ากับ K × (1 − r)ⁿ เงื่อนไขว่า “ดรอดาวน์ต้องไม่เกิน DD” เขียนได้เป็น:

(1 − r)ⁿ ≥ 1 − DD หรือ r ≤ r_max = 1 − (1 − DD)^1/n

r คือสัดส่วนของมูลค่าสุทธิปัจจุบันที่เสียไปในขาดทุนต่อเนื่องแต่ละครั้ง n คือจำนวนครั้งในช่วงแพ้ที่พิจารณา และ DD คือดรอดาวน์ที่อนุญาตจากจุดสูงสุด นี่คือเอกลักษณ์สำหรับเส้นทางขาดทุนที่ระบุ ไม่ใช่การทำนายความน่าจะเป็นของเส้นทางนั้น ในรูปนี้ ช่วงแพ้เริ่มที่จุดสูงสุด ส่วน 3 จะคำนึงถึงดรอดาวน์ที่เกิดไปแล้ว หาก r รวมต้นทุนที่สมมติทั้งหมด ตารางจะอธิบายขาดทุนสุทธิ หาก r รวมเพียงขาดทุนจากราคาถึงระดับคำสั่ง ผลเป็นขั้นต้น และต้องเพิ่มต้นทุนให้ขาดทุนแต่ละครั้งก่อน การเปรียบเทียบด้านล่างแสดงทั้งสองข้อตกลงพร้อมป้ายกำกับเสมอ สัญลักษณ์ D ยังคงเป็นระยะออกหน่วย pip ส่วน DD เป็นดรอดาวน์ของมูลค่าสุทธิ

สองด้านของการคำนวณนี้มีสถานะต่างกัน ควรระบุไว้ตรงที่ใช้ การเปลี่ยนจากคู่ (DD, n) ไปเป็น r เป็นเอกลักษณ์—ตรวจได้ด้วยเครื่องคิดเลขและไม่ต้องใช้ข้อมูล แต่การเลือก n เองเป็นการประมาณแล้ว และมาจากนอกบทความนี้ คือบันทึกธุรกรรมของคุณหรือการจำลองการแจกแจงผลลัพธ์ (บทความ 9.2) อย่างไรก็ดี ต้องระบุข้อควรระวังตรงนี้เพราะมีผลต่อสูตรโดยตรง: ช่วงแพ้ที่ยาวที่สุดที่เคยพบเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาที่สังเกต จึงต้องกำหนด n เผื่อจากสิ่งที่เคยเกิด และถือผลเป็นขอบเขตบน ไม่ใช่เป้าหมาย

ตารางให้ขอบเขตบนของ r ไม่ใช่คำแนะนำ สำหรับช่องแรก: 1 − 0.9^(1/10) = 1.048074%; การแทนค่าเต็มให้ดรอดาวน์ 10% พอดีหลังแพ้สิบครั้ง เมื่อ สมมติให้มูลค่าสุทธิและจุดสูงสุดเท่ากับ PLN 46,000 ทั้งคู่ จำนวนเงินคือ PLN 482.11 และสำหรับยี่สิบครั้งคือ PLN 241.69 นี่แสดงเพียงขนาด: บัญชีในส่วน 1 มีจุดสูงสุด PLN 55,000 และดรอดาวน์แล้ว 16.36% จึงไม่อาจได้รับงบ DD = 10% เต็มจำนวน ช่องตารางที่ปัดแล้วก็ไม่ใช่ฐานสำหรับส่งคำสั่ง: 0.53% จะให้ PLN 243.80 สูงกว่าขีดจำกัดที่คำนวณจากค่าเต็ม 0.525417% อยู่ PLN 2.11

สำหรับช่วงแพ้ที่เริ่มจากจุดสูงสุด เมื่อ DD 10% และ n 10 ค่า r 1% อยู่ภายในโมเดล แต่เมื่อ n 20 ค่านั้นสูงเกินไปแล้ว สำหรับ r น้อย สูตรประมาณ r ≈ −ln(1 − DD)/n แสดงผลของสมมติฐาน: เพิ่ม n เป็นสองเท่าจะลด r ลงประมาณครึ่งหนึ่ง และอัตราส่วนที่แน่นอนสำหรับ 10 กับ 20 คือ 0.5013 เพิ่ม DD จาก 10% เป็น 20% ให้ตัวคูณประมาณ ln(0.8)/ln(0.9) = 2.118 การอนุญาต DD ใหญ่ขึ้นให้งบต่อธุรกรรมมากขึ้น แต่ยอมให้ขาดทุนลึกขึ้นด้วย นี่ไม่ใช่ความได้เปรียบของกลยุทธ์หรือเหตุผลให้เพิ่ม DD หลังเกินเกณฑ์แล้ว

ตารางย้อนกลับแสดงปรากฏการณ์เดียวกันจากด้านดรอดาวน์ เมื่อกำหนด r คงที่ ดรอดาวน์คำนวณเป็น 1 − (1 − r)ⁿ จากจุดสูงสุดของเส้นทางมูลค่าสุทธิ สำหรับช่วงแพ้ที่เริ่มจากจุดสูงสุด แต่ตัวความเสี่ยง r เองวัดจาก มูลค่าสุทธิปัจจุบันที่อ่านก่อนแต่ละธุรกรรมต่อเนื่อง —เป็นคนละฐานสำหรับปริมาณแต่ละอย่าง หากบัญชีต่ำกว่าจุดสูงสุดอยู่แล้ว ให้ใช้งบที่เหลือ ไม่ใช่ค่าเต็มจากตาราง (คำนวณในส่วน 3):

ข้อควรระวังสำหรับตารางนี้ ทุกค่าสมมติให้ดำเนินที่ราคาออกเพื่อป้องกัน หากมีสลิปเพจหรือช่องว่างราคา ดรอดาวน์จะลึกขึ้น แต่ต้นทุนต้องเข้าในขาดทุนแต่ละครั้ง ไม่ใช่ผลสุดท้าย: ความเสี่ยงเพิ่มเป็น r_k = r × (D + S + G)/D บวกค่าคอมมิชชัน และดรอดาวน์คำนวณเป็น 1 − (1 − r_k)ⁿ การนำตัวคูณต้นทุนไปคูณช่องที่คำนวณเสร็จแล้วให้ผลสูงเกินจริง—สำหรับ r = 1% ตัวคูณ 1.10 และขาดทุนสิบครั้ง ดรอดาวน์ที่ถูกคือ 1 − 0.989¹⁰ = 10.47% ไม่ใช่ 9.56% × 1.10 = 10.52% จำนวนเงินสำหรับมูลค่าสุทธิ PLN 46,000 เดียวกัน: ดรอดาวน์ 9.56% คือ PLN 4,398 และ 40.13% คือ PLN 18,460

ที่ความเสี่ยง 1% ต่อธุรกรรม แพ้สิบครั้งติดต่อกันกินทุนไม่ถึง 10% เล็กน้อย ที่ 5% ช่วงเดียวกันกิน 40%—และตัวเลขสองค่านี้ตอบข้อถกเถียงเรื่อง ขนาดสถานะ ได้ทั้งหมด ผลตอบแทนที่ต้องได้เพื่อกลับสู่ระดับเดิมเพิ่มเร็วกว่าดรอดาวน์เอง โดยเท่ากับ DD/(1 − DD) ดังนั้น 9.56% ต้องการ 10.57% และ 40.13% ต้องการถึง 67.02% การหาความสัมพันธ์นี้และตารางฟื้นตัวเต็มอยู่ใน บทความ 9.2.

ในคำตัดสินย้อนหลังปี 2018 ESMA อธิบายการศึกษาของหน่วยงานกำกับระดับประเทศที่ครอบคลุมคนละตัวอย่างและช่วงเวลา รวมตัวอย่างฝรั่งเศสปี 2009–2013 และไอร์แลนด์ปี 2013–2014 กับ 2015–2016 ภาคผนวก II ให้ช่วงย้อนหลังของบัญชีที่ขาดทุน 74–89%³ นี่ไม่ใช่ผลปัจจุบันของทั้งตลาดหรือการคาดการณ์สำหรับผู้อ่าน การคำนวณงบขาดทุนไม่ได้พิสูจน์ความได้เปรียบของกฎเข้า และจำนวนเงินเสี่ยงน้อยลงไม่ได้สร้างความได้เปรียบ

3. เมื่อใดควรเลือกค่าที่ต่ำกว่า

ผลจากส่วน 2 เป็นขอบเขตบนภายใต้สมมติฐานที่ใช้ ไม่ใช่ค่าเริ่มต้นสำหรับทุกกรณี มีเงื่อนไขที่ทำให้สมมติฐานข้อใดข้อหนึ่งไม่เป็นจริงอีกต่อไป—เมื่อนั้นควรคำนวณใหม่ ไม่ใช่ “ลดเผื่อไว้ก่อน”

แถวที่สองควรมีการคำนวณแยก เพราะเป็นแถวที่ถูกข้ามบ่อยที่สุด สมมติดรอดาวน์ที่ยอมรับ 15% และบัญชีต่ำกว่าจุดสูงสุดแล้ว 6% สิ่งที่เหลือก่อนงบหมดไม่ใช่ 15% แต่เป็น 1 − 0.85/0.94 = 9.57% เมื่อวัดเทียบกับมูลค่าสุทธิปัจจุบัน หากสมมติแพ้ต่อเนื่อง 15 ครั้ง ความเสี่ยงสูงสุดต่อธุรกรรมจะเป็น 1 − (1 − 0.0957)^1/15 = 0.67% ไม่ใช่ 1.08% เหมือนก่อนดรอดาวน์ กฎเปอร์เซ็นต์ที่วัดจากมูลค่าสุทธิปัจจุบันทำหน้าที่ปรับบางส่วนเอง—จำนวนเงินเสี่ยงลดตามทุน—แต่ไม่ทั้งหมด เพราะไม่ได้เปลี่ยนค่า r เอง

การคำนวณเดียวกันยังมีการตัดสินใจที่มองข้ามง่ายอีกข้อ งบที่เหลือคำนวณเป็น 1 − (1 − DD)/(1 − DD_real) โดย DD_real คือดรอดาวน์ที่เกิดจริงแล้วซึ่งวัดจากจุดสูงสุด หาก DD_real มากกว่า DD นิพจน์จะให้ค่าลบ และ ไม่มีค่าเป็นบวกของ r ที่ผ่านเงื่อนไข นี่ไม่ใช่ผลที่ควรปัดขึ้นหรือถือว่าเป็น “ศูนย์เมื่อปัดเป็นเลขกลม”: เป็นข้อมูลว่างบดรอดาวน์หมดก่อนจะคำนวณความเสี่ยงต่อธุรกรรม และการเทรดต่อก็อยู่นอกสมมติฐานที่ยอมรับแล้ว แบบฝึกในส่วน 13 อธิบายกรณีนี้

4. ความเสี่ยงที่วางแผนกับความเสี่ยงที่เกิดจริง

ในการปรับด้านล่าง r คือขาดทุนตามระดับที่กำหนดจากการเคลื่อนไหวราคาก่อนต้นทุน หาก r รวมขาดทุนตามสถานการณ์ทั้งหมดแล้ว เราจะไม่เพิ่มต้นทุนเดิมซ้ำ ระหว่างจำนวนในตารางคำนวณกับจำนวนที่ถูกหักจากบัญชีมีสเปรดตอนเข้าและออก ค่าคอมมิชชันทั้งสองด้าน สลิปเพจ เมื่อคำสั่งป้องกันถูกกระตุ้น จุดสวอป ระหว่างถือสถานะ และ ช่องว่างราคา หากการซื้อขายหยุดชะงัก

ปริมาณที่บทความนี้รับผิดชอบไม่ใช่ปริมาณซื้อขาย แต่เป็นตัวคูณระหว่างความเสี่ยงที่วางแผนกับที่เกิดจริง เมื่อปริมาณซื้อขายคงเดิม:

R_real = R × (D + S + G)/D + P + Sw

R คือขาดทุนขั้นต้นจากราคาที่จุดออกตามระดับที่ตั้งไว้ ในสกุลบัญชี D คือระยะหน่วย pip S คือสเปรดเพิ่มเติมที่ยังไม่รวมในระยะนั้น G คือสลิปเพจเสียเปรียบที่สมมติ P คือค่าคอมมิชชันเปิดถึงปิด และ Sw คือต้นทุนถือครองที่แปลงเป็นสกุลบัญชี ตามข้อตกลงนี้ สวอปที่หักเป็นต้นทุนบวก ส่วนที่ได้รับเป็นต้นทุนลบ หาก D วัดจากราคาเปิดจริงถึงราคาปิดแล้ว จะไม่เพิ่มสเปรดหรือสลิปเพจที่รวมในราคาเหล่านั้นซ้ำ ค่าคอมมิชชันอาจแปรตามปริมาณหรือมีค่าขั้นต่ำ ส่วนสวอปขึ้นกับปริมาณ ด้านของสถานะ และจำนวนหน่วยคิด รวมการคิดหลายหน่วย สูตรอธิบายสถานการณ์ดำเนินคำสั่งที่สมมติ ราคาออกจริงอาจแย่กว่า

สองรูปแบบใช้ข้อมูลเดียวกัน: มูลค่าสุทธิปัจจุบัน PLN 46,000 ขาดทุนราคาตามระดับ 1% = PLN 460 สเปรดเพิ่มเติม 1.2 pip และสลิปเพจ 2.8 pip ที่ระยะ 40 pip ตัวคูณ 44/40 ให้ PLN 506 หรือ 1.10% ของมูลค่าสุทธิ ที่ 8 pip ตัวคูณ 12/8 ให้ PLN 690 หรือ 1.50% ทั้งสองสมมติ P = Sw = 0 และวัดระยะจากราคาอ้างอิงที่ไม่รวมสเปรด ต้นทุน 4 pip เท่ากับ 10% และ 50% ของ R ตามระดับตามลำดับ ค่าคอมมิชชันเพิ่มเป็นเงินสด แต่ไม่จำเป็นต้องเท่ากัน: ระยะสั้นลงที่ R คงเดิมต้องใช้ปริมาณมากขึ้น ค่าคอมมิชชันรวมจึงเพิ่มด้วย แผนภาพลำดับต้นทุนด้านล่างใช้ปริมาณคงที่ของตัวเอง

แปดซวอตีคือ 0.02% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน —เป็นขั้นที่แทบมองไม่เห็นบนกราฟ สำหรับสถานะขนาดนี้ ค่าคอมมิชชันน้อยที่สุดในสามองค์ประกอบคงที่: สวอปหลังสามคืน 69 PLN มากเกือบเก้าเท่า และสลิปเพจส่วนเกินในช่วงประกาศ 92 PLN มากกว่าสิบเอ็ดเท่า หากค่าคอมมิชชันจะเท่าสวอป อัตราต้องราว 60 USD ต่อ lot หรือมากกว่าแปดเท่าของอัตราที่ใช้คำนวณ ทั้งสามอัตราเป็นตัวอย่าง—ใช้ค่าของคุณจากข้อกำหนดตราสารและตารางของโบรกเกอร์

ทั้งสองยอดบนกราฟคำนวณซ้ำจากสูตรเต็มได้ เส้นทางช่วงประกาศ: R_real = 460 × (40 + 1.2 + 10.8)/40 + 8 + 69 = 460 × 1.30 + 77 = 598 + 77 = 675 PLN หรือ 1.47% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน เส้นทางสงบต่างกันเพียงสลิปเพจ: 460 × (40 + 1.2 + 2.8)/40 + 8 + 69 = 460 × 1.10 + 77 = 506 + 77 = 583 PLN หรือ 1.27% ค่าคอมมิชชันในทั้งสองการแทนค่าปัดเป็น 8 PLN ตามกราฟ เมื่อใช้ค่าแน่นอน 8.05 PLN ผลรวมคือ 675.05 และ 583.05 PLN ในส่วนต่าง 215 PLN ระหว่าง 675 PLN กับที่วางแผน 460 PLN ตัวคูณระยะอธิบาย 138 PLN ส่วนสององค์ประกอบที่อยู่นอกตัวคูณ—ค่าคอมมิชชัน 8 PLN และสวอป 69 PLN—อธิบายอีก 77 PLN ความต่างระหว่างเส้นทางมาจากสลิปเพจเพียงอย่างเดียว: ส่วนเกินแปด pip หรือ 92 PLN นี่คือสองรูปแบบของการดำเนินคำสั่งหนึ่งครั้งภายใต้สมมติฐานชุดเดียว ไม่ใช่ “ความเสี่ยงจริงของ 1%” ค่าสลิปเพจทั้งสองยังเป็นตัวอย่าง ไม่ได้วัดจากโบรกเกอร์ใด และไม่มีค่าใดเป็นขอบเขต: สลิปเพจในเหตุการณ์ที่ช่วงเคลื่อนไหวมากกว่าหลายเท่าคำนวณใน บทความ 9.10.

ระยะ เวลาถือ หรือสกุลเงินเสนอราคาที่เปลี่ยนไปเปลี่ยนผลได้ คุณวางแผน PLN 460 สุทธิในสถานการณ์ที่ระบุได้ แต่ต้องรวมต้นทุนก่อนกำหนดปริมาณ การหารสถานะด้วยตัวคูณระยะเพียงอย่างเดียวพอเฉพาะเมื่อทุกต้นทุนอื่นแปรเชิงเส้นตามปริมาณ ค่าธรรมเนียมคงที่ ค่าคอมมิชชันขั้นต่ำ และขั้นปริมาณต้องคำนวณแยกใน 9.5 การคำนวณเหล่านี้ไม่รับประกันราคาดำเนินคำสั่ง

5. ความเสี่ยงรวม—หลายสถานะพร้อมกัน

ความเสี่ยงต่อธุรกรรมอธิบายสถานะเดียว เมื่อเปิดสามสถานะจะมีอีกปริมาณหนึ่ง: บัญชีจะเสียเท่าใดหากทั้งสามจบที่การออกเพื่อป้องกัน คำตอบขึ้นกับว่าคุณถามตัวเลขใด—มีสามคำถามพร้อมสามคำตอบต่างกัน

ข้อมูลคำนวณ— บัญชีตัวอย่างใหม่ ซึ่งแยกจากบัญชีในส่วน 1 และ 4: มูลค่าสุทธิปัจจุบัน PLN 50,000 สามสถานะเปิด แต่ละสถานะเสี่ยง 1% หรือ PLN 500 แต่ละจุดออกเพื่อป้องกันห่าง 40 pip และสมมติต้นทุนดำเนินคำสั่ง 2 pip ต่อสถานะ ค่าที่ต่ำกว่า 4 pip ในส่วน 4 แยกได้ดังนี้: สเปรด 1.2 pip เท่ากับส่วน 4 และสลิปเพจ 0.8 pip ซึ่งน้อยกว่าค่า 2.8 pip ที่สมมติสำหรับภาวะสงบในส่วนนั้นสามเท่าครึ่ง จุดประสงค์มีเพียงแสดงว่าผลรวมเกิน 3% แม้ใช้สมมติฐานที่ประหยัดกว่าส่วน 4 ชัดเจน

เมื่อใช้สมมติฐานจากส่วน 4 ตัวคูณเป็น 1.10 แทน 1.05 จึงเปลี่ยนตัวเลขทั้งสี่ในส่วนนี้ ไม่ใช่เพียงตัวแรก: จำนวนเงินเสี่ยงรวม PLN 1,650 แทน PLN 1,575 หรือ 3.30% แทน 3.15%; ขาดทุนคาดหมายจากการแตะจุดออก PLN 742.50 แทน PLN 709 หรือ 1.49% แทน 1.42%; ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของสถานะเดียว PLN 273.62 แทน PLN 261; ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของสามสถานะ PLN 473.93 แทน PLN 452 หรือ 0.95% แทน 0.90% ส่วนที่เหลือใช้ 2 pip อย่างสอดคล้องกัน ทุกตัวเลขเป็นตัวอย่าง

คำถามแรก: ฉันจะขาดทุนเท่าใดหากจุดออกทั้งสามถูกกระตุ้น

ที่ราคาที่ระบุ ขาดทุนจากราคารวมคือ 3 × 500 = PLN 1,500 หรือ 3.0% ของมูลค่าสุทธิ PLN 50,000 ตอนเปิด หลังเพิ่มอีก 2 pip ต่อสถานะ ขาดทุนเป็น PLN 525 ต่อสถานะ และงบสถานการณ์ PLN 1,575 = 3.15% ผลรวมนี้ถูกต้องภายใต้โครงสร้างความพึ่งพากันทุกแบบ ไม่ใช่ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือการทำนายว่าสถานการณ์จะเกิด ราคาเชิงดำเนินคำสั่งที่แย่ลงต้องใช้ผลรวมอื่น การคุ้มครองยอดติดลบเมื่อใช้กับบัญชี CFD จำกัดความรับผิดระดับบัญชี แต่ไม่รับประกันมูลค่าปัจจุบันเป็นบวกหรือการดำเนินจุดออกทั้งสามภายในงบ⁴.

คำถามที่สอง: ฉันจะขาดทุนเฉลี่ยเท่าใด

คำตอบนี้ต้องใช้โมเดลและสมมติฐาน สมมติแต่ละสถานะจบที่จุดออกเพื่อป้องกันด้วยความน่าจะเป็น 0.45 และผลของสามสถานะเป็นอิสระ ขาดทุนคาดหมายเฉพาะจากการแตะจุดออกคือ 3 × 0.45 × 525 = 709 PLN หรือ 1.42% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน ความน่าจะเป็นที่ทั้งสามถูกกระตุ้นพร้อมกันคือ 0.45³ = 9.1%.

ครั้งนี้การอ่านเป็น “บล็อก” ถูกต้อง เพราะหมายถึงสามสถานะที่ ระบุไว้ล่วงหน้า ไม่ใช่ช่วงแพ้ตามเวลา การคูณความน่าจะเป็นจึงถูกในกรณีนี้ หากนำ 0.45 เดียวกัน³ ไปใช้กับคำถามว่า “จะเจอแพ้สามครั้งติดในหนึ่งปีหรือไม่” ผลจะต่ำกว่าจริงอย่างมาก—บล็อกที่เป็นไปได้ทับซ้อนกัน และในหลายร้อยธุรกรรมช่วงเช่นนี้แทบแน่นอน

คำถามที่สาม: ขาดทุนรวมกระจายกว้างเพียงใด

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของ องค์ประกอบขาดทุน เป็นปริมาณที่สามแยกต่างหาก ไม่ใช่ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลธุรกรรมทั้งหมด เพราะการลดรูปนี้กำหนดกำไรเป็นศูนย์ สำหรับสถานะเดียวที่มีสองผล—ขาดทุน PLN 525 ด้วยความน่าจะเป็น 0.45 หรือ 0—ความแปรปรวนคือ 525² × 0.45 × 0.55 = 275,625 × 0.2475 = 68,217 PLN² จึงมีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน √68,217 = PLN 261 สำหรับสามสถานะอิสระ σ_p = √3 × 261 = PLN 452 หรือ 0.90% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน

งบที่เหลือสำหรับสถานะถัดไป

เมื่อมูลค่าสุทธิ PLN 50,000 และเกณฑ์ล่าง PLN 48,500 จะเหลือ PLN 1,500 เหนือเกณฑ์ หากสองสถานะเปิดยังขาดทุนได้สถานะละ PLN 600 จากมูลค่าปัจจุบันถึงการออกที่สมมติ ต้องสำรอง PLN 1,200 จึงเหลือ PLN 300 สำหรับสถานะใหม่ในสถานการณ์นี้ แม้ขีดจำกัดรายสถานะ 1% อนุญาต PLN 500 ขาดทุนเปิดที่สะท้อนในมูลค่าสุทธิแล้วไม่ถูกหักซ้ำ นี่ตรวจความสอดคล้องของขีดจำกัดเงิน ความน่าจะเป็นของสถานการณ์ร่วมและความผันผวนพอร์ตต้องใช้โมเดลแยกจาก 9.9

6. เมื่อสถานะไม่เป็นอิสระ—ขอบเขตที่แยกจาก 9.9

มีเพียงสองตัวเลขในส่วน 5 ที่อาศัยความเป็นอิสระ: ความน่าจะเป็น 9.1% ที่จุดออกทั้งสามถูกกระตุ้นพร้อมกัน และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน 452 PLN ขาดทุนคาดหมาย 709 PLN ไม่อาศัยสมมติฐานนั้นเลย เพราะ ค่าคาดหมาย ของผลรวมเท่ากับผลรวมค่าคาดหมายขององค์ประกอบ ไม่ว่าองค์ประกอบพึ่งพากันหรือไม่ ตราบใดที่ความน่าจะเป็นส่วนขอบ 0.45 คงเดิม นี่คือความเป็นเชิงเส้น ไม่ใช่สมมติฐานการสร้างโมเดล

สถานะซื้อ EUR/USD, GBP/USD และ AUD/USD มีความเสี่ยงร่วมต่อดอลลาร์อ่อน นี่คือเหตุผลให้ตรวจความพึ่งพากันของผล ไม่ใช่หลักฐานว่ามีสหสัมพันธ์ค่าใด ผลรวม PLN 1,575 เป็นงบสถานการณ์ที่ออกทั้งสามตามต้นทุนสมมติ ไม่ขึ้นกับความพึ่งพากัน เมื่อการแจกแจงส่วนขอบเหมือนเดิม ความเป็นเชิงเส้นคงค่าคาดหมายผลรวมที่ PLN 708.75 ความแปรปรวนร่วมบวกเพิ่มความแปรปรวนผลรวม แต่สหสัมพันธ์รายคู่บวกอย่างเดียวไม่กำหนดความน่าจะเป็นที่สามสถานะขาดทุนพร้อมกัน ต้องมีการแจกแจงร่วม การวัดเต็มและการแยกความเสี่ยงเป็นขาสกุลเงินอยู่ใน 9.9.

ขอบเขตบทความนี้จบตรงนี้ การวัดความพึ่งพากัน—ช่วงเวลา ความถี่สังเกต การแปลงอนุกรม และจำนวนข้อมูล—สูตรความเสี่ยงรวม การแยกเป็นสกุลเงินองค์ประกอบ และกรณีสถานะตรงข้ามอยู่ใน บทความ 9.9 การคำนวณซ้ำที่นี่จะเกิดข้ออธิบายเดียวกันอีกฉบับขนานกัน และเมื่อมีสองฉบับ ผู้อ่านไม่มีวิธีตัดสินว่าฉบับใดใช้ได้

ไม่มีค่าความพึ่งพากันใดถูกอ้างหรือใช้ในการคำนวณบทความนี้: หากไม่มีช่วงเวลา ความถี่ การแปลงอนุกรม และจำนวนข้อมูล ตัวเลขเดี่ยวไม่ใช่ข้อมูลความเสี่ยง การวัด การคำนวณความเสี่ยงรวม และความเสี่ยงสกุลเงินสุทธิ— บทความ 9.9.

เหตุใดสหสัมพันธ์รายคู่จึงไม่อธิบายเหตุการณ์สามอย่าง

ตัวอย่างโต้แย้งนี้เป็นคณิตศาสตร์ล้วน ในโมเดลตัวบ่งชี้ขาดทุนสามตัว สถานะ 000, 110, 101 และ 011 มีความน่าจะเป็น 0.4, 0.2, 0.2 และ 0.2 แต่ละสถานะขาดทุนด้วยความน่าจะเป็น 0.4 แต่ละคู่ขาดทุนร่วมด้วย 0.2 และสหสัมพันธ์แต่ละคู่คือ (0.2 − 0.4²)/(0.4 × 0.6) = 1/6 > 0 แต่ความน่าจะเป็นขาดทุนทั้งสามเป็นศูนย์ ขณะที่หากอิสระจะเป็น 0.4³ = 6.4% โมเดลนี้ไม่ได้อธิบายตลาด พิสูจน์เพียงว่าสหสัมพันธ์รายคู่บวกไม่ได้ยืนยันข้ออ้างเรื่องการขาดทุนพร้อมกันทั้งสาม

7. ขีดจำกัดรายวัน—ที่มาของเกณฑ์

ขีดจำกัดต่อธุรกรรมควบคุมขาดทุนหนึ่งครั้ง ส่วน ขีดจำกัดรายวัน ควบคุมจำนวนครั้ง หากไม่มีเกณฑ์ที่สอง กฎ “1% ต่อธุรกรรม” ไม่จำกัดยอดรายวันเลย—ขาดทุนเต็มห้าครั้งเป็น 4.9% สิบครั้งเป็น 9.6% และยังอยู่ภายใต้กฎทั้งหมด

เกณฑ์รายวันคำนวณแบบเดียวกับ r แต่จากอีกด้าน: คุณเลือกให้ขาดทุนเต็มกี่ครั้งอยู่ภายในหนึ่งวัน แล้วคำนวณดรอดาวน์ที่สอดคล้อง สูตรคือ L_d = 1 − (1 − r)^k โดย k คือจำนวนขาดทุนเต็ม และฐานคือมูลค่าสุทธิ ณ เปิดวันซื้อขาย

ข้อควรระวังสำหรับตารางนี้ ค่าเป็นขั้นต้นและสมมติให้ดำเนินที่ราคาออกเพื่อป้องกัน ต้นทุนเพิ่มขาดทุนแต่ละครั้งเป็น r × (D + S + G)/D บวกค่าคอมมิชชัน และค่าที่ใหญ่ขึ้นนี้เข้าสูตร จึงถึงเกณฑ์ด้วยจำนวนครั้งน้อยกว่าตารางค่าขั้นต้น จำนวนเงินที่มูลค่าสุทธิต้นวัน PLN 46,000: เกณฑ์ 2.97% คือ PLN 1,366 และ 5.85% คือ PLN 2,692

กฎยอดนิยม “ติดลบสองเปอร์เซ็นต์” ที่ความเสี่ยง 1% เท่ากับขาดทุนเต็มสองครั้ง: 1 − 0.99² = 1.99% ขาดทุนเต็มสามครั้งจึงเท่ากับเกณฑ์ราว −3% ตามตาราง ตัวเลขเองไม่พิเศษ สิ่งพิเศษคือมัน ต้องมาจาก r และ k มิฉะนั้นเกณฑ์จะอยู่ปลายช่วงที่ไร้ประโยชน์ด้านใดด้านหนึ่ง: สูงจนแทบไม่บังคับใช้ หรือเล็กจนจบวันหลังแพ้ครั้งแรก ที่ความเสี่ยง 0.25% ต่อธุรกรรม เกณฑ์ −2% เท่ากับขาดทุนเต็มแปดครั้งและในทางปฏิบัติไม่ทำอะไร ที่ความเสี่ยง 2% เกณฑ์ −2% เดียวกันจบวันหลังธุรกรรมแรก

การบวกเปอร์เซ็นต์ยังให้ผลสูงไปเล็กน้อย เพราะขาดทุนต่อเนื่องวัดจากฐานที่หดลง ขาดทุน 1% สามครั้งไม่ใช่ 3.00% แต่เป็น 1 − 0.99³ = 2.97% ความต่างเล็กเมื่อมีสามธุรกรรม แต่ไม่เล็กเมื่อมีสิบสองครั้งขึ้นไป: ขาดทุน 1% สิบสองครั้งไม่ใช่ 12% แต่เป็น 11.36% เมื่อเกณฑ์อยู่พอดีขอบ ควรคำนวณส่วนต่าง ไม่ปัดจนหาย

ต้องเพิ่มข้อควรระวังหนึ่งข้อที่เกณฑ์รายวัน คือช่วงประกาศเศรษฐกิจมหภาค สเปรดและสลิปเพจมาจากการแจกแจงต่างจากชั่วโมงสงบ ระยะออกเพื่อป้องกันเดิมจึงมีต้นทุนมากขึ้น และตัวนับรายวันเพิ่มเร็วกว่าที่จำนวนธุรกรรมบอก เลขคณิตต้นทุนในช่วงเช่นนั้นอยู่ใน บทความ 9.10 ส่วนปฏิทินและลักษณะข้อมูลแต่ละชนิดอยู่ในส่วน 6

เกณฑ์รายวันกับคำสั่งถัดไป

เกณฑ์กระตุ้นการลงมือเมื่อขาดทุนถึงระดับ ไม่ได้จัดงบเต็มให้สถานะถัดไปโดยอัตโนมัติ วันเริ่มด้วย PLN 46,000 และเกณฑ์ 2.9701% เท่ากับระดับล่าง PLN 44,633.754 เมื่ออ่าน PLN 44,800 จะเหลือ PLN 166.246 เหนือเกณฑ์ สถานะใหม่ที่เสี่ยง 1% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน หรือ PLN 448 ไม่อยู่ในส่วนที่เหลือนี้ แม้ลดเป็น PLN 166.24 ก็รักษาเกณฑ์ได้เฉพาะในสถานการณ์ดำเนินคำสั่งที่สมมติ ช่องว่างราคาอาจทะลุได้ หากปริมาณขั้นต่ำที่อนุญาตไม่อยู่ในงบที่เหลือ ผลที่สอดคล้องกับกฎคือไม่มีสถานะใหม่

8. ขีดจำกัดรายสัปดาห์และรายเดือน

ขีดจำกัดรายวันควบคุมหนึ่งวัน สี่วันที่ใช้ขีดจำกัด −3% เต็มให้ 1 − 0.97⁴ = 11.47% ในหนึ่งสัปดาห์ หากไม่มีเกณฑ์ระดับสูงกว่า กฎรายวันจึงไม่ได้จำกัดดรอดาวน์รายสัปดาห์อย่างมีประโยชน์เลย

โครงสร้างเหมือนรายวัน: เลือกจำนวนวันที่ใช้ขีดจำกัดเต็มซึ่งให้เกิดภายในหนึ่งสัปดาห์ แล้วคำนวณเกณฑ์ สองวันที่ −3% ให้ 1 − 0.97² = 5.91% หรือ 6% เมื่อปัดเศษ รายเดือน หากต้องการให้มีไม่ถึงสองสัปดาห์เต็มที่ −6% เล็กน้อย: 1 − 0.94² = 11.64% และเกณฑ์ 10% หมายความว่าสัปดาห์เต็มที่สองก็ไปไม่ถึงแล้ว

กฎของเอลเดอร์ที่เสี่ยง 2% ต่อธุรกรรม¹ ต่อมามีเกณฑ์ที่สองเพิ่มขึ้น—ขีดจำกัดรายเดือน 6% ของทุน หลังจากนั้นหยุดเทรดจนสิ้นเดือน เกณฑ์ที่สองมาจากหนังสือเล่มหลังของผู้เขียนเดียวกัน ตีพิมพ์ปี 2002 ไม่ใช่งานปี 1993⁵ การรวมทั้งสองเป็นแหล่งเดียวเป็นความคลาดเคลื่อนที่พบบ่อย โครงสร้างสองระดับจึงมีมานาน สิ่งใหม่มีเพียงควรคำนวณเกณฑ์ทั้งคู่จากพารามิเตอร์ของคุณ แทนคัดลอกตัวเลขของคนอื่น

แตะขีดจำกัดรายสัปดาห์ในวันพุธหมายถึงจบสัปดาห์ ไม่ใช่ “ยังเหลือวันดีอีกสองวัน” ขีดจำกัดตามช่วงเวลาไม่ใช่งบให้ใช้จนหมด แต่เป็นเกณฑ์ที่หลังจากนั้นผลเพิ่มเติมของช่วงไม่เกี่ยวข้องกับการประเมินอีก เพราะเกิดนอกกฎ สิ่งที่ต้องทำเมื่อแตะเกณฑ์ พักนานเท่าใด และกลับมาเมื่อเงื่อนไขใด กำหนดใน บทความ 9.8 —กฎหยุดที่ไม่มีกฎกลับมาย้ายการตัดสินใจไปยังช่วงเลวร้ายที่สุด

ขาดทุนครึ่งความเสี่ยงห้าครั้ง: เปอร์เซ็นต์ทบกัน

เมื่อมูลค่าสุทธิอ้างอิงคงที่ ขาดทุน 0.5R ห้าครั้งให้ 2.5R แต่เมื่อ r = 1% ของมูลค่าสุทธิ ปัจจุบัน ขาดทุนห้าครั้งที่ครึ่งขีดจำกัดให้ 1 − 0.995⁵ = 2.4751% ของมูลค่าสุทธิต้นช่วง ไม่ใช่ขาดทุนเปอร์เซ็นต์เต็ม 2.5 ครั้ง ขาดทุนเต็มสองครั้งให้ 1.99% และสามครั้งให้ 2.9701% ตัวนับปฏิทินติดตามมูลค่าสุทธิจริงหลังต้นทุน จึงไม่ต้องแปลงทุกธุรกรรมเป็นจำนวนเต็มของ “ขาดทุนเต็ม” จำนวนนั้นใช้เพียงเลือกและตรวจเกณฑ์

9. ลำดับขีดจำกัด—ฐาน ลำดับบังคับใช้ และการชนกัน

เกณฑ์สามค่าที่เขียนคู่กันเป็นระบบซึ่งบางครั้งเกณฑ์หนึ่งไม่ได้ทำงาน หากรายวัน 3% รายสัปดาห์ 6% รายเดือน 10% สองวันที่ใช้ขีดจำกัดรายวันเต็มให้ 1 − 0.97² = 5.91% และใช้งบรายสัปดาห์เกือบทั้งหมด ขณะที่สามวันให้ 8.73% วันที่สามที่ใช้ขีดจำกัดรายวันเต็มจึงไปไม่ถึงในระบบนี้ ไม่ใช่เพราะห้าม แต่เกณฑ์ระดับสูงกว่าทำงานก่อน นี่ไม่ใช่ข้อบกพร่องหากระบุไว้ ข้อบกพร่องคือตารางที่ผู้อ่านมองไม่เห็นความสัมพันธ์นั้น

ข้อควรระวังสำหรับคอลัมน์ “ผล” การปิดสถานะใช้คำสั่งตลาดที่ราคาแรกที่มี เกณฑ์แต่ละค่าจึงบอกจุดที่ตัดสินใจหยุดเทรดแล้ว ไม่ใช่ค่าที่ผลของช่วงจะไม่มีวันต่ำกว่า จำนวนเงิน: หากทั้งสามช่วงเริ่มที่มูลค่าสุทธิ PLN 50,000 เกณฑ์ 3%, 6%, 10% คือ PLN 1,500, PLN 3,000, PLN 5,000 แต่ฐานทั้งสามเป็นการอ่านคนละเวลา ตามที่อธิบายใน ฐานที่ขัดกัน ด้านล่าง

ลำดับบังคับใช้ เกณฑ์ที่แตะก่อนเป็นตัวบังคับ และการแตะเกณฑ์ระดับสูงกว่าทำให้เกณฑ์ต่ำกว่าทั้งหมดใช้ไม่ได้จนกว่าจะเริ่มใหม่ ข้ามรายสัปดาห์วันพุธไม่ได้หมายความว่ารายวันกลับมาในวันพฤหัสบดี—วันพฤหัสบดีไม่ใช่วันเทรดเลยในระบบนี้ ทางกลับกันก็เหมือนกัน: ใช้รายวันหมดไม่ได้ยกเว้นการนับรายสัปดาห์ เพราะตัวนับสัปดาห์เดินต่อและรวมวันต่อ ๆ ไป

ฐานที่ขัดกัน สามระดับใช้เวลาวัดต่างกัน เปอร์เซ็นต์เดียวจึงหมายถึงสามจำนวนเงิน เมื่อมูลค่าสุทธิต้นเดือน PLN 50,000 ต้นสัปดาห์ PLN 48,500 และต้นวัน PLN 47,000 ค่า 3% เดียวกันหมายถึง PLN 1,500, PLN 1,455 และ PLN 1,410 ตามลำดับ—ความต่างมาจากฐานเท่านั้น เกณฑ์ในแผนภาพยังใช้เปอร์เซ็นต์ต่างกัน จึงห่างกันเพิ่ม: รายวัน 3% คือ PLN 1,410 รายสัปดาห์ 6% คือ PLN 2,910 รายเดือน 10% คือ PLN 5,000 หากไม่กำหนดฐานแต่ละเกณฑ์ ตารางขีดจำกัดเป็นเพียงกลุ่มเปอร์เซ็นต์ไร้จุดอ้างอิง

วิธีตรวจชุดเกณฑ์ของตนเอง การตรวจมีสามขั้นและพารามิเตอร์หนึ่งตัวที่เลือกเอง: ให้มีช่วงระดับต่ำกว่าครบกี่ช่วงภายในเกณฑ์ระดับสูงกว่า ตัวอย่างด้านล่างเลือกสอง เป็นพารามิเตอร์ตัวอย่าง ไม่ใช่มาตรฐาน หากตั้งใจยอมให้เกณฑ์ระดับสูงทำงานเร็วกว่า ให้ใช้จำนวนต่ำลงและเขียนไว้ในแผน ช่วงที่ไปไม่ถึงไม่ใช่ข้อบกพร่องหากระบุชัด

ขั้นแรก: คำนวณว่าช่วงระดับต่ำกว่าที่ใช้ขีดจำกัดเต็มกี่ช่วงอยู่ในเกณฑ์สูงกว่า อัตราส่วนคำนวณผ่านลอการิทึม เพราะช่วงต่อเนื่องทบกัน ไม่ได้บวก การหารเกณฑ์ตรง ๆ ให้ 6/3 = 2.00 และ 10/6 = 1.67 ซึ่งเป็นเพียงประมาณ ชุดตัวอย่าง 3/6/10 ให้สำหรับคู่วัน–สัปดาห์ ln 0.94 / ln 0.97 = 2.03 และคู่สัปดาห์–เดือน ln 0.90 / ln 0.94 = 1.70 —สัปดาห์เต็มที่สองไปไม่ถึง ตามที่คำนวณในส่วน 8 เมื่อเลือกพารามิเตอร์สองช่วงเต็ม ตัวเลขหนึ่งต้องเปลี่ยน และเลือกตามใจไม่ได้: เพิ่มเกณฑ์รายเดือนเป็นอย่างน้อย 1 − 0.94² = 11.64% ได้เฉพาะเมื่อดรอดาวน์ที่ยอมรับ DD มากกว่าค่านั้น เมื่อ DD = 10% ที่ใช้หาค่า r = 1% ทางนี้ปิด เพราะเกณฑ์รายเดือนจะเกินงบดรอดาวน์ (ขั้นสาม) ทางที่เหลือคือลดรายสัปดาห์เหลือราว 5% ซึ่งให้ ln 0.90 / ln 0.95 = 2.05

ขั้นสอง: คำนวณว่าขาดทุนเต็มขนาด r กี่ครั้งอยู่ในเกณฑ์รายวัน—หากได้น้อยกว่าสอง วันจะจบหลังขาดทุนครั้งแรก หากไม่ได้ตั้งใจเช่นนั้น แปลว่าเลือกเกณฑ์ไม่เหมาะสม ขั้นสาม: ตรวจว่าเกณฑ์รายเดือนอยู่ในงบดรอดาวน์หรือไม่ โดยจำว่าสองค่านี้คนละฐาน รายเดือนนับจากมูลค่าสุทธิต้นเดือน ส่วนงบ DD นับจากจุดสูงสุดของมูลค่าสุทธิ จึงเทียบกับ DD เต็มได้ถูกต้องเฉพาะเมื่อเดือนเริ่มที่จุดสูงสุด มิฉะนั้นเทียบกับงบที่เหลือเมื่อต้นเดือน หรือ 1 − (1 − DD)/(1 − DD_incurred) จากส่วน 3 การแทนค่าเดียวแสดงความต่าง: เดือนที่เริ่มต่ำกว่าจุดสูงสุด 5% และจบตรงเกณฑ์เดือน 10% จะมีดรอดาวน์จากจุดสูงสุด 1 − 0.95 × 0.90 = 14.5% หรือสูงกว่า DD = 10% อยู่ 4.5 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้เกณฑ์รายเดือนเองไม่ถูกเกิน หากเกณฑ์มากกว่างบที่เหลือ ขีดจำกัดไม่ได้ปกป้องงบดรอดาวน์ แต่งบนั้นถูกทะลุได้ภายในขีดจำกัด

10. ตัวนับที่สี่: ดรอดาวน์จากจุดสูงสุดของเส้นทางมูลค่าสุทธิ

เกณฑ์สามค่าในลำดับมีลักษณะที่อาจถูกเข้าใจผิดเป็นข้อบกพร่อง: แต่ละค่านับจากเปิดช่วงและรีเซ็ตพร้อมช่วง นี่คือข้อดี เพราะทำให้ตัดสินได้ชัดว่าตัวนับเริ่มและเริ่มใหม่เมื่อใด แต่ไม่มีตัวใดวัดปริมาณที่ตัดสินงบในส่วน 2 ดรอดาวน์ที่ยอมรับ DD วัดจากจุดสูงสุดของเส้นทางมูลค่าสุทธิ และจุดสูงสุดไม่รีเซ็ตวันจันทร์หรือวันที่หนึ่งของเดือน จึงมีตัวนับที่สี่: โครงสร้างเหมือนสามตัวก่อน แต่ฐานและเวลาเริ่มใหม่ต่างกัน

เส้นทางเดียวแสดงความต่าง มูลค่าสุทธิต้นเดือน PLN 50,000 สัปดาห์แรกบัญชีขึ้นถึง PLN 54,000 เป็นจุดสูงสุด แล้วจบสัปดาห์ที่ PLN 51,500 สัปดาห์ที่สองลดถึง PLN 48,600 วันซื้อขายปัจจุบันเริ่มที่ PLN 50,400 ณ เวลาเดียวนี้ ตัวนับปฏิทินสามตัวแสดงสามตัวเลขต่างกัน และตัวที่สี่แสดงค่าที่สี่

ค่าทั้งสี่ถูกต้องและเป็นเวลาเดียวกันในบัญชีเดียวกัน ต่างเพียงฐาน ดังนั้นอ้างค่าใดโดยไม่บอกฐานไม่ให้ข้อมูล สังเกตทิศ: ตัวนับเดือนแสดง −2.80% ขณะที่บัญชีต่ำกว่าจุดสูงสุด 10%—ค่าที่เบาที่สุดของสี่ค่ากลับเป็นช่วงยาวที่สุด ค่าตัวนับเป็นอัตราเปลี่ยนจากฐานจึงมีเครื่องหมายลบ ส่วนความลึกของดรอดาวน์—เช่น DD ในส่วน 2—เป็นปริมาณเดียวกันในค่าสัมบูรณ์ เขียนโดยไม่ใส่เครื่องหมาย

ไม่มีตัวนับปฏิทินสามตัวใด วัด ดรอดาวน์จากจุดสูงสุด แม้ขนาดของมันกำหนดขอบเขตบนของเกณฑ์รายเดือนที่สมเหตุผล (ขั้นสามของการตรวจในส่วน 9) ตัวที่สี่วัดโดยตรงและมีหน้าที่เดียว: ดูแลงบที่ใช้หา r เมื่อดรอดาวน์ที่ยอมรับคือ DD = 12% และลดจากจุดสูงสุดแล้ว 10% สิ่งที่เหลือก่อนงบหมดคือ 1 − 0.88/0.90 = 2.22% เมื่อวัดเทียบมูลค่าสุทธิปัจจุบัน นำไปแทนสูตรส่วน 2 ที่ช่วงแพ้ n = 12 จะได้ 0.19% ต่อธุรกรรม แทน 1.06% ที่ได้จากงบเต็ม—น้อยกว่าเกือบหกเท่า—สูตรเดียวกัน แต่งบเล็กลง

ข้อควรระวังสำหรับคอลัมน์ “ผล” การปิดใช้คำสั่งตลาดที่ราคาแรกที่มี เกณฑ์นี้จึงบอกเวลาตัดสินใจเช่นกัน ไม่ใช่ค่าที่ทุนไม่มีวันต่ำกว่า

สิ่งที่ต้องทำเมื่อแตะเกณฑ์นี้—พักนานเท่าใด กลับมาด้วยเกณฑ์ใดและขนาดสถานะใด—กำหนดใน บทความ 9.8 เลขคณิตจบตรงนี้: ตัวนับที่สี่มีฐาน เกณฑ์จาก DD เงื่อนไขกระตุ้น และเวลาเริ่มใหม่ จึงเป็นกฎที่ตัดสินได้เหมือนสามตัวก่อน ที่เหลือเป็นขั้นตอน

งบที่เป็นบวกหลังกลับขึ้นเหนือระดับล่าง

เมื่อจุดสูงสุด PLN 27,000 และ DD = 12% ระดับล่างคือ PLN 23,760 เมื่อมูลค่าสุทธิกลับมา PLN 24,000 งบที่เหลือคือ 1 − 23,760/24,000 = 1% สำหรับขาดทุนเต็มอีก n = 12 ครั้ง ค่า r ที่อนุญาตคือ 1 − 0.99^(1/12) = 0.083717% หรือ PLN 20.09 สำหรับสถานะแรก หากจะให้ r = 1% สำหรับแพ้สิบสองครั้งโดยไม่ต่ำกว่าระดับล่างเดิม ต้องมีมูลค่าสุทธิอย่างน้อย 23,760/0.99¹² = PLN 26,805.52 การขึ้นเหนือระดับล่างไม่กี่ซวอตีไม่ได้คืนขีดจำกัดเดิม

11. การวัดขีดจำกัด: เวลา เส้นแบ่งวัน และบันทึก

เกณฑ์ที่ไม่มีวิธีวัดไม่ใช่กฎที่ตัดสินได้ ยังต้องเขียนสามเรื่อง: วัดปริมาณอะไร เมื่อใด และเส้นแบ่งช่วงเวลาอยู่ตรงไหน

ปริมาณที่วัด มูลค่าสุทธิปัจจุบัน คือยอดคงเหลือที่บันทึกแล้วบวกกำไรหรือขาดทุนของสถานะเปิด ตัวนับจากยอดคงเหลือละขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ จึงบอกว่ายังไม่ถึงเกณฑ์ทั้งที่บัญชีต่ำกว่าแล้ว นี่คือความต่างเดียวกับตารางส่วน 1 เพียงย้ายจากขนาดสถานะไปเป็นขีดจำกัดตามช่วงเวลา

เวลาวัด ระบุการอ่านจริงสำหรับคำว่า “อย่างต่อเนื่อง” เช่น ทุกคำเสนอราคาใหม่ที่ตัวนับใช้ อีกทางคือตารางตรวจด้วยมือก่อนเปิดและหลังปิดสถานะ แบบหลังอาจพบการทะลุช้ากว่า หากเกณฑ์ต้องกระตุ้นการลงมือระหว่างการตรวจด้วย ตารางมืออย่างเดียวไม่ทำหน้าที่นั้น

เส้นแบ่งช่วงเวลา บันทึกเวลาและเขตเวลาที่ตัวนับวัน สัปดาห์ เดือนใช้ และวิธีจัดการการเปลี่ยนเวลาออมแสง ตัวนับอาจเป็นของคุณหรือส่วนหนึ่งของเครื่องมือ เราไม่ได้สมมติว่าทุกเทอร์มินัลรีเซ็ตตอนเที่ยงคืนเซิร์ฟเวอร์ หากเส้นแบ่งที่เลือกต่างจากเที่ยงคืนท้องถิ่น ธุรกรรมในเย็นเดียวอาจอยู่คนละสองช่วง ค่าจากเครื่องมือต้องทำตามนิยามที่บันทึก ไม่ใช่เลือกนิยามให้คุณ

วิธีเทคนิคในการบังคับเกณฑ์อยู่ในส่วน 12 จากมุมคำนวณความเสี่ยง มีความต่างสำคัญหนึ่งข้อ: การแจ้งเตือนบอกว่าแตะเกณฑ์แต่ไม่ปิดสถานะ จึงยังมีเวลาและการตัดสินใจระหว่างเกณฑ์กับปิด กลไกปิดเอาการตัดสินใจออก แต่ไม่เปลี่ยนราคาดำเนินคำสั่ง ทั้งสองแบบไม่ได้ทำให้ขาดทุนหยุดตรงเกณฑ์พอดี

ช่วงเวลาใหม่รีเซ็ตตัวนับ ไม่ใช่ทุกเงื่อนไข

หากวันศุกร์จบโดยเกินเกณฑ์รายสัปดาห์ ตัวนับวันจันทร์มีฐานใหม่ แต่บัญชีอาจยังต่ำกว่าระดับล่างของดรอดาวน์จากจุดสูงสุด หรืออยู่ภายใต้การหยุดรายเดือน ตัวอย่างเงื่อนไขกลับมาคือ: ช่วงเกี่ยวข้องใหม่เริ่มแล้ว ไม่มีเกณฑ์ระดับสูงกว่าบังคับ และงบที่เหลือให้เปิดสถานะสอดคล้องกับขีดจำกัดใหม่ ขั้นตอนหยุดและกลับมาอย่างละเอียดอยู่ใน 9.8 ที่นี่เพียงต้องบันทึกว่ารีเซ็ตปฏิทินไม่แทนการผ่านเงื่อนไขของขั้นตอนนั้น

12. ข้อผิดพลาดสี่อย่างที่ทำให้ขีดจำกัดไร้ผล

ข้อผิดพลาด 1: เกณฑ์ที่ไม่สัมพันธ์กับความเสี่ยงต่อธุรกรรม

เกณฑ์รายวัน −10% ที่ความเสี่ยง 1% ต่อธุรกรรมเท่ากับขาดทุนเต็มไม่ถึงสิบเอ็ดครั้งเล็กน้อย: สิบครั้งให้ 9.56% สิบเอ็ดให้ 10.47% การข้ามเกณฑ์นี้ต้องแพ้เต็มสิบเอ็ดครั้งติด ความถี่เหตุการณ์ไม่กำหนดด้วยจำนวนครั้งอย่างเดียว ต้องรู้อัตราชนะ ความพึ่งพากัน และจำนวนธุรกรรมในช่วง เกณฑ์เดียวกันที่ความเสี่ยง 3% เท่ากับขาดทุนสามครั้งครึ่ง—สามให้ 8.73% สี่ให้ 11.47%—ดังนั้นแพ้เต็มสี่ครั้งติดจะข้ามในโมเดลนี้ ขนาดเกณฑ์เองไม่บอกอะไร สิ่งสำคัญคือความสัมพันธ์กับ r การตรวจใช้วิธีเดียวกับส่วน 9 คือลอการิทึม เพราะขาดทุนต่อเนื่องทบกัน ไม่ได้บวก: จำนวนขาดทุนเต็มที่อยู่ในเกณฑ์คือ ln(1 − เกณฑ์) / ln(1 − r) สำหรับเกณฑ์ 10% และ r = 1% จะได้ ln 0.90 / ln 0.99 = 10.48 และที่ r = 3% จะได้ ln 0.90 / ln 0.97 = 3.46 การหารเกณฑ์ด้วยความเสี่ยงตรง ๆ ให้ 10.0 และ 3.33 ซึ่งน้อยกว่าทั้งคู่ เมื่อเกณฑ์อยู่ที่ขอบ ความต่างนี้ตัดสินผล ตรวจว่าค่าอยู่ในช่วงที่คุณเห็นว่าสมเหตุผลหรือไม่

ข้อผิดพลาด 2: เกณฑ์ที่ไม่บอกสิ่งที่จะทำเมื่อแตะ

คำว่า “ขีดจำกัดสัปดาห์ −6%” ไม่มีกฎในตัว กฎมีห้าองค์ประกอบ: เกณฑ์ ฐานของเกณฑ์ เงื่อนไขกระตุ้น ผลทันที และเวลาที่ตัวนับเริ่มใหม่ หากไม่มีฐาน เกณฑ์เป็นเปอร์เซ็นต์ไร้จุดอ้างอิง หากขาดข้อสุดท้ายของห้าข้อ เวลากลับมาไม่อิงกฎเลย จึงขึ้นกับสถานะบัญชีและสถานการณ์เมื่อคำถามเกิด—ตรงกับตัวแปรที่เกณฑ์ตั้งใจเอาออกจากการตัดสินใจ เงื่อนไขกลับมา—เกณฑ์ ระยะพัก ขนาดสถานะหลังกลับมา—เป็นเรื่องของ บทความ 9.8 แต่ ข้อเท็จจริง ที่ต้องเขียนไว้คู่กับเกณฑ์เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างลำดับขีดจำกัด

ข้อผิดพลาด 3: ตัวนับใช้ยอดคงเหลือที่บันทึกแทนมูลค่าสุทธิปัจจุบัน

บัญชีต้นวัน PLN 10,000 ระหว่างวัน ขาดทุนปิดรวม −PLN 100 และสถานะเปิดมีขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ −PLN 300 ยอดคงเหลือที่บันทึกคือ PLN 9,900 หรือ −1.0% มูลค่าสุทธิ PLN 9,600 หรือ −4.0% ที่เกณฑ์วัน −3% ตัวนับยอดคงเหลือบอกว่ายังเหลือพื้นที่ แต่ตัวนับมูลค่าสุทธิบอกว่าทะลุหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งสองถูก—ตอบคนละคำถาม ค่าหลังเข้าสู่ขีดจำกัด เพราะอธิบายบัญชีตอนนี้และเป็นปริมาณที่ระดับบังคับปิดตอบสนอง

ข้อผิดพลาด 4: ขยับเกณฑ์ระหว่างช่วง

โครงสร้างมักเป็นแบบนี้: “ขีดจำกัดวัน −3% แต่เช้านี้ได้ 1.8% จึงลงได้ถึง −4.8%” ทางเลขคณิตหมายถึงเกณฑ์เลิกวัดจากมูลค่าสุทธิตอนเปิดวัน และเริ่มวัดจากมูลค่าสุทธิ ณ เวลาตามใจ—ฐานเปลี่ยนระหว่างวัด เกณฑ์จึงเลิกจำกัดอะไร: เพิ่มทุกครั้งที่ชนะ แต่คงเดิมทุกครั้งที่แพ้ กฎที่สอดคล้องต้องมีฐานเดียวตลอดช่วง หากต้องการให้กำไรขยายขาดทุนรายวันที่อนุญาต นี่เป็นอีกโครงสร้างที่ต้องเขียนชัดพร้อมผลตามมา: วันที่กำไร 1.8% และวัดขีดจำกัดจากมูลค่าสุทธิปัจจุบันยอมให้ขาดทุนมากกว่าวันไม่มีกำไร การแจกแจงผลรายวันจึงกว้างขึ้น ไม่ใช่แคบลง

13. แบบฝึกตรวจสอบตนเอง

ตัวเลขอธิบายบัญชีเท่านั้น สมมติฐาน—ดรอดาวน์ที่ยอมรับและช่วงแพ้ยาวเท่าใด—คุณใส่เอง ฐานมาจากการตัดสินใจในส่วน 1 และแบบฝึกตรวจด้วยว่าคุณใช้ตามนั้นหรือไม่ ทำบนกระดาษแล้วเทียบกับเฉลยที่แสดง หนึ่ง ชุดที่เป็นไปได้ ไม่ใช่คำตอบถูกชุดเดียว

เฉลยตัวอย่าง—หนึ่งชุดที่เป็นไปได้

ขั้น 1—ฐานและมูลค่าสุทธิปัจจุบัน มูลค่าสุทธิปัจจุบันคือ 24,000 − 1,500 = PLN 22,500 เวลาวัด: ความเสี่ยงต่อธุรกรรม ก่อนเปิดสถานะ; ขีดจำกัดวัน ต้นวันซื้อขาย; ขีดจำกัดสัปดาห์ ต้นสัปดาห์ ส่วน 1 ไม่ให้เลือกฐาน—ต้องเป็นมูลค่าสุทธิปัจจุบัน ยอดคงเหลือที่บันทึกจะปรากฏอีกในเฉลยนี้เฉพาะเป็นตัวอย่างโต้แย้ง: กล่องสุดท้ายแสดงว่าเกณฑ์ห่างกันเท่าใดหากแทนมูลค่าสุทธิด้วยยอดคงเหลือ

ขั้น 2—สมมติฐานของคุณ เฉลยนี้สมมติ DD = 12% และ n = 12 เหตุผลข้อแรก: ดรอดาวน์ลึกกว่านี้หมายถึงพักเทรดสำหรับฉัน ไม่ใช่ปรับขนาดสถานะ ในคำตอบจริง เหตุผลค่าที่สองต้องมาจากนอกแบบฝึก—ช่วงแพ้ยาวที่สุดในบันทึกตนเองบวกส่วนเผื่อ หรือจากการจำลองใน บทความ 9.2 แบบฝึกไม่มีบันทึกการเทรด ดังนั้น n = 12 เป็นค่าตัวอย่างที่เลือกให้คำนวณได้ครบ ทั้งสองเป็นสมมติฐานและอาจต่างได้ แต่ผลทุกค่าด้านล่างจะต่างด้วย เพราะมาจากสมมติฐานนั้น

ขั้น 3—ดรอดาวน์จากจุดสูงสุดและงบที่เหลือ ดรอดาวน์จากจุดสูงสุด: 1 − 22,500/27,000 = 16.67% ระดับล่างของงบ: 27,000 × (1 − 0.12) = PLN 23,760 มูลค่าสุทธิปัจจุบัน PLN 22,500 อยู่ ต่ำกว่าระดับนี้ PLN 1,260 งบที่เหลือจึงเท่ากับ 1 − 23,760/22,500 = −5.60% ค่าลบไม่ใช่ผลข้างเคียงการปัดเศษ: เมื่อ DD = 12% งบดรอดาวน์หมดก่อนคำนวณค่าใด ๆ ของ r.

ขั้น 4— r ในสองรูปแบบ

งบเต็ม (บัญชีอยู่ที่จุดสูงสุด): r ≤ r_max = 1 − (1 − 0.12)^1/12 = 1 − 0.98940 = 0.01060 หรือ 1.06%

งบที่เหลือ (−5.60%): 1 − (−0.0560) = 1.0560 ดังนั้น r ≤ r_max = 1 − 1.0560^1/12 = 1 − 1.004551 = −0.46%

ในตัวอย่างแยกที่ช่วงแพ้เริ่มจากจุดสูงสุด PLN 22,500 ค่า r สูงสุดคือ 1.059624% เลือก r = 1.00% ให้ PLN 225 สำหรับธุรกรรมแรก และดรอดาวน์ 11.36% หลังแพ้สิบสองครั้ง แต่บัญชีแบบฝึกมีจุดสูงสุด PLN 27,000: ที่มูลค่าสุทธิ PLN 22,500 งบ DD = 12% หมดแล้ว และไม่มี r บวกใดผ่านเงื่อนไข การกลับเหนือ PLN 23,760 คืนเพียงงบที่ เป็นบวก ไม่ได้คืน r = 1% เต็ม การเพิ่ม DD เปลี่ยนสมมติฐานขาดทุนที่อนุญาตและต้องคำนวณใหม่ ไม่ใช่ผลของแบบฝึกหรือวิธีตอบสนองมาตรฐานต่อการฝ่าฝืน

ขั้น 5—ขีดจำกัดตามช่วงสำหรับตัวอย่างแยก เพื่อฝึกคำนวณครบ เราสมมติสถานะที่ ต่างออกไป: มูลค่าสุทธิ จุดสูงสุด และฐานวันกับสัปดาห์เท่ากับ PLN 22,500 ทั้งหมด เฉพาะสถานะนี้สอดคล้องกับ r = 1% ที่เลือก สำหรับสถานะจริงของแบบฝึก ต้องหาขีดจำกัดใหม่จากมูลค่าสุทธิเมื่อกลับมาและงบที่เหลือ เพียงกลับเหนือ PLN 23,760 ไม่พอ

รายวัน สมมติขาดทุนเต็มสามครั้ง: 1 − 0.99³ = 2.97% หรือ 22,500 × 0.0297 = PLN 668 รายสัปดาห์ สมมติขาดทุนเต็มหกครั้ง: 1 − 0.99⁶ = 5.85% หรือ PLN 1,317 เกณฑ์ทั้งคู่ให้เป็นซวอตีพร้อมอีกสมมติฐานที่ต้องระบุ: มูลค่าสุทธิต้นวันและต้นสัปดาห์สมมติเท่ากับค่าปัจจุบัน PLN 22,500 ในการคำนวณจริง นี่คือการอ่านสามค่าแยกกันต่างเวลา เปอร์เซ็นต์เดียวจึงหมายถึงสามจำนวนต่างกัน ตาม ฐานที่ขัดกัน ในส่วน 9 ตัวเลข 3 และ 6 เป็นการเลือก ไม่ใช่ผล—จำนวนขาดทุนเต็มอื่นให้เกณฑ์อื่น นี่คือความต่างทั้งหมดระหว่างการคำนวณเกณฑ์กับคัดลอก

ขั้น 6—การชนกัน อัตราส่วนคำนวณด้วยวิธีส่วน 9 คือลอการิทึม: ln(1 − 0.0585) / ln(1 − 0.0297) = 2.00 —วันเต็มที่ใช้ขีดจำกัดรายวันสองวันอยู่ในรายสัปดาห์พอดี ไม่ใช่เหตุบังเอิญ แต่เป็นผลของโครงสร้าง: ทั้งสองเกณฑ์มาจาก rเดียวกัน อัตราส่วนจึงเท่าจำนวนขาดทุนเต็ม คือหกต่อสาม ความตั้งใจในขั้น 5—สองวันเต็มในสัปดาห์—ตรงพอดีโดยไม่เหลือเผื่อ เพิ่มจำนวนขาดทุนต่อวันก็เสียความสัมพันธ์ การหาร 5.85 / 2.97 ตรง ๆ ให้ 1.97 เป็นค่าประมาณต่ำไป ด้วยเหตุผลเดียวกับที่ขาดทุน 1% สามครั้งให้ 2.97% ไม่ใช่ 3.00%

ขั้น 7—ผลสามอย่างในตัวอย่างแยก ที่จุดสูงสุดและมูลค่าสุทธิ PLN 22,500: “ก่อนเปิด ฉันปฏิเสธทุกปริมาณที่ขาดทุนสุทธิในสถานการณ์สมมติเกิน PLN 225 หากการดำเนินสถานะที่เปิดแล้วเกินงบ ฉันตรวจต้นทุนและงบที่เหลือก่อนส่งคำสั่งถัดไป เมื่อถึงเกณฑ์วัน ฉันปิดสถานะเปิดและหยุดสถานะใหม่จนวันถัดไป โดยไม่มีเกณฑ์สัปดาห์ เดือน หรือเงื่อนไขหยุดจากจุดสูงสุดบังคับ เมื่อถึงเกณฑ์สัปดาห์ ฉันรอทั้งสัปดาห์ถัดไปและการผ่านเงื่อนไขกลับมาที่บันทึกเช่นกัน” การปิดอาจต่ำกว่าเกณฑ์ จำนวนในตัวอย่างนี้ไม่ย้ายไปใช้กับบัญชีแบบฝึกโดยอัตโนมัติ

14. ข้อสรุปจากทั้งหมดนี้

งบสถานะใหม่ต้องอยู่ทั้งในขีดจำกัดรายสถานะและส่วนที่เหลือของขีดจำกัดตามช่วงกับดรอดาวน์จากจุดสูงสุด DD ที่อนุญาตและความยาว n ที่เลือกกำหนด r บนสุดในโมเดลที่ระบุ แต่จำนวนขาดทุนต่อวันหรือสัปดาห์เป็นอีกการเลือก ไม่ใช่ทุกเกณฑ์จะมาจาก DD และ n อย่างเดียว บันทึกฐาน สถานการณ์ต้นทุน ผลเมื่อฝ่าฝืน และเงื่อนไขกลับมา เมื่อมูลค่าสุทธิหรือสมมติฐานเปลี่ยน จึงคำนวณใหม่โดยไม่เดาได้

กฎที่เขียนต้องมีการลงมือจริงเมื่อสังเกตเงื่อนไข ตัวนับตอบสนอง ณ เวลาวัด และราคาดำเนินคำสั่งอาจเลยเกณฑ์ตามระดับ ความรับผิดอาจถูกจำกัดแยกด้วยการคุ้มครองบัญชี CFD ถึงอย่างนั้น ขีดจำกัดกำหนดการตัดสินใจที่ลงมือได้ก่อนเกิดช่วงแพ้: ปฏิเสธสถานะใหม่ หรือดำเนินการปิดที่บันทึกและหยุดสถานะเพิ่ม

ยังมีอีกปริมาณที่ถือเป็นข้อมูลเข้าตลอด คือระยะออกเพื่อป้องกัน มันเข้าสูตรปริมาณ ตัวคูณต้นทุน และการคำนวณขาดทุนข้ามช่องว่าง โดยยังไม่บอกที่มา นี่คือเรื่องของ บทความ 9.4 ซึ่งกำหนดลำดับ: ก่อนอื่นหาระดับที่เหตุผลเข้าหมดความใช้ได้ แล้วคำนวณปริมาณที่อยู่ในจำนวนเงินเสี่ยง