การปกป้องเงินทุน: ความเสี่ยงกับกลยุทธ์

ช่วงขาดทุนเดียวกันอาจทำให้บัญชีเสียมูลค่าสุทธิ 4.9% หรือ 41.0% ขึ้นกับว่าความเสี่ยงในนามเป็น 1% หรือ 10% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน หลังต้นทุนสมมติ ตัวเลขเพิ่มเป็น 5.5% และ 45.1% บทเรียนนี้แยกกฎเข้าออกที่กระทบการแจกแจงผล ออกจากกฎขนาดสถานะและการจำกัดการเทรด แบบจำลองสมมติอัตราชนะ 55% ผลเป็นอิสระ และต้นทุนเปิดถึงปิด 0.13 หน่วยความเสี่ยงเริ่มต้น ภายใต้สมมติฐานนี้ โอกาสมีอย่างน้อยหนึ่งช่วงขาดทุนห้าครั้งใน 100 ธุรกรรมคือ 64.7% การเทียบแสดงผลของสองอัตรา ไม่ได้พิสูจน์ประสิทธิผลกลยุทธ์หรือจำกัดขาดทุนในอนาคต

1. ความได้เปรียบกับการปกป้องทุนเป็นคนละการตัดสินใจ

ความได้เปรียบบอกการแจกแจงผลที่เป็นคุณหลังต้นทุน การปกป้องทุนกำหนดขาดทุนที่ยอมรับและขั้นตอนเมื่อขาดทุนสะสม ในทางปฏิบัติทั้งสองใช้ข้อมูลบางส่วนร่วมกันแต่ตอบต่างกัน: แบบจำลองผลเป็นคุณหรือไม่ และขาดทุนที่อาจเกิดอยู่ในงบหรือไม่ ที่นี่ระบุพารามิเตอร์แบบจำลองชัดเจน ไม่ประเมินคุณภาพสัญญาณเข้า

เมื่อค่าคาดหมายลบในแบบจำลองคงที่ เงินเสี่ยงเล็กลงลดขาดทุนคาดหมายเป็น PLN ต่อธุรกรรม แต่ไม่ทำให้แบบจำลองมีกำไร ข้อกลับสำคัญพอกัน: ค่าเฉลี่ยบวกไม่ป้องกันช่วงขาดทุนลึก หากขาดทุนเต็มแต่ละครั้งใช้หนึ่งในสามของทุนปัจจุบัน สามผลเช่นนี้เหลือ (2/3)³ = 29.63% ของทุน หรือการลดลง 70.37% ก่อนต้นทุน ส่วนโอกาสถึงเกณฑ์เฉพาะต้องมีการแจกแจง กรอบเวลา และนิยามหมดทุนแยก การคำนวณอยู่ใน 9.2.

ค่าคาดหมายสุทธิมาจากผลลัพธ์และความน่าจะเป็นในแบบจำลองสมมติ นิยามและการคำนวณอยู่ใน 9.6 งบขาดทุนต้องมีฐานทุน สัดส่วนที่ยอมรับ และข้อจำกัดทั้งบัญชี เปอร์เซ็นต์ตั้งล่วงหน้าได้ แต่การใช้ต้องมีราคาปัจจุบัน อัตราแปลง และต้นทุน จึงต้องวางแผนก่อนเทรดและตรวจข้อมูลเข้าสำหรับปริมาณเฉพาะตอนเข้า

ส่วนบริหารความเสี่ยงเริ่มด้วยการแบ่งขอบเขต ไม่ใช่กฎแรก ด้วยเหตุผลเชิงปฏิบัติ เกือบทุกคำถามต่อมา ไม่ว่าเปอร์เซ็นต์เสี่ยง จุดปิดป้องกัน เวลาหยุด หรือจำนวนสถานะเปิดพร้อมกัน มีสองคำตอบตามว่ากำลังกำหนดการตัดสินใจใด หากเริ่มที่กฎ จะนำไปใช้สลับทั้งสองและผลค่อย ๆ แยกโดยไม่เห็นเหตุ หากเริ่มที่ขอบเขต ทุกคำถามต่อมาจะมีผู้รับผิดชอบและการคำนวณเดียว

เหตุใด “เมื่อทำไปนาน ๆ” ไม่ใช่แค่สำนวน

ประโยคเรื่องระยะยาวคำนวณได้ แล้วจะไม่ใช่คำประดับ สำหรับชุดที่ใช้ ผลหนึ่งธุรกรรมมีสองค่า: +1.67 หน่วยความเสี่ยงที่โอกาส 55% และ −1.13 ที่โอกาส 45% ค่าเฉลี่ย +0.41 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลเดียวได้โดยตรง:

σ = √(p × (1 − p)) × (W + L) = √(0.55 × 0.45) × 2.80 = 0.4975 × 2.80 = 1.393

โดย W คือผลธุรกรรมชนะ และ L คือค่าสัมบูรณ์ผลธุรกรรมแพ้ ทั้งคู่เป็นหน่วยความเสี่ยงและหลังต้นทุน ดังนั้นการกระจายของผลเดียวเท่ากับ 3.4 เท่าของค่าเฉลี่ยเอง จึงกล่าวว่าความได้เปรียบปรากฏเมื่อมีลำดับธุรกรรม: ในครั้งเดียว สัญญาณรบกวนเกินสัญญาณมากกว่าสามเท่า และในสิบครั้งก็ยังเกิน

ค่า 1.393 หน่วยความเสี่ยงใช้ได้เฉพาะสองผลที่ระบุและอัตราชนะ 55% อัตราส่วนผลหรืออัตราชนะต่างไปทำให้การกระจายเปลี่ยน ขนาดบัญชีไม่เปลี่ยนค่านี้ใน R แต่เปลี่ยนค่าเทียบ PLN อัตราส่วน σ/E อย่างเดียวไม่กำหนดจำนวนธุรกรรมสากลสำหรับประเมินทุกกฎ

สามเงื่อนไขประเมินแยกกัน

แทนถามว่า “อะไรสำคัญกว่า” ควรมีรายการเงื่อนไขที่แต่ละข้อผิดได้และตรวจได้แยกกัน

แถวที่สามมีเพื่อการวัดล้วน ๆ ไม่ใช่สั่งสอน กฎที่เขียนกับที่ทำเป็นคนละสิ่ง และการเขียนไม่บังคับอะไร หากเปลี่ยนสัดส่วนกลางตัวอย่าง สุดท้ายจะได้ผลของชุดกฎที่ไม่เคยเขียนที่ไหน และไม่มีการคำนวณใดบอกได้ว่าคุณวัดอะไรจริง เหตุที่เกิดการเปลี่ยนเช่นนี้เป็นเรื่องของ ส่วน 10 และไม่อธิบายที่นี่ ที่นี่สนใจเพียงผลต่อความสามารถในการวัด

ข้อกล่าวอ้างบทนี้แคบกว่าคำมั่นว่าความได้เปรียบต้องปรากฏในที่สุด: พารามิเตอร์ต่อหน่วยที่เป็นคุณไม่พอหากขาดทุนที่อนุญาตเกินความสามารถบัญชีที่จะเทรดต่อ ความเสี่ยงเล็กลงอาจรักษาความสามารถนั้น แต่ไม่รับประกันผลงานอนาคตหรือการวัดที่ให้ข้อสรุปเด็ดขาด

2. คำว่า “ความเสี่ยง” มีกี่ความหมาย

ในส่วนนี้ “ความเสี่ยง” บอกสองปริมาณต่างกัน และในการคำนวณมีการใช้อย่างที่สามซึ่งไม่ใช่ทั้งคู่ ความเข้าใจผิดส่วนใหญ่มาจากเอาสามเรื่องรวมในคำเดียว ความหมายแรกคือความแปรปรวนของผลหรือการกระจายรอบค่าเฉลี่ย ความหมายที่สองคือทุนสูญหายถาวร ต่ำกว่าระดับที่การกลับมาไม่สมจริงในเวลาสมเหตุสมผล อย่างแรกบอกว่าผลแกว่งเท่าใด อย่างที่สองบอกว่ายังเหลืออะไรให้วัดหรือไม่

ในความหมายแรก คำถามคือการแจกแจงกว้างเพียงใด ใช้เวลาเท่าใดก่อนเห็นค่าเฉลี่ย และผลเดียวห่างจากมันได้แค่ไหน มาตรวัดการกระจายตอบเรื่องนี้ การตัดสินใจคือทนได้โดยไม่เปลี่ยนกฎกลางทางหรือไม่ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานปฏิบัติต่อกำลังสองส่วนเบี่ยงทั้งสองด้านเท่ากัน ไม่ได้แปลว่าการแจกแจงสมมาตรหรือรับประกันว่าทุนที่ลดลงคืนได้ ขาดทุนใหญ่ครั้งเดียวอาจเปลี่ยนความเป็นไปได้ของการตัดสินใจต่อไป แม้มาตรวัดการกระจายมีเลขเดิม

คำถามที่สองคืออยู่รอด: ขาดทุนเท่าใดเกินการลดลงที่ยอมรับหรือขอบเขตที่ยังทำได้ และทำอะไรเมื่อถึง? เกณฑ์และขั้นตอนให้คำตอบ การเกินเกณฑ์ไม่พิสูจน์สูญเสียถาวรในตัวเอง อาจหมายถึงพัก ลด หรือจบการเทรดตามแผน การตัดสินใจต้องมีขอบกั้นที่นิยาม

การรวมสองความหมายเห็นจากประโยคยอดนิยม “ชุดกฎฉันมีความเสี่ยง 2%” ประโยคไม่บอกการกระจายผลหรือเกณฑ์สูญเสียทุนถาวร แต่บอกเพียงพารามิเตอร์เข้าหนึ่งตัวที่ค่อยใช้คำนวณทั้งคู่ได้ แม้ฐานของ 2% ก็ไม่ระบุ จึงย้อนหาจำนวนเงินไม่ได้

บทนี้ใช้ความหมายที่สอง การแยกมีสองผลเชิงตัวเลข อย่างแรกคือประเภท: ทั้งสองปริมาณเข้าสูตรต่างกัน ใช้อย่างหนึ่งแทนอีกอย่างจึงได้ผลดูมีเหตุผลแต่จริง ๆ ไม่ใช่ทั้งสอง หัวข้อย่อยท้ายส่วนนี้จะกลับมาเรื่องนี้

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานบอกการกระจายรอบค่าเฉลี่ย แต่ไม่พิสูจน์สมมาตรหรือค่าเฉลี่ยศูนย์ การสูญทุนมีคุณสมบัติต่างกัน: ฐานเล็กลงหลังลดลง จึงต้องได้เปอร์เซ็นต์ตอบแทนสูงกว่าเปอร์เซ็นต์ขาดทุนเพื่อคืนจุดสูงสุด ความไม่สมมาตรอนุมานใน 9.2 การลดลงเองยังไม่ใช่สูญเสียถาวรหรือหมดทุน แนวคิดเหล่านี้ต้องมีนิยามเกณฑ์ของตน

การใช้คำเดียวกันอย่างที่สาม: จำนวนเงินเสี่ยง

ยังมีประโยคปฏิบัติว่า “ฉันเสี่ยง 1%” อาจหมายถึงการเปลี่ยนราคาในนาม R₀ หรืองบเต็ม R หลังต้นทุน เป็นจำนวนตามแผนแยกจากขาดทุนจริงที่เป็นสุ่ม เพื่อให้ตรวจได้ต้องระบุฐาน เวลาวัด และแบบจำลองต้นทุน เปอร์เซ็นต์อย่างเดียวไม่กำหนดทั้งสาม หัวข้อ 4 เทียบสองความหมายด้วยตัวเลข

คอลัมน์ที่สี่สำคัญที่สุด เพราะบอกว่าปริมาณไหนใช้แทนกันได้ จำนวนเงิน R ไม่ใช่มาตรวัดการกระจายและแทนส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานไม่ได้ แม้ใช้สกุลเงินเดียวกัน ใช้งบแทน σ ไม่ได้กำหนดการกระจายผล ผลรวมขาดทุนในสถานการณ์ที่ระบุว่าทั้งสองสต็อปดำเนินได้คำนวณโดยไม่ขึ้นกับสหสัมพันธ์ บนฐานร่วมและสกุลเดียว ส่วนทั้งสองการปิดจะเกิดร่วมได้หรือไม่และโอกาสเท่าใดต้องมีแบบจำลองร่วม เครื่องหมาย ρ อย่างเดียวไม่ตัดสิน

นิยามตัวเลขกำหนดบทบาท R คืองบหรือฐานหน่วยผล σ วัดการกระจาย เกณฑ์หมดทุนเป็นขอบเขตทุน ทั้งหมดกำหนดก่อนเทรดได้ เวลาคำนวณจึงไม่แยกความหมาย ให้หาชื่อ หน่วย ฐานการวัด และแบบจำลองดำเนินคำสั่งในตารางหรือสูตร

เริ่มตรวจการคำนวณผู้อื่นด้วยถามว่าตัวเลขหมายถึงอะไร PLN 200 คืองบปิด ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานผลในกรอบเวลาที่กำหนด หรือการลดทุนที่ยอมรับ? แล้วตรวจหน่วยและสมมติฐาน เลขเท่ากันยังแทนกันไม่ได้เสมอ จึงค่อยเปรียบเทียบขนาด

3. การปกป้องทุนปกป้องอะไรจริง

“การบริหารความเสี่ยงปกป้องทุน” ไม่แม่นยำจนเปลี่ยนการตัดสินใจ กฎนิยามงบสถานการณ์และเงื่อนไขการกระทำต่อไป อาจจำกัดความเสี่ยงและจำนวนธุรกรรม แต่สต็อปทั่วไปไม่รับประกันขาดทุนแต่ละครั้ง เป้าหมายหนึ่งคือรักษาความสามารถเก็บ ตัวอย่าง: จำนวนธุรกรรม ช่วยประมาณพารามิเตอร์กฎ ความพึ่งพา การเลือกข้อมูล และสภาพที่เปลี่ยนก็กำหนดคุณภาพประมาณ จำนวนข้อมูลอย่างเดียวไม่รับประกันข้อสรุป

ขนาดตัวอย่างไม่ใช่เรื่องธรรมเนียม แต่เป็นคณิตศาสตร์ความคลาดเคลื่อน สำหรับอัตราชนะที่ประมาณจาก N ธุรกรรมอิสระ ค่าคลาดเคลื่อนมาตรฐานคือ s = √(p × (1 − p) / N) แทนค่า p = 0.55:

ช่วงในตารางประมาณอัตราชนะคงที่เมื่อผลอิสระ หากพึ่งพากัน ความแปรปรวนของค่าเฉลี่ยมีความแปรปรวนร่วมระหว่างข้อมูลด้วย ค่าบวกอาจเพิ่มความไม่แน่นอน ค่าลบลดได้ จำนวนธุรกรรมอย่างเดียวไม่บอกผล การเปลี่ยนกฎหรือสภาพอาจเปลี่ยนพารามิเตอร์ที่ประมาณ ไม่มีเกณฑ์อัตโนมัติว่า “ตัวอย่างเพียงพอ” การประเมินกฎและทดสอบอยู่ในส่วน 8

เมื่อชนะ 55 ใน 100 ธุรกรรมอิสระ ช่วงประมาณ ±2 ค่าคลาดเคลื่อนมาตรฐานคือ 45.1–64.9% นี่เป็นผลกระบวนการสถิติ ไม่ใช่โอกาสที่พารามิเตอร์คงที่อยู่ในช่วงเฉพาะนี้ หรือคำอธิบายตัวอย่างพึ่งพาใด ๆ แสดงขนาดความไม่แน่นอนข้อมูลเข้า ไม่แทนการวัดผลสุทธิหรือการตรวจเสถียรภาพกฎ

ลดปริมาณไม่ซ่อมค่าเฉลี่ยต่อหน่วยติดลบหากสมมติการแจกแจงผลสุทธิเดิมและต้นทุนตามสัดส่วน ตรวจสมมติฐานกับบัญชีจริง: ค่าธรรมเนียมคงที่ คอมมิชชันขั้นต่ำ หรือการดำเนินต่างไปอาจเปลี่ยนต้นทุนใน R ผลของต้นทุนต่อเกณฑ์คุ้มทุนอยู่ใน 9.6.

ความไม่แน่นอนค่าเฉลี่ยกับการกระจายผลเดียวเป็นสองตัวเลขต่างกัน

ตารางข้างต้นบอกความไม่แน่นอนของประมาณ อัตราชนะ คณิตศาสตร์เดียวกันใช้กับค่าคาดหมายได้ แต่ข้อมูลเข้าคือส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานผลเดียวที่คำนวณหัวข้อ 1 เท่ากับ 1.393 หน่วยความเสี่ยง ค่าคลาดเคลื่อนมาตรฐานของค่าเฉลี่ย N ธุรกรรมคือ σ/√N ภายใต้สมมติฐานอิสระและพารามิเตอร์คงที่เดียวกัน ได้ 0.254 หน่วยความเสี่ยงสำหรับสามสิบครั้ง และ 0.139 สำหรับร้อยครั้ง ช่วงสองค่าคลาดเคลื่อนรอบ +0.41 จึงเป็น −0.10 ถึง +0.92 ในกรณีแรก และ +0.13 ถึง +0.69 ในกรณีสอง การแยกความไม่แน่นอนของประมาณค่าเฉลี่ยออกจากการกระจายผลแต่ละครั้งรอบมัน อยู่ใน 9.6 ที่นี่ต้องใช้ข้อสรุปเดียวจากเรื่องนี้

สำหรับค่าเฉลี่ยที่กำหนด +0.41R และ σ = 1.393R ค่าคลาดเคลื่อนมาตรฐานค่าเฉลี่ย 30 ผลอิสระคือ 0.2543R ช่วงบ่งชี้ ±2 SE รอบค่าเฉลี่ยแบบจำลองคือ −0.10 ถึง +0.92R; ที่ 100 ผลเป็น +0.13 ถึง +0.69R แสดงการกระจายค่าเฉลี่ยแบบจำลอง ไม่ใช่ช่วงจากตัวอย่างจริงหรือคำพยากรณ์เวลาที่ความได้เปรียบจะปรากฏ 30 ผลในหัวข้อ 5 เป็นลำดับเฉพาะที่เลือก มี 17 ชนะ ไม่ใช่อัตราชนะเท่ากับ 55% ของแบบจำลองพอดี

สิ่งที่การปกป้องทุนซื้อให้ไม่ได้

งบความเสี่ยงไม่รับประกันว่าจะเก็บข้อมูลพอประเมินกฎ และลดปริมาณเองไม่ลดความคลาดเคลื่อนสถิติ เมื่อผลใน R และจำนวนธุรกรรมเท่าเดิม ความไม่แน่นอนค่าเฉลี่ยยังเท่าเดิม มันเปลี่ยนผลของขาดทุนต่อทุนเป็นหลัก เวลาประเมินขึ้นกับความถี่เทรดและแบบจำลองข้อมูลด้วย

ประโยชน์ใช้งานของวงเงินคือจำกัดความเสี่ยงและระบุการกระทำหลังขาดทุน กฎยังทำได้หรือไม่ขึ้นกับปริมาณขั้นต่ำ มาร์จิน และราคาดำเนินคำสั่ง เปอร์เซ็นต์อย่างเดียวไม่รับประกัน

ในประกาศ 27 มีนาคม 2018 ESMA รายงานว่าบัญชี CFD รายย่อย 74–89% ขาดทุน ตามวิเคราะห์หน่วยงานกำกับชาติในหลายเขตอำนาจ ^[1] นี่คือคำบรรยายบัญชีในอดีต ไม่ใช่สถิติปัจจุบันเฉพาะฟอเร็กซ์ โอกาสขาดทุนรายบุคคล หรือหลักฐานว่าวงเงินที่เลือกใช้ได้ สนับสนุนให้ใส่ใจผลิตภัณฑ์ ส่วนขนาดงบต้องคำนวณแยก

4. ช่วงขาดทุนทั่วไปใช้ทุนเท่าใด

การคำนวณอยู่ในสูตรเดียวและไม่ต้องสมมติตลาด หากเสี่ยงสัดส่วนคงที่ r ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน และจุดปิดป้องกันทำงาน n ครั้งติดกันโดยไม่มีธุรกรรมชนะคั่น ทุนหลังช่วงคือ:

K_n = K_0 × (1 − r)^n

โดย K_0 คือมูลค่าสุทธิปัจจุบันก่อนธุรกรรมแรกของช่วง r คือสัดส่วนเสี่ยง และ K_n คือทุนหลังช่วง เป็นค่าก่อนต้นทุน ไม่รวมการดำเนินคำสั่ง แทนค่าหกระดับความเสี่ยง:

ทุกค่าใช้สูตรข้างต้น สัดส่วนความเสี่ยงคงที่จากมูลค่าสุทธิก่อนทุกธุรกรรม ไม่มีต้นทุนดำเนินคำสั่ง หากใช้จำนวนคงที่แทนสัดส่วน ขาดทุนรวมเป็นผลบวกเลขคณิตและลึกกว่า ขาดทุน PLN 1,000 สิบครั้งจาก PLN 10,000 ได้ −100% ไม่ใช่ −65.1% แบบจำลองขนาดสถานะเทียบใน บทความ 9.5 ส่วนกำไรที่ต้องได้คืนจุดเริ่มอยู่ใน บทความ 9.2.

ช่วงเช่นนี้มีโอกาสเท่าใด

เป็นสองคำถามต่างกัน การสับสนเป็นต้นเหตุข้อผิดพลาดส่วนใหญ่ อย่างแรกคือโอกาสที่ห้าธุรกรรม ที่ระบุไว้ล่วงหน้า จะขาดทุนทั้งหมด คำตอบคือ (1 − p)^k หรือที่อัตราชนะ 55% เท่ากับ 0.45^5 = 1.8%พอดี คำถามที่สองต่างกัน: โอกาสที่ช่วงขาดทุนห้าครั้งจะเกิด ที่ใดก็ตาม ในร้อยธุรกรรม กลุ่มทับซ้อนกันจึงใช้สูตรแรกไม่ได้ ผลจากความสัมพันธ์เวียนเกิดตามความยาวช่วงปัจจุบันคือ 64.7% สำหรับแปดครั้ง การคำนวณเดียวกันให้ 0.17% และ 8.4% ตามลำดับ

แบบจำลองสองผลลัพธ์ อัตราชนะคงที่ 55% ผลต่อเนื่องเป็นอิสระ และร้อยธุรกรรม วิธีประมาณง่าย ๆ เอาจำนวนกลุ่มคูณโอกาสกลุ่มเดียวให้เกิน 100% สำหรับห้าขาดทุน ผลไม่มีความหมาย แสดงว่าละการทับซ้อนไม่ได้ ความเป็นอิสระเป็นสมมติฐานที่ต้องตรวจจากผลตนเอง หากพารามิเตอร์เปลี่ยนตามเวลาหรือผลพึ่งพากัน โอกาสข้างต้นอาจไม่อธิบายกระบวนการนั้น ความผันผวนราคาอย่างเดียวไม่กำหนดเครื่องหมายความพึ่งพาผลของกฎเฉพาะ ต้องใช้ข้อมูลของมันเอง

ความต่างสองเลขนี้เป็นที่มาข้อผิดพลาดยอดนิยม ประโยค “โอกาสขาดทุนห้าครั้งติดกันคือ 1.8%” ถูกเฉพาะกลุ่มที่กำหนดล่วงหน้า เช่นห้าธุรกรรมสัปดาห์หน้า หากถาม “ฉันจะเจอช่วงนี้สักครั้งไหม” ต้องใช้เลขที่สอง 64.7% เพราะกลุ่มทับซ้อนกันและในร้อยธุรกรรมมีเก้าสิบหกกลุ่ม ไม่ใช่ยี่สิบ ความสัมพันธ์ความยาวกับโอกาสครบทั้งสองคำถาม สำหรับตัวอย่างยาวขึ้น พร้อมวิธีคำนวณอยู่ใน บทความ 9.2 ที่นี่ทั้งสองค่าเป็นข้อมูลเข้า ไม่ใช่หัวข้อหลัก

ในแบบจำลองสมมติ ช่วงขาดทุนห้าครั้งไม่ใช่เหตุการณ์โอกาสน้อย การเกิดไม่ได้พิสูจน์ว่ากฎถูกหรือพัง เพราะเกิดหลังพารามิเตอร์เปลี่ยนได้เช่นกัน ผลเชิงปฏิบัติง่ายกว่า: แผนที่ทำได้ต้องไม่อาศัยว่าช่วงนั้นจะไม่เกิด เงื่อนไขหยุดอยู่ใน 9.8.

ความเสี่ยงตามแผนกับที่เกิดจริง

ในตารางก่อนต้นทุน ทุกขาดทุนเท่ากับ r ของทุนก่อนธุรกรรม ในแบบจำลองต้นทุนแยก ทุกครั้งมีต้นทุนอีก 0.13R₀ ทำให้ขาดทุนสุทธิเต็ม 1.13R₀ ที่นี่ R₀ คือหน่วยในนามก่อนต้นทุน ไม่ใช่งบที่อนุญาตทั้งหมด หากต้องรวมทุกอย่างในวงเงิน ให้กำหนดปริมาณเทียบขาดทุนสุทธิตั้งแต่ต้น ขั้นตอนอยู่ใน 9.5 สเปรดหรือสลิปเพจอาจรวมในระยะราคาจริงแล้ว อย่าบวกสองครั้ง

ต้นทุน 0.13 หน่วยเป็นค่าตัวอย่างสำหรับทั้งบท ของคุณต้องหาจากบันทึก รวมสเปรดขณะดำเนิน คอมมิชชันเปิดและปิด และจุดสวอปทุกคืนที่ถือ การคำนวณสมมติปิดป้องกันได้ตรงราคาคำสั่ง เป็นการลดทอน หากมีสลิปเพจหรือช่องว่าง ส่วนต่างคอลัมน์ท้ายเพิ่มขึ้น การแยกองค์ประกอบต้นทุนอยู่ใน ส่วน 2 และคำนวณขาดทุนเมื่อมีช่องว่างอยู่ใน 9.10.

หลังสิบขาดทุน ส่วนเพิ่มต้นทุนเปลี่ยนการลดลงราว 1.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเงินเสี่ยงในนาม 1% และ 4.0 จุดเมื่อ 5% ส่วนต่างเล็กกว่านี้ก็ตัดสินการเกินเกณฑ์ได้เมื่อบัญชีอยู่ใกล้เกณฑ์ ต้นทุนจึงเป็นส่วนของการเปรียบเทียบ ไม่ใช่แค่หมายเหตุว่าผลจริง “อาจแย่กว่า”

สถานะของเลข 1%, 2%, 5% และ 10% ในบทนี้

อัตรา 1%, 2%, 5% และ 10% เป็นค่าเพื่อการศึกษา ความนิยมไม่ได้รองรับการใช้กับบัญชีเฉพาะ เปอร์เซ็นต์ตนเองต้องมีการลดลงที่ยอมรับ ความยาวช่วงที่เลือกทน ต้นทุนและขีดความเป็นไปได้ การอนุมานอยู่ใน 9.3 ที่นี่เทียบผลขนาดเงินเสี่ยง เพื่อไม่ตัดสินจากคำว่า “น้อย” หรือ “มาก”

แต่ละเกณฑ์มีขอบเขตแยกจากความสมเหตุสมผล คือขอบเขตที่ทำได้ หากปริมาณ V = R/(D × w) หลังปัดลงตามขั้นบัญชีต่ำกว่าขั้นต่ำ จะเปิดตามกฎไม่ได้ บัญชีเล็กบางครั้งจำนวนเสี่ยงจาก 1% น้อยจนเข้าเงื่อนไขนี้ จะทราบเฉพาะบัญชีต้องคำนวณเต็มจากข้อมูลเครื่องมือ: ระยะปิด ค่าของ pip ขั้น และขั้นต่ำ ข้อสรุปตรงไปตรงมาคือข้ามหรือใช้เครื่องมือค่าของ pip ต่ำกว่า ไม่ใช่เพิ่มเปอร์เซ็นต์จนผลสูตรเกินขั้นต่ำ การกลับลำดับเป็นข้อผิดพลาดเดียวกับกลับชั้นการตัดสินใจในหัวข้อ 7 เพียงทำเพราะจำเป็นแทนความสะดวก การคำนวณครบรวมแปลงสกุลเงิน ค่าของ pip และปัด อยู่ใน บทความ 9.5 ส่วนวิธีหาค่าของ pip เองอยู่ใน ส่วน 2.

5. สองบัญชี กฎเดียว ความเสี่ยงต่างกัน

การคำนวณต่อไปยาวที่สุดและเป็นเพียงที่เดียวที่ใช้สามแบบกับข้อมูลเดียว ต้องอ่านพร้อมสมมติฐาน ใช้ลำดับสามสิบผลเดียวผ่านสามการคำนวณที่ต่างเฉพาะสัดส่วนเสี่ยงต่อครั้ง กฎเข้า ลำดับธุรกรรม ต้นทุน และฐานเปอร์เซ็นต์เหมือนกัน

สมมติฐาน ทุนเริ่ม PLN 10,000 ฐานเปอร์เซ็นต์คือมูลค่าสุทธิปัจจุบันก่อนทุกธุรกรรม ชนะให้ +1.80 หน่วยก่อนต้นทุน แพ้ −1.00; ต้นทุนเปิดถึงปิดเต็ม 0.13 หน่วยต่อครั้ง จึงชนะสุทธิ +1.67 และแพ้ −1.13 มีสามสิบผล โดยขาดทุนห้าครั้งจากตำแหน่งแปดถึงสิบสอง:

W L W W L W W L L L L L W W L W W W L W W L W W L W L W L W

ตัวอย่างมีสิบเจ็ดชนะ สิบสามแพ้ อัตราชนะ 56.7% เทียบสมมติ 55% อยู่ในการกระจายตัวอย่างตามปกติของขนาดนี้ ค่าเฉลี่ยจริง +0.59 หน่วยก่อนต้นทุนและ +0.46 สุทธิ เทียบค่าคาดหมาย +0.54 และ +0.41 ของพารามิเตอร์สมมติ

รูปสุทธิหัก 0.13R₀ ทุกธุรกรรม เปอร์เซ็นต์ในวงเล็บเทียบทุนเริ่ม PLN 10,000; การลดลงวัดจากจุดสูงสุดก่อนหน้าที่สูงที่สุด—9.8 หากไม่มีต้นทุน ลำดับเดิมให้การลดลง 4.9%, 22.6%, 41.0% และกำไรสุดท้าย 18.8%, 122.2%, 323.8% เปลี่ยนผลหรือต้นทุนต้องคำนวณใหม่ เพียงสลับผลเดิมเมื่อสัดส่วนคงที่และต้นทุนตามสัดส่วนจะคงผลคูณสุดท้าย แต่เปลี่ยนเส้นทางและการลดลง ความต่างนี้ตรวจใน 9.2.

บนลำดับนี้ เงินเสี่ยงมากจบด้วยทุนมากกว่า: PLN 29,054 เทียบ 11,432 เป็นคุณสมบัติผลเฉพาะ ไม่ใช่ผลทั่วไปของค่าเฉลี่ยบวก รูป 10% ผ่านการลดลง 45.1% โดยหลัง T12 ต่ำกว่าทุนตั้งต้น การประเมินเงินเสี่ยงต้องดูความสามารถผ่านเส้นทางนั้นด้วย การคืนจุดสูงสุดต้องได้เปอร์เซ็นต์ตอบแทนมากกว่าที่เสีย การอนุมานและตารางอยู่ใน 9.2.

กรณีเส้นทางแย่ลง

พิจารณาลำดับกดดันแยก: เปลี่ยน T13 และ T14 จากชนะเป็นแพ้ T8–T15 จึงแพ้แปดครั้งติดกัน และทั้งชุดมี 15 ชนะ 15 แพ้ ไม่ใช่แค่สลับลำดับ ในแบบจำลองผลอิสระ p = 55% โอกาสอย่างน้อยหนึ่งช่วงแปดแพ้ราว 2.2% ใน 30 ธุรกรรม และ 8.4% ใน 100 ตัวเลขบอกความถี่ที่ช่วงนี้เองเกิดในแบบจำลอง ไม่ใช่โอกาสของทั้งลำดับที่เลือกหรือค่าที่วัดตลาด

พารามิเตอร์ผลและต้นทุนเท่าเดิม แต่ชนะลดสอง แพ้เพิ่มสอง: T13 และ T14 กลายเป็น L ทั้งความยาวช่วงและจำนวนแพ้จึงเปลี่ยน ทุนหลัง T15 คือหลังแพ้สุดท้ายของช่วงแปดธุรกรรม เป็นการเทียบสองเส้นทางเฉพาะ ไม่แยกเฉพาะลำดับ

หลังแพ้เพิ่มสองครั้ง ส่วนต่างทุนสุดท้ายของเงินเสี่ยง 10% กับ 1% หดจาก PLN 17,622 เป็น PLN 5,974 รูป 10% ลดลง 61.7% การทดสอบแสดงความอ่อนไหวต่อผลแย่ลง ส่วนการทดสอบสลับผลเดิมแยกต่างหากเปลี่ยนการลดลงแต่คงค่าสุดท้ายในแบบจำลองนี้ นอกแบบจำลองยังต้องดูค่าธรรมเนียมคงที่ ข้อจำกัดปริมาณ และราคาดำเนินคำสั่ง

การคำนวณนี้ไม่ได้บอกอะไร

• ไม่ได้บอกว่าสัดส่วนเสี่ยงใดถูกต้อง แสดงผลของสามค่าบนลำดับเดียวและพารามิเตอร์ชุดเดียว การหาอัตราที่เหมาะจากการลดลงที่ยอมรับอยู่ใน 9.3.
• ไม่ได้วัดพารามิเตอร์กฎเข้า โมเดล p = 55% และชนะ 1.8R₀ ถูกกำหนด ลำดับเฉพาะมีอัตราชนะ 17/30 ผลอื่นให้เส้นทางอื่น แต่เครื่องหมายค่าคาดหมายอย่างเดียวไม่จัดอันดับทุนสุดท้ายของทุกตัวอย่างจำกัด
• ไม่ได้แยกผลของลำดับ สลับผลเดิมให้ค่าสุดท้ายเท่าเดิมทั้งจำนวนคงที่และสัดส่วนคงที่ หากไม่มีค่าธรรมเนียม ข้อจำกัด หรือหยุดที่ขึ้นกับเส้นทาง การลดลงและเวลาผิดวงเงินอาจต่าง เพิ่มกฎหยุดก็เปลี่ยนธุรกรรมที่ทำ การคำนวณอยู่ใน 9.2.
• ไม่ครอบคลุมการดำเนินนอกแผน ขาดทุนแบบจำลองเท่ากับ 1.13R₀ พอดี ไม่มีช่องว่างหรือสลิปเพจเพิ่ม ผลของมันต้องใช้ราคาและต้นทุน ทุนอย่างเดียวไม่กำหนดเพดานขาดทุนสัญญาสากล การคุ้มครองภาระในบัญชี CFD รายย่อยที่ครอบคลุมเป็นอีกเงื่อนไข
• ไม่ครอบคลุมหลายสถานะพร้อมกัน ทั้งการคำนวณใช้หนึ่งสถานะต่อครั้ง ความเสี่ยงหลายสถานะที่พึ่งพาปัจจัยร่วมเป็นอีกปริมาณและอีกบท— 9.9.
• ไม่ใช่การทดสอบกฎเข้าใด ลำดับสามสิบผลเขียนล่วงหน้าเพื่อเทียบสามสัดส่วนบนข้อมูลเหมือนกัน ไม่ใช่บอกคุณภาพสัญญาณ

6. ค่าคาดหมายบวกไม่ตัดการสูญเสียทุนถาวร

ค่าคาดหมายบอกการแจกแจง ไม่สัญญาผลธุรกรรมหรือลำดับ ให้แยกการกระจายผลเดียวจากความไม่แน่นอนค่าเฉลี่ยประมาณ ในแบบจำลองผลอิสระคงที่ ความคลาดเคลื่อนเฉลี่ยลดเมื่อข้อมูลมากขึ้น แต่การกระจายผลเดียวเท่าเดิม ความพึ่งพาหรือเปลี่ยนพารามิเตอร์ต้องตรวจข้อสรุปใหม่

ทุนอาจถึงขอบที่ยุติการเทรดแม้แบบจำลองเป็นคุณ โอกาสขึ้นกับการแจกแจง เงินเสี่ยง กรอบเวลา ความพึ่งพา และนิยามขอบ การคำนวณอยู่ใน 9.2 ^[4] ในแบบจำลองเฉพาะที่ผลอิสระคงที่ ±1R, p = 45%, สัดส่วนบวกคงที่ต่ำกว่า 1 และกรอบเวลาไม่จำกัด ค่าคาดหมายลอการิทึมลดลง ทุนจะข้ามทุกขอบล่างบวกด้วยโอกาส 1 นี่เป็นทฤษฎีของแบบจำลองนั้น ไม่ใช่ทุกนโยบายเงินเสี่ยงหรือบัญชีรายย่อยจำกัด

เอกลักษณ์คณิตศาสตร์กับผลแบบจำลอง

ส่วนนี้มีข้อความสองชนิด การสับสนระหว่างสองชนิดนี้ก่อผลเสียมากกว่าการคำนวณตัวเลขผิด เอกลักษณ์เป็นจริงตามนิยามและไม่ต้องอาศัยข้อมูลตลาด ผลจากแบบจำลองต้องอาศัยการแจกแจงที่สมมติไว้ ความเป็นอิสระของข้อมูล และพารามิเตอร์ที่ประมาณจากตัวอย่าง ซึ่งเงื่อนไขทั้งสามข้อนี้แต่ละข้ออาจไม่เป็นจริง

ในทางปฏิบัติ กลุ่มแรกข้ามหรือหักล้างด้วยประสบการณ์ไม่ได้เพราะมาจากนิยาม กลุ่มสองบอกความจริงเท่าที่สมมติฐานใช้ได้ อย่าสมมติว่าใช้กับบริการหรือตัวอย่างเฉพาะโดยไม่ตรวจ หัวข้อที่สัญญาความแน่นอนเหมาะเฉพาะกลุ่มแรก กลุ่มสองต้องมีสมมติฐานในบล็อกเดียวกับตัวเลข ทันทีก่อนหรือใต้ ไม่ใช่ถัดไปอีกย่อหน้า

เมื่อค่าคาดหมายลบ กฎความเสี่ยงซื้อได้เพียงเวลา

ข้อกล่าวจากหัวข้อ 1 คำนวณได้ และผลชัดกว่าถ้อยคำ ให้ใช้กฎอัตราชนะ 45% กับอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยง 1.0 ค่าคาดหมายเท่ากับ 0.45 − 0.55 = −0.10 หน่วยความเสี่ยงต่อธุรกรรม เมื่อสัดส่วนเสี่ยงคงที่ r เส้นทางจากการเติบโตลอการิทึมคาดหมายของทุนลดในอัตรา:

g = p × ln(1 + r) + (1 − p) × ln(1 − r)

กรอบเวลาที่ exp(n·g) ถึงครึ่งค่าเริ่มคือ n = ln(0.5)/g ไม่ใช่มัธยฐานเวลาถึงขอบครั้งแรก ค่านั้นต้องมีการแจกแจงเส้นทางเต็มและคำนวณแยก—9.2 ตารางต่อไปว่าด้วยค่าคาดหมายลอการิทึมเท่านั้น

เส้นทาง exp(n·g) คือเอ็กซ์โพเนนเชียลของลอการิทึมทุนคาดหมายในแบบจำลอง ±1R ที่ p = 45% ผลอิสระ สัดส่วน r คงที่ ไม่ใช่ทุนคาดหมาย มัธยฐานเวลาถึงครั้งแรก หรือการจำลองเฉพาะ เมื่อ g ลบและทำเดิมพันอิสระเดิมไม่สิ้นสุด ทุนข้ามขอบล่างบวกใดด้วยโอกาส 1 กรอบเวลาจำกัดหรือนโยบายเงินเสี่ยงต่างต้องคำนวณแยก

ในแบบจำลองนี้ กรอบเวลาตามค่าเฉลี่ยลอการิทึมถึงครึ่งทุนราว 1,352 ธุรกรรมที่ 0.5% และ 46 ที่ 10% อัตราส่วนราว 29 ใช้เทียบเฉพาะพารามิเตอร์นี้ ไม่ใช่เวลาที่บัญชีจริงต้องถึงขอบ เงินเสี่ยงเล็กลงชะลอขาดทุนแบบจำลองแต่ไม่กำจัด g ลบ

กรอบเวลานานขึ้นสู่ขอบแบบจำลองอาจเหลือทุนให้ทบทวนกฎมากขึ้น ไม่พิสูจน์ว่า 100 หรือ 300 ธุรกรรมตัดสินคุณภาพได้ หรือรับประกันทบทวนก่อนขาดทุน การคำนวณเวลาขาดทุนกับคุณภาพประมาณเป็นคนละเรื่อง วิธีประเมินอยู่ในส่วน 8

มีอีกเรื่องต้องปิดในหัวข้อนี้ ไม่มีกฎความเสี่ยงใดรับประกัน และถ้อยคำตรงข้ามก็ไร้ฐานพอกัน “กฎนี้รับประกันเสียไม่เกิน 1%” กับ “ไม่มีวงเงินเขียนไว้แทบรับประกันว่าจะขาดทุน” เป็นการอ้างเกินสองแบบเดียวกัน ข้อความถูกต้องบอกการเปลี่ยนการแจกแจงผลหรือการเสียความสามารถประเมิน และมีเพียงข้อความเช่นนั้นที่ตรวจได้

7. ลำดับการตัดสินใจ: กำหนดอะไร ก่อนหลังอย่างไร

ก่อนคำสั่งต้องมีงบขาดทุนและเงื่อนไขสมมติฐานใช้ไม่ได้ เป็นข้อมูลเข้าแยกของขนาดสถานะ มูลค่าสุทธิ ราคาเข้า และต้นทุนปัจจุบันอาจทำให้ต้องอัปเดตผลเก่า ลำดับเป็นการตรวจ: แทนเลือกระยะรองรับปริมาณที่อยากได้ ให้คำนวณปริมาณจากสมมติฐานและงบที่ตั้ง

สัญญาณอาจเป็นข้อมูลแรกที่เห็น ไม่แทนงบ แต่ราคามันเปลี่ยน D และปริมาณได้ ค่าของ pip และขั้นมาจากสเปกเครื่องมือ—9.5 รวมเข้ากับอัตราแปลง ต้นทุน และตรวจหลังปัด ลำดับไม่ได้หมายถึงแช่แข็งข้อมูลเมื่อสัญญาณปรากฏ

กำหนดนโยบายงบก่อนเทรด คำนวณเงินสำหรับการเข้าเฉพาะด้วยมูลค่าสุทธิปัจจุบัน และระยะด้วยราคาปัจจุบันกับเงื่อนไขที่นิยามก่อนแล้ว ก่อนส่งคำสั่งตรวจอัตราแปลง ต้นทุน ขั้น และมาร์จินว่างด้วย ลำดับทำให้ปริมาณเป็นผลของข้อมูลเหล่านั้น ไม่ได้บังคับให้ทุกการคำนวณเกิดนอกแพลตฟอร์ม

การกลับลำดับมีรูปจำได้: “ฉันวางจุดปิดให้ขาดทุน PLN 100” ผิดเพราะระดับราคามาจากจำนวนที่อยากเสีย ไม่ใช่สมมติฐาน จึงหยุดวัดสิ่งใด รูปที่สองละเอียดและพบบ่อยกว่า: เลือกปริมาณจากนิสัย แล้วปรับระยะให้ขาดทุนยอมรับได้ที่ปริมาณนั้น ผลเหมือนกัน การหาจุดจากสมมติฐานเองอยู่ใน บทความ 9.4.

ทำอย่างไรเมื่อขั้นหนึ่งไม่มีผล

ลำดับมีประโยชน์เมื่อกำหนดกรณีจบขั้นโดยไม่มีเลขด้วย กฎเหมือนกันทุกกรณี: ย้อนขั้นก่อนหรือข้ามธุรกรรม และห้ามเอาเลขขาดจากขั้นหลัง

เฉพาะแถวสามที่การกลับลำดับดูเป็นทางออกเทคนิคแทนการผิดกฎ จึงพบบ่อยสุด เพิ่มเปอร์เซ็นต์จาก 1% เป็น 2% เพื่อให้ปริมาณไม่เป็นศูนย์ คือเปลี่ยนพารามิเตอร์ที่กำหนดในขั้นแรกตามข้อมูลขั้นสาม หลังจากนั้นคำนวณยังลงตัว แค่ไม่วัดสิ่งที่ตั้งใจ เพราะเปอร์เซ็นต์ไม่ใช่สมมติฐานก่อนเทรดอีกต่อไป แต่เป็นเศษจากการปัดปริมาณ

กำหนดอะไรก่อน ระหว่าง และหลังเทรด

ก่อนเข้า บันทึกข้อมูลเริ่มและนโยบายเปลี่ยนที่อนุญาต ระหว่างเทรดคำนวณความเสี่ยงเหลือ หลังปิดคำนวณผล การเปลี่ยนตามนโยบายอาจทำได้ แต่ห้ามนำเสนอราวกับการคำนวณเดิมยังอธิบายสถานะเดิม ประวัติเข้าไม่เปลี่ยน แต่ความเสี่ยงปัจจุบันเปลี่ยนได้

การละเมิดที่แพงที่สุดคือย้ายจุดปิดป้องกันออกห่างราคาเข้าหลังเปิดสถานะแล้ว คณิตศาสตร์ตรงทันที: ปริมาณคำนวณจากระยะ D เมื่อเลื่อนระดับเป็น 1.5 × D ด้วยปริมาณเดิม ขาดทุนตามแผนเพิ่มจาก R เป็น 1.5 × R ในเชิงนาม เมื่อค่าของ pip คงที่ ก่อนต้นทุนและส่วนเบี่ยงราคาดำเนิน ผลจริงต้องคำนวณแยก หลังทำเช่นนี้ กฎ “ฉันเสี่ยง 1% ของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน” อธิบายธุรกรรมที่ขาดทุนในนาม 1.5% ของฐานเริ่มเดิม โดยไม่มีบันทึกเปลี่ยนกฎ เรื่องนี้คณิตศาสตร์ตัดสิน ไม่ใช่ความอดทน การคำนวณเดิมใช้ไม่ได้ตั้งแต่ข้อมูลเข้าตัวหนึ่งเปลี่ยน

การกระทำแถวสองอนุญาตภายใต้เงื่อนไขเดียวซึ่งแยกจากกรณีก่อน: ต้องเขียนไว้ ก่อน เข้า พร้อมพารามิเตอร์และเวลาประเมิน มิฉะนั้นเป็นการตัดสินใจภายใต้อิทธิพลผลปัจจุบัน แม้ดูเหมือนกันบนกราฟ แต่ละอย่างเปลี่ยนอัตราชนะ ผลตอบแทนต่อความเสี่ยง และค่าคาดหมายอย่างไรคำนวณใน บทความ 9.7.

หลังปิด บันทึกการดำเนินและเทียบผลกับแผน คุณตัดสินใจธุรกรรมถัดไปตามนโยบายบันทึกได้ด้วย: อ่านทุนใหม่ ลดจำนวนเมื่อเปอร์เซ็นต์คงที่ หรือใช้เกณฑ์ลด การวัดไม่เปลี่ยนประวัติสถานะปิด ไม่ได้แปลว่าข้อมูลขาดทุนใช้กำหนดความเสี่ยงอนาคตไม่ได้

8. สิ่งที่การปกป้องทุนไม่ให้

ข้อจำกัดสี่อย่างต่อไปบอกว่าทำไมงบไม่รับประกันการดำเนิน ช่องว่างและสลิปเพจเสียเปรียบเพิ่มขาดทุนได้ เงื่อนไขคุ้มครองบัญชีจัดการความเสี่ยงคงค้างกับภาระแยกกัน การดำเนินไม่จำเป็นต้องแย่กว่าแบบจำลองเสมอ แต่แผนควรตรวจสถานการณ์เสียเปรียบ

สต็อปทั่วไปไม่รับประกันราคา การกระตุ้นและดำเนินขึ้นกับชนิดคำสั่งและเงื่อนไขบริการ สต็อปตลาดมุ่งดำเนินตลาดเมื่อถูกกระตุ้น ส่วนสต็อปลิมิตอาจไม่จับคู่ ความต่างและด้านราคาเสนออยู่ใน 9.4 ส่วนขาดทุนเต็มจากช่องว่างอยู่ใน 9.10.

ช่องว่างอาจเกิน D ที่วางแผนหลายเท่า ราคาดำเนินและต้นทุนเต็มกำหนดขาดทุน ไม่ใช่ระดับสต็อปอย่างเดียว เพดานภาระบัญชี CFD เฉพาะแยกจากการคำนวณขาดทุนสัญญา ราคาอดีต ขอบเขต และสถานการณ์ช่องว่างแสดงใน 9.10.

สำหรับ CFD รายย่อยที่ครอบคลุม คำสั่ง KNF กำหนดให้ปิดอย่างน้อยหนึ่งสถานะเมื่อมูลค่าสุทธิบัญชีต่ำกว่าครึ่งมาร์จินเริ่มต้นรวมที่ต้องใช้ ^[2] ไม่ใช่ลดลง 50% จากยอด ฐานคือคำสั่ง DAS.456.2.2019 มีผล 2 สิงหาคม 2019 ตรวจบทบัญญัติ 5 ตุลาคม 2026 ขอบเขตครอบคลุมกิจกรรมในโปแลนด์ รวมจากประเทศอื่น ^[3] ลำดับปิดและเงื่อนไขบริการเพิ่มต้องตรวจแยก มาร์จินเทียบงบคำนวณใน 9.5.

การป้องกันยอดติดลบจำกัดภาระรวม CFD รายย่อยที่ครอบคลุมไว้ที่เงินบัญชี ไม่ป้องกันเงินนั้นจากขาดทุนหรือรับประกันมูลค่าสุทธิที่แสดงไม่ติดลบชั่วคราว หากมีหลายผลิตภัณฑ์และสถานะ การมีคุ้มครองอย่างเดียวไม่สร้างเส้นทางขาดทุนทั้งหมดกลับมาได้ ตรวจขอบเขตแยกจากงบของคุณ ^[2][3].

สี่สิ่งนี้ต่างธรรมชาติ สต็อปกับการบังคับปิดเป็นกลไกออกที่ขึ้นกับเงื่อนไขกระตุ้นและดำเนิน ช่องว่างคือการขาดช่วงราคาที่มี การป้องกันยอดติดลบจำกัดภาระรวมลูกค้า ไม่ได้ให้คำสั่งรับประกันราคา ทั้งหมดอาจจำกัดผลคนละแบบ แต่ไม่ควรถือเป็นคำรับประกันรักษาเงินฝากอย่างเดียวกัน ก่อน เหตุการณ์ ใช้การตัดสินใจที่บันทึกแล้ว ได้แก่ จุดปิด วงเงินขาดทุน และเหนืออื่นใด ขนาดสถานะซึ่งปรับขนาดจำนวนเงินในนามของการเคลื่อนราคาที่ระบุ จึงเป็นเหตุว่าทำไมขนาดสถานะมีพื้นที่มากในส่วนนี้

การคำนวณอธิบายขาดทุนในสถานการณ์ดำเนินที่นิยาม ในรูปต้นทุนของบทนี้ เงินเสี่ยงในนาม 1% ให้ขาดทุนเต็ม 1.13% ของฐานปัจจุบัน จึงไม่ควรเรียกเพดานรวม 1% ช่องว่างอาจเกินค่านั้นด้วย ภายใต้ขอบเขตคำสั่ง KNF การป้องกันยอดติดลบจำกัดภาระ CFD ทั้งหมดในบัญชี ^[2] ไม่รับประกันราคาคำสั่ง การแสดงยอดศูนย์ทันที หรือความปลอดภัยเงินฝาก

9. ความสับสนเจ็ดอย่างที่ทำให้การคำนวณความเสี่ยงใช้ไม่ได้

ข้อผิดพลาดทั้งเจ็ดข้อต่อไปนี้ให้ผลลัพธ์ที่ดูเหมือนถูกต้องและนำไปใส่ในสเปรดชีตได้ จึงแก้ให้หมดไปได้ยากกว่าข้อผิดพลาดทางเลขคณิตที่สเปรดชีตมักตรวจพบ สี่ข้อแรกเกี่ยวกับปริมาณที่แทนในการคำนวณ ส่วนสามข้อสุดท้ายเกี่ยวกับสถานะของการคำนวณเอง

สับสน 1: ถือมาร์จินเป็นความเสี่ยง

มาร์จิน จำนวนเงินเสี่ยง และขาดทุนจริงเป็นสามปริมาณตอบสามคำถาม ตัวอย่างสถานะหนึ่งอาจมีมาร์จิน PLN 350 ความเสี่ยงตามแผน PLN 100 และขาดทุนจริงเกินนั้นหากดำเนินหลังช่องว่าง ส่วนต่างคำนวณใน บทความ 9.10 ทั้งสามถูกพร้อมกันได้ มาร์จินบอกเงินที่บัญชีกันไว้รักษาสถานะ จำนวนเสี่ยงบอกเงินที่ตั้งใจเสียเมื่อสมมติฐานล้ม ขาดทุนจริงบอกเงินที่ออกจากบัญชี “มาร์จินคือมากสุดที่เสียได้” ผิดทั้งสองทิศ เพราะมาร์จินอาจมากหรือน้อยกว่าขาดทุน กลไกอธิบายใน ส่วน 2.

สับสน 2: เปอร์เซ็นต์ไม่มีฐาน

“ฉันเสี่ยง 1%” ไม่ใช่จำนวนจนรู้ฐาน เมื่อมีขาดทุนยังไม่รับรู้ ยอดคงเหลือที่ชำระแล้วต่างจากมูลค่าสุทธิปัจจุบัน เปอร์เซ็นต์เดียวจึงให้สองจำนวน ส่วนต่างโตตามขาดทุนในทิศเสียเปรียบ ใช้ยอดคงเหลืออนุญาตสถานะใหญ่ขึ้นพอดีตอนบัญชีกดดัน บทนี้ใช้มูลค่าสุทธิก่อนเปิด การเลือกฐานทั้งส่วนและปริมาณต่างกันแต่ละฐานอยู่ใน 9.3.

สับสน 3: ถือจำนวนเครื่องมือเป็นการกระจายความเสี่ยง

จำนวนสัญลักษณ์ไม่วัดการกระจาย สถานะซื้อ EUR/USD และขาย USD/CHF มีขาขาย USD ร่วม แต่ขนาดสุทธิต้องคำนวณจากมูลค่าตามสัญญา ผลรวมขาดทุนเต็มตามแผนคือสถานการณ์ปิดพร้อมกันที่ราคากำหนดรวมต้นทุน ไม่ต้องสมมติ ρ = 1 และไม่ใช่ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานพอร์ต เป็นวงเงินงบที่ใช้ได้ แต่มาตรวัดความผันผวนและกดดันตอบต่างกัน การคำนวณอยู่ใน 9.9.

สับสน 4: เรียกการเพิ่มเงินเสี่ยงหลังแพ้ว่าบริหารความเสี่ยง

ในแบบจำลองผลคงที่และต้นทุนตามสัดส่วน เพิ่มเงินเสี่ยงไม่เปลี่ยนค่าเฉลี่ยต่อ R แต่เปลี่ยนผล PLN คาดหมายและการแจกแจงทุน เพิ่มสองเท่าหลังแพ้เกินงบที่ทำได้อย่างเร็ว: 1, 2, 4, 8, 16, 32% ของทุนเริ่มใช้รวม 63% ครั้งถัดไป 64% แต่เหลือ 37% จึงไม่พอทุน เจ็ดขาดทุนตามแผนรวม 127% แต่ลำดับนี้ต้องเติมทุนเกินเริ่ม คำกล่าวเรื่องทุนไม่จำกัดไม่ตัดสินบัญชีเฉพาะ แบบจำลองขนาดอยู่ใน 9.5.

สับสน 5: ถือกฎเขียนเป็นกฎที่ทำแล้ว

วงเงินเขียนไม่บังคับการทำ หากเปลี่ยนเงินเสี่ยงหรือข้ามหยุด ผลบอกนโยบายที่ใช้จริง ข้อมูลไม่หายและไม่ต้องลบอัตโนมัติ ให้ระบุการออกนอกแผนและแยกข้อสรุปการทำตามแผนจากข้อสรุปกฎเดิม เงื่อนไขหยุดและกลับมาชัดเจนอยู่ใน 9.8.

สับสน 6: ถือการลดลงคาดหมายเป็นสัญญาณล้มเหลว

ประมาณการแจกแจงการลดลงในแบบจำลองที่ระบุกรอบเวลาและนโยบายเงินเสี่ยงได้ เกณฑ์หยุดเป็นอีกการตัดสินใจเรื่องขาดทุนที่ยอมรับ การเกินอาจกระตุ้นการกระทำแม้แบบจำลองถือว่าการลดลงนี้เป็นไปได้ ไม่จำเป็นต้องแปลว่ากฎล้ม ในทางกลับกัน อยู่ใต้เกณฑ์ก็ไม่พิสูจน์เสถียรภาพพารามิเตอร์ การแยกและขั้นตอนอยู่ใน 9.8.

สับสน 7: ถือจำนวนธุรกรรมเป็นจำนวนข้อมูลอิสระ

การคำนวณช่วงแพ้สมมติอิสระและโอกาสคงที่ หากผลพึ่งพากันต้องคิดโครงสร้าง ความพึ่งพาบวกและลบอาจกระทบช่วงแพ้และความไม่แน่นอนเฉลี่ยต่างกัน อยู่ไตรมาสหรือเครื่องมือเดียวไม่พิสูจน์เครื่องหมายเฉพาะ ดังนั้น 100 บันทึกไม่เท่ากับ 100 ข้อมูลอิสระอัตโนมัติ แต่ก็ห้ามถือว่าทั้งหมดพึ่งพาในแบบเดียวโดยไม่วัด

10. แผนผังส่วนนี้: การตัดสินใจ บทความ พารามิเตอร์

สิบเอ็ดบทให้ผลสู่แผน ได้แก่ จำนวน นิยาม เงื่อนไข และเวลา ตารางระบุเจ้าของแต่ละการตัดสินใจ คอลัมน์สามช่วยระบุข้อมูลหรือกฎย้ายสู่เอกสาร ไม่ใช่ทุกผลเป็นเลขเดียว

แผนผังเชื่อมการตัดสินใจกับบทเจ้าของ คำนวณปริมาณต้องมีงบ ระยะ และข้อมูลเครื่องมือ ลำดับอ่านเรื่องอื่นตามปัญหาได้ ไม่ใช่ทุกแถวจบด้วยเลข เกณฑ์ เงื่อนไขหยุด และเวลาอัปเดตก็เป็นผล บันทึกในแผนให้ตรวจการใช้ได้ ปรับจำนวนเงินตามเวลาที่นิยามฐาน และเปลี่ยนเปอร์เซ็นต์ตามนโยบายทบทวน

สองพารามิเตอร์พิเศษเพราะกระทบทั้งหมด อย่างแรกฐานเปอร์เซ็นต์: หากไม่กำหนดว่าใช้มูลค่าสุทธิปัจจุบันหรือยอดคงเหลือที่ชำระแล้ว จำนวนอีกสิบแถวไม่ชัด อย่างที่สองคู่เงื่อนไขหยุดและกลับ: กฎหยุดที่ไม่มีการกลับเขียนไว้ย้ายการตัดสินใจกลับไปตอนบัญชีแย่สุด ซึ่งเป็นเวลาที่ทั้งส่วนพยายามหลีกเลี่ยง

ห้าพารามิเตอร์ในรายการป้อนหากัน ลำดับกำหนดจึงไม่สุ่ม แผนผังต่อไปให้ลำดับที่เดินครั้งเดียวก่อนธุรกรรมแรก แล้วค่อยปรับข้อมูล

ควรเขียนอะไรหลังบทนี้

บทเปิดส่วนไม่ให้วงเงิน แต่ให้สามช่องที่กรอกได้ทันทีโดยไม่คำนวณเพิ่ม เขียนตรงที่จะมีแผนจาก 9.11 ในภายหลัง

มีเพียงช่องสามต้องเลือกตัดสินเอง จึงมักละไว้ ไม่มีค่าถูกเพียงหนึ่ง สมมติช่วงยาวขึ้นให้เปอร์เซ็นต์เล็กลงในการคำนวณใน 9.3 ในแบบจำลองเชิงเส้นที่ค่าเฉลี่ยเดิม r เล็กลงลดการเติบโตเงินคาดหมายบนฐานเดิม ไม่ได้แปลว่าทบต้นช้าลงเสมอ: หากสูงกว่าสัดส่วนที่เพิ่มค่าเฉลี่ยผลตอบแทนลอการิทึมสูงสุด การลดอาจปรับปรุงการเติบโตลอการิทึม ต้องมีเกณฑ์ ต้นทุน และการแจกแจง ไม่ใช่เฉลี่ยบวกอย่างเดียว บันทึกพร้อมวันที่ เพื่อทบทวนครั้งหน้าจะรู้สมมติฐาน แทนย้อนสร้างจากวงเงิน

11. แบบฝึกหัดตรวจความเข้าใจ

แบบฝึกหัดมีสี่ส่วน ทำทั้งหมดบนกระดาษก่อนดูเฉลย A ตรวจการแบ่งขอบเขตที่เป็นสาระบท B ใช้เลขตนเอง จงใจไม่ให้ในโจทย์เพราะการกำหนดเป็นส่วนของแบบฝึก C ตรวจการแยกข้อความจริงตามนิยามจากผลแบบจำลอง D ตรวจลำดับบนสี่บันทึกที่คณิตศาสตร์ถูกแต่ลำดับอาจไม่ถูก

เฉลยส่วน A

เกณฑ์ การตัดสินใจเป็น การปกป้องทุน หากกำหนดว่าเสียได้เท่าใด วัดเทียบอะไร หยุดเมื่อใด กลับเงื่อนไขใด หรือกำหนด ลำดับ ที่ปริมาณเหล่านี้เกิด ทั้งหมดเขียนได้โดยไม่รู้ตลาดทำอะไร การตัดสินใจเป็น การเลือกกฎเข้า หากกำหนดว่าเข้าเมื่อใดและอะไร นั่นคือเลือกธุรกรรมและกระทบเครื่องหมายค่าคาดหมาย

ผลคือห้าการตัดสินใจฝั่งปกป้องทุน ได้แก่ 1, 3, 5, 7, 8 และสามฝั่งกฎเข้า ได้แก่ 2, 4, 6 ไม่เท่ากันและไม่จำเป็นต้องเท่า ทั้งแปดผ่านเกณฑ์ครั้งเดียว: 1 ผ่าน “เสียได้เท่าใด”, 5 ผ่าน “วัดเทียบอะไร”, 3 ผ่าน “หยุดเมื่อใด”, 7 ผ่าน “กลับเงื่อนไขใด”, 8 ผ่านลำดับ ส่วน 2, 4, 6 ผ่านการเลือกธุรกรรม หากข้อใดอยู่สองประเภทพร้อมกัน ให้ตรวจเกณฑ์ตอนเริ่ม เหตุพบบ่อยคือใช้ผล (“เพราะลดขาดทุน”) แทนสิ่งที่กำหนด เกือบทุกการตัดสินใจเทรดมีผลต่อขนาดขาดทุน แต่จัดประเภทด้วยสิ่งที่กำหนด ไม่ใช่สิ่งที่กระทบ

เฉลยส่วน B — ตัวอย่างคำนวณ

ตัวเลขต่อไปแสดงแนวเหตุผล ไม่ใช่แบบให้ลอก ค่าคุณย่อมต่างและควรต่าง สมมติมูลค่าสุทธิ PLN 25,000 เสี่ยง 2% และต้องทนแปดแพ้โดยไม่เปลี่ยนกฎ

K_8 = 25,000 × (1 − 0.02)^8 = 25,000 × 0.8508 = PLN 21,269

ที่เสี่ยงสุทธิ 2% และขาดทุนเต็มแปดครั้ง 25,000 × 0.98⁸ = PLN 21,269.08 เสีย PLN 3,730.92 หรือ 14.92% ที่ 5% เหลือ PLN 16,585.51 ลดลง 33.66% ค่าเฉลี่ยต่อหน่วยบวกไม่ตัดช่วงนี้หรือขอบเขตทำได้ที่ถึงก่อน และเทียบความถี่ช่วงในแบบจำลองใด ๆ อย่างเดียวไม่พอ โอกาสต้องมีการแจกแจงเต็มและความพึ่งพา

ส่วนที่สามแยกและถูกมองข้ามบ่อยกว่า หลังช่วง ทุน PLN 21,269 ให้งบ 2% เป็น PLN 425 พอสำหรับสถานะเล็กสุดหรือไม่ต้องคำนวณข้อมูลเต็ม ระยะปิด ค่าของ pip ขั้นและขั้นต่ำ ใน 9.5 จำนวนเงินอย่างเดียวไม่ตัดสิน ช่วงลึกและบัญชีเล็กทำให้ใกล้จุดที่ปริมาณปัดลงไม่บวก กฎทำไม่ได้ก่อนบัญชีหายหมด ความเป็นไปได้จึงเป็นเหตุที่สองแยกจากการลดลง ที่ให้บันทึกความยาวช่วงสมมติล่วงหน้าแทนย้อนสร้าง

สูตรสมมติเปอร์เซ็นต์คงที่และขาดทุนเต็มแต่ละครั้งเท่าจำนวนเสี่ยงสุทธิรวมแล้ว อย่าบวกต้นทุนปกติซ้ำ หาก 2% หมายถึงระยะราคาก่อนต้นทุน ให้เพิ่มหน่วยขาดทุนก่อนแล้วคำนวณช่วงใหม่ ช่องว่างหรือสลิปเพจเสียเปรียบเกินสถานการณ์อาจเพิ่มขาดทุน คำนวณกลับเพื่อหาเปอร์เซ็นต์จากการลดลงที่ยอมรับกับช่วงอยู่ใน 9.3.

ส่วน C และเฉลย

คำสั่ง ห้าข้อความต่อไปจริงทั้งหมด ให้แต่ละข้อมีสถานะ: เอกลักษณ์คณิตศาสตร์ หรือ ผลแบบจำลอง สำหรับแต่ละข้อที่เป็นแบบจำลอง ให้เขียนอย่างน้อยหนึ่งสมมติฐานที่ผิดแล้วเปลี่ยนผล

1. สิบขาดทุนที่เสี่ยงคงที่ 2% เหลือทุน 81.7%
2. เงินเสี่ยง PLN 200 ที่ระยะปิด 40 pip และค่าของ pip PLN 10 ต่อ lot ให้ปริมาณ 0.5 lot
3. โอกาสมีแพ้แปดติดอย่างน้อยครั้งหนึ่งในร้อยธุรกรรมคือ 8.4%
4. ค่าคาดหมายของชุดกฎที่ใช้คือ +0.41 หน่วยความเสี่ยง
5. ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานผลเดียวคือ 1.393 หน่วยความเสี่ยง

เฉลย ข้อ 1 และ 2 มาจากนิยามแบบจำลองและหน่วย สูตรสองเป็นนามก่อนต้นทุนและปัด ข้อ 3 ต้องมี p = 55% คงที่และผลอิสระ ความพึ่งพาต้องมีการแจกแจงแยก เครื่องหมายสหสัมพันธ์อย่างเดียวไม่กำหนดการเปลี่ยนโอกาสช่วงแพ้สากล ข้อ 4 และ 5 เป็นผลแบบจำลอง บทกำหนด p อัตราส่วนผล และต้นทุน ไม่ได้วัด ช่วงในหัวข้อ 3 ใช้เฉพาะอัตราชนะของตัวอย่างอิสระ ไม่อธิบายความไม่แน่นอนอัตรากำไร/ขาดทุนและต้นทุนพร้อมกัน

ความต่างนี้มีผลปฏิบัติหนึ่งอย่าง กลุ่มแรกใช้ได้โดยไม่มีเงื่อนไขเพิ่มเพราะจริงจากโครงสร้าง กลุ่มสองต้องให้พร้อมสมมติฐานในบล็อกเดียวกับเลข ทันทีก่อนหรือใต้ ไม่แยกอีกย่อหน้า

ส่วน D และเฉลย

โจทย์ สี่บันทึกต่อไปเป็นคำนวณก่อนสี่ธุรกรรมต่างกัน ทุกข้อคณิตศาสตร์ถูก สองข้อกลับลำดับหัวข้อ 7 ให้ระบุและบอกในหนึ่งประโยคว่าเลขใดไม่เป็นข้อมูลเข้าแล้ว

บันทึก 2 และ 3 ระยะมาจากปริมาณและเงินที่เลือก ไม่ใช่เงื่อนไขสมมติฐาน ใน 1 และ 4 งบและระยะเป็นข้อมูลเข้าสูตร V เดียวกัน จะกำหนดอย่างใดก่อนก็ได้ จำนวนคงที่ PLN 150 ก็เป็นแบบจำลองงบที่ถูก ข้อผิดของ 3 คือปรับระดับให้ปริมาณที่เลือกก่อน เมื่อ R และ w คงที่ D สองเท่าให้ V ในนามครึ่งหนึ่ง ทั้งสี่ละต้นทุนและปัด ไม่ใช่คำสั่งพร้อมส่ง ตรวจครบใน 9.5.

ตรวจว่าปริมาณมาจากงบและจุดที่มีเหตุผลรองรับแยกกัน ลำดับประโยคในบันทึกไม่พิสูจน์ลำดับตัดสินใจ การคำนวณดีต้องผ่านตรวจต้นทุน ขั้น และข้อมูลเข้าปัจจุบันด้วย

12. ข้อสรุปจากเรื่องนี้

บทสรุปคือหนึ่งความต่างและหนึ่งความสัมพันธ์คำนวณ ค่าคาดหมายกับการผ่านช่วงขาดทุนเป็นเงื่อนไขจำเป็นแยก ไม่แทนกัน คำนวณ V ต้องมีงบ ระยะ ต้นทุน และข้อมูลเครื่องมือปัจจุบัน งบกับเงื่อนไขปิดกำหนดอย่างใดก่อนได้ สัญญาณอาจทำให้ต้องปรับข้อมูล ปริมาณเก่าไม่แทนตรวจตอนเข้าจริง

มีอีกเรื่องควรรู้ล่วงหน้าเพื่อไม่หาในบทต่อไป: ส่วนนี้จะไม่ทำอะไร ไม่ให้ชุดวงเงินสำเร็จให้ลอก เพราะทุกตัวขึ้นกับสองสมมติฐานที่คุณต้องรับเอง คือการลดลงที่ยอมรับและช่วงที่บัญชีต้องทน ไม่ตัดสินว่ากฎเข้ามีความได้เปรียบหรือไม่ แต่รับอัตราชนะกับผลตอบแทนต่อความเสี่ยงจากบันทึก และไม่อธิบายความคิดหลังแพ้ครั้งที่ห้าติด แต่จะเขียนกฎล่วงหน้าว่าแผนให้ทำอะไรในตอนนั้น แม้เขียนแล้วไม่บังคับการทำ

อีกเรื่องที่จงใจเปิดไว้ ไม่มีตัวเลขไหนให้ลอกเป็นวงเงินพร้อมใช้ สามช่องที่กรอกได้ทันทีรวมในตารางหัวข้อ 10 หนึ่งช่องคือความยาวช่วงแพ้สมมติที่ต้องเลือกเอง จึงยิ่งต้องเขียน ไม่ปล่อยให้ตัดสินตอนช่วงเกิดแล้ว

กฎความเสี่ยงเพิ่มโอกาสให้ช่วงขาดทุนยังเป็นข้อมูลวิเคราะห์แทนจบการวัด และไม่สัญญาเกินนั้น

เรื่องอื่นในส่วนนี้เป็นการคำนวณ ไม่ใช่ความเชื่อ ต้องฟื้นเท่าใดหลังทุนลด โอกาสเสียทุนถาวรที่สัดส่วนคุณเท่าใด และเกิดอะไรเมื่อผลชุดเดิมสลับลำดับ เป็นสามคำถามที่แต่ละข้อมีคำตอบเลขเดียว ทั้งสามคำนวณใน บทความ 9.2 ซึ่งเป็นขั้นต่อไป: สูตรผลตอบแทนคืนยอดที่อนุมาน ไม่ใช่แค่ยกมา และความเสี่ยงหมดทุนสำหรับสองระดับเสี่ยงต่อครั้งพร้อมสมมติฐานเขียนชัด