Thị trường và công cụ

Cơ sở tiền tệ chéo

Bởi Jarosław Wasiński (EN) • Đã xuất bản: 23 Th10 2026

Chênh lệch giữa chi phí hàm ý để lấy một đồng tiền qua thị trường swap và tài trợ trực tiếp tương đương, biểu thị theo quy ước cụ thể. Dấu và giá trị điểm cơ bản cần cặp, kỳ hạn, chuẩn và vế nhận điều chỉnh.

Ví dụ. Mô hình chi phí năm: tài trợ USD trực tiếp giá 4.00%, còn tài trợ tương đương hàm ý từ swap giá 4.20%. Theo quy ước ‘chi phí USD hàm ý trừ chi phí USD trực tiếp’, chênh lệch +0.20 điểm phần trăm = +20 bp. Không tự là dấu của mọi báo giá swap thị trường.

Điểm cơ bản và quy ước

Một bp là 0.01 điểm phần trăm của lãi suất, không phải 0.0001 tỷ giá bất kỳ. Xác định vế nhận chênh lệch và cách định giá dòng tiền. Cùng tình huống kinh tế có thể mang dấu khác theo quy ước khác.

Vì sao riêng ngang giá có thể không định giá thị trường

Ngang giá lãi suất có bảo hiểm liên hệ tài trợ và đổi tiền được phòng hộ trong mô hình. Ràng buộc bảng cân đối, nhu cầu phòng hộ, chi phí và khả năng tài trợ có thể gây chênh lệch thực. Ví dụ LIBOR lịch sử không hàm ý chuẩn đó phù hợp mọi hợp đồng hiện tại.

Giới hạn thực tế

So kỳ hạn khớp và đường cong tương đương thay vì chỉ trừ hai lãi suất chính sách. Cơ sở tiền tệ chéo không phải phí CFD bán lẻ hay tín hiệu hướng tỷ giá độc lập. Mô hình chi phí tài trợ và dự báo tiền tệ trả lời câu hỏi khác.

Nguồn và học thêm

Tham khảo: tài liệu nguồn sơ cấp . Kiểm tra ngày 11 tháng Mười 2026.

Mô hình định giá tiền tệ

Câu hỏi thường gặp

−20 bp có luôn nghĩa là đô la rẻ hơn không?

Không thể xác định khi thiếu quy ước dấu, vế điều chỉnh và chuẩn tài trợ.

Có giống điểm kỳ hạn không?

Không. Điểm kỳ hạn là chênh tỷ giá; cơ sở xét chênh chi phí tài trợ tương đương.

← Quay lại bộ thuật ngữ đầy đủ