Çapraz para birimi baz farkı

Yazan Jarosław Wasiński (EN) • Yayınlanma: 23 Eki 2026

Swap piyasasından para edinmenin ima edilen maliyetiyle karşılaştırılabilir doğrudan fonlama arasındaki, belirli uzlaşı altında ifade edilen farktır. İşareti ve baz puan değeri pariteyi, vadeyi, ölçütleri ve düzeltmenin uygulandığı bacağı gerektirir.

Örnek. Yıllık maliyet modeli: doğrudan USD fonlaması %4.00, karşılaştırılabilir swap kaynaklı fonlama %4.20 tutar. “İma edilen USD maliyeti eksi doğrudan USD maliyeti” uzlaşısında fark +0.20 yüzde puan = +20 bp'dir. Bu, her piyasa swap kotasyonunun işareti otomatik olarak değildir.

Baz puanlar ve uzlaşı

Bir bp oranın 0.01 yüzde puanıdır; keyfî kurun 0.0001'i değildir. Farkın hangi bacağa eklendiğini ve nakit akışlarının nasıl fiyatlandığını belirleyin. Aynı ekonomik durum başka uzlaşı altında farklı işaret taşıyabilir.

Parite tek başına neden piyasayı fiyatlamayabilir?

Örtülü faiz paritesi modelde fonlamayı hedge edilmiş döviz değişimiyle ilişkilendirir. Bilanço kısıtları, hedge talebi, maliyetler ve fonlama erişimi pratikte sapmalar yaratabilir. Tarihsel LIBOR örnekleri bu ölçütün her güncel sözleşme için uygun olduğunu ima etmez.

Pratik sınırlama

Yalnızca iki politika faizini çıkarmak yerine eşleşen vadeleri ve karşılaştırılabilir eğrileri karşılaştırın. Çapraz para birimi baz farkı ne bireysel CFD ücreti ne de tek başına kur yönü sinyalidir. Fonlama maliyeti modelleme ve döviz tahmini farklı soruları yanıtlar.

Kaynaklar ve daha fazla öğrenme

Referans: birincil kaynak malzemesi. 11 Ekim 2026'da kontrol edilmiştir.

Para birimi değerleme modelleri

Sık sorulan sorular

−20 bp her zaman daha ucuz dolar mı demektir?

İşaret uzlaşısı, düzeltilen bacak ve fonlama ölçütleri olmadan belirleyemezsiniz.

Forward puanlarıyla aynı mıdır?

Hayır. Forward puanları kur farkıdır; baz, karşılaştırılabilir fonlama maliyetleri farkını ilgilendirir.

← Tüm sözlüğe geri dön