Рынок и инструменты

Кросс-валютный базис

Автор: Jarosław Wasiński • Опубликовано: 23 окт. 2026

Разница подразумеваемой стоимости получения валюты через своп-рынок и сопоставимого прямого финансирования по заданному соглашению. Для знака и значения в базисных пунктах нужны пара, срок, ориентиры и сторона, получающая поправку.

Пример. Модель годовых затрат: прямое финансирование USD стоит 4.00%, сопоставимое подразумеваемое свопом — 4.20%. По соглашению «подразумеваемая стоимость USD минус прямая» разница +0.20 процентного пункта = +20 bp. Это не автоматически знак каждой рыночной своп-котировки.

Базисные пункты и соглашение

Один bp — 0.01 процентного пункта ставки, не 0.0001 произвольного курса. Установите сторону со спредом и оценку потоков. Одна экономическая ситуация может иметь другой знак по другому соглашению.

Почему одного паритета недостаточно для цены рынка

Покрытый процентный паритет связывает финансирование и хеджированный валютный обмен в модели. Балансовые ограничения, спрос на хедж, затраты и доступ к финансированию могут давать отклонения на практике. Исторические примеры LIBOR не делают его подходящим ориентиром каждого текущего контракта.

Практическое ограничение

Сравнивайте совпадающие сроки и сопоставимые кривые, не просто вычитайте две ключевые ставки. Кросс-валютный базис — не сбор розничного CFD и не самостоятельный сигнал направления курса. Моделирование финансирования и валютный прогноз отвечают на разные вопросы.

Источники и дальнейшее обучение

Источник: материал первоисточников. Проверено 11 октября 2026.

Модели оценки валют

Частые вопросы

−20 bp всегда означает более дешёвые доллары?

Нельзя определить без соглашения знаков, корректируемой стороны и ориентиров финансирования.

Это то же, что форвардные пункты?

Нет. Форвардные пункты — разница курсов; базис касается разницы сопоставимых затрат финансирования.

← Вернуться к полному глоссарию