Форвард (outright forward)
В примерах используется английская запись чисел: запятая разделяет группы тысяч, точка отделяет дробную часть. 1,000 означает тысячу, а 1.25 — один с четвертью.
Импортёр должен заплатить 100,000 EUR через три месяца и заключает договор покупки по EUR/USD 1.1020. Согласованный платёж составляет 110,200 USD. Последующий спот на 1.1500 или 1.0500 не отменяет это обязательство; контракт фиксирует данный платёж до сборов и с соблюдением своих условий.
Цена на дату, не прогноз
Прямой форвардный курс включает опорный спот-курс и пункты для согласованного срока. Простая модель покрытого процентного паритета связывает ставки финансирования двух валют; фактические котировки также отражают кривые ставок, базис, кредит и затраты. Форвардный курс выше спот сам по себе не является прогнозом укрепления базовой валюты.
Поставка и денежный расчёт
Поставочный форвард обменивает предусмотренные договором суммы валют. Беспоставочный форвард рассчитывает разницу по заданному фиксингу и в определённой валюте расчётов. Отмена или досрочное закрытие не являются автоматически бесплатными: стоимость замещения может быть положительной или отрицательной, и могут применяться соглашения об обеспечении или кредите.
Соответствие хеджируемой экспозиции
Укажите сумму, валюту и дату платежа. Если выставленный счёт меняется или отменяется, неизменный хедж может оставить новую экспозицию. Оценивайте денежный поток бизнеса и хедж вместе; убыток по одному хеджу может сопровождать успешное уменьшение неопределённости платежа. Изучайте контрагентский и расчётный риски, включая метод обмена двух валют.
Частые вопросы
Форвард как покупка опциона?
Нет. Форвард обычно создаёт согласованные обязательства; опцион предоставляет держателю определённое право по условиям опциона.
У хеджирующего форварда бывает отрицательная рыночная оценка?
Да. Хедж не обязан быть прибыльным сам по себе. Оценивайте его стоимость и обязательства вместе с лежащим в основе денежным потоком.
