Forward (Devisentermingeschäft)
Zahlenbeispiele verwenden die englische Schreibweise: Das Komma trennt Tausendergruppen, der Punkt die Nachkommastellen. 1,000 bedeutet eintausend, 1.25 eins und ein Viertel.
Ein Importeur muss in drei Monaten EUR 100,000 bezahlen und vereinbart den Kauf zu EUR/USD 1.1020. Die vereinbarte USD-Zahlung beträgt USD 110,200. Ein späterer Kassakurs von 1.1500 oder 1.0500 hebt diese Verpflichtung nicht auf. Der Vertrag legt diese Zahlung vor Gebühren und vorbehaltlich seiner Bedingungen fest.
Ein Kurs für ein Datum, keine Vorhersage
Der Outright-Forwardkurs enthält die Kassareferenz und die Punkte für die vereinbarte Laufzeit. Ein einfaches Modell der gedeckten Zinsparität verknüpft die Finanzierungssätze der beiden Währungen; tatsächliche Notierungen spiegeln außerdem Zinskurven, Basis, Kredit und Kosten wider. Ein gegenüber dem Kassakurs höherer Forwardkurs ist für sich allein keine Prognose einer stärkeren Basiswährung.
Lieferung und Barausgleich
Ein Forward mit Lieferung tauscht die vereinbarten Währungsbeträge. Ein Non-Deliverable Forward rechnet eine berechnete Differenz nach einem festgelegten Fixing und in einer festgelegten Abwicklungswährung ab. Eine Stornierung oder vorzeitige Beendigung ist nicht automatisch kostenlos: Der Wiederbeschaffungswert kann positiv oder negativ sein, und Sicherheiten- oder Kreditvereinbarungen können gelten.
Abzusichernde Exposition abstimmen
Legen Sie Betrag, Währung und Zahlungsdatum fest. Wird eine Rechnung geändert oder storniert, kann eine unveränderte Absicherung eine neue Exposition hinterlassen. Beurteilen Sie den betrieblichen Zahlungsstrom und die Absicherung gemeinsam. Ein Verlust aus der Absicherung allein kann mit einer erfolgreichen Verringerung der Zahlungsunsicherheit einhergehen. Prüfen Sie Gegenpartei- und Abwicklungsrisiko einschließlich des Verfahrens zum Tausch der beiden Währungen.
Häufige Fragen
Funktioniert ein Forward wie der Kauf einer Option?
Nein. Ein Forward schafft in der Regel vereinbarte Verpflichtungen; eine Option gibt ihrem Inhaber ein festgelegtes Recht nach den Optionsbedingungen.
Kann ein zur Absicherung genutzter Forward einen negativen Marktwert haben?
Ja. Eine Absicherung muss für sich allein keinen Gewinn erzielen. Bewerten Sie ihren Wert und ihre Verpflichtungen zusammen mit dem zugrunde liegenden Zahlungsstrom.
