Absicherung (Hedge)
Ein Unternehmen wird EUR 100,000 erhalten und muss den Wert in USD ausweisen. Es verkauft diesen EUR-Betrag per Forward zu 1.1020 und vereinbart USD 110,200 bei Fälligkeit. Die Absicherung verringert die Unsicherheit dieses passenden Zahlungseingangs. Wird die Rechnung storniert, kann der Forward zu einer Verpflichtung ohne entsprechenden Zahlungsstrom werden.
Definierte Exposition
Legen Sie fest, welcher Zahlungsstrom, welche Kursbewegung oder welcher Risikofaktor über welchen Horizont abgesichert werden soll. Ein Hedge wird gemeinsam mit dieser Exposition beurteilt; sein isolierter Verlust kann durch einen Gewinn beim zugrunde liegenden Zahlungsstrom ausgeglichen werden. Er muss weder alle Unsicherheit beseitigen noch für sich allein einen Gewinn erzielen.
Betrag und Datum abstimmen
Unterschiedliche Währungen, Größen, Laufzeiten oder Benchmarks können ein Basisrisiko hinterlassen. Optionen, Forwards und gegenläufige Positionen haben unterschiedliche Rechte, Prämien und Geldanforderungen. Eine historische negative Korrelation allein belegt keine verlässliche Absicherung, besonders wenn sich die Abhängigkeit unter Stress verändert.
Gesamtposition überwachen
Verfolgen Sie die Bewertung in einer einheitlichen Währung und zu einem einheitlichen Datum sowie Abwicklungspflichten, Margin und operative Anforderungen. Passen Sie die Absicherung bei veränderter zugrunde liegender Exposition nur nach dokumentierten Regeln an. Gleich große Long- und Short-CFD-Tickets können die richtungsabhängige Nettosensitivität verringern, während Bruttopositionen und Kosten bestehen bleiben. Sie beseitigen keinen bereits entstandenen Verlust.
Häufige Fragen
Kann eine nützliche Absicherung Geld verlieren?
Ja. Bewerten Sie Absicherung und Exposition gemeinsam, statt für beide einen Gewinn zu verlangen.
Ist jede zweite Währungsposition eine Absicherung?
Nein. Es werden ein Ziel zur Risikominderung und eine begründete Beziehung zur ursprünglichen Exposition benötigt.
