ソルティノレシオ
指定目標を超える収益を、目標に対する下方偏差と比べるリスク調整指標です。頻度、目標、年率化、偏差慣例を明示します。高い過去値は将来低リスクの保証ではなく、分母ゼロなら未定義です。
例では英語式の数値表記を使います。カンマは千ごとの桁区切り、ピリオドは小数点です。1,000は千、1.25は一と四分の一を意味します。
例。 仮の四か月純収益−2%、+1%、+3%、+2%は平均+1%です。目標ゼロで全四観測を分母に使うと、下方偏差 = √(4/4) = 1パーセントポイント、月次Sortinoは1/1 = 1です。目標+1%なら平均超過はゼロで、正の平均収益でも比率はゼロです。
目標は必ずしもゼロではない
最小許容収益とも呼ぶ指定目標に対して評価します。目標とデータは同頻度です。月+0.5%は元本損失でなくても目標+1%を下回れます。通貨、費用、評価方法も合わせます。年目標を明示換算なしに月計算へ入れません。
分母の慣例を宣言する
選択方式はDD = √[Σ min(0, rᵢ − T)² / N]、Sortino = (平均r − T)/DDで、Nは目標超えを含む全観測です。不足件数だけで割ると別指標となり、例のゼロ目標ならDDは2%、比率0.5です。これらの版の資料：PerformanceAnalytics：DownsideDeviationとSortinoRatio.
結果が保証しないもの
目標未満が少ないと分母は小さく不安定になり得ます。不足なしのDDゼロも、未来損失不可能の証拠ではありません。窓、調達、流動性、取引依存は消えません。年率化にも明示モデルと一貫した目標が必要です。Sharpeより常に有益に順位付けできるとは考えません。
目標選択でも順位は変わる
比較前に目標を設定し、経済的根拠のある感応度分析を示します。結果後に下げれば実売買改善なしに不足回数を減らせます。分母が正の負比率は平均が目標未満で、必ずしも口座金額損失ではありません。魅力的な比率作りのため無活動期間や保有を省きません。
実務利用
最終順位だけでなく目標と両成分を記録します。不足回数、ドローダウン、極端損失も調べます。四か月例は計算説明で、システム検証方法ではありません。講座内：成績指標。情報源は2026年10月11日に確認。
よくある質問
Sortinoは負け取引だけを使いますか？
いいえ。指定目標未満の収益なので、正の値も含み得ます。
二つのソフトで値が違うのはなぜですか？
目標、頻度、全標本・部分標本の分母、費用、年率化、データを確認します。
