Quỹ hưu trí
Một quỹ có nghĩa vụ trả trợ cấp bằng EUR trong tương lai nắm giữ USD 20 triệu tài sản và phòng hộ 60%, tức USD 12 triệu. Phơi nhiễm còn lại có thể giúp hoặc làm giảm hiệu quả tính bằng EUR. Đánh giá hợp đồng kỳ hạn cùng với tài sản và nghĩa vụ, thay vì chấm điểm nó như một giao dịch đầu cơ riêng.
Mục tiêu dài
Quỹ tài trợ trợ cấp và quản lý sự tương thích giữa tài sản với nghĩa vụ. Đặc điểm nhân khẩu của thành viên, quy định và nhiệm vụ ảnh hưởng đến rủi ro. Không phải mọi quỹ đều có cùng thời hạn, quy mô hoặc công cụ được phép sử dụng.
Phòng hộ tiền tệ
Tỷ lệ phòng hộ có thể cố định, biến đổi hoặc chỉ một phần. Đồng tiền trả trợ cấp không nhất thiết khớp mọi đồng tiền tài sản. Phòng hộ có kỳ hạn, chi phí, nhu cầu thanh khoản và rủi ro không khớp.
Tái cân, đọc dòng
Thay đổi giá trị tài sản nước ngoài có thể đòi hỏi điều chỉnh phòng hộ. Tuy nhiên, lịch không tiết lộ khối lượng hoặc giá của lệnh tương lai. Dòng giao dịch hàng tháng không bảo đảm hướng FX ngắn hạn.
Câu hỏi thường gặp
Hưu luôn hedge toàn mọi đồng?
Không. Tỷ lệ mục tiêu phụ thuộc vào nhiệm vụ, nghĩa vụ, chi phí và ràng buộc.
Hạn dài hết rủi ro thanh khoản?
Không. Phòng hộ, chi trả trợ cấp và thay đổi tài sản bảo đảm có thể đòi hỏi tiền trước khi thời hạn đầu tư kết thúc.
