Dealer
Örneklerde İngilizce sayı yazımı kullanılır: virgül binlik grupları, nokta ondalık kısmı ayırır. 1,000 bin, 1.25 bir tam dörtte bir anlamına gelir.
Bir dealer, müşteriden EUR 100,000 tutarını 1.1000 kurundan alır ve ayrı bir işlemle aynı tutarı başka bir karşı tarafa 1.1001 kurundan satar. USD 10 fiyat farkı, iki işlemin de gerçekleştiği varsayımıyla brüttür. Zamanlama, ücretler ve diğer envanter, dealer'ın net sonucunu değiştirebilir.
Kendi hesabına işlem yapan taraf ve aracı
Kendi hesabına işlem yapan taraf sözleşmeye kendi hesabı için girer; aracı ise başka bir taraf adına işlem düzenler. Aynı firma farklı hizmetlerde farklı roller üstlenebilir. Rolü, platform adından veya “ECN” hesap etiketinden değil, sözleşmeden ve işlem teyidinden belirleyin.
Envanter ve dış hedge
Bir dealer envanter tutabilir, birbirini dengeleyen müşteri akışlarını eşleştirebilir veya dış karşı taraflarla hedge yapabilir. Bu tercihler piyasa riskini etkiler. Ayrı bir hedge, müşteriyle olan hukuki ilişkinin yerini otomatik olarak almaz; içselleştirme de her işlemin tamamen hedgesiz olduğunu göstermez.
Müşteriye sunulan hizmeti değerlendirin
Fiyat oluşumunu, gerçekleşebilir miktarı, fiyat üzerine eklenen marjları, emirlerin işlenmesini ve çıkar çatışmalarının açıklanmasını inceleyin. Dealer'ın müşteriye karşı yükümlülüğü, kendi hedge işleminin kârlılığından ayrıdır. Kotasyon verilen spread garantili net gelir değildir: eşleşmemiş maruziyet değer kaybedebilir; operasyon, kredi ve finansman maliyetleri de devam eder.
Sık sorulan sorular
Her dealer bir piyasa yapıcı mıdır?
Hayır. Piyasa yapıcılık, alış veya satış yönündeki işlem isteğine fiyat vermeyi içerir; dealer ise kendi hesabına taraf olarak hareket etmeyi anlatır. Faaliyetler örtüşebilir, ancak aynı değildir.
Dışarıda hedge yapılması dealer'ın benim aracım olduğu anlamına mı gelir?
Hayır. Dealer dışarıda bir hedge işlemi yapsa bile müşteri sözleşmesi müşteri ile dealer arasında iki taraflı kalabilir.
