A-Book
Örneklerde İngilizce sayı yazımı kullanılır: virgül binlik grupları, nokta ondalık kısmı ayırır. 1,000 bin, 1.25 bir tam dörtte bir anlamına gelir.
Dış hedge nasıl çalışır
Aracı kurum tek tek işlemleri dengeleyebilir veya birkaç müşteri pozisyonunun net maruziyetini hedge edebilir. Gerçekleşme düzenlemeleri farklıdır: acentelik düzeninde emirler sizin adınıza yönlendirilirken kendi hesabına işlem yapan bir dealer, kendi hesabı için ayrı bir hedge açabilir. Hesabınızı tutan tüzel kişiyle yapılan sözleşmeyi okuyun; STP ve ECN pazarlama etiketleri tek başına bu düzeni belirlemez.
A-Book, B-Book ve karma modeller
↔ Dar ekranda tabloyu yana kaydırın.
| Model | Maruziyet | Önemli sınırlama |
|---|---|---|
| A-Book | Dış karşı taraflarla hedge edilir. | Gerçekleşmeye, likiditeye, karşı tarafa ve işlem hacmine bağlı çıkar çatışmaları devam edebilir. |
| B-Book | Maruziyetin bir bölümü veya tamamı içeride tutulur. | Müşteri kayıpları dealer'a yarar sağlayabilir; ancak model tek başına usulsüzlüğü kanıtlamaz. |
| Karma | Firmanın risk politikasına göre maruziyetin bir bölümü hedge edilir, bir bölümü tutulur. | Yönlendirme değişebilir; etiket, belirli bir emrin nasıl işlendiğini göstermez. |
Örnek: komisyon hâlâ teşviktir
Bir aracı kurumun müşterinin 100,000 EUR tutarındaki işlemini dışarıda hedge ettiğini ve açılış ile kapanış için $7 aldığını varsayın. Piyasa maruziyeti büyük ölçüde dengelenebilir; ancak işlem hacminden komisyon kazanılması sık işlem yapılmasına yönelik teşvik yaratmaya devam eder. Spread üzerine ek marj, finansman ücreti veya başka bir ücret de uygulanabilir. Bunlar örnek varsayımlardır; standart ücretler değildir.
Yaygın hata: “A-Book çıkar çatışması yok demek”
Dışarıda hedge etmek, karşıt piyasa maruziyetini içeride tutmayla ilişkili doğrudan çıkar çatışmasını azaltabilir. İşlem hacmine, ek marjlara veya likidite sağlayıcısı seçimine bağlı teşvikleri ortadan kaldırmaz. FCA, CFD müşterileri çok sık veya aşırı büyük hacimde işlem yapmaya teşvik edildiğinde doğan çıkar çatışmalarını açıklar.
Aracı kurum seçmeden önce neler kontrol edilmeli?
- İlgili düzenleyicinin sicilinde tam tüzel kişiyi, izinlerini ve sizin için geçerli müşteri korumalarını doğrulayın.
- Müşteri sözleşmesini ve emir gerçekleştirme politikasını okuyun: karşı taraf kimdir, emirler nerelerde gerçekleşebilir ve çıkar çatışmaları nasıl yönetilir?
- Spread, komisyon ve gecelik finansman dahil toplam maliyeti karşılaştırın. Ham spread hesabı tek başına dış hedge kanıtlamaz.
- Gerçekleşmeyle ilgili açıklamaları ve şikâyet prosedürlerini inceleyin. Ne birkaç fiyat kayması gözlemi ne de zarar eden hesapların yüzdesi yönlendirme modelini güvenilir biçimde belirler.
Yalnızca aracı kurumu “test etmek” için haber açıklanırken gerçek bir işlem açmayın. Demo gözlemleri platformu anlamanıza yardımcı olabilir; ancak gerçek işlemlerin gerçekleşme kalitesini kanıtlamaz.
Sık sorulan sorular
A-Book daima B-Book'tan iyi mi?
Hayır. Düzenlemeye tabi tüzel kişiyi, sözleşmesel korumaları, emir gerçekleştirme politikasını ve toplam maliyeti değerlendirin. Modellerin hiçbiri iyi gerçekleşmeyi veya kârlı sonucu garanti etmez.
Kurum maruziyetini nasıl hedge ettiğini değiştirebilir mi?
Evet. Hedge uygulaması toplam maruziyete, likiditeye ve firmanın risk politikasına göre değişebilir. Geçerli sözleşmeye ve açıklamalara bakın; bir pazarlama etiketi her emir için sabit yönlendirme sözü vermez.
ECN, kurumun karşı tarafım olmadığı demek mi?
Mutlaka değil. Bunu sözleşmesel düzen belirler. Aracı kurum, dış kaynaklı fiyatlar sunarken tezgâh üstü sözleşmenizde kendi hesabına karşı taraf olmaya devam edebilir.
