Handelsbilanz

Die Handelsbilanz ist die Differenz zwischen dem Wert der Warenexporte und -importe eines Landes in einem Zeitraum; Überschuss bedeutet mehr Exporte als Importe, Defizit das Gegenteil. Sie fließt in die Leistungsbilanz ein, die als breiteres Zahlungsbilanzmaß auch Dienstleistungen, Anlageeinkommen und Transfers erfasst. Ein Überschuss unterstützt tendenziell eine Währung, weil Exporteure Auslandseinnahmen in heimische Währung umtauschen; der Zusammenhang ist aber langsam und kann kurzfristig umgekehrt laufen: Eine schwächere Währung verteuert Importe sofort, während Exportmengen erst nach mehreren Quartalen reagieren, die sogenannte J-Kurve. Auch ein großes Defizit schwächt eine Währung nicht mechanisch – die Vereinigten Staaten haben seit Jahrzehnten ein anhaltendes Defizit, während der Dollar stark bleibt, finanziert durch Kapitalzuflüsse und seinen Reservewährungsstatus. Siehe Makroökonomische Währungstreiber.