Маркет-мейкер
В примерах используется английская запись чисел: запятая разделяет группы тысяч, точка отделяет дробную часть. 1,000 означает тысячу, а 1.25 — один с четвертью.
Маркет-мейкер котирует EUR/USD 1.1000/1.1002. Покупка 100,000 EUR у одной стороны по Bid и продажа той же суммы другой по Ask дают валовую разницу 20 USD только при исполнении обеих сделок по этим ценам. Нескомпенсированный запас позиций вместо этого может повышаться или снижаться в стоимости.
Котировки и запас
Двустороннее котирование предоставляет торговый интерес при определённых условиях объёма и доступа. Маркет-мейкер управляет запасом позиций, финансированием и неблагоприятными движениями цены, а также риском котировок. Он может менять котируемые цены или размер с учётом своих обязательств; видимый спред не является гарантированной реализованной маржой каждой клиентской сделки.
Хедж и интернализация
Маркет-мейкинг может сосуществовать с внешним хеджированием, сопоставлением клиентских потоков или сохранённым чистым риском. Фиксированные и переменные спреды не определяют эту политику. Действие за свой счёт в качестве принципала и управление риском посредством A-Book или B-Book являются отдельными измерениями. Определите юридическое лицо и договорного контрагента, прежде чем делать выводы из обозначения счёта.
Оцените поведение и исполнение
Оценивайте раскрываемую информацию, конфликты интересов, ценообразование, обработку отказов и подтверждённые исполнения на сопоставимых выборках. Другая котировка из другого источника или стоп с последующим разворотом сами по себе не устанавливают манипуляции. Равным образом экономическая функция маркет-мейкинга не освобождает поставщика от применимых обязательств. Оценивайте фактическую схему, вместо того чтобы предполагать идеальное исполнение или неправомерные действия.
Частые вопросы
Маркет-мейкер обязан иметь фиксированный спред?
Нет. Его ценообразование может быть переменным. Читайте конкретные условия цены и исполнения.
Маркет-мейкер держит все сделки без хеджа?
Нет. Он может взаимно компенсировать потоки или хеджироваться у внешних контрагентов, оставаясь юридическим контрагентом.
